Investitionsbewertung

Investitionsbewertung
Strategische und wirtschaftliche
Fundierung von Investitionsentscheidungen
Entscheidung unter Unsicherheit –
Herausforderung für strategische Investitionen
Knappe Budgets, eingeschränkte Haushaltsmittel und eine kritische Öffentlichkeit fordern zu Recht eine hohe Planungs- und
Erfolgssicherheit von öffentlichen Investitionen. Investitionsvorhaben müssen nicht mehr nur strategisch oder wirtschaftspolitisch,
sondern auch betriebswirtschaftlich fundiert begründet werden.
Zukunftsinvestitionen können niemals ohne Risiko getroffen werden. Doch viel zu oft werden bei Investitionsentscheidungen auch
bekannte Risiken nicht einbezogen oder verfügbare Informationen
über relevante Einflussfaktoren nicht berücksichtigt.
Belastbare Investitionsentscheidungen erfordern:
die Erfassung verfügbarer Informationen und Einflussfaktoren;
eine Bewertung von Chancen und Risiken;
eine detaillierte Erfolgs- und Finanzierungsplanung;
eine transparente Aufbereitung für alle entscheidungsrelevanten Akteure
Mit einer systematischen Investitionsbewertung durch Prognos
können Unsicherheiten und Risiken minimiert und kann Planungssicherheit gewonnen werden.
?
Investitionsentscheidung
Investoren?
Investitionsbedarf?
Erlösstruktur?
Strategischer
Fit?
Politische
Akzeptanz?
Wettbewerbsstärke?
Kostenstruktur?
Bedarfsgerechtigkeit?
Marktwachstum?
Finanzierungsoptionen?
F i n a n z i e r u n g
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W i r t s c h a f t l i c h k e i t
Marktattraktivität?
Rentabilität?
P o l i t i k
M a r k t
Das Prognos Analysemodell: Mit drei Bausteinen
zu einer objektiven Investitionsbewertung
Mit einer Investitionsbewertung durch Prognos setzt Ihr Investitionsvorhaben auf einer belastbaren Argumentation auf. Gewährleistet wird dies durch die drei folgenden, aufeinander aufbauenden Module:
1.
2.
3.
Marktpotenzialanalyse
Entscheidung über die
beste strategische Handlungsoption
Wirtschaftlichkeitsanalyse
Betriebswirtschaftliche
Bewertung der Handlungsoption
Finanzierungsanalyse
Bewertung der
Finanzierungsoptionen
Je nach Problemstellung können durch Prognos alle oder nur ausgewählte Bewertungsschritte vorgenommen werden.
Mit dem Verfahren können verschiedene Handlungsoptionen separat bewertet und anschließend gegenübergestellt werden. Beispielhaft könnten im Sinne von Szenarien die Handlungsoptionen
„Durchführung der Investition“ und „Unterlassung der Investition“
oder auch „Best-Case“ und „Worst-Case“-Szenarien miteinander
verglichen werden.
Die drei Analysemodule werden in Form eines detaillierten Businessplans konzipiert. Prognos erstellt eine Management-Summary, welche die relevanten Daten und Argumente akzentuiert.
Durch diese Form der Aufbereitung werden die Akteure bei der
Entscheidungsfindung bestmöglich begleitet. Gerne unterstützt
Prognos Sie auch bei der Präsentation der Ergebnisse und der
anschließenden Kommunikation.
Im Ergebnis liefert das Prognos Analysemodell eine transparente
und auf betriebswirtschaftlichen Grundsätzen basierende Bewertung der Wirtschaftlichkeit des geplanten Investitionsvorhabens
und erleichtert damit maßgeblich die politische Kommunikation, die
Umsetzung und den Erfolg des Projekts.
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Modul 1: Marktpotenzialanalyse
Im Rahmen der Marktpotenzialanalyse beurteilt Prognos die Investitionsstrategie und legt die Grundlage für die Entscheidung über
die beste Handlungsalternative. Diese strategische Analyse wird
mit den folgenden Arbeitsschritten durchgeführt:
Umfeld- und Marktanalyse
Eine Umfeld- und Marktanalyse umfasst eine Analyse der relevanten technologischen, sozialen, rechtlichen und politischen
Rahmenbedingungen der Investitionsentscheidung sowie eine
Bewertung von Markttrends, Marktattraktivität und Marktwachstum. Am Ende steht eine detaillierte Bewertung der
Chancen und Risiken.
Kompetenz- und Konkurrenzanalyse
Eine Kompetenz- und Konkurrenzanalyse analysiert die personellen, technologischen und organisatorischen Ressourcen der
eigenen Organisation, kombiniert mit einer Branchen- und
Wettbewerbsanalyse sowie einer Analyse der Stärken und
Schwächen und der strategischen Positionierung der Wettbewerber. Ziel dieses Arbeitsschritts ist die Erstellung eines Stärken- und Schwächenprofils der eigenen Organisation unter Berücksichtigung der Konkurrenzsituation.
Mit Abschluss dieser Analyseschritte werden die direkt beeinflussbaren internen Stärken und Schwächen sowie die markt- und umfeldseitigen Chancen und Risiken, auf die Ihre Organisation reagieren muss, transparent (SWOT-Analyse).
Auf dieser Basis werden Handlungsoptionen zur Realisierung
der sich Ihnen bietenden strategischen Chancen entwickelt. Zur
Gewährleistung eines stringenten Pools von möglichen Handlungsalternativen werden insbesondere Art und Umfang der zur
Verfügung stehenden Ressourcen berücksichtigt.
Abschließend werden die Handlungsoptionen bewertet und priorisiert und schließlich zu einem (oder ggf. mehreren) Zukunftsszenario verdichtet. Das Zukunftsszenario beschreibt das strategisch
und marktseitig begründete Investitionsvorhaben, das im nächsten
Schritt auf Wirtschaftlichkeit überprüft wird.
Als Ergebnis des ersten Moduls sind aus der Vielzahl strategischer Handlungsoptionen die Optionen ausgewählt, die markt- und
ressourcenseitig Erfolg versprechend sind. Als Zukunftsszenario
formuliert, liefern diese Optionen die Basis für die Wirtschaftlichkeitsprüfung.
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Modul 2: Wirtschaftlichkeitsanalyse
Nachdem das Investitionsvorhaben in Modul 1 auf Effektivität geprüft wurde, erfolgt in Modul 2 die Wirtschaftlichkeits- bzw. Effizienzprüfung der ausgewählten Handlungsoption.
Bevor der Blick jedoch in die Zukunft gerichtet wird, führt Prognos
eine Kennzahlenanalyse der Ist-Erfolgsrechnung durch. Ziel dieses Schrittes ist die Herstellung von Transparenz über die Erlösund Kostenstruktur Ihrer Organisation als Grundlage für die Prognose. Dabei werden die Vergangenheitsdaten bspw. um Sondereffekte bereinigt und Effizienzpotenziale werden ggf. offen gelegt.
Zukunftsszenario und Kennzahlenanalyse bilden dann die Basis
für die Erfolgsprognose des Investitionsvorhabens.
Die Prognose orientiert sich dabei an den eingesetzten Verfahren
der Rechnungslegung (Gewinn- u. Verlustrechnung oder Erfolgsplan) und deckt i. d. R. einen Prognosezeitraum mit einem Planungshorizont von 5 Jahren ab. Geplant bzw. prognostiziert werden dabei alle relevanten Erlös- und Aufwandspositionen:
Kennzahlenanalyse
der Ist–Erfolgsrechnungen
Zukunftsstrategie
„Business Case“
Erlösprognose für den Planungszeitraum
Personalbedarfsplanung
Investitionsbedarfsplanung
Aufwandsprognose
Ergebnisprognose
Erlösprognose
Eine Erlösprognose darf ihren Ursprung nicht auf der Kostenseite haben, sondern muss vom Markt her entwickelt werden.
Auf Basis der Strategie sowie der Markt- und Wettbewerbsanalysen wird – unter Berücksichtigung der Realisationsfristen
notwendiger Investitionen – die Erlösentwicklung im Planungszeitraum prognostiziert.
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Personalbedarfsplanung
Der Personalbedarf wird unter Berücksichtigung quantitativer
sowie qualitativer Anforderungen abgeleitet und orientiert sich
damit an den Umsatzzielen, den Produktivitätskennziffern und
auch an notwendigen Qualifikationsanforderungen. Im Ergebnis wird der Neueinstellungs- und/oder Qualifizierungsbedarf
im Planungszeitraum identifiziert sein. Damit ist die Grundlage
für die Berechnung des Personalaufwands gelegt.
Investitionsbedarfsplanung
Im Rahmen der Investitionsbedarfsplanung werden sowohl die
notwendigen Ersatz- wie auch die geplanten Erweiterungsinvestitionen im Planungszeitraum prognostiziert. Gemeinsam
mit Ihnen werden die Investitionsvorhaben, orientiert an einer
belastbaren Planungsgenauigkeit, nach Höhe und Investitionszeitpunkt geschätzt. Die Investitionsbedarfsplanung ist wesentliche Grundlage sowohl für die Berechnung des Abschreibungsaufwands als auch für die Cash-Flow- und Kapitalbedarfsanalyse.
Aufwandsprognose
Die Aufwandsprognose leitet aus den Vorjahreskennzahlen,
der Umsatzprognose und den Personal- und Investitionsplanungen die Entwicklung der wesentlichen Aufwandspositionen
und schließlich den Gesamtaufwand für die jeweiligen Perioden des Planungszeitraums ab.
Ergebnisprognose
In der Ergebnisprognose fließen Erlös- und Aufwandsprognose
zusammen, ergänzt um pauschalierte Steuereffekte sofern erforderlich.
Die Wirtschaftlichkeitsanalyse liefert somit eine sowohl nach kostenrechnerischen Anforderungen als auch nach realistischen
Markteinschätzungen erstellte Bewertung der Effizienz des Investitionsvorhabens.
Sie verfügen damit im Ergebnis über ein betriebswirtschaftliches
Gutachten als fundierte Grundlage für die Investitionsentscheidung, das die wichtigsten Entscheidungsparameter für die unterschiedlichen Interessengruppen (Eigner, Banken, Investoren, Zuwendungsgeber etc.) bewertet.
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Modul 3: Finanzierungsanalyse
Die Durchführung eines Investitionsvorhabens hat, je nach Art der
Finanzierung, einen nicht unerheblichen Einfluss auf die Liquiditätssituation einer Organisation. Daher wird im dritten Modul anhand von drei Schritten eine detaillierte Finanzierungsanalyse
durchgeführt, die u.a. den notwendigen Kapitalbedarf offenlegt
sowie unterschiedliche Finanzierungsformen gegenüberstellt.
Cash-Flow-Prognose
Kapitalbedarfsanalyse
Finanzierungsanalyse
Cash-Flow-Prognose
Der Cash-Flow drückt die Liquidität und Innenfinanzierungskraft einer Organisation aus. Vor dem Hintergrund hoher Investitionen im Planungszeitraum stellt die Prognose des BruttoCash-Flows eine geeignete Kennzahl zur Beurteilung der finanziellen Auswirkungen der Investition auf die Organisation
dar.
Kapitalbedarfsanalyse
Aufbauend auf der Ergebnisprognose werden Einzahlungen,
Auszahlungen und Investitionen in einer Liquiditätsplanung
gegenübergestellt, damit anschließend der Kapitalbedarf abgeleitet werden kann.
Finanzierungsanalyse
Im Rahmen der Finanzierungsanalyse werden verschiedene
Formen der Eigen- und/oder Fremdfinanzierung geprüft und
bewertet.
Im Ergebnis liefert die Finanzierungsanalyse einen detaillierten
Überblick über die Auswirkungen des Investitionsvorhabens auf
die Liquiditätssituation Ihrer Organisation sowie über die geeigneten Finanzierungsformen.
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Warum Prognos? Unsere Erfahrungen mit
strategischen Investitionsbewertungen
Für das oben beschriebene Verfahren zur Bewertung Ihres Investitionsvorhabens besitzt Prognos alle notwendigen fachlichen und
methodischen Kompetenzen. Dies betrifft insbesondere:
Erfahrungen in der Erstellung von detaillierten Marktanalysen
und bei der Erarbeitung von geeigneten Handlungsoptionen
Die fundierte Entwicklung bzw. Ableitung von Handlungsoptionen
erfordert vom Berater Erfahrungen in der Analyse des relevanten
Marktes sowie in der Prognose zukünftiger Entwicklungen.
Prognos besitzt langjährige Expertise in der Prognose von Marktund Branchenentwicklungen. Neben dem Deutschlandreport mit
Langzeitprognosen für die zentralen Industrie- und Dienstleistungssektoren liefert Prognos bspw. mit den Entsorgungsreports
oder mediareports hoch anerkannte Prognosen für spezifische
Märkte und Branchen. Zahlreiche Markt- und Wettbewerbsanalysen in vergangenen Jahren bezeugen die breite Anwendungserfahrung der Prognos Berater.
Methodische Kompetenzen bei der Wirtschaftlichkeitsbewertung und in der Bewertung und Auswahl unterschiedlicher
Finanzierungsoptionen
Die Konzeption von belastbaren Businessplänen und die Auswahl
von geeigneten Finanzierungsmodellen erfordert vom Berater ein
hohes Maß an betriebswirtschaftlicher Methodenkompetenz. Daher setzt Prognos bei der Bewertung von Investitionsvorhaben erfahrene Berater mit betriebswirtschaftlichem Hintergrund ein, die
sowohl umfangreiche Projekterfahrung in der Erstellung von Wirtschaftlichkeitsanalysen und Businessplänen einbringen können als
auch über die erforderlichen Kenntnisse über Finanzierungsoptionen an Kredit- und Kapitalmärkten, insbesondere für öffentliche Investitionen, verfügen.
Kompetenz in der Kommunikation mit Entscheidungsträgern
in Politik und Wirtschaft über die relevanten Ergebnisse
Als Beratungsunternehmen mit ausgeprägtem Schwerpunkt in der
Beratung des öffentlichen Sektors besitzen die Mitarbeiter von
Prognos langjährige Erfahrung bei der Begleitung öffentlicher Entscheidungsprozesse und in der politischen Kommunikation.
Prognos ist ein erfahrener Partner bei der Aufbereitung der Projektergebnisse für die öffentliche Kommunikation wie auch für die
Begleitung und Moderation von kritischen Entscheidungsprozessen mit verschiedenen gesellschaftlichen Akteuren.
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Unsere Referenzen
Gerne geben wir Ihnen auch Auskunft über vergleichbare Prognos
Projekte, von denen Sie einige Ausgewählte in der beiliegenden
kurzen Liste finden:
Zukunftskonzept für das Deutsche Institut für Lebensmitteltechnik e.V. – Marktpotenzialanalyse, Szenariorechnung und
Businessplan; im Auftrag der Wirtschaftsförderungsgesellschaft Osnabrücker Land (WIGOS), 2006
Messe Friedrichshafen - Wirtschaftliche Bewertung der Flächenerweiterung; im Auftrag der Messe Friedrichshafen
GmbH, 2006
Potenzialanalyse Science Center – Potenzialanalyse für das
Science Center an der International University of Bremen; im
Auftrag der Bremer Innovations Agentur GmbH, 2006
Einzelhandelsperspektiven Eckernförde – Marktpotenzialanalyse als Grundlage für eine Ansiedlungsentscheidung, Teilfortschreibung der „Prognos-Hafenkonzeption“; Stadt Eckernförde;
2003
Internationale Schule Raum Köln - Bedarfs- und Potenzialanalyse für eine internationale Schule in privater Trägerschaft; im
Auftrag der AMAND GmbH & Co. KG., 2005
Marktanalyse Direktvertrieb in Deutschland; im Auftrag des
Bundesverbandes Direktvertrieb Deutschland e.V., 2004-2005
Marktanforderungen an kongressbegleitende Ausstellungsflächen; im Auftrag der Hamburg Messe und Congress GmbH,
2004
Strategieentwicklung, Vertriebsorganisation, KundenserviceOrganisation und Entwicklung eines Vertriebskonzepts, im Auftrag der Vorarlberger Kraftwerke AG, 2003
Marktanalyse und Potenzialabschätzung der Call-CenterBranche für den Standort Berlin; im Auftrag des Berliner Verlages, 2005.
Wirkungsanalyse des Investitionssonderprogramms Infrastruktur; im Auftrag des Senators für Finanzen des Landes Bremen,
2002
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Marktanalyse TÜV; im Auftrag des TÜV-Nord Straßenverkehr,
2001
Potenziale der Industrie- und Gewerbeflächenentwicklung von
Rheinbraun; im Auftrag der Rheinbraun AG, Köln, 2000
Standort- und Marktanalyse für ein geplantes Mischgebiet im
Projekt „Wohnen am Gehrensee“, im Auftrag der Wohnungsbaugesellschaft Hohenschönhausen, 1999
Nutzen-Kosten-Überlegungen und strategische Bewertung von
Infrastrukturmaßnahmen der Regionalen Wachstumskerne in
Brandenburg, Teilprojekt im Rahmen der Beratung der Brandenburger Staatskanzlei, 2006
IVG-Immobilien-Delphi: Konzeption und Durchführung einer
Delphibefragung zu Immobilien-Investments institutioneller Anleger, Aufraggeber: IVG Immobilien AG, 2002-2003
Kraftwerksinvestition Moorburg: Auswirkungen des geplanten
Kraftwerks Moorburg auf die Metropolregion Hamburg: Arbeitsplatzeffekte, Wertschöpfung und energiewirtschaftliche
Bewertung, 2005/2006
Regionalwirtschaftliche Auswirkungen eines Kraftwerkneubaus
und Auswirkung auf die Gewerbeansiedlung; Trianel European
Energy Trading GmbH, Aachen, 2006
Regional effects of a Fehmarn Belt link, Danish Ministry of
Transport and German Federal Ministry of Transport, Building
and Housing, 2006
Marktpotenzialanalyse für den Messe- und Kongressstandort
Oderland Spree, im Auftrag des Regionalmanagements Oderland-Spree, Frankfurt/Oder, 2006
Prognos-Bewertungstool zur regionalwirtschaftlichen Bewertung der Gesamteffekte von Einzelinvestitionen
Betriebswirtschaftliche Machbarkeitsanalyse für das Konzept
zur Weiterentwicklung der Sonderabfallentsorgung in Bayern;
Sonderabfall-Entsorgung Bayern GmbH, Baar-Ebenhausen;
2002
Wollen Sie mehr erfahren?
Für weitere Informationen oder die Vereinbarung eines Termins
zur Präsentation des Verfahrens durch Prognos stehen Ihnen die
Mitarbeiter/-innen der Prognos Managementberatung gern zur
Verfügung. Bitte wenden Sie sich an:
Dipl.-Kfm. Dr. Axel Seidel
Geschäftsfeldleiter Public Management
Tel.: 0211 887 31 34
Mobil: 0160-8829078
[email protected]
Dipl.-Ökonom Marcel Hölterhoff
Projektleiter
Tel.: 030 520 059-220
[email protected]
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Kontakt
Basel
Prognos AG
Henric Petri-Str. 9
CH-4010 Basel
Telefon +41 61 3273-200
Telefax +41 61 3273-300
Berlin
Prognos AG
Goethestraße 85
D-10623 Berlin
Telefon +49 30 52 00 59-200
Telefax +49 30 52 00 59-201
Bremen
Prognos AG
Wilhelm-Herbst-Straße 5
D-28359 Bremen
Telefon +49 421 20 15-784
Telefax +49 421 20 15-789
Brüssel
Prognos AG
Rue des Arts 39
B-1040 Brüssel
Telefon +32 2 513 22-27
Telefax +32 2 502 77-03
Düsseldorf
Prognos AG
Schwanenmarkt 21
D-40213 Düsseldorf
Telefon +49 211 887-3131
Telefax +49 211 887-3141
Geschäftsführer:
Christian Böllhoff
[email protected]
www.prognos.com