Reunião Matinal - XP Investimentos

31 de janeiro de 2013
Reunião Matinal
Relatórios/
Destaques/
 Destaques
Abertura
 Visão Macroeconômica
S&P futuro vai mostrando estabilidade. Destaque na agenda para os dados de Personal
Income/Spending, às 11h30, pedidos de auxilio desemprego, no mesmo horário e Chicago PMI de janeiro às 12h45.
Fechamento da Sessão Anterior
 Cotações
 Painel Corporativos
 Proventos
 A Hora do Gráfico (IBOV)
A Bovespa encerrou o pregão desta quarta-feira em baixa, pressionada pelo comportamento das ações da Petrobras, após um reajuste de combustível que não agradou o mercado. O Ibovespa fechou em baixa de 1,77%, a 59.336 pontos. Na semana, a bolsa perde 3% e no ano, 2,65%. A bolsa rompeu a barreira dos 60 mil pontos e alcançou sua
menor cotação no ano.
 A Hora do Gráfico (Fique de Olho)
 Acompanhamento
 Recomendações
 Agenda Semanal
Painel Corporativo
 Disclaimer

(+) Petrobras (PETR4): Mais etanol na mistura na gasolina

(-) IMC Holding (IMCH3): Prévia Operacional 4T12

(+) Fibria (FIBR3): Resultado do 4T12: números bons, mas que já estão no preço

(+) Profarma (PRFM3): Profarma compra fatia da rede carioca de farmácias Tamoios
Bolsas ∆%/
Agenda
Índice
Hora
Local
Indicador
Data
Expec.
Ant.
quinta-feira, 31 de janeiro de 2013
Pontos
Dia
Mês
Ibovespa
59.337
(1,8)
(2,7)
Dow Jones
13.910
(0,3)
7,5
09:00
BRA
Taxa de desemprego
Dez
4.5%
4.9%
S&P 500
1.502
(0,4)
7,1
11:30
EUA
Indice de custos c/pessoal
4Q
0.5%
0.4%
FTSE 100
6.323
(0,3)
6,7
11:30
EUA
Renda pessoal
Dez
0.8%
0.6%
C AC 40
3.766
(0,5)
4,0
11:30
EUA
Gastos pessoais
Dez
0.3%
0.4%
DAX
7.811
(0,5)
2,6
11:30
EUA
Novos pedidos seguro-desemprego
46023
350K
330K
NIKKEI 225
11.114
2,3
6,9
11:30
EUA
Seguro-desemprego
43466
3191K
3157K
2.494
1,0
6,6
23:00
C HI
PMI manufatura
Jan
51.0
50.6
23:45
C HI
HSBC Fabricacao PMI
Jan
52.0
51.5
1- Expectativa referente ao co nsenso B lo o mberg
SHASHR
Maiores Altas e Baixas /
Nome
Ticker
∆%
OIBR3
7,0
C IA DE TRANSMISA
TRPL4
4,3
OI SA-PREF
OIBR4
2,7
C OSAN
C SAN3
2,6
OGX-ORD
OGXP3
(7,8)
PETROBRAS
PETR3
(5,1)
MMX MINERAC AO
MMXM3
(4,9)
PETROBRAS-PREF
PETR4
(4,8)
OI SA
1- P articipação no índice Ibo vespa
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Visão Macroeconômica/
Principais Mercados/
Ásia
Os principais índices da região fecharam com ligeiras quedas, em mais uma sessão marcada pelo ritmo de consolidação do atual rally.
Japão (+0,22%) e China (+0,12%) ainda fecharam no campo positivo. Destaque nesta última para o setor imobiliário, com forte correção de -3,88%, com o mercado realizando algumas posições após o valuation do setor atingir a máxima de 10 meses. Utilities e mining
contribuíram para o fechamento positivo do índice. A agenda de dados do Japão se mostrou mista. No lado positivo, o PMI de janeiro
subiu de 45 para 47,7. Já a produção industrial de dezembro mostrou forte alta de +2,5% mom, mas ficando abaixo das expectativas de
+4,1%. Destaque na agenda par a divulgação do PMI chinês de janeiro, hoje às 23h00.
Europa
As principais praças da região vão mostrando uma maior aversão ao risco no dia, com bolsas caindo na média -0,62%. De destaques na
sessão, o Santader, maior banco da Espanha, informou nesta quinta-feira que seu lucro líquido caiu mais da metade, afetado por baixas
contábeis de ativos imobiliários domésticos. Papel cai -2,4% na bolsa espanhola. Na agenda, destaque negativo para o desempenho das
vendas no varejo alemão. Houve queda de -1,7% mom em dezembro ante expectativa de estabilidade. Destaque na agenda de amanhã
para as divulgações da taxa de desemprego do bloco, assim como o PMI de janeiro.
EUA
S&P futuro vai mostrando estabilidade. Destaque na agenda para os dados de Personal Income/Spending, às 11h30, pedidos de auxilio
desemprego, no mesmo horário e Chicago PMI de janeiro às 12h45. Destaque para os dados de amanha: Payroll e ISM.
Brasil
Destaque para o resultado da taxa de desemprego de dezembro às 9h00. No News flow, vale monitorar a antecipação da mistura do
álcool na gasolina para atenuar os impactos na inflação, além das discussões quanto ao câmbio e a possível divergência entre BC e
Fazenda.
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Cotações/
Commodities Index ∆%/
Bolsas Internacionais ∆%/
Índice
Pais
Pontos
Dia
Mês
2012
(1,8)
(2,7)
(2,7)
Índice
Cotação
Dia
Mês
2012
Soja
1.478,8
1,9
4,3
4,3
Milho
740,3
1,5
6,7
6,7
787,0
1,3
1,1
1,1
Açucar
18,7
1,8
(3,7)
(3,7)
83,0
0,7
11,1
11,1
Grãos
Américas
Ibovespa
Brasil
59.337
Dow Jones
EUA
13.910
(0,3)
7,5
7,5
S&P 500
EUA
1.502
(0,4)
7,1
7,1
Trigo
4,6
Agrícolas
MEXBOL
México
45.753
(0,3)
4,6
Zona do Euro
FTSE 100
Reino Unido
6.323
(0,3)
6,7
6,7
Algodão
C AC 40
França
3.766
(0,5)
4,0
4,0
C afé
147,7
(1,4)
0,6
0,6
119,3
4,4
(5,7)
(5,7)
2.179,0
(0,7)
(3,1)
(3,1)
DAX
Alemanha
7.811
(0,5)
2,6
2,6
Suco de Laranja
IBEX
Espanha
8.572
(0,8)
5,4
5,4
C acau
Energia
Ásia
NIKKEI 225 Japão
SHASHR
Shangai
HANG SENG Hong Kong
11.114
2,3
6,9
6,9
Petróleo Bruto (WTI)
97,9
0,4
7,3
7,3
311,7
0,3
3,2
3,2
303,9
2,2
10,2
10,2
3,3
2,4
(4,2)
(4,2)
2.494
1,0
6,6
6,6
Óleo C alefação
23.822
0,7
5,1
5,1
RBOB Gasolina
GásNatural
Bolsa Nacional ∆%/
Índice
Ticker
Metais
Pontos Dia
Mês
2012
Ouro
1.681,6
1,1
1,4
1,4
Ibovespa
IBOV
59.337
(1,8)
(2,7)
(2,7)
Prata
32,2
3,2
7,3
7,3
IBX
IBX
21.811
(1,4)
(0,8)
(0,8)
C obre
375,0
1,6
4,5
4,5
Small C aps
SMLLBV
1.535
(0,1)
(0,6)
(0,6)
Criação
C onsumo
IC ONBV
2.454
(0,3)
3,2
3,2
Boi Gordo (EUA)
132,9
(0,0)
(3,1)
(3,1)
Financeiro
IFNC BV
4.034
(1,2)
0,5
0,5
Porco Magro
89,3
(0,4)
(1,0)
(1,0)
Industrial
INDX
12.453
(0,6)
2,5
2,5
Imobiliário
IMOBBV
896
(0,9)
(2,3)
(2,3)
Performance Setorial
Diária ∆%
Telecomunicações
Papel & Celulose
Varejo e Consumo
Moedas ∆%/
Divisa
Ticker
Cotação
Dia
Mês
2012
Dólar/Real
USDBRL
1,99
0,1
(2,9)
(2,9)
Euro/Real
EURBRL
2,70
0,8
(0,3)
(0,3)
Euro/Dolar
EURUSD
1,36
0,6
2,7
2,7
Yuan/Dólar
C NYUSD
0,16
0,1
0,2
0,2
Yen/Dólar
JPYUSD
0,01
(0,4)
(5,7)
(5,7)
Indicadores Econômicos /
Energia Elétrica
Unidade
Construção Civil
Financeiro
Infraestrutura
Aviação e Logística
fim período
7,25%
8,25%
1,0 p.p.
IPC A
% ao ano
5,53%
5,50%
0,0 p.p.
IGP-M
% ao ano
5,35%
5,00% -0,4 p.p.
PIB
% ao ano
3,20%
3,60%
*Fo nte: B o letim Fo cus
Mineração e Siderurgia
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
∆
Selic
Petróleo & Gás
-3,0
2013E* 2014E*
3,0
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0,4 p.p.
Painel Corporativo/
(+) Petrobras (PETR4): Mais etanol na mistura na gasolina
O governo elevará a mistura de etanol na gasolina dos atuais 20 para 25% a partir de 1º
de maio, com o objetivo de atenuar o reajuste do preço do combustível fóssil aos consumidores, disse na quarta-feira o ministro de Minas e Energia, Edison Lobão. O anúncio foi
feito um dia após a Petrobras divulgar o reajuste do preço da gasolina, de 6,6%, e do
diesel, de 5,4%, que passou a valer na quarta-feira nas refinarias.
Com o incremento de etanol na mistura da gasolina gera-se um alívio na demanda pelo produto, reduzindo a pressão de importação para Petrobras. Ressaltamos que tal evento não gera benefícios diretos para a companhia, entretanto no
atual cenário ela reduz o impacto negativo causado pela importação de combustíveis pela Petrobras no âmbito da gasolina. Portanto, notícia POSITIVA para a
Petrobras.
PETROBRAS-PREF
Recomendação
-
Setor
Petróleo e Gás
Valor de Mercado (MM)
R$ 238.526,2
C otação
R$ 18,20
Preço Alvo¹
R$ 27,08
Upside
48,8%
Máx e Min 52 sem. R$ 25,88 - R$ 17,42
Volume Méd. 30D (M)
Dividend Yield
1,8%
Beta
(-) IMC Holding (IMCH3): Prévia Operacional 4T12
1,0
P/L 2013E¹
A International Meal Company Holdings (IMCH), empresa do segmento de varejo de alimentação, divulgou ontem após o fechamento do mercado seus resultados operacionais.
Eis os principais destaques:
•
No 4T12, a companhia inaugurou 19 novas lojas e fechou uma. Sendo assim, agora a companhia possui 350 lojas, 74 a mais que 2011. O número de lojas aumentou mais
expressivamente nos Shopping Centers, 53% de alta ante o 4T11.
R$ 507,1
7,0x
Fo nte: A nálise XP e B lo o mberg
1- Co nsenso de mercado B lo o mberg
IMC
Recomendação
Atrativa
•
As vendas no 4T12 atingiram R$ 326,2 milhões, aumento de 29,7% em relação ao
mesmo período de 2011.
Setor
C onsumo
•
Conceito “same store sales” houve um aumento de 13,8%, número
inclusive recorde da companhia.
C otação
R$ 27,50
Preço Alvo¹
R$ 31,00
positivo e
Interpretamos a prévia como neutra, pois as vendas do 4T12 ficaram abaixo da
expectativa de R$ 338 milhões. Contudo, agradou o “same store sales” que se
manteve no crescimento de 2 dígitos. O fortalecimento da empresa em shopping
centers vai de acordo com a estratégia que é realizar aquisições para aumentar
a presença nas praças de alimentação. No entanto, esse segmento ainda ficou
aquém das previsões, pois houve uma queda de consumidores nas Delicatessen,
em que o ticket médio é maior e, portanto, dá maiores margens a IMC. Já o aumento recorde de vendas nas rodovias, pode ser atribuído ao melhor mix de
produtos e pelos feriados prolongados de final de ano. Dado o valuation “caro”
da IMC 'e possível que vejamos uma reação negativa dado que a receita não
atingiu o esperado. Lembrando que em meados desse mês o fundador da companhia se desfez de aproximadamente 8,3% do capital da empresa, o que nos
deixa receosos.
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Valor de Mercado (MM)
Upside
R$ 2.312,2
12,7%
Máx e Min 52 sem. R$ 28,01 - R$ 13,2
Volume Méd. 30D (M)
Dividend Yield
Beta
P/L 2013E¹
Fo nte: A nálise XP e B lo o mberg
1- Co nsenso de mercado B lo o mberg
R$ 18,0
0,0%
0,3
23,4x
Painel Corporativo/
(+) Fibria (FIBR3): Resultado do 4T12: números bons,
mas que já estão no preço
FIBRIA CELULOSE
Recomendação
-
•
A Fibria reportou um excelente resultado neste 4T12, no qual destacamos os volumes recorde de produção (+6% ante o 4T11) e vendas de celulose (+7% ante o 4T11)
num cenário de preços e de câmbio (valorização do dólar médio em 17% em 2012) mais
favorável na comparação com o 4T11. Isso aliado a estabilidade do custo caixa de produção (US$473/t), colaborou para uma forte geração de fluxo de caixa livre (R$ 399 milhões, ante R$ 12 milhões negativos no 4T11) e para a redução da dívida líquida para o
menor patamar desde a criação da Fibria.
Setor
•
A demanda de celulose dos mercados emergentes foi o principal vetor de crescimento, com destaque para as novas máquinas de papéis sanitários na China, que ajudaram a manter o nível de estoques equilibrados. Estes fatores contribuíram para recuperação do preço da celulose de fibra curta, que iniciou o ano em US$ 652/t e fechou 2012
em US$ 776/t (índice PIX/FOEX BHKP Europa), representando um aumento de 19%.
Volume Méd. 30D (M)
•
O 4T12 foi ainda impactado positivamente pelo recebimento de R$ 470 milhões
referente à primeira parcela da venda da Losango, o que contribuiu para redução da alavancagem – indicador DL/Ebitda em 3,4x ante 4,5x no 3T12 e 4,8x no 4T11.
Fo nte: A nálise XP e B lo o mberg
FIBRIA
4T12
4T12E¹
Δ%
4T11
Δ%
3T12
Δ%
Receita Líquida
1.853,0
1.779,0
4,2%
1.399,0
32,5%
1.556,0
19,1%
EBITDA Ajustado²
753,0
699,0
7,7%
390,0
93,1%
573,0
31,4%
Margem EBITDA Ajustado
40,6%
39,3%
1,3p.p.
27,9% 12,8p.p.
36,8%
3,8p.p.
Lucro Líquido
48,0
44,0
9,1%
(358,0) -113,4%
(212,0) -122,6%
Margem Líquida
2,6%
2,5%
0,1p.p.
-25,6% 28,2p.p.
-13,6% 16,2p.p.
Fo nte: B lo o mberg, B ro adcast e A nálise XP
¹ M édias das estimativas de mercado
² A justado em itens não reco rrentes, sem impacto caixa. O EB ITDA de 2011não co nsidera o resultado de Co npacel (R$ 17 milhõ es).
Os números apresentados pela Fibria foram bons e ficaram acima do esperado
pelo mercado, o que nos leva a crer numa reação positiva frente a tais números.
A China que ainda não é o principal player desse mercado colaborou para melhora observada na demanda, ao adicionar de Janeiro a Novembro, mais de 1,5
milhão t de demanda por celulose de mercado, como consequência das novas
capacidades de produção de papel que entraram em operação ao longo do ano.
Isso permitiu o reajuste de preços.
A Fibria parece ter feito o “dever de casa” em 2012. Focou em melhorias operacionais como forma de conter o avanço nos custos, conteve seus investimentos
e buscou a redução de sua alavancagem, gerando cerca de R$ 2,9 bilhões em
eventos de liquidez como a venda de ativos não estratégicos (terras e ativos
florestais na Bahia e a venda de Losango) e oferta de ações. O Câmbio também
foi outro fator importante e colaborou pra esse bom cenário, dado perfil exportador da empresa.
Apesar dos fatores positivos não recomendamos exposição ao ativo em função
de: (i) patamar de múltiplos esticados (P/L 2013e 66,9x e EV/EBITDA 2013e de
8,6x); (ii) receio quanto a continuidade de um patamar forte de demanda; (iii)
perspectivas de entrada em operação de novas plantas de celulose que podem
afetar negativamente preços; (iv) risco de queda na taxa de câmbio sobre suas
receitas de exportação.
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Papel e C elulose
Valor de Mercado (MM)
R$ 13.654,5
C otação
R$ 24,65
Preço Alvo¹
R$ 21,85
Upside
-11,4%
Máx e Min 52 sem. R$ 26,74 - R$ 12,34
Dividend Yield
Beta
P/L 2013E¹
1- Co nsenso de mercado B lo o mberg
R$ 35,7
1,1
60,7x
Painel Corporativo/
(+) Profarma (PRFM3): Profarma compra fatia da rede carioca de farmácias Tamoios
A distribuidora de remédios Profarma fechou a aquisição de uma participação na rede
carioca de farmárcias Tamoios. Por 104 milhões de reais, a Profarma se tornou dona de
50% da empresa, que manterá a família Cosendey como controladora. A aquisição é o
segundo negócio feito pela distribuidora no varejo. Na semana passada, a Profarma
anunciou a sua entrada no setor de drogarias com a compra da carioca Drogasmil. Dona
de 57 lojas principalmente no interior do Rio de Janeiro, a Tamoios faturou 312 milhões
de reais no ano passado. Com a aquisição, a Profarma soma agora um total de 142 lojas
e 700 milhões de reais de faturamento com a divisão de varejo. A distribuidora é a terceira maior do país com receita líquida estimada em 3,1 bilhões de reais em 2012.
Consideramos esta notícia positiva para a empresa e em linha com os esforços
da Profarma para se mover para o setor de varejo. Em uma estimativa EV /
EBITDA de apenas 7,5, acreditamos que as lojas possuem preços razoáveis para
a Profarma e esta aquisição pode adicionar valor com as sinergias potenciais
entre Tamoios e Drogasmil, bem como entre as operações de varejo e as operações da Profarma. Esperamos uma sessão positiva para as ações hoje.
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Proventos/
Lista de empresas que anunciaram pagamento de proventos
Código
Data Ex
Data de
PGTO
Líquido
Bruto
Tipo
Frequência
Yield do
Provento
Yield da
Empresa
(12m)
JC P
ARZZ3
01/07/2013
31/07/13
0,085
0,100
JC P
Irregular
0,2%
1,1%
JC P
BBDC 3
04/02/2013
01/03/13
0,016
0,019
JC P
Irregular
0,0%
2,9%
JC P
BBDC 4
04/02/2013
01/03/13
0,018
0,021
JC P
Irregular
0,0%
3,0%
Dividendo
ITUB3
01/02/2013
01/03/13
0,015
0,015
Dividendo
Mensal
0,0%
3,6%
Dividendo
ITUB4
01/02/2013
01/03/13
0,015
0,015
Dividendo
Mensal
0,0%
3,5%
Empresa
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg.
2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
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A Hora do Gráfico/
Índice Ibovespa/
IBOV (gráfico diário)
IBOV (gráfico de 60 minutos)
O Ibovespa fechou em queda de 1,77%, perdendo a mínima da terça-feira, nos 59.700, encerrando com candle de força baixista,
dentro de uma tendência de baixa. Se continuar a pressão de venda pode perder os 59.300 (Fibonacci) e buscar os
58.800/58.300, onde está a MM200 dias, a terceira retração de Fibonacci e antigos topos rompidos.
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A Hora do Gráfico/
Fique de Olho/
Lojas Marisa - AMAR3
Se nessa quinta-feira, depois das 16h00, estivermos com um candle de força altista (abertura no terço inferior e último negócio no
terço superior do dia), rompendo o patamar de 32,70, poderemos ter boa oportunidade de compra pelo método LauroLeandroStormer.
PDG - PDGR3
Se nessa quinta-feira, depois das 16h00, estivermos com um candle de força baixista (abertura no terço superior e último negócio
no terço inferior do dia), perdendo o patamar de 3,14, poderemos ter boa oportunidade de venda alugada pelo método LauroLeandroStormer.
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Acompanhamento/
Carteiras Recomendadas
Top Picks
Ativo
Data de
Compra
Performance
Cotação
Atual¹ Semanal 4 semanas Em 2013
Inicial²
Arteris ON
ARTR3
07-jan-13
20,07
1,3%
6,6%
6,8%
6,6%
Gerdau Met PN
GOAU4
17-dez-12
21,79
0,4%
-9,5%
-3,6%
-3,3%
All Amer Lat ON
ALLL3
28-jan-13
8,81
3,4%
0,9%
6,4%
3,4%
Ultrapar ON
UGPA3
21-jan-13
48,47
4,2%
3,8%
8,5%
5,3%
C ielo ON
C IEL3
14-jan-13
55,79
1,4%
-5,2%
0,8%
1,3%
Top Picks
2,1%
3,0%
6,9%
44,3%
Ibovespa
-1,3%
-3,7%
-2,0%
-11,1%
1- P reço s médio s
2 - P erfo rmance desde 3/5/2010
Performance
Carteiras Mensais
Semanal
Mensal
Em 2013
Em 2012
Inicial¹
Carteira Recomendada XP
0,1%
1,3%
1,3%
34,5%
145,1%
Carteira XP Dividendos
-1,2%
4,6%
4,6%
18,1%
118,0%
Carteira XP Small Caps
-1,8%
4,5%
4,5%
34,2%
-
Ibovespa
-3,0%
-2,7%
-2,7%
7,4%
25,5%
1- P erfo rmance desde 30/4/2009
Performance
Carteira Gráfica
Semanal
Mensal
Em 2012
Inicial¹
Carteira Gráfica XP
-0,76%
-0,33%
-
1,45%
Ibovespa
-1,90%
-2,65%
-
3,24%
1- P erfo rmance desde 3/12/12
Long & Short (Fique de Olho)
Pares
Perfil
Setor
Long
Short
BTC¹
Sem pares no radar.
1- Este é apenas um indicativo de B TC, antes de mo ntar a o peração ele deve ser co nfirmado co m a mesa de aluguel
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Ratio
Atual
Gatilho
Média
Retorno
Potencial
Recomendações/
Mapa de Recomendações/
Nome
Código
Recomendação
Nome
Código
Recomendação
AES TIETE-PREF
GETI4
Neutra
M DIAS BRANC O SA
MDIA3
Neutra
ALIANSC E SHOPPIN
ALSC 3
Restritos
MAGNESITA REFRAT
MAGG3
Neutra
ALL AMERIC A LATI
ALLL3
Atrativa
METAL LEVE
LEVE3
Neutra
ALPARGATAS-PREF
ALPA4
Atrativa
MARFRIG
MRFG3
Restritos
AMBEV-PREF
AMBV4
Atrativa
MILLS ESTRUTURAS
MILS3
Atrativa
AREZZO INDUSTRIA
ARZZ3
Neutra
MPX ENERGIA SA
MPXE3
Atrativa
BR MALLS
BRML3
Atrativa
MRV ENGENHARIA
MRVE3
Neutra
BR PROPERTIES SA
BRPR3
Atrativa
MULTIPLAN
MULT3
Neutra
BRADESC O SA
BBDC 3
Neutra
ODONTOPREV
ODPV3
Neutra
BANC O DO BRASIL
BBAS3
Neutra
OGX-ORD
OGXP3
Neutra
BRASILAGRO
AGRO3
Atrativa
-
OHLB3
Atrativa
BRF - BRASIL FOO
BRFS3
Neutra
OI SA-PREF
OIBR4
Neutra
BROOKFIELD
BISA3
Neutra
OSX BRASIL SA
OSXB3
Atrativa
C C R SA
C C RO3
Neutra
PANAMERIC ANO-PRF
BPNM4
Neutra
C ETIP
C TIP3
Atrativa
PAO AC UC A-PREF
PC AR4
Atrativa
C IELO SA
C IEL3
Neutra
PDG REALTY
PDGR3
Atrativa
C OELC E-PRF A
C OC E5
Neutra
PETROBRAS
PETR3
Neutra
C OMGAS-PREF A
C GAS5
Atrativa
POSITIVO
POSI3
Não Atrativa
C OPASA MG - ORD
C SMG3
Neutra
RAIADROGASIL
RADL3
Neutra
C OSAN
C SAN3
Neutra
RANDON PART-PREF
RAPT4
Neutra
EC ORODOVIAS
EC OR3
Atrativa
RENOVA ENERGIA
RNEW11
Atrativa
ELETROPAUL-PRF
ELPL4
Não Atrativa
SANTOS BRAS-UNIT
STBP11
Atrativa
ESTAC IO
ESTC 3
Neutra
SAO MARTINHO
SMTO3
Atrativa
ETERNIT
ETER3
Neutra
SONAE SIERRA BRA
SSBR3
Neutra
FERT HERINGER
FHER3
Neutra
SLC AGRIC OLA SA
SLC E3
Atrativa
GENERAL SHOPPING
GSHP3
Neutra
SUL AMERIC A-UNIT
SULA11
Atrativa
MET GERDAU-PREF
GOAU4
Neutra
TRANSM ALIAN-UNI
TAEE11
Atrativa
GRENDENE SA
GRND3
Neutra
TEC HNOS SA
TEC N3
Neutra
IDEIASNET
IDNT3
Restritos
TEC NISA
TC SA3
Não Atrativa
IGUATEMI
IGTA3
Atrativa
TELEF BRASI-PREF
VIVT4
Atrativa
IMC
IMC H3
Atrativa
TIME FOR FUN
SHOW3
Atrativa
IOC HP-MAXION
MYPK3
Atrativa
TRAC TEBEL
TBLE3
Atrativa
ITAUSA-PREF
ITSA4
Atrativa
C IA DE TRANSMISA
TRPL4
Neutra
JBS
JBSS3
Não Atrativa
ULTRAPAR
UGPA3
Neutra
JSL SA
JSLG3
Atrativa
USIMINAS-PREF A
USIM5
Não Atrativa
LIGHT SA
LIGT3
Neutra
VALE SA
VALE3
Atrativa
LLX LOGISTIC A SA
LLXL3
Atrativa
VALID SA
VLID3
Atrativa
LOJAS RENNER SA
LREN3
Neutra
VANGUARDA AGRO S
VAGR3
Neutra
LUPATEC H SA
LUPA3
Neutra
*Fo nte: A nálise XP
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Agenda Semanal/
Hora
Local
Indicador
Data
Expec.
Ant.
segunda-feira, 28 de janeiro de 2013
05:00
BRA
FIPE IPC -Indice de precos ao consumidor
23/jan
semanal
1.02% 0.96%
08:00
BRA
FGV C ustos construcao (a.m.)
08:30
BRA
Boletim Focus
11:30
EUA
13:00
EUA
13:00
13:30
Jan
0.24% 0.29%
Pedidos de bens duraveis
Dez
2.0%
0.7%
Vendas de casas pendentes (a.m.)
Dez
0.0%
1.7%
EUA
Vendas imveis pendentes a.a.
Dez
--
8.9%
EUA
Atividade manuf Fed Dallas
Jan
3.0
6.8
146.08
terça-feira, 29 de janeiro de 2013
12:00
EUA
S&P/C aseShiller Precos de casas
Nov
--
13:00
EUA
C onfianca do consumidor
Jan
64.0
65.1
--
BRA
Orcamento gov central
Dez
23.0B
-4.3B
quarta-feira, 30 de janeiro de 2013
08:00
BRA
FGV Inflacao IGP-M (a.m.)
Jan
0.32% 0.68%
08:00
BRA
FGV Inflacao IGP-M (a.a.)
Jan
7.88% 7.82%
09:00
BRA
IPP Manufatura (a.m.)
Dez
10:00
EUA
MBA-Solicitaces de emprestimos hipotecarios
25/jan
11:15
EUA
ADP Variacao setor empregos
Jan
165K
215K
11:30
EUA
PIB anualizado T/T
4Q
1.2%
3.1%
11:30
EUA
C onsumo pessoal
4Q
2.1%
1.6%
11:30
EUA
PIB Indice de precos
4Q
1.5%
2.7%
17:15
EUA
FOMC Decisao sobre a taxa de juros 01/jan 0.25% 0.25%
--
0.25%
--
7.0%
quinta-feira, 31 de janeiro de 2013
09:00
BRA
Taxa de desemprego
Dez
4.5%
4.9%
11:30
EUA
Indice de custos c/pessoal
4Q
0.5%
0.4%
11:30
EUA
Renda pessoal
Dez
0.8%
0.6%
11:30
EUA
Gastos pessoais
Dez
0.3%
0.4%
11:30
EUA
Novos pedidos seguro-desemprego
46023
350K
330K
11:30
EUA
Seguro-desemprego
43466
3191K
3157K
23:00
C HI
PMI manufatura
Jan
51.0
50.6
23:45
C HI
HSBC Fabricacao PMI
Jan
52.0
51.5
sexta-feira, 1 de fevereiro de 2013
06:55
GER
PMI Manufatura
Jan
48.8
48.8
07:00
EUR
PMI Manufatura
Jan
47.5
47.5
07:30
UK
PMI Manufatura
Jan
51.0
51.4
08:00
EUR
Taxa de desemprego-Zona euro
Dez
08:00
BRA
FGV IPC -S-Ind precos ao consumidor 11324
1.12% 1.03%
09:00
BRA
Producao industrial sazonal (a.m.)
-0.3%
-0.6%
11:30
EUA
Variacao na folha de pagamento (exc agrIcola)
Jan
155K
155K
11:30
EUA
Variac em folha pgmto privada
168K
11:30
EUA
Variacao na folha pgto de manufaturados
Jan
11:30
EUA
Taxa de desemprego
12:55
EUA
C onfianca-Univ de Michigan
Jan
71.4
71.3
13:00
EUA
Gastos com construcao a.m.
Dez
0.7%
-0.3%
13:00
EUA
Manufaturados ISM
Jan
50.5
50.7
20:00
EUA
Vendas internas de veIculos
Jan
Dez
Jan
Jan
11.9% 11.8%
163K
10K
25K
7.8%
7.8%
12.00M 11.97M
Sem data definida
27-31
C HI
Indice antecedente
Dez
1- Expectativa referente ao co nsenso B lo o mberg
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--
100.21
Disclaimer/
Contatos/
Gustavo Carrizo
William Castro Alves
Analista, CNPI
Analista, CNPI-T
[email protected]
[email protected]
Analistas
C aio Sasaki, C NPI-T
Gustavo C arrizo, C NPI-T
Lauro Vilares, C NPI-T
Luiz Augusto C erávolo, C NPI-T
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(21)3265-3077
(21)3265-4469
(21)3265-3075
(21)3265-3334
Rossano Oltramari, C NPI
Tito Gusmão, C NPI-T
William Alves, C NPI
[email protected]
tito.gusmã[email protected]
[email protected]
(21)3265-3927
(21)3265-3794
(21)3265-3796
Daniel C unha
Daniel Noronha
Martha Matsumura
Priscila Pereira
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(11)3636-3700
(21)3265-3780
(21)3265-4434
(21)3265-3369
Assistentes
Richard C ole
[email protected]
(21)3265-3092
Revisão
Yordanna C olombo
[email protected]
(51)3092-1608
1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não-institucionais) é realizado por escritórios parceiros de agentes autônomos de investimento.
Todos os agentes autônomos de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos Corretora”) encontram-se devidamente
registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa dos agentes autônomos vinculados à XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site
www.cvm.gov.br <http://www.cvm.gov.br/> > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras
> XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente
autônomo é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro.
2. Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (´XP Investimentos Corretora´) e tem como único propósito fornecer informações que possam
ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas
confiáveis.
3. O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que
as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em
relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado.
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da Instrução Normativa CVM n. 483/10.
5. A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações
financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/10.
6. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com
base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e
seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou
garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A XP Investimentos recebe remuneração por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ela ligadas, em conformidade com o artigo 18, §1º, IV, da Instrução
CVM 483/10.
7. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis
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9. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os
eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo.
O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br. Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.
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