DESEMPENHO DE PERFORMANCE MENSAL

DESEMPENHO DE PERFORMANCE MENSAL
Junho 2016
VISÃO GERAL DO MERCADO
Em Junho, os mercados de câmbio focaram-se quase exclusivamente para o referendo “Brexit”, com o Reino Unido a
captar todas as atenções que poderiam obter. Apesar de ter sido um mês muito movimentado, com cinco grandes
reuniões de bancos centrais - US Fed, ECB, BoJ, BoE e SNB - o destaque foi a especulação em torno da precisão das
sondagens. No evento, o Reino Unido votou para deixar a UE com uma estreita margem de 52% face a 48% (pela
permanência). Embora a margem de vitória tenha sido estreita para o lado “Leave”, o Reino Unido provavelmente deixará
a UE em algum momento nos próximos anos.
Enquanto o caminho real para a saída ainda não está claro, há implicações profundas para o Reino Unido e UE, e em
menor medida para o resto do mundo. Isso porque é necessário acionar o artigo 50 do Tratado da UE para que a saída se
efetive. Até o artigo 50 ser realmente acionado, a saída do Reino Unido é, em teoria, uma questão em aberto. É
improvável que seja encaminhada antes da definição do novo líder do Partido Conservador (em setembro) - e talvez até
mesmo antes da escolha do novo líder do Partido Trabalhista. Há também a possibilidade de eleições no país, o que
prolongaria ainda mais a incerteza. Isto significaria uma coincidência temporal entre os acontecimentos na Europa e o
período de turbulência das eleições nos EUA.
Nós acreditamos que os riscos da economia global gerados por um elevado grau de incerteza (mais severa no Reino
Unido, no momento), continuam a arrastar o sentimento global para baixo.
Nesta conjetura, o franco suíço (CHF) e, especialmente, o iene japonês (JPY) – tipicamente encarados como moedasrefúgio – estão melhor posicionados no ambiente de aversão ao risco provocado pelo “Brexit”.
Ainda a destacar, acredita-se que o risco inerente às eleições estadunidenses ainda não esteja absorvido no preço, apesar
das posições agressivas do presumível nomeado republicano em assuntos como a NAFTA. Nós acreditamos que se os
riscos persistirem, estas moedas poderão valorizar ainda mais.
Atentando agora em assuntos menos aventureiros, os dados macroeconómicos irão ter pouco impacto nas próximas
semanas, especialmente os provenientes do Reino Unido, já que a maioria da informação é anterior ao referendo e pode
passar despercebida.
Em função da decisão do Reino Unido de “Sair” da União Europeia, nós optamos por abandonar a ideia de comprar dólar
americano (USD) num “divergence trade” como defendido anteriormente. Tendo errado relativamente ao resultado do
referendo, nós encontramos pouca evidência de que o dólar americano valorize materialmente como resultado do
crescimento assimétrico e dos diferenciais das taxas de juro previamente esperados. Nós acreditamos que a
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probabilidade de outro aumento da taxa de juro este ano é muito reduzida. Mesmo assim, estaremos focados nas
reações da Presidente do FED e de outros membros do FOMC (especialmente, no que respeita às menções ao “Brexit”
nos próximos discursos).
Por último, nós preferimos manter limitada a exposição à libra esterlina (GBP) considerando o panorama de incerteza
económica e os riscos políticos e iremos ajustar apenas se o ambiente se tornar mais definido e favorável ao risco. No
entretanto, nós preferimos manter-nos posicionados contra a volatilidade de mercado expondo-nos nas tradicionais
moedas-refúgio do G10 como o JPY e o CHF.
Nós gostaríamos ainda de adotar uma postura de net-sellers nas moedas pró-cíclicas como o dólar canadiano (CAD), o
dólar australiano (AUD) e o dólar neozelandês (NZD) que tendem a ser menos suscetíveis à aversão ao risco global e às
possibilidades de um abrandamento macro a nível global.
ESTRATÉGIA HÍBRIDA
MÉDIA DE RETORNO
DESDE
JUNHO 2015
19.02%1
A estratégia híbrida é uma estratégia de negociação avançada com uma maturidade de médio prazo com base na análise
fundamental e técnica. Nós combinamos o nosso conhecimento e experiência dos mercados para tomar uma decisão de
acordo com as condições económicas globais mais predominantes e de importantes níveis técnicos. Procuramos
identificar os movimentos de preços através da utilização de um conjunto de fatores, entre outros os seguintes: As notícias
económicas, opções de vencimentos, os níveis de suporte e resistência técnicos, médias (50, 100, 200) em movimento,
Índice de Força Relativa e MACD (Médias Móveis Convergentes e Divergentes) entre outros.
DETALHES
PORTFOLIO
Data de lançamento:
Fee de gestão mensal:
Fee de desempenho2:
01.06.2015
0.167%
30%
Rebaixamento
Max:
Subscrição:
Resgate:
5.2%
Diária
Aviso de 5 dias
DESEMPENHO DA ESTRATÉGIA ATÉ A DATA
1
O desempenho passado não é um indicador e não garante um desempenho futuro.
2
Para a taxa de Performance é usada uma marca-de-água crescente (high-water mark).
IronFX Global Limited é autorizada e regularizada pela CySEC (Licence no. 125/10)
www.IronFX.com
AUG
SEPT
OCT
NOV
DEC
JAN
FEB
MAR
APR
MAY
JUN
Máximo
Retorno
Retorno
Médio
HYBRID1
0.72%
1.04%
-1.44%
4.26%
0.66%
2.29%
-0.77%
4.39%
-3.4%
5.82%
0.23%
19.02%
1.46%
Benchmark3
Performance over
benchmark
-2.50%
-1.69%
2.22%
0.22%
-0.84%
-2.99%
-0.36%
2.49%
1.08%
0.65%
n/a
-3.36%
-0.28%
3.22%
2.73%
-3.66%
4.04%
1.50%
5.28%
-0.44%
1.90%
-4.48%
4.73%
n/a
22.38%
1.74%
ATUALIZAÇÃO DA ESTRATÉGIA HIBRIDA EM JUNHO
A estratégia Hibrida terminou em junho com um desempenho positivo, apesar da turbulência nos mercados financeiros
globais. O nosso posicionamento de risco-negativos, bem como a exposição cautelosa em GBP, devido à incerteza
"Brexit", ajudou-nos a manter e a acrescentar um forte desempenho global da estratégia. Por enquanto, nós acreditamos
que o ambiente desafiador e incerto que está à nossa frente requer uma negociação cuidadosa e um posicionamento da
libra como uma moeda de risco negativo. Como foi discutido acima, a saída do Reino Unido da UE é improvável para
ajudar a nossa suposição anteriormente de comprar USD numa "divergence trade". Como tal, estamos propensos a
desinvestir das nossas posições USD-long e construir uma carteira exposta mais nas moedas "safe-heaven". Nós também
gostaríamos de ser net-sellers sobre as moedas de pró-risco, como o CAD, AUD e o NZD, que tendem a ficar aquém nos
momentos em que a aversão ao risco e desaceleração global aumentam.
ANÁLISE DE EXPOSIÇÃO
A Estratégia Hibrida do Portfolio Management da IronFX é negociada com instrumentos alavancados, principalmente em
pares de moedas como o EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD, GBP/JPY, EUR/JPY,
EUR/GBP, GBP/CAD, USD/CHF e às vezes com o AUD/JPY. No entanto, o IronFX Portfolio Management reserva o direito
de adicionar e de remover qualquer par de moedas que possam ser benéficos ou prejudiciais para a estratégia.
3
Pode encontrar o benchmark neste link: http://www.barclayhedge.com/research/indices/ghs/Hedge_Fund_Index.html
IronFX Global Limited é autorizada e regularizada pela CySEC (Licence no. 125/10)
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ESTRATÉGIA
DINAMICA
MÉDIA DE
RETORNO
DESDE
MAIO 2015
159.18%4
A estratégia dinâmica é uma estratégia de negociação algorítmica e é baseada principalmente na alta-frequência de
indicadores técnicos. Usamos, uma infraestrutura com tecnologia avançada e software para executar um elevado volume
de transações de curto e de médio prazo. Os principais indicadores técnicos que usamos são, o Ichimoku Kinko Hyo
modificado e a matriz de correlação, entre outros.
Data de lançamento:
DETALHES
PORTFOLIO
Fee de gestão:
Fee de performance5:
Rebaixamento
Max:
Subscrição:
Resgate:
01.05.2015
0.0%
50%
14.2%
Diária
Aviso de 5 dias
PERFORMACE DA ESTRATÉGIA ATÉ À DATA
AUG
SEPT
OCT
NOV
DEC
JAN
FEB
MAR
APR
MAY
JUN
Máximo
retorno
Retorno
médio
DYNAMIC4
3.63%
35.81%
7.66%
43.87%
57.36%
7.4%
-4.08%
0.04%
-5.1%
1.58%
-11.13%
159.18%
11.37%
Benchmark6
-2.50%
-1.69%
2.22%
0.22%
-0.84%
-2.99%
-0.36%
2.49%
1.08%
0.65%
n/a
-2.30%
-0.18%
Performance over
benchmark
6.13%
37.50%
5.44%
43.65%
58.20%
10.39%
-3.72%
-2.45%
-6.18%
0.93%
n/a
161.48%
11.55%
4
O desempenho passado não é um indicador e não garante ou prever o desempenho futuro
5
Para a taxa de performance é usada uma high-water mark
6
Pode encontrar o benchmark neste link:http://www.barclayhedge.com/research/indices/ghs/Hedge_Fund_Index.html
IronFX Global Limited é autorizada e regularizada pela CySEC (Licence no. 125/10)
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ATUALIZAÇÃO DA ESTRATÉGIA DINAMICA EM JUNHO
A estratégia dinâmica terminou com um desempenho negativo em junho. O pânico do "Brexit" que desencadeou uma das
sessões mais voláteis e difíceis na última década, e que acabou com o valor de mais de dois triliões de dólares em todo o
mundo em poucas horas, isso também teve um impacto negativo sobre a nossa estratégia dinâmica. Mesmo com a
exposição geral sobre a GBP a ser limitada pelo evento do referendo, a forte depreciação do EUR durante as primeiras
horas após a constatação de que o Reino Unido tinha votado para sair da EU, arrastou o nosso desempenho para o
vermelho.
ANÁLISE DE EXPOSIÇÃO
Estratégia Dinâmica de Portfolio Management negocia com instrumentos de alavancagem, principalmente em pares de
moedas como o EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY e EUR/JPY. No entanto, IronFX global Portfolio Management reserva o
direito de adicionar e remover quaisquer pares de moedas que julgamos ser benéficos ou prejudiciais para a estratégia.
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Aviso de Risco: Os nossos produtos são negociados em margem e têm um elevado nível de risco e é possível perder
todo o seu capital. Essas estratégias de investimento ou produtos de investimento não são adequados para todos e
apenas para pessoas que atendam seus objetivos de investimento e tolerância ao risco. Você deve garantir que
compreendeu os riscos envolvidos e procurar aconselhamento sempre que seja necessário.
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