Resultado 1T15

Resultado 1T15
UBS Latin American One on One
Equities Ideas Conference 2015
Londres
Galeria Melissa - 43 King Street, Covent Garden, London
Aviso
Essa apresentação contém declarações que podem representar expectativas
sobre eventos ou resultados futuros. Essas declarações estão baseadas em
certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua
experiência, com o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos
desenvolvimentos futuros esperados, muitos dos quais estão além do controle
da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas
entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros, incluindo a estratégia de negócios da Companhia, condições
econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimento da indústria de calçados, condições do mercado financeiro,
incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos,
objetivos, expectativas e intenções, e outros fatores. Como resultado desses
fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas Declarações de Expectativas sobre Eventos
ou Resultados Futuros.
2
Agenda
Missão, Visão & Valores
Histórico da Companhia
Dividendos
Mercado de Capitais
Localização das plantas industriais
Investimentos
Setor de calçados
Marcas & Comunicação
Resultados
Perspectivas
3
Missão
Fazer moda democrática, respondendo rapidamente às
necessidades do mercado e gerando retorno atrativo para a
Companhia e seus parceiros.
Estar entre as Companhias mais rentáveis do mundo e
organizações líderes do setor.
Visão
Valores Grendene
Lucro
Competitividade
Inovação
Agilidade
Ética
4
Fonte: Grendene / Bloomberg / Demonstrações financeiras das Companhias.
Rentabilidade – Margem EBIT
Margem EBIT - 2012
Margem EBIT - 2013
Grendene
19,3%
Belle International…
16,4%
Margem EBIT - 2014
Grendene
18,3%
Grendene
Belle International…
15,6%
Arezzo
17,4%
14,1%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
15,1%
Steve Madden Ltd
15,5%
Nike
13,2%
Arezzo
14,9%
Arezzo
15,4%
Deckers Outdoor Corp
12,9%
Steve Madden Ltd
14,6%
VF Corp (Timberland)
14,4%
Le Saunda Holdings
12,8%
Le Saunda Holdings
13,9%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
14,2%
Steve Madden Ltd
12,6%
VF Corp (Timberland)
13,5%
Beira Rio
14,0%
VF Corp (Timberland)
11,7%
Deckers Outdoor Corp
13,2%
Calçados Jacob (Kildare)
13,7%
Beira Rio
11,3%
Nike
13,2%
Deckers Outdoor Corp
13,4%
Foot Locker Inc
11,3%
Usaflex
13,0%
Nike
12,9%
Weyco Group Inc
9,6%
12,7%
Le Saunda Holdings
11,7%
Alpargatas
9,3%
Usaflex
11,3%
Stella International
Daphne International…
Alpargatas
11,1%
8,2%
Calçados Jacob (Kildare)
10,3%
Alpargatas
10,3%
Adidas
Weyco Group Inc
10,2%
Foot Locker Inc
10,2%
Rocky Brands Inc
5,5%
5,3%
6,6%
Foot Locker Inc
9,9%
Weyco Group Inc
9,2%
Calçados Jacob (Kildare)
Beira Rio
9,3%
Adidas
8,7%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
4,5%
Stella International
9,1%
Stella International
8,4%
Puma SE
4,3%
Adidas
6,2%
Daphne International…
5,2%
Yue Yuen Industrial…
Rocky Brands Inc
6,0%
Yue Yuen Industrial…
5,1%
Kingmaker Footwear…
2,8%
Yue Yuen Industrial…
5,3%
Rocky Brands Inc
5,0%
Daphne International…
2,3%
4,3%
Belle International…
Puma SE
3,4%
Kingmaker Footwear…
2,8%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Kingmaker Footwear…
Puma SE
2,4%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Usaflex
3,9%
Informações não
disponíveis
0% 5% 10% 15% 20% 25%
5
Fonte: Grendene / Bloomberg / Demonstrações financeiras das Companhias.
Rentabilidade – Margem Líquida
Margem Líquida - 2012
Grendene
Margem Líquida - 2013
22,8%
Belle International…
13,2%
Le Saunda Holdings
12,6%
Arezzo
11,3%
Grendene
Margem Líquida - 2014
19,8%
Belle International…
12,4%
Arezzo
11,5%
Grendene
22,0%
Le Saunda Holdings
14,1%
Beira Rio
10,9%
10,7%
VF Corp (Timberland)
10,6%
Arezzo
A. Grings S.A. (Piccadilly)
10,4%
Beira Rio
10,5%
Nike
VF Corp (Timberland)
10,0%
A. Grings S.A. (Piccadilly)
10,3%
Deckers Outdoor Corp
8,9%
Stella International
9,9%
Le Saunda Holdings
10,2%
VF Corp (Timberland)
8,5%
Steve Madden Ltd
9,7%
Steve Madden Ltd
10,0%
Steve Madden Ltd
8,4%
Nike
9,5%
Nike
9,8%
Calçados Jacob (Kildare)
8,4%
Alpargatas
9,3%
Deckers Outdoor Corp
9,4%
Alpargatas
7,5%
Beira Rio
9,3%
Alpargatas
9,0%
Foot Locker Inc
7,3%
Deckers Outdoor Corp
9,1%
Calçados Jacob (Kildare)
8,5%
Stella International
7,3%
9,1%
Stella International
8,0%
Weyco Group Inc
Daphne International…
9,7%
5,9%
Usaflex
6,5%
Foot Locker Inc
6,6%
Weyco Group Inc
6,5%
Usaflex
6,4%
Yue Yuen Industrial…
4,1%
Yue Yuen Industrial…
6,4%
Weyco Group Inc
5,9%
Kingmaker Footwear…
3,5%
Foot Locker Inc
6,4%
Yue Yuen Industrial…
5,7%
Rocky Brands Inc
3,4%
Calçados Jacob (Kildare)
5,9%
5,5%
Adidas
3,4%
5,2%
Puma SE
Adidas
Rocky Brands Inc
3,9%
Kingmaker Footwear…
Adidas
3,5%
Daphne International…
Kingmaker Footwear…
Puma SE
3,3%
2,1%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Rocky Brands Inc
Puma SE
A. Grings S.A. (Piccadilly)
4,7%
2,2%
3,2%
Daphne International…
3,0%
Belle International…
0,2%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Usaflex
1,7%
Informações não
disponíveis
0% 5% 10% 15% 20% 25%
6
EBIT e Margem EBIT
- Empresas referências do Setor
450
18,3%
19,3%
400
14,9%
333,4
350
17,4%
389,4
362,8
12,3%
317,5
334,6
300
R$ milhões
399,2
11,1%
352,5
10,3%
344,5
9,3%
250
200
Alpargatas *
Arezzo
9,0%
172,8
150
100
208,4
13,0%
152,2
50
-
187,3
12,6%
10,5%
113,7
92,8
Grendene
16,7%
128,2
14,9%
148,5
148,1
2013
2014
15,4%
14,1%
16,2%
58,9
14,3%
2009
2010
Fonte: Grendene / Bloomberg
2011
2012
7
Lucro líquido e Margem Líquida
- Empresas referências do Setor
600
22,0%
490,2
500
22,8%
429,0
19,8%
433,5
R$ milhões
400
19,5%
18,7%
300
312,4
272,2
306,3
13,7%
11,9%
307,4
Alpargatas *
20,6%
Arezzo
310,0
305,4
280,0
9,0%
280,2
7,5%
9,3%
Grendene
200
6,5%
100
125,9
48,7
-
11,8%
2009
64,5
11,3%
2010
Fonte: Grendene / Bloomberg
91,6
96,9
2011
2012
13,5%
11,3%
110,6
112,8
2013
2014
11,5%
10,7%
8
Patrimônio Líquido e retorno
sobre o patrimônio líquido
Ano
(em milhares
de R$)
Patrimônio
líquido inicial1
Lucro Líquido
Dividendos
Reinvestimento
Retorno
s/patrimônio
líquido
Patrimônio
líquido final1
2005
733.566
200.116
81.181
118.935
27,3%
847.373
2006
847.373
257.343
128.261
129.082
30,4%
998.510
2007
998.510
260.508
119.724
140.784
26,1%
1.132.718
2008
1.132.718
239.367
109.000
130.367
21,1%
1.274.080
2009
1.274.080
272.211
110.000
162.211
21,4%
1.430.569
2010
1.430.569
312.399
121.738
190.661
21,8%
1.624.542
2011
1.624.542
305.446
219.526
85.920
18,8%
1.713.743
2012
1.713.743
429.003
293.503
135.500
25,0%
1.848.309
2013
1.848.309
433.540
300.057
133.483
23,5%
1.957.295
2014
1.957.295
490.244
220.814
269.430
25,0%
2.232.649
3.200.177
1.703.804
1.496.373
759,3%
Acumulado
1) Patrimônio líquido ajustado com a exclusão do saldo de dividendos a pagar.
9
Histórico
Anos
70
 Fundação da Companhia.
 Lançamento da Coleção de sandálias
com a marca Melissa.
Anos
80
 Inauguração da matrizaria própria.
Anos
90
 Instalação das unidades fabris no Ceará.
 Lançamento da marca Rider.
 Lançamento da marca Grendha.
10
Histórico
2000
a
2010
2011
a
2014
 Abertura de capital da Grendene. Ações
ordinárias (GRND3) negociadas no Novo
Mercado da BM&FBOVESPA.
 Inauguração da Galeria Melissa em São
Paulo
 Inauguração da Fábrica na Bahia.
 Lançamento das marcas Ipanema, Zaxy,
Cartago.
 Nova fábrica em Sobral (CE).
 Inauguração da Galeria Melissa em New
York.
 Criação do Clube Melissa.
 Constituição da A3NP Indústria de Móveis
em parceria com Philippe Starck.
 Inauguração da Casa Ipanema.
 Inauguração da Galeria Melissa em Londres.
Foto: A. Carreiro – Out/2004
11
74,8%
46,6%
0,363
0,976
0,998
0,730 71,1% 71,8% 0,736
44,6%
41,3% 39,9%
0,366
46,1%
0,405
0,140
7,0%
5,9%
4,7%
50,5%
%
A Política de
dividendos da
Companhia é
distribuir como
dividendos a
totalidade dos
Lucros que não tem
como origem os
incentivos fiscais,
após a constituição
das Reservas Legais
e Estatutárias.
R$ por ação
Política de Dividendos
8,5%
8,4%
5,0%
4,8%
3,7%
0,224
6,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1T14 1T15
Dividendo por ação
Payout (*)
Dividend yield (**)
(*) Payout: Dividendo dividido pelo lucro líquido após a constituição das reservas legais.
(**) Dividend yield: Dividendo por ação no período dividido pelo preço médio ponderado da ação no período anualizado.
12
Mercado de Capitais
Preço da ação
(Fechamento)
Últimas 52 semanas
Data
Valor de mercado
Valor de mercado – free-float
Menor
31/07/14
R$ 13,25
R$ 4,0 bilhões
R$ 1,0 bilhão
Maior
13/03/15
R$ 18,00
R$ 5,4 bilhões
R$ 1,4 bilhão
Evolução GRND3 x IBOVESPA – 31/12/08 a 20/04/15
800
700
31/12/14 –
31/03/15 –
500
9,39
9,45
579,6
516,4
505,1
P/E – Preço da ação no dia dividido pelo lucro dos últimos 12 meses.
570,4
400
399,2
300
250,1
235,0
245,1
220,2
182,7
184,6
427,3
217,2
181,7
389,5
151,1
162,3
361,4
200
100
143,2
137,2
133,2
IBOVESPA
GRND3 - Sem reinvest. dividendo
GRND3 - Com reinvest. Dividendos
31/03/15
31/12/14
30/09/14
30/06/14
31/03/14
31/12/13
30/09/13
30/06/13
31/03/13
31/12/12
30/09/12
30/06/12
31/03/12
31/12/11
30/09/11
30/06/11
31/03/11
31/12/10
30/09/10
30/06/10
31/03/10
31/12/09
30/09/09
30/06/09
30/03/09
0
30/12/08
Base 100 = 31/12/08
600
Price/Earnings (P/E):
31/12/08 – 5,32 31/12/09 – 10,99
31/12/10 – 8,97 31/12/11 – 7,57
31/12/12 – 11,56 31/12/13 – 12,55
13
Localização das plantas industriais
Capacidade instalada:
250.000.000 de pares / ano
Brasil
Fortaleza / CE
Sobral / CE
Sobral
Fortaleza
Crato
Teixeira de
Freitas
Carlos Barbosa / RS
Carlos Barbosa
Crato / CE
Farroupilha
Área construída = 296.000 m 2
Farroupilha / RS
Colaboradores:
Região Nordeste: 23.900
Região Sul: 2.100
Teixeira de Freitas/BA
14
Investimentos (Imobilizado e intangível)
180,0
154,0
160,0
140,0
119,1
R$ milhões
120,0
100,0
80,0
63,6
60,0
40,0
38,6
22,5
20,0
1T15
1T14
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Ampliação da capacidade
de produção.
35,433,039,4
24,2
15
Setor de Calçados
16
Setor de calçados – Mundo
Evolução da Produção e do Consumo
Mundial de Calçados
(em milhões de pares)
25.000
20.000
16.611
15.000
14.877
17.592 18.417
15.626 16.194
18.820
Participação das regiões na
Produção mundial (pares 2013)
2%
5%
6%
4% 1%
0%
Ásia
Europa
América do Norte/Central
América do Sul
19.882
África
Oriente Médio
16.539 17.455
Oceania
10.000
82%
Participação das regiões no
Consumo mundial (pares 2013)
5.000
0
7%
2009
2010
Produção
2011
2012
2013
3%
1%
9%
Europa
América do Norte/Central
Consumo
No ranking mundial (2013) o Brasil se situa como
o 3º maior produtor e 4º em consumo.
Ásia
América do Sul
África
17%
Oriente Médio
Oceania
Fonte: IEMI / World Shoe Review 2014
18%
45%
17
Setor de calçados – Brasil
• 3º Maior Produtor Mundial;
• Cerca de 8 mil empresas
produtoras de calçados;
• 330 mil empregos diretos;
• 846 milhões de pares produzidos
em 2014*;
• 130 milhões de pares exportados
para mais de 150 países;
• 753 milhões de pares consumidos
no mercado interno – 3,9 pares
per capita/ano em 2014.
Fonte: IEMI/RAIS/ABICALÇADOS/SECEX
O setor de calçados no Brasil é
caracterizado por empresas pequenas,
intensivas em mão de obra e sem
barreiras à entrada ou saída.
18
Setor de calçados – Brasil
Milhões de pares
Produção
2009
2010
2011
2012
2013
2014
814
894
819
864
900
846*
Importação
30
29
34
36
39
37
Exportação
127
143
113
113
123
129
Consumo aparente
717
780
740
787
816
753*
Consumo per capita (pares)
3,8
4,1
3,8
4,1
4,2
3,9*
Fonte: IEMI / SECEX / ABICALÇADOS / (*) Estimativa Grendene
19
Grendene
CAGR (14/03): 4,9%
Var. (14/13): (5,2%)
Var. (1T15/1T14): 0,1%
Produção Brasileira
CAGR (14/03): (0,5%)
Var. (14/13): (6,0%)
1.000
900
800
897 916
894
877
830
808 816 814
864
819
900
250
846
216
205
200
Milhões de pares / ano
700
600
500
400
300
200
185
166 169
146 146
145
150
121
150
130 132
100
50
47 47
100
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1T14
1T15
-
-
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Milhões de pares / ano
Fonte: IEMI / Abicalçados / Grendene / * Estimativa Grendene
Indústria Brasileira de Calçados x Grendene
20
Exportação Brasileira de Calçados x Grendene
Grendene
CAGR (14/03): 6,2%
Var. (14/13): 3,3%
Var. (1T15/1T14): (21,3%)
250
60
55
211
189
190
180 177
166
143
150
127
113 113
123
130
100
36 32
45
43
32
30
20
29 28
27
16
12
10
-
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1T14
1T15
-
40
40
52
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1T14
1T15
50
51
48 48
50
Milhões de pares / ano
200
Milhões de pares / ano
Fonte: MDIC / Decex / Abicalçados / Grendene
Exportações Brasileiras
CAGR (14/03): (3,4%)
Var. (14/13): 5,4%
Var. (1T15/1T14): (12,4%)
21
Marcas & Comunicação
Produtos que atendem as
necessidades essenciais a
baixo custo.
Produtos para todas as
classes sociais: A, B, C, D e E
– com custo x benefício
muito bom.
22
Marketing
Casa Ipanema – Rio de Janeiro/RJ – Brasil
Sheron Menezzes
Mariana Rios
Fernanda Paes Leme
23
Galeria Melissa SP
Pop Up Store
Melissa em Miami
Galeria Melissa NY
Galeria Melissa Londres
Clube Melissa
Showroom Melissa
em Milão
24
25
Canais de distribuição
Varejo
Clube Melissa
Varejo
Forte
relacionamento
com o trade
Varejo
26
Resultados (em IFRS)
27
Principais indicadores
Milhões de R$
Var. %
14-13
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1.576,0
1.819,4
1.998,6
1.831,6
2.324,5
2.711,4
2.720,3
0,3%
8,4%
615,4
638,4
3,7%
1.220,5
1.464,4
1.603,8
1.489,9
1.845,4
2.146,9
2.077,7
(3,2%)
7,2%
447,6
471,0
5,2%
355,5
355,0
394,8
341,7
479,1
564,5
642,6
13,8%
12,6%
167,8
167,4
(0,2%)
Receita líquida
1.249,9
1.455,8
1.604,5
1.481,1
1.882,3
2.187,3
2.233,3
2,1%
8,9%
493,8
532,3
7,8%
CPV
(731,2)
(889,7)
(953,3)
(840,5) (1.000,2) (1.193,6) (1.207,4)
1,2%
6,3%
(285,0)
(282,9)
(0,8%)
Lucro Bruto
518,7
566,0
651,2
640,6
882,1
993,7
1.025,9
3,2%
12,6%
208,8
249,4
19,5%
EBIT
165,9
152,2
208,4
187,3
362,8
399,2
389,4
(2,5%)
20,7%
72,4
109,2
50,7%
EBITDA
191,5
178,5
236,6
216,2
394,5
435,9
436,9
0,2%
19,6%
83,0
122,5
47,6%
Lucro líquido
239,4
272,2
312,4
305,4
429,0
433,5
490,2
13,1%
12,5%
96,5
136,9
41,8%
Receita bruta
Merc. Interno
Exportação
Margem %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Var.
14-13
(p.p.)
CAGR
Var.
14-09
(p.p.)
1T14
1T14
1T15
Var. %
1T151T14
1T15
Var.
1T151T14
(p.p.)
Bruta
41,5%
38,9%
40,6%
43,3%
46,9%
45,4%
45,9%
0,5
7,0
42,3%
46,9%
4,6
EBIT
13,3%
10,5%
13,0%
12,6%
19,3%
18,3%
17,4%
(0,9)
6,9
14,7%
20,5%
5,8
EBITDA
15,3%
12,3%
14,7%
14,6%
21,0%
19,9%
19,6%
(0,3)
7,3
16,8%
23,0%
6,2
Líquida
19,2%
18,7%
19,5%
20,6%
22,8%
19,8%
22,0%
2,2
3,3
19,5%
25,7%
6,2
28
Desempenho – CAGR, nos primeiros trimestres, de 2008-2015
R$ milhões
Receita bruta
1T08
331,4
Variação Y-o-Y
Lucro líquido
41,0
Variação Y-o-Y
R$ milhões
1T08
1T09
1T10
1T11
1T12
1T13
1T14
1T15
371,5
456,6
392,1
495,4
603,6
615,4
638,4
12,1%
22,9%
(14,1%)
26,3%
21,8%
2,0%
3,7%
64,3
46,9
63,5
82,1
102,3
96,5
136,9
56,8%
(27,1%)
35,4%
29,3%
24,6%
(5,7%)
41,8%
1T09
1T10
1T11
1T12
1T13
1T14
1T15
Publ. & Propaganda
17,4
18,7
18,4
18,7
30,0
32,9
26,4
23,9
Participação % ROL
6,6%
6,1%
4,9%
5,9%
7,6%
6,8%
5,3%
4,5%
CAGR
9,8%
18,8%
CAGR
4,6%
29
Resultado (IFRS) – R$ milhões
Lucro Bruto
Redução CPV (calçados) = R$ 2,1 mm / (0,7%)
300
250
R$ milhões
200
38,5
208,8
(3,4)
(17,4)
2,0
(0,7%)
0,1%
(4,7%)
(0,5)
249,4
A3NP
Lucro Bruto 1T15
7,8%
150
100
50
Lucro Bruto - Aumento
Redução
Aumento
1T14
receita líquida matéria Prima Custos com
pessoal
Redução
Outros GGF
30
Resultado (IFRS) – R$ milhões
EBIT
Aumento D.O. = (R$3,9 mm) / 2,8%
160
(R$6,6 mm) / 5,0%
140
R$ milhões
120
40,6
(6,4%)
100
80
(5,5)
(13,4)
R$2,7 mm
(12,6)
109,2
7,9%
72,4
15,0%
60
40
20
-
EBIT - 1T14
Aumento lucro
bruto
Redução
publicidade
Desp. operacionais Outras receitas /
- recorrente
desp. Operacionais
EBIT - 1T15
31
Resultado (IFRS) – R$ milhões
Lucro Líquido
160
9,8
140
36,8
(6,2)
136,9
R$ milhões
120
100
96,5
80
60
40
20
Lucro líquido - 1T14
Aumento EBIT
Aumento resultado Aumento impostos Lucro líquido - 1T15
financeiro
32
Receita bruta de vendas (IFRS) –
R$ milhões
Receita Bruta de
Vendas
Receita Mercado
Interno
CAGR (14-09): 8,4%
Var. (14-13): 0,3%
Var. (1T15-1T14): 3,7%
Receita Mercado
Externo
CAGR (14-09): 7,2%
Var. (14-13): (3,2%)
Var. (1T15-1T14): 5,2%
2.711 2.720
CAGR (14-09): 12,6%
Var. (14-13): 13,8%
2.324
1.819
1.999
2.147
1.832
2.078
1.845
1.464
1.604
643
1.490
564
479
168
167
1T14
1T15
2014
2013
2012
342
2011
1T15
395
2010
471
2009
448
1T14
2014
2013
2012
2011
355
2010
1T15
1T14
2014
638
2009
Obs: CAGR 5 anos
2013
2012
2011
2010
2009
615
33
Participação % por mercado
Receita bruta de vendas
19,5%
19,8%
18,7%
20,6%
20,8%
23,6%
27,3%
26,2%
Volume de pares
28,3%
24,5%
23,4%
25,5%
70,9%
67,8%
71,7%
75,5%
76,6%
74,5%
2012
2013
2014
M.Interno
33,8%
66,2%
26,6%
73,4%
1T15
32,2%
1T14
29,1%
2011
1T15
73,8%
2010
Exportação
72,7%
1T14
2014
76,4%
2009
M.Interno
79,2%
2013
79,4%
2012
81,3%
2011
80,2%
2010
2009
80,5%
Exportação
34
Resultado (IFRS) – Em milhões de R$
Melhorias dos processos internos de
geração de Valor.
EBIT / Margem EBIT
CAGR (14-09): 20,7%
Var. % (14-13): (2,5%)
Var. % (1T15-1T14): 50,7%
399
363
EBITDA / Margem EBITDA
389
CAGR (14-09): 19,6%
Var. % (14-13): 0,2%
Var. % (1T15-1T14): 47,6%
436
437
395
208
187
152
72
10,5%
13,0%
12,6%
19,3%
18,3%
17,4%
14,7%
237
83
20,5%
216
178
19,6%
16,8%
23,0%
1T15
19,9%
1T14
2011
21,0%
2014
14,6%
2013
14,7%
2012
12,3%
2010
1T15
1T14
2014
2013
83
2009
Obs: CAGR 5 anos
2012
2011
2010
2009
123
35
Produção (milhões de pares)
Volume de Vendas
CAGR (14-09): 4,3%
Var. % (14-13): (5,2%)
Var. % (1T15-1T14): 0,1%
CAGR (14-09): 5,4%
Var. % (14-13): (7,8%)
Var. % (1T15-1T14): 11,0%
205
185
169
CAGR (14-09): 1,6%
Var. % (14-13): 3,3%
Var. % (1T15-1T14): (21,3%)
166
150
153
140
117
108
43
52
45
47
34
12
1T14
2014
2013
2012
2011
1T15
1T14
2014
2013
2012
2011
2010
16
1T15
31
2009
Obs: CAGR 5 anos
51
48
1T15
1T14
2014
2013
2012
2011
2010
2009
47
115
55
2010
166
Volume – Exportação
2009
216
Volume – M. Interno
36
Caixa líquido gerado pelas atividades
operacionais
Geração de caixa operacional
Lucro líquido do exercício /
período
31/12/09
31/12/10
31/12/11
31/12/12
31/12/13
31/12/14
Var. R$
(14-13)
Var. %
(14-13)
CAGR
31/03/14
(1T14)
31/03/15
(1T15)
Var. %
(1T151T14)
272.211
312.399
305.446
429.003
433.540
490.244
56.704
13,1%
12,5%
96.533
136.880
41,8%
26.307
28.173
28.917
31.725
36.648
47.461
10.813
29,5%
12,5%
10.582
13.342
26,1%
Outros
(68.676)
(87.399)
(94.025)
(71.934)
(50.204)
(76.293)
(26.089)
52,0%
2,1%
(28.731)
(25.768)
(10,3%)
Geração de caixa p/variação
Ativos / Passivos
(66.756)
(6.243)
(172.191)
(196.158)
(116.679)
23.547
140.226
(120,2%)
(181,2%)
199.238
107.489
(46,0%)
(130.878)
34.930
(106.354)
(189.938)
(82.337)
2.387
84.724
(102,9%)
(144,9%)
225.951
135.582
(40,0%)
Estoques
(6.452)
(1.107)
4.378
(30.194)
(33.139)
(10.298)
22.841
(68,9%)
9,8%
(291)
(17.493)
5.911,3%
Fornecedores
22.036
(8.322)
(4.676)
29.795
(17.014)
(3.505)
13.509
(79,4%)
(169,2%)
5.813
7.845
35,0%
Variações de outros ativos
e passivos
48.538
(31.744)
(65.539)
(5.821)
15.811
34.963
19.152
121,1%
(6,4%)
(32.235)
(18.445)
(42,8%)
163.086
246.930
68.147
192.636
303.305
484.959
181.654
59,9%
24,4%
277.622
231.943
(16,5%)
Depreciação
Contas a receber de
clientes
Disponibilidades líquidas
geradas pelas atividades
operacionais
Sólida Estrutura de Capital e Forte Geração de Caixa.
37
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (CP e LP),
empréstimos e financiamentos (CP e LP) e caixa líquido
1.200
1.031
916
R$ milhões
794
849
996
874
1.065
734
805
654
736
825
616
(141)
(181)
(111)
(138)
(118)
(171)
(135)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1T15
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (CP e LP)
Empréstimos e financiamentos (CP e LP)
Caixa líquido
38
Menos intensiva em mão de obra
Mais intensiva em capital
Estratégia: Quebra de Paradigmas
Maior barreira a entrada
Muito intensiva em marketing
A expertise de 43 anos produzindo calçados inovadores e
gerindo marcas desejadas, demonstra o acerto de nossa visão
do mercado, nossa estratégia e modelo de negócios e a
capacidade de criar valor para nossos acionistas.
39
Proposta de Valor
Personagens infantis, Celebridades e Designers
Marcas
Produtos
Marketing
Gestão
 Criação constante
de produtos
 Design inovador
 Tecnologia de
fabricação
 Poucos produtos
em larga escala
 Marketing agressivo
 Segmentação
 Investimento em
mídia / Eventos
 Forte
relacionamento com
o trade
 Ganhos de escala
e escopo
 Rentabilidade
 Melhoria contínua
 Solidez financeira
 Crescimento
sustentável
Valor para Stakeholders
40
Linha Melissa
Marca: Melissa
Principais concorrentes: Arezzo, Schultz, Grudy, Flor de Mel, Cravo e Canela.
41
Linha Feminina
Principais marcas: Grendha, Zaxy, Ilhabela
Principais licenças: Ivete Sangalo, Shakira, Paula Fernandes
Principais concorrentes: Via Marte, Beira Rio, Ramarim, Dakota, Picadilly, Via Uno,
Anacapri, Usaflex.
Shakira
Juliana Paes
Giovanna Lancelotti
Ivete Sangalo
Paula Fernandes
42
Masculina
Principais marcas: Rider, Cartago
Principais licenças: Guga Küerten, Bad Boy, Mormaii
Principais concorrentes: Kenner, Beira Rio, Alpargatas, Itapuã, Free-Way.
43
Infantil
Principais marcas: Grendene Kids, Grendene Baby, Zizou
Principais licenças: Ben 10, Hello Kitty, Disney, Hot Wheels, Smurfs, Barbie,
Moranguinho, Fisher-Price, Max Steel, Angry Birds entre outras.
Principais concorrentes: Klim, Bibi, Pampily, Bical, Pé com Pé, Marisol
44
Consumo de massa
Marca: Ipanema
Principais concorrentes: Alpargatas, Dupé, Balina, Beira-Rio.
45
Perspectivas
Receita bruta de vendas
5.000
Guidance 12% a.a.
R$ milhões
4.000
Guidance 8% a.a.
2.711
3.000
2.000
2.720
1.999
1.819
2.324
1.576
1.847
1.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Guidance 8% a.a.
Guidance 12% a.a.
Realizado
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que esta taxa, como foi o caso em
2009 e outros anos com crescimento menor, mas pretendemos na média atingir esta meta.
46
Perspectivas
Lucro líquido
1.000
Guidance 15% a.a.
R$ milhões
800
Guidance 12% a.a.
600
429
400
200
239 272
312
434
490
305
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Guidance 12% a.a.
Guidance 15% a.a.
Realizado
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que esta taxa, como foi o caso em
2009 e outros anos com crescimento menor, mas pretendemos na média atingir esta meta.
47
Perspectivas
Meta para o período:
2008-2015 estendidas até 2018
Crescimento da receita bruta a uma taxa
composta média (CAGR) entre 8% e 12%.
Crescimento do Lucro Líquido a uma taxa
composta média (CAGR) entre 12% e 15%.
Despesas de propaganda e publicidade
em média entre 8% e 10% da receita
líquida.
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que
esta taxa, como foi o caso em 2009 e outros anos com crescimento menor, mas
pretendemos na média atingir esta meta.
48
Perspectivas 2015 - Calçados
CAPEX 2015 – previsão de
voltar a investir um valor
equivalente a depreciação anual
– cerca de R$ 60 milhões.
Clube Melissa deverá
ultrapassar as 200 lojas.
49
Coleção 2014
Perspectivas 2015 – Móveis
50
Coleção 2015
Perspectivas 2015 - Móveis
51
Perspectivas 2015 - Móveis
•
•
•
•
•
•
Linha ampla de produtos;
Produção por terceiros na Itália;
Designers de renome internacional;
Marca global;
Ramp-up da operação em 2015;
Vendas no Brasil iniciam em 2015.
52
Time de RI da Grendene
Francisco Schmitt
Diretor Financeiro e de Relações
com Investidores
(55 54) 2109.9022
Secretária
Cátia Gastmann
(55 54) 2109.9011
Analistas
Lenir Zatti / Alexandre Vizzotto
Maiores informações
Internet: http://ri.grendene.com.br
Email: [email protected]
Muito Obrigado!
53
Q&A
54
Anotações
55
Anotações
56