Release 2T16

TUPY - Referência mundial em fundição
Z
Destaques do 2T16
Forte geração de caixa apesar do
ambiente desafiador e de efeitos
extraordinários.
Teleconferência de
resultados
Data: 05/08/2016
 Fluxo de Caixa Operacional: Geração de R$104,2 milhões, aumento de
26,1% em relação ao 2T15. A geração de caixa operacional nos
primeiros seis meses de 2016 (1S16) foi de R$171,2 milhões, 40,6%
superior a do 1S15.
Português/Inglês
11h00 (Brasília)/ 10h00 (EST)
 Volume físico de vendas: 129,6 mil toneladas,9,0% inferior ao
verificado no 2T15. No1S16 foram comercializadas 249,2 mil toneladas
– queda de 7,9% vs 1S15.
Dial in Brasil: +55 11 3193-1001
Dial in Brasil: +55 11 2820-4001
Dial in EUA: +1 786 924-6977
Toll free EUA: + 1 888 700-0820
 Receitas: R$850,7 milhões, queda de 6,6% em relação ao mesmo
trimestre de 2015. A receita no 1S16 foi de R$1.710,6 milhões,
aumento de 0,7% vs o 1S15.
Código: Tupy
Site: www.tupy.com.br/ri
Relações com Investidores
Thiago Fontoura Struminski
VP de Finanças e Administração
Diretor de Relações com Investidores
Hugo Zierth
Gerente de RI
[email protected]
+55 (11) 2763-7844
 EBITDA ajustado: R$97,4 milhões, equivalente a 11,4% das receitas do
2T16. O EBITDA ajustado acumulado no 1S16 foi de R$230,5 milhões,
montante que representa 13,5% da receita do período.
 Resultado líquido: prejuízo de R$28,8 milhões, representando -3,4%
das receitas. Este resultado foi causado principalmente por itens sem
efeito caixa, como imposto de renda diferido das operações no México
oriundo da desvalorização do peso mexicano ante ao dólar (impacto de
R$ 14,9 milhões), e da baixa contábil/resultado da venda de ativos (R$
11,6 milhões). O prejuízo acumulado no 1S16 é de R$11,5 milhões,
correspondente a -0,7% da receita do período.
RELEASE
PRINCIPAIS INDICADORES
Consolidado (R$ Mil)
RESUMO
2T16
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
Receitas
850.684
911.082
-6,6%
1.710.524
1.699.159
0,7%
(738.791)
(713.448)
3,6% (1.453.013) (1.353.271)
7,4%
111.893
197.634
13,2%
21,7%
Despesas operacionais
(68.697)
(62.844)
Outras despesas operacionais, líquidas
(35.230)
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
257.511
345.888
15,1%
20,4%
9,3%
(137.082)
(119.524)
14,7%
(16.928)
108,1%
(62.029)
(35.241)
76,0%
7.966
117.862
-93,2%
58.400
191.123
-69,4%
0,9%
12,9%
3,4%
11,2%
Resultado financeiro líquido
(16.080)
(6.948)
(34.707)
21.047
Lucro antes dos efeitos fiscais
(8.114)
110.914
23.693
212.170
-1,0%
12,2%
1,4%
12,5%
(20.668)
(49.502)
(35.165)
(90.171)
(28.782)
61.412
(11.472)
121.999
-3,4%
6,7%
-0,7%
7,2%
80.745
184.988
208.132
320.399
9,5%
20,3%
12,2%
18,9%
97.389
184.041
230.544
320.866
11,4%
20,2%
13,5%
18,9%
104.185
82.592
26,1%
171.193
121.800
40,6%
37.540
43.336
-13,4%
66.221
84.570
-21,7%
Taxa de câmbio média (R$/US$
3,419
3,091
10,6%
3,640
3,003
21,2%
Taxa de câmbio média (R$/EUR)
3,831
3,431
11,7%
4,042
3,329
21,4%
% sobre as receitas
Lucro antes do resultado financeiro
% sobre as receitas
% sobre as receitas
Imposto de renda e contribuição social
Lucro líquido
% sobre as receitas
EBITDA (segundo Inst. CVM 527/12)
% sobre as receitas
EBITDA ajustado
% sobre as receitas
Fluxo de Caixa Operacional
Investimentos
-43,4%
131,4%
-58,2%
-56,4%
-47,1%
-25,6%
-88,8%
-61,0%
-35,0%
-28,1%
TUPY S.A. | Release
2
RELEASE
VOLUME FÍSICO DE VENDAS
Consolidado (Ton.)
2T16
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
Mercado Interno
24.262
33.207
-26,9%
49.974
67.320
-25,8%
Automotivo
20.140
27.342
-26,3%
41.032
56.576
-27,5%
4.122
5.865
-29,7%
8.942
10.744
-16,8%
Mercado Externo
105.339
109.240
-3,6%
199.201
203.337
-2,0%
Automotivo
101.490
104.429
-2,8%
192.781
195.198
-1,2%
3.849
4.811
-20,0%
6.420
8.139
-21,1%
129.601
142.447
-9,0%
249.175
270.657
-7,9%
Hidráulica
Hidráulica
Vendas Físicas Totais
Durante o 2T16, o volume físico de vendas recuou 9,0% ante o 2T15, afetado por:




Retração de vendas automotivas no mercado interno;
Deterioração do mercado global de máquinas off-road;
Ajuste de estoques de cliente de comerciais médios e pesados no mercado externo; e,
Retração de vendas de hidráulica, em todos os mercados.
Por outro lado, registrou-se desempenho positivo nas vendas para carros de passeio e veículos
comerciais leves no mercado externo, devido especialmente ao comportamento destas aplicações no
mercado norte americano, bem como phase in de novos projetos.
A carteira do segmento automotivo foi composta por 21% de produtos referenciados, parcial ou
totalmente usinados (vs. 18% no 2T15). A distribuição por liga dos produtos automotivos aponta para
17% de volume de vendas em ferro vermicular ou Compacted Graphite Iron – CGI (vs. 14% no 2T15).
TUPY S.A. | Release
3
RELEASE
RECEITAS
As receitas apresentaram queda de 6,6% na comparação com o 2T15.
No mercado interno, registrou-se queda de 23,3% em função de fraco desempenho do mercado
automotivo, do phase out de projetos (em conformidade com as expectativas da Companhia) e do
efeito da reoneração da folha de pagamento (-R$3,6 milhões), decorrente do aumento de 1,0% para
2,5% da tributação sobre o faturamento.
No mercado externo, os principais efeitos foram:



Queda de 3,6% no volume físico de venda;
Desvalorização cambial de 10,6% (câmbio Real vs. Dólar média no 2T16 (3,419 R$/US$), frente
ao 2T15 (3,092 R$/US$);
Efeito na receita da valorização das commodities minerais e do Real (vs 1T16) nos custos
incorridos no período, com repasse defasado a preços e estabelecidos em contratos de venda,
com impacto desfavorável de R$ 25,9 milhões no trimestre.
Consolidado (R$ Mil)
Var. [%]
1S16
2T16
2T15
Receitas por mercado
850.684
911.082
-6,6%
Mercado Interno
137.410
179.215
-23,3%
16,2%
19,7%
713.274
731.867
83,8%
80,3%
Receitas por negócio
850.684
911.082
Automotivo
796.982
845.581
93,7%
92,8%
53.702
65.501
6,3%
7,2%
Participação %
Mercado Externo
Participação %
Participação %
Hidráulica
Participação %
1S15
Var. [%]
1.710.524
1.699.159
0,7%
279.046
357.025
-21,8%
16,3%
21,0%
1.431.478
1.342.134
83,7%
79,0%
-6,6%
1.710.524
1.699.159
0,7%
-5,7%
1.611.072
1.585.217
1,6%
94,2%
93,3%
99.452
113.942
5,8%
6,7%
-2,5%
-18,0%
6,7%
-12,7%
TUPY S.A. | Release
4
RELEASE
Receitas por mercado de atuação e evolução no período
Durante o 2T16, a América do Norte foi responsável por 59,9% das receitas da Tupy. Por sua vez, as
Américas do Sul e Central representaram 17,3%, a Europa respondeu por 16,1% e os demais 6,7%
foram provenientes da Ásia, África e Oceania.
2T16
Consolidado (R$ Mil)
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
Receitas
850.684
911.082
-6,6%
1.710.524
1.699.159
0,7%
Mercado interno
137.410
179.215
-23,3%
279.046
357.025
-21,8%
Automotivo
107.046
139.167
-23,1%
216.841
284.951
-23,9%
Carros de passeio
34.609
52.927
-34,6%
70.000
104.826
-33,2%
Veículos comerciais
56.892
71.648
-20,6%
118.327
148.438
-20,3%
Off-road
15.545
14.592
6,5%
28.514
31.687
-10,0%
Hidráulica
30.364
40.048
-24,2%
62.205
72.074
-13,7%
Mercado externo
713.274
731.867
-2,5%
1.431.478
1.342.134
6,7%
Automotivo
689.936
706.414
-2,3%
1.394.231
1.300.266
7,2%
137.889
129.636
6,4%
283.640
231.581
22,5%
252.086
238.720
5,6%
504.660
427.529
18,0%
130.868
126.646
3,3%
246.563
238.621
3,3%
169.093
211.412
-20,0%
359.367
402.535
-10,7%
23.338
25.453
-8,3%
37.247
41.868
-11,0%
Carros de passeio
Veículos comerciais leves
Veículos comerciais médios e
pesados
Off-road
Hidráulica
Nota: em alguns casos, o mesmo produto Tupy é aplicado em carros de passeio e veículos comerciais, ou em veículos comerciais e off-road, não sendo possível
mensurar de forma precisa a aplicação destes. Dessa maneira, adotam-se premissas de divisão entre aplicações, consideradas nossa melhor inferência.
TUPY S.A. | Release
5
RELEASE
MERCADO INTERNO (MI)
Carros de passeio
Alguns fatores têm afetado negativamente a vendas de veículos leves no mercado doméstico,
destacando-se:



Alta taxa de desemprego;
Inflação e queda na renda familiar;
Taxa de juros e restrição ao crédito.
As receitas de venda para esta aplicação recuaram 34,6% no trimestre em relação ao mesmo período
do ano anterior. Adicionalmente aos fatores de mercado, o desempenho é reflexo do phase out de
alguns projetos - em linha com as expectativas da Companhia.
Veículos Comerciais
A retração da atividade dos principais setores demandantes de fretes (varejo, indústria, construção
civil e agricultura) impactaram negativamente as vendas de veículos comerciais no país. Diante deste
cenário, as receitas de vendas para esta aplicação apresentaram queda de 20,6% no 2T16 vs 2T15.
TUPY S.A. | Release
6
RELEASE
Off-road
O mercado de máquinas agrícolas continua em declínio no Brasil. Todavia, as receitas da Tupy
cresceram 6,5% no 2T16, ocasionado pelo lançamento de novos negócios e mix de produtos favorável.
Hidráulica
Em linha com a fraca atividade industrial no país, os clientes deste tipo de aplicação continuam
reduzindo seus níveis de estoque. Desse modo, as receitas de vendas de produtos hidráulicos para o
mercado interno registraram queda de 24,2% no 2T16 frente ao mesmo período de 2015.
TUPY S.A. | Release
7
RELEASE
MERCADO EXTERNO (ME)
Carros de passeio
O mercado norte americano de veículos leves cresceu, sendo que houve queda de vendas de carros de
passeio (sedans) e crescimento de picapes leves e SUVs.
Apesar da normalização do estoque de alguns clientes europeus, observamos crescimento de 6,4% nas
receitas desta aplicação, resultado das condições de mercado e lançamento de novos produtos.
Veículos comerciais leves
A mudanca do padrão de consumo no mercado norte americano, favoreceu a produção e vendas de
comerciais leves.
As receitas da tupy nesta aplicação cresceram 5,6%, enquanto que o mercado cresceu 9,5% em
comparação com 2T15. O indice inferior ao mercado tem origem na base de comparação elevada do
2T15, causada pela recomposição de estoques de clientes e preparação ao lançamento do SAP naquele
periodo.
TUPY S.A. | Release
8
RELEASE
Veículos comerciais médios e pesados
Europa
Var. % Receitas
% Receitas
% Receitas ME
3,3%
15,4%
18,3%
Outros
8%
Usinado
CGI
6%
4%
% BRL
% ton
88%
NAFTA
94%
Bruto
20%
% ton
80%
Cinzento/Nodular
O mercado americano manteve a tendência de crescimento, impulsionado pela demanda por frete de
bens de consumo e pelo crescimento consistente das construções residenciais. O mercado de veículos
pesados (classe 8), por sua vez, continua apresentando queda devido às altas bases comparativas após
ciclo de renovação da frota.
Assim como no caso de veículos comerciais leves, a base comparativa desta aplicação foi impactada
pela recomposição de estoque de clientes durante o 2T15, levando a uma taxa de crescimento de
3,3%.
Off-road
A demanda de longo prazo e os niveis atuais de preços das principais commodities contribuem para
cautela nos investimentos em máquinas pesadas – notadamente nos segmentos de mineração, óleo &
gás e construção pesada. O setor agricola, apesar das elevadas taxas de utilização dos equipamentos,
mantém niveis de renda insatisfatorios para despertar novo ciclo de renovação da frota. As receitas
decorrentes de vendas de produtos Tupy com aplicações off-road no 2T16 registraram queda de 20,0%
frente ao mesmo período de 2015.
TUPY S.A. | Release
9
RELEASE
Hidráulica
Durante o segundo trimestre de 2016 as receitas com vendas de conexões, granalhas e perfis no
mercado externo recuaram 8,3%, prejudicadas sobretudo pelo desempenho de vendas no Oriente
Médio e na América do Sul.
CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E DESPESAS OPERACIONAIS
O custo dos produtos vendidos (CPV) no 2T16 totalizou R$738,8 milhões, montante 3,6% superior ao
do 2T15, representando uma margem bruta de 13,2%. O CPV no 1S16 totalizou R$1.453,0 milhões,
sendo que a margem bruta do período foi de 15,1%.
Consolidado (R$ Mil)
2T16
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
850.684
911.082
-6,6%
1.710.524
1.699.159
0,7%
Custo dos produtos vendidos
(738.791)
(713.448)
3,6%
(1.453.013)
(1.353.271)
7,4%
Matéria-Prima
(371.231 )
(366.734)
1,2%
(713.582 )
(686.807)
-3,9%
Mão-de-obra
(144.143 )
(149.164)
-3,4%
(297.963 )
(288.294)
3,4%
Energia
(51.541)
(47.228)
9,1%
(106.083)
(92.385)
14,8%
Materiais de manutenção
(81.134)
(57.447)
41,2%
(148.756)
(111.579)
33,3%
Programa de participação no resultado
(10.731)
(12.960)
-17,2%
(20.929)
(22.166)
-5,6%
Depreciação
(51.230)
(48.182)
6,3%
(104.040)
(92.537)
12,6%
Outros
(28.781)
(31.733)
-9,3%
(61.660)
(59.503)
3,3%
Lucro bruto
111.893
197.634
-43,4%
257.511
345.888
-25,6%
13,2%
21,7%
15,1%
20,4%
(68.697)
(62.844)
(137.082)
(119.524)
Receitas
% sobre as Receitas
Despesas operacionais
9,3%
14,7%
A variação do CPV 2T16 ante o mesmo período de 2015 foi ocasionada principalmente pelos seguintes
efeitos:
TUPY S.A. | Release
10
RELEASE

Aumento de 1,2%
no custo com matéria-prima, sendo que a queda do volume foi
compensada pelo aumento do preço dos insumos metálicos e pela variação cambial;

Redução de 3,4% no custo de mão-de-obra, resultante principalmente do menor volume de
vendas (queda de 9%). No 2T16 tivemos o dissídio salarial dos funcionários localizados em
Joinville: aumento de 7,5%, (sendo 5% no mês de abril e 2,5% que serão concedidos no mês de
agosto) e abono salarial no valor de R$ 1.250,00 por funcionário, este último com impacto não
recorrente no trimestre no valor de R$ 9 milhões, bem como do dissídio concedido aos
funcionários da planta de Mauá em novembro de 2015, efeitos estes que neutralizaram em
parte a queda por volume na comparação anual;

A ampliação de 9,1% do custo com energia devido ao crescimento dos custos de distribuição
de energia no Brasil, do aumento da energia contratada e pela redução do valor da
disponibilização da capacidade excedente do insumo no mercado spot (- R$ 2,4 milhões);

Os custos com materiais de manutenção e consumo aumentaram 41,2%, devido
principalmente ao incremento da produção de blocos de maior complexidade no México,
sendo necessário ajustar pontualmente os níveis de manutenção de equipamentos destinados
a acabamentos e macharia. O custo com materiais na operação mexicana também foi
impactado pelo aumento do volume produzido e pela variação cambial;

A queda de 17,2% no custo com o programa de participação no resultado (“PPR”);

O aumento de 6,3% dos custos não-caixa com depreciação devido a variação cambial;

Os demais custos tiveram queda de 9,3% devido principalmente a iniciativas de redução de
custos.
As despesas operacionais tiveram aumento de 9,3%, ocasionado principalmente pelo efeito do dissidio
nas operações de Joinville no 2T16 (aumento de 5% e abono de R$1.250,00 por funcionário) e Mauá
(novembro de 2015), bem como pela amortização do ERP e pelo efeito da variação cambial sobre as
despesas das unidades estrangeiras.
As despesas no 1S16 totalizaram R$137,1 milhões, aumento de 14,7% em relação ao 1H15.
OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS LÍQUIDAS
O resultado da conta de outras despesas operacionais líquidas foi de R$35,2 milhões no 2T16,
ampliação de 108,1% frente ao 2T15. No 1S16 a despesa operacional líquida foi de R$62,0 milhões,
aumento de 76% ante o 1S15.
Consolidado (R$ Mil)
2T16
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
(373)
(597)
-37,5%
(839)
(1.202)
-30,2%
Amortização de ativos intangíveis
(18.213)
(17.278)
5,4%
(38.778)
(33.572)
15,5%
Outros
(16.644)
947
(22.412)
(467)
Outras despesas operacionais líquidas
(35.230)
(16.928)
(62.029)
(35.241)
Depreciação de ativos não operacionais
108,1%
76,0%
TUPY S.A. | Release
11
RELEASE
As principais variações em outras despesas operacionais líquidas estão relacionadas aos seguintes
efeitos, os quais não impactam o caixa da Companhia e que combinados totalizaram um efeito de
R$11,6 milhões no 2T16:

Baixa contábil de ativos imobilizados inservíveis;

Diferença entre o valor contábil e valor de venda de ativos comercializados através de leilão.
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO
Durante o 2T16 a Companhia registrou despesa financeira líquida de R$16,1 milhões, aumento de
131,4% da despesa ante R$6,9 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. A despesa financeira
líquida no 1S16 foi de R$34,7 milhões, ante uma receita de R$21,0 milhões no 1S15.
Consolidado (R$ Mil)
Despesas financeiras
Receitas financeiras
2T16
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
(40.414)
37.227
(36.983)
9,3%
(83.416)
(72.699)
14,7%
31.798
71.594
60.953
17,5%
(22.885)
32.793
(34.707)
21.047
Variações cambiais líquidas
(12.893)
(1.763)
17,1%
631,3%
Resultado financeiro líquido
(16.080)
(6.948)
131,4%
O resultado financeiro foi impactado pelo resultado negativo das variações cambiais líquidas no 2T16,
consequência do efeito da valorização do real frente ao dólar durante o 2T16 (3,2098 R$/US$ em
jun/16 ante 3,559 R$/US$ em mar/16) e de outras moedas sobre a exposição líquida nas contas
operacionais do balanço.
LUCRO ANTES DOS EFEITOS FISCAIS E LUCRO LÍQUIDO
Consolidado (R$ Mil)
Lucro antes dos Efeitos Fiscais
Efeitos fiscais antes de impactos cambiais
Alíquota antes dos efeitos cambiais
Lucro antes dos efeitos cambiais sobre base tributária
Efeitos cambiais sobre base tributária
Lucro Líquido
% sobre as Receitas
2T16
2T15
(8.114)
110.914
(5.763)
(44.996)
71%
-41%
(13.877)
65.918
Var. [%]
-87,2%
230,8%
1S16
1S15
Var. [%]
23.693
212.170
-88,8%
(17.608)
(79.399)
-77,8%
-74%
-37%
6.085
132.771
-95,4%
63,0%
(14.905)
(4.506)
(17.557)
(10.772)
(28.782)
61.412
(11.472)
121.999
-3,4%
6,7%
-0,7%
7,2%
A Companhia registrou despesa com imposto de renda e contribuição social antes da variação cambial
sobre a base tributária de R$5,7 milhões no 2T16, alíquota de 71%.
O imposto de renda diferido das unidades mexicanas é apurado em Pesos Mexicanos. Na sua
conversão para moeda funcional, Dólar Norte Americano, foi registrada redução de R$14,9 milhões
devido à desvalorização do Peso Mexicano frente ao Dólar ao longo do 2T16.
TUPY S.A. | Release
12
RELEASE
O resultado líquido resultante dos efeitos mencionados foi um prejuízo de R$28,8 milhões no 2T16,
correspondente a -3,4% da receita. O resultado líquido no 1S16 foi um prejuízo de R$11,5 milhões,
montante que representa -0,7% da receita acumulada no período.
EBITDA AJUSTADO
A combinação dos fatores supramencionados resultou em EBITDA ajustado de R$97,4 milhões no
2T16, com margem de 11,4% sobre as receitas. O EBITDA ajustado no 1S16 foi de R$230,5 milhões,
queda de 28,1% vs o mesmo período do ano anterior.
Consolidado (R$ Mil)
2T16
(28.782)
2T15
61.412
Var. [%]
1S16
(11.472)
1S15
121.999
(+) Resultado financeiro líquido
16.080
6.948
131,4%
34.707
(21.047)
(+) Imposto de renda e contribuição social
20.668
49.502
-58,2%
35.165
90.171
-61,0%
(+) Depreciações e amortizações
72.779
67.126
8,4%
149.732
129.276
15,8%
EBITDA (conforme Instrução CVM 527/12)
80.745
184.988
-56,4%
208.132
320.399
-35,0%
9,5%
20,3%
12,2%
18,9%
16.644
(947)
22.412
467
97.389
184.041
230.544
320.866
11,4%
20,2%
13,5%
18,9%
RECONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO COM EBITDA
Lucro líquido
% sobre as receitas
(+) Outras despesas operacionais, líquidas*
EBITDA ajustado
% sobre as receitas
-47,1%
Var. [%]
-28,1%
(*) Outras despesas operacionais líquidas estão apresentadas líquidas das despesas de amortização e depreciação.
O EBITDA Ajustado 2T16 foi impactado por uma série de efeitos extraordinários, conforme
apresentado abaixo:
Impacto - Itens Extraordinários
25,9
9,0
132,2
97,3
Margem:
15,1%
Margem:
11,4%
EBITDA Realizado
Defasagem repasse de
custos
Abono salarial
EBITDA Normalizado
Todos os valores em R$ milhões
Estes impactos estão relacionados com a defasagem do repasse de custos dada a dinâmica de
atualização dos preços, bem como com o efeito pontual do pagamento do abono aos colaboradores da
planta de Joinville.
TUPY S.A. | Release
13
RELEASE
INVESTIMENTOS NO ATIVO IMOBILIZADO E INTANGÍVEL
O total de investimentos no ativo imobilizado e intangível foi de R$37,5 milhões no 2T16, redução de
13,4% em relação ao 2T15. Os investimentos realizados no 1S16 totalizaram R$66,2 milhões, queda de
21,7% ante o mesmo período do ano anterior.
Consolidado (R$ Mil)
Ativo imobilizado
Investimentos estratégicos
Sustentação e modernização
2T16
2T15
Var. [%]
1S16
1S15
Var. [%]
2.544
13.777
-81,5%
10.281
29.619
-65,3%
33.353
19.191
73,8%
49.469
35.637
38,8%
Meio Ambiente
434
5.255
-91,7%
2.154
9.980
-78,4%
Juros e encargos financeiros
811
221
267,0%
1.459
473
208,5%
Ativo intangível
Software
Total
398
4.892
-91,9%
2.858
8.861
-67,7%
37.540
43.336
-13,4%
66.221
84.570
-21,7%
CAPITAL DE GIRO
(Consolidado R$ mil)
2T16
1T16
4T15
Contas a receber
445.242
464.365
542.099
Estoques
311.663
349.851
388.248
Contas a pagar
315.768
303.610
295.080
Contas a receber
(1.962)
44.697
57.283
Estoques
31.368
31.394
58.555
Contas a pagar
28.021
18.155
(6.627)
Prazo médio de recebimento [dias]
47
48
58
Dias de estoque [dias]
40
45
51
Prazo médio de pagamento [dias]
41
39
40
46
54
69
Balanço Patrimonial
Variação de Fluxo de Caixa
Ciclo de conversão de caixa [dias]
As principais linhas de capital de giro comportaram-se da seguinte maneira durante o 2T16:

A posição de contas a receber foi reduzida em R$19,1 milhões (-1 dia), em virtude da maior
eficiência e da valorização do Real no trimestre com efeito sobre as vendas do mercado
externo;

Em continuidade ao processo de redução de estoque, resultante da implementação do sistema
ERP, a Companhia reduziu seu nível de produção. Em adição à valorização do Real, o processo
acima culminou na redução dos estoques (-R$38,2 milhões, -5 dias);

A posição de contas a pagar teve um aumento de R$12,2 milhões, (+2 dias).
TUPY S.A. | Release
14
RELEASE
FLUXO DE CAIXA
Consolidado (R$ mil)
2T16
2T15
1.511.959 1.426.722
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício
RESUMO DO FLUXO DE CAIXA
Var [%]
1S16
1S15
6,0% 1.524.622 1.336.916
Var [%]
14,0%
Caixa oriundo das atividades operacionais
104.185
82.592
26,1%
172.780
121.800
40,6%
Caixa aplicado nas atividades de investimentos
(39.488)
(39.964)
1,2, %
(65.779)
(79.357)
-17,1%
(285.134)
(84.513)
237,4%
(304.859)
(85.061)
258,4%
(54.458)
(17.000)
220,3%
(88.113)
73.539
(274.895)
(58.885)
366,8%
(287.558)
30.921
Caixa gerado (aplicado) nas atividades de financiamentos
Efeito cambial no caixa do exercício
Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício
1.237.064 1.367.837
-9,6% 1.237.064 1.367.837
-9,6%
No 2T16 a Companhia gerou R$104,2 milhões de caixa oriundo das atividades operacionais, montante
26,1% superior ao do 2T15. A melhora deve-se à redução no capital de giro, principalmente na linha de
estoques.
Em relação às atividades de investimentos, foram aplicados R$39,5milhões em ativos imobilizados e
intangíveis.
Em relação às atividades de financiamentos, durante o 2T16 foram efetuados pagamentos no valor de
R$285,1 milhões, referentes à amortizações de linhas de EXIM, PPE e FINEM.
A combinação desses fatores e da variação cambial resultou na redução da disponibilidade de caixa no
montante de R$274,9 milhões no período, com saldo de R$1.237,1 milhões em 30/06/2016.
ENDIVIDAMENTO
A Companhia encerrou 2T16 com endividamento líquido de R$637,7 milhões, representando 1,26x
dívida líquida/EBITDA ajustado. A redução da alavancagem líquida é efeito principalmente da
valorização do Real sobre os passivos da Companhia em moeda estrangeira, além da geração de caixa
observada ao longo do trimestre. As dívidas em moeda estrangeira representam 73% do total (sendo
13% no curto prazo e 87% no longo prazo), enquanto 27% do endividamento está denominada em
Reais (9% no curto prazo e 91% no longo prazo). Por sua vez, 68% do caixa está denominado em Reais
e 32% em moeda estrangeira.
(Consolidado R$ mil)
ENDIVIDAMENTO
Curto prazo
Longo prazo
Endividamento bruto
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicações financeiras
Endividamento líquido
2T16
227.648
1T16
442.540
4T15
485.101
1.647.103
1.864.662
2.013.145
1.874.751
2.307.202
2.498.246
1.237.064
1.511.959
1.524.622
-
11.799
11.484
637.687
783.444
962.140
Dívida bruta/EBITDA ajustado
3,71x
3,89x
4,19x
Dívida líquida/EBITDA ajustado
1,26x
1,32x
1,61x
TUPY S.A. | Release
15
RELEASE
O perfil do endividamento bancário da Companhia é o que segue:
Todos os valores em R$ milhões. (*) Não inclui parcela circulante
ESTRUTURA ACIONÁRIA
A posição acionária da Tupy em 30 de junho de 2016 estava dividida da seguinte forma:
A Companhia submete-se às regras da Câmara de Arbitragem do Novo Mercado, conforme art. 60 do
seu Estatuto Social.
*
*
*
TUPY S.A. | Release
16
RELEASE
Anexo I – Produção e vendas de veículos leves no Brasil
(Unidades)
2T16
2T15
Var. (%)
426.843
517.085
-17,5%
1S16
1S15
Var. (%)
833.694 1.053.414
-20,9%
Produção
Automóveis
Comerciais leves
Veículos leves
79.906
80.719
-1,0%
180.962
-21,3%
506.749
597.804
-15,2%
976.142 1.234.376
142.448
-20,9%
359.618
449.012
-19,9%
706.187
902.640
-21,8%
Licenciamentos
Automóveis
Comerciais leves
Veículos leves
60.978
72.585
-16,0%
107.547
154.711
-30,5%
420.596
521.597
-19,4%
813.734 1.057.351
-23,0%
99.671
91.581
8,8%
Exportações
Automóveis
Comerciais leves
Veículos leves
178.463
153.376
16,4%
20.927
19.503
7,3%
34.964
31.623
10,6%
120.598
111.084
8,6%
213.427
184.999
15,4%
Fonte: ANFAVEA
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17
RELEASE
Anexo II – Produção e vendas de veículos comerciais no Brasil
(Unidades)
2T16
2T15
Var. (%)
1S16
1S15
Var. (%)
431
488
-11,7%
1.180
793
48,8%
5.215
-25,0%
7.916
10.938
-27,6%
2.133
2.621
-18,6%
Produção
Caminhões
Semileves
Leves
3.913
Médios
1.141
1.302
-12,4%
Semipesados
4.719
7.125
-33,8%
9.155
16.511
-44,6%
Pesados
5.895
4.187
40,8%
10.915
10.767
1,4%
16.099
18.317
-12,1%
31.299
41.630
-24,8%
4.900
6.179
-20,7%
9.239
13.865
-33,4%
20.999
24.496
-14,3%
40.538
55.495
-27,0%
518
640
-19,1%
900
1.341
-32,9%
Leves
3.298
4.815
-31,5%
6.540
10.277
-36,4%
Médios
1.120
1.689
-33,7%
2.214
3.635
-39,1%
7.192
12.287
-41,5%
Total Caminhões
Ônibus
Veículos Comerciais
Licenciamentos
Caminhões
Semileves
Semipesados
3.476
5.795
-40,0%
Pesados
3.650
4.727
-22,8%
7.855
9.090
-13,6%
12.062
17.666
-31,7%
24.701
36.630
-32,6%
3.650
4.451
-18,0%
5.681
9.658
-41,2%
15.712
22.117
-29,0%
45.429
67.665
-32,9%
230
401
-42,6%
341
766
-55,5%
1.180
1.085
8,8%
1.986
2.106
-5,7%
339
-44,8%
369
548
-32,7%
3.165
3.322
-4,7%
Total Caminhões
Ônibus
Veículos Comerciais
Exportações
Caminhões
Semileves
Leves
Médios
187
Semipesados
1.811
1.952
-7,2%
Pesados
1.864
2.025
-8,0%
3.515
3.450
1,9%
Total Caminhões
5.272
5.802
-9,1%
9.376
10.192
-8,0%
Ônibus
2.268
1.812
25,2%
3.842
3.264
17,7%
Veículos Comerciais
7.540
7.614
-1,0%
19.898
20.228
-1,6%
Fonte: ANFAVEA
TUPY S.A. | Release
18
RELEASE
Anexo III – Produção e vendas de veículos leves e comerciais nos mercados internacionais
(Unidades)
2T16
2T15
Var. (%)
1S16
1S15
Var. (%)
Automóveis
1.853.375 1.882.227
-1,5%
3.603.959
3.677.591
-2,0%
Comerciais Leves – Classe 1-3
3.020.597 2.759.386
9,5%
5.729.041
5.331.267
7,5%
América do Norte
Produção/Factory Shipments
Comerciais - Classe 4-5²
14.273
14.142
N.A.
32.672
26.777
N.A.
Comerciais - Classe 6-7²
24.322
33.252
N.A.
62.663
66.417
N.A.
Comerciais - Classe 8
64.164
86.745
-26,0%
127.950
166.022
-22,9%
102.759
134.139
-23,4%
223.285
259.216
-13,9%
Automóveis
1.848.688 2.068.217
-10,6%
3.550.346
3.865.833
-8,2%
Comerciais Leves – Classe 1-3
2.706.416 2.500.358
8,2%
5.091.938
4.659.906
9,3%
Comerciais Médios e Pesados¹
Estados Unidos
Licenciamentos
Comerciais - Classe 4-5
32.346
29.154
10,9%
61.257
52.945
15,7%
Comerciais - Classe 6-7
30.267
27.085
11,7%
61.252
53.581
14,3%
Comerciais - Classe 8
52.328
67.395
-22,4%
104.221
123.234
-15,4%
114.941
123.634
-7,0%
226.730
229.760
-1,3%
4.023.706 3.642.541
10,5%
7.842.965
7.171.186
9,4%
Comerciais Médios e Pesados¹
União Europeia
Licenciamentos
Automóveis
Fonte: Automotive News; Bloomberg; ACEA
¹Nota: O total de veículos comerciais médios e pesados é composto pela soma dos veículos das classes 4 a 8.
²Nota: Os dados para junho de 2016 não haviam sido divulgados até a publicação deste documento.
Anexo IV – Vendas de máquinas agrícolas nos mercados globais
(Unidades)
2T16
2T15
Var. (%)
1S16
1S15
Var. (%)
12.451
15.078
-17,4%
19.806
30.461
-35,0%
Brasil
10.402
12.808
-18,8%
17.056
24.687
-30,9%
Estados Unidos e Canadá
77.179
77.281
-0,1%
121.613
120.115
1,2%
11.150
11.488
-2,9%
19.099
20.302
-5,9%
França
9.398
8.629
8,9%
16.164
14.390
12,3%
Reino Unido
3.000
3.337
-10,1%
5.382
5.970
-9,8%
Produção
Américas
Brasil
Licenciamentos
Américas
Europa
Alemanha
Fonte: ANFAVEA; Bloomberg; AEM; AXEMA
TUPY S.A. | Release
19