Management Presentation

Apresentação Corporativa
Agosto de 2011
0
Disclaimer
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais sobre T4F Entretenimento SA ("T4F") a partir
da data da apresentação. Essa informação se apresenta em forma resumida e não pretende ser completa. Este
material contém informações confidenciais a respeito e não pode ser reproduzido ou transmitido, total ou
parcialmente, sem autorização prévia por escrito da T4F.
Quaisquer declarações, projeções, expectativas, estimativas e planos contidos neste documento que não
descrevam fatos históricos, e os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados
das operações, são declarações prospectivas e envolvem vários riscos e incertezas. Essas declarações estão
baseadas em suposições e análises feitas pela Companhia com base na sua experiência, do clima econômico, das
condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão além do controle da Companhia.
Nenhuma decisão de investimento deve ser baseada na precisão, validade ou integralidade das informações ou
opiniões contidas nesta apresentação. Sob nenhuma circunstância, nem a Empresa nem suas subsidiárias,
conselheiros, diretores, agentes ou empregados serão responsáveis ​perante terceiros (inclusive investidores) por
qualquer decisão de investimento com base nas informações e declarações contidas nesta apresentação, ou por
quaisquer danos daí resultantes, correspondente ou específico .
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta, para subscrever ou comprar quaisquer
títulos. Nem esta apresentação, nem algo aqui contido deve constituir a base de algum compromisso ou contrato
de qualquer natureza.
1
Sumário da Oferta
Emissor
 T4F Entretenimento S.A.
Código
 SHOW3
Estréia na BM&FBovespa
 13 de abril de 2011
Oferta Base
 R$503 milhões (US$310 milhões1)
# Ações Ofertadas
 31.441.396 ações ON com 100% tag along (Novo Mercado)
Preço
 R$16,00
Tipo de Oferta
 37% primária / 63% secundária
Alocação Geográfica
 60% América do Norte; 25% Europa; 15% Brasil
Uso dos Recursos
 (i) Aquisição de empresas e de casas de espetáculo, (ii) construção de casas de espetáculo e (iii)
expansão geográfica
Bancos Coordenadores
1: Considerando taxa de câmbio de US$1 = R$1,6207 em 12 de maio, conforme Bacen.
2
Estrutura Acionária
Estrutura Acionária
CIE International
Fernando Luiz Alterio
85.0%
15.0%
Gávea Investimentos
8.0%
12.8%
Free-Float
45.5%
FA Comércio e
Participações
28.1%
5.6%
Acionistas
Fernando Luiz Alterio
CIE International
Participação
Direta + Indireta
31.9%
9.8%
Gávea Investimentos
12.8%
Acordo de Acionistas
54.5%
Free Float
45.5%
3
1. Descrição da Companhia
4
Destaques da Companhia
T4F é a líder no mercado de entretenimento ao vivo na América do Sul com um modelo de negócio
diversificado e verticalizado
Companhia Líder em
Entretenimento ao
Vivo na América do
Sul
 3 maior player no
Presença
(Receita Líquida 2010)

Brasil
66%
mundo
 1,1 mil eventos

Argentina
20%

Chile
12%
promovidos em 2010
 2,8 milhões de
ingressos vendidos em
2010

Peru
2%
Experiência e
Know-How Únicos
 28 anos de experiência
 Pioneiro no modelo de
naming rights em 1999
 Pioneiro no sistema de
vendas online em 2000
com a Ticketmaster
 Promoção dos eventos
de maior sucesso no
Brasil, Chile e Argentina
Crescimento Elevado
com Forte Geração de
Caixa
 Fluxo de caixa
operacional líquido:
99% do EBITDA
(∑ 05-10)
 Receita líquida: CAGR
12% (07-10)
 EBITDA: CAGR
22% (07-10)
 Margens sustentáveis
Modelo de Negócio
Diversificado e
Verticalizado
 Promoção de eventos
diversificados
 Operação de casas de
espetáculos
 Comercialização de
alimentos, bebidas e
merchandising
 Operações de bilheteria
para os próximos anos
OPORTUNIDADE ÚNICA DE INVESTIMENTO NO SETOR DE ENTRETENIMENTO NA AMÉRICA DO SUL
5
Nossos Negócios
Música ao Vivo
Eventos Esportivos
Produções Teatrais
Espetáculos Familiares
U2
Madonna
Stock Car
Marcas
Cats
The Phantom
of the Opera
Stomp
Cirque Du Soleil
Metallica
AC / DC
Copa Montana
Mini Challenge
Mamma Mia
Miss Saigon
Blue Man Group
Bodies
Verticalização
OPERAÇÃO DE CASAS DE ESPETÁCULO
ALIMENTOS & BEBIDAS E MERCHANDISING
OPERAÇÕES DE BILHETERIA
Fontes de Receita
Venda de ingressos
Operação de
bilheteria
Patrocínios e
Naming Rights
Suítes e Hospitality
Centers
Comercialização de
alimentos, bebidas,
merchandising e
estacionamento
Eventos privados
6
Posição de Liderança no Mercado de
Entretenimento ao Vivo
U2
Bon Jovi
3 dos 11 maiores shows
da turnê mundial 360º
Promoção dos 2 maiores
shows na turnê mundial de
2010
Coldplay
Madonna
Promoção do maior e do 5º
maior show de todas as
turnês
3 dos 5 maiores shows da
turnê de 2008
AC/DC
Guns n’ Roses
O Maior
show da turnê mundial de
2009
Promoção de 7 dos 10
maiores shows da turnê
7
Posição de Liderança no Mercado de
Entretenimento ao Vivo
- Quase 1.000 eventos
2006
Cirque du
Soleil
2007/8
- 12 cidades visitadas
- Mais de 1,8 milhão de ingressos vendidos
2009/10
- Maior bilheteria do Cirque du Soleil em
São Paulo e 6a maior bilheteria
internacional em 2010
2011/13
- Início em set/11 em São Paulo
10 diferentes conteúdos
Peças
Teatrais
O único player que já promoveu produções
autênticas da Broadway na região
Mais de 3,1 milhões de ingressos vendidos
desde 2000
Les Misérables,
Bela e a Fera, Chicago,
Mamma Mia,
Fantasma da Ópera,
Miss Saigon, Cabaret,
A Noviça Rebelde ,
Sweet Charity, Cats.
12 corridas por temporada em 10 cidades
Eventos
Esportivos
Terceira maior categoria de carros de
turismo do mundo
Transmitido pela TV Globo desde 2000
8
Próximos conteúdos
Música ao Vivo
Roger Waters
Espetáculos familiares
& Produções teatrais
A Família Addams
As Bruxas de
Eastwick
9
2. Tese de Investimento
10
Tese de Investimento
Ambiente
Macroeconômico Único e
Forte Crescimento do
Consumo
 Rápido aumento da renda
disponível e expansão da
base de consumidores
 Gasto com entretenimento é
extremamente
correlacionado com a renda
disponível
Crescimento do Mercado
de Entretenimento ao
Vivo
 Música ao Vivo:
Turnês se tornam
essenciais para os
artistas
Forte crescimento na
América do Sul em
termos de ingressos
vendidos e preço médio
Modelo de Negócio
Robusto, Expertise e
Capacidade de Execução
dos Gestores
 Modelo de negócio
altamente atrativo: alto
retorno com baixo risco
 Credibilidade junto aos
agentes nacionais e
internacionais e acesso
privilegiado aos provedores
de conteúdo de alta
qualidade
11
Perspectiva Positiva para o Gasto com
Entretenimento nos Mercados Emergentes…
Gasto com Entretenimento como % da Renda Disponível
vs PIB per Capita
Crescimentdo do PIB (2010E-2015E) (1)
China
61.8%
Cambodia
42.8%
Peru
40.8%
Singapore
33.8%
Chile
32.9%
Brazil
31.1%
Mexico
30.8%
Colombia
28.0%
Israel
24.0%
Argentina
20.0%
New Zeland
18.4%
USA
17.0%
UK
15.1%
Croatia
15.6%
Japan
12.1%
France
12.1%
Italy
7.8%
Spain
7.0%
Portugal
6.0%
Venezuela
5 dos 11 maiores
crescimentos do
PIB estão na
América do Sul
Expenditure with entertaiment as a % of disposable income
India
Greece
12.0%
75.0%
R2 = 0.66
R2 (ex Argentina) = 0.81
UK
Japan
10.0%
Spain
Argentina
USA
New Zeland
8.0%
France
Portugal
Greece
6.0%
Italy
Croatia
Israel
4.0%
Brazil
Mexico
Chile
China
India
Colombia
Venezuela
Peru
2.0%
0.0%
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
GDP per capita in 2009 (US$ '000)
4.2%
-0.1%
Nota: (1) Em moeda local e termos reais.
Fonte: FMI – World Economic Outlook.
Fonte: Euromonitor.
Expectativa de Aumento Significativo do Gasto com Entretenimento nos mercados emergentes
12
Boom da Indústria de Entretenimento ao
Vivo
As turnês se tornaram essenciais para os artistas, que foram pressionados a aumentar o número
de atuações, a fim de compensar a diminuição das receitas de vendas de músicas
Receita total referente à comercialização de músicas vs.
Receita total de ingressos vendidos na América do Norte
(US$ bilhões)
Artistas – Composição da receita (2009)
(US$ milhões)
U2
13.6
12%
88%
137
13.1
12.5
Bruce
Springsteen
11.0
5%
95%
105
Album sales
9.0
Britney
Spears
8.0
6%
94%
90
Tour Gross
Total
Turnês
Venda de álbuns
2.8
2004
Fonte: Pollstar.
3.1
2005
3.6
2006
3.9
2007
4.2
2008
AC/ DC
6%
Jonas
Brothers
9%
94%
86
4.6
91%
79
2009
Fonte: Live Nation
13
Modelo de Négocio Superior
Margem EBITDA (2010)
Verticalização
Diversificação
Alta capacidade de
gerar receitas a partir
de várias fontes em
cada evento
Diversificada
plataforma de
conteúdo = redução
no risco
Margens
Elevadas
16,7%
1
12,8%
6,5%
Alto Retorno
• 42% ROIC e 32%
ROE em 2010
• Não há concentração de receita
em nenhuma fonte específica
Baixo Risco
• Controle maior sobre a cadeia
de valor de entretenimento
Asset Light
CAPEX de manutenção =
1% da receita líquida;
Representando PP&E <
5% do total de ativos
Forte fluxo de
caixa
Baixo CAPEX e capital
de giro negativo
(patrocínios + vendas de
ingressos adiantadas)
Alta
Conversão
em Caixa
• 99% do EBITDA entre
2005 e 2010 foi convertido
em caixa
Nota(1): Maior companhia de entretenimento no México controlada pela CIE
14
Receitas de Patrocínios Sólidas e
Contínuas
•
Conteúdos de patrocínios, benefício de propriedade e
naming rights são vendidos em nossas casas de
espetáculos
•
Mais de 100 clientes ativos, incluindo as grandes
corporações
•
•
Crescimento anual em Publicidade, Promoção de Vendas e
Patrocínio na América do Norte
Publicidade
Conteúdo da T4F atrai forte interesse da mídia,
gerando uma receita espontânea significativa (cerca
de R$500 milhões por ano)
Patrocínios corresponderam a 21% da Receita Líquida
da T4F em 2010
11,5%
Promoção de Vendas
11,4%
Patrocínio
5,9%
3,7%
3,0%
Maiores Patrocinadores Corporativos
3,9%
2,0%
0,6%
3,9%
2,0%
0,0%
-0,6%
-3,3%
-4,6%
-7,1%
2007
Naming Rights
2008
2009
2010
2011E
Fonte: IEG.
15
Barreiras de Entrada
Concorrentes Potenciais
Acesso garantido a
conteúdo premium
Acesso privilegiado aos
fornecedores de
entretenimento de alta
qualidade
Acordos de longo prazo e
relações sólidas com
patrocinadores
Acordo exclusivo de longo
prazo para acesso a
casas de espetáculos
premium
Único modelo de
negócio totalmente
integrado
Credibilidade
 Acordo com Cirque du Soleil válido até 2013
 Exclusividade e acordo de não concorrência com a Live Nation válida até
agosto 2015
 Espetáculos Familiares: Disney, Andrew Lloyd Weber, Cameron Mackintosh e
os Blue Man Group
 Esportes: Stock Car, Fórmula Montana e Campeonato Mini Challenge
 Shows: CAA, William Morris, ITB – International Talent Booking, The Agency
Group, e outros
 Naming Rights: Citibank, Credicard, Abril e Caixa Econômica Federal
 Patrocínios : Bradesco, Credicard, Mastercard, American Express, Citibank,
Quilmes, General Motors e Pepsi
 Controle de 5 das casas de espetáculos mais importantes da América do Sul
 Várias linhas de negócio: Música Latina, Música Anglo, Espetáculos Familiares,
Casas de Espetáculos e Operações de Bilheteria
 Alta capacidade de obter economias de escala na aquisição de conteúdo, por
operar simultaneamente em quatro países
 T4F é a empresa com maior credibilidade em produção e promoção na
América do Sul, tanto na capacidade de produção quanto na solidez financeira
16
3. Estratégia de Crescimento
17
Histórico da T4F
Track record de sucesso com crescimento e expansão regional
Fundação
Expansão
Consolidação do Modelo de Negócio
Novo Ciclo de
Expansão
 Expansão para outras
cidades do Brasil e
países da região
2008:
 Construção de casas de
 Acordo com a Live
espetáculos
Nation na América
do Sul
1983:
 Brasil – Inauguração do
Palace(1) (São Paulo)
 Aquisições de
companhias
2005:
 Argentina – Aquisição da Ticketek
2001:
2011:
 Marcas – equivalente
brasileiro ao WTCC
2006:
 Brasil – Aquisição da
Vicar
 Argentina – Aquisição
da Pop Art
 Brasil –Inauguração do Teatro Abril
(São Paulo)
1999:
 Brasil – Inauguração do
Credicard Hall (São Paulo)
 Primeiro ano de promoção
da Broadway
 Brasil – Aquisição do Citibank Hall
Rio de Janeiro
2007:
 Aquisição do controle da T4F pelo
2000:
 Brasil:
 Início das operações com a Ticketmaster
Nota (1): Atualmente, Citibank Hall São Paulo
Fernando Alterio e Gávea Investimentos
 Aquisição da T4F Argentina e T4F Chile
18
Drivers
T4F’s para
Drivers
o Crescimento
for Growth da T4F
T4F éT4F
o consolidador
é consolidadora
natural
natural
da América
da indústria
do Sul
dona
entretenimento
indústria de entretenimento
ao vivo da América do Sul
Aproximadamente R$ 600mm
Estrutura Financeira
Robusta
de potencial total
Aquisição de
Equipamentos, 5%
Bilheteria,
7%
Recursos da Oferta
Oportunidades
de aquisição,
45%
Forte Geração de Caixa
Construção de
Casas de
Espetáculo,
35%
Alta Capacidade de
Alavancagem
Expansão
Geográfica, 8%
O IPO vai reforçar a posição de liderança da T4F e acompanhar as perspectivas de expansão da
indústria
19
Outdoor Venue T4F em São Paulo
Espaço ao ar livre T4F será um referência entre os renomados locais de entretenimento
Visão geral do projeto
 Projetado para preencher uma lacuna nos locais de
entretenimento de alto nível na região metropolitana de
São Paulo
 Receitas de naming rights projetadas em R$ 8 milhões/
ano
 Flexibilidade em termos de público: eventos de 15.000
a 60.000 pessoas
 Capex estimado de R$100 milhões com TIR esperada
de 33%
 Controle da agenda e modelo integrado resulta em uma
forte barreira de entrada para competidores
Foro Sol – Cidade do México, México
20
Expansão Geográfica
80% das receitas da T4F no Brasil provém de SP e RJ que representam 17% do PIB brasileiro
Principais Cidades na América do Sul
Principais Cidades do Brasil
Novas/
remodeladas
casas de
espetáculos para
explorar
Colômbia
Caracas
Venezuela
Guiana
Suriname
Bogotá
Guiana Francesa
Ecuador
Belém
Fortaleza
Natal
Recife
Manaus
Brasil
Peru
Lima
Salvador
Bolivia
Brasília
Belo Horizonte
Campinas
Curitiba
Rio de Janeiro
Sao Paulo
Porto Alegre
680 apresentações/ano e
1,5 mm ingressos
vendidos/ano
Alto potencial em outras
cidades, 400 apresentações
e 840 mil ingressos
vendidos por ano
Paraguay
Chile
Mendoza
Argentina
Cordoba
Uruguay
Santiago
Buenos Aires
300 apresentações/ano e
1,0 mm ingressos
vendidos/ano em BA e
Santiago
Alto potencial em outras
cidades, 200 apresentações
por ano e 700 mil ingressos
vendidos
Cidades em que T4F está presente.
Cidades a qual T4F tem planos de expansão.
Alto potencial de crescimento também fora do Brasil: representando 40% do PIB da América do Sul
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Alvos Selecionados para Aquisição
Mercado fragmentado com várias oportunidades de consolidação e a T4F já selecionou diversos
possíveis targets para aquisição
Venues
+ 7 venues identificadas em 5 diferentes estados
do Brasil
 Capacidade Média: de 5.000 a 16.000 pessoas
Promotoras
+ 8 companhias operando em nichos especifícos,
como: música clássica, música regional e dança
+ 4 companhias de eventos esporivos atuantes
em: Automobilismo, Vôlei de praia, Futebol de
praia, Tênis e Basquete
Festivais
+ 7 festivais em 5 diferentes cidades do Brasil
 Complementar ao calendário (verão)
 Marcas sólidas, principalmente no NE
 Exposição à classe média
Marketing
Marketing Promocional: companhias below the
line e eventos fornecem altos ganhos de sinergia
com
produção
(equipe
e
equipamentos),
alimentos & bebidas e operações de venues.
 11 companhias de 92 fecharam acordos com
vendas somadas de R$770 mm em 2009
22
4. Sólidos Indicadores Financeiros e
Operacionais
23
Sólida Performance Financeira
Receita Líquida (R$ mm) e Margem Bruta (%)
EBITDA (R$ mm) e Margem EBITDA (%)
CAGR: 12%
CAGR: 22%
16.7%
16.8%
28.2%
26.7%
29.2%
10.6%
24.4%
100.4
596.6
2008
95.1
569.2
434.6
404.2
2007
12.9%
52.1
2009
2010
Lucro Líquido (R$ mm) e Margem Líquida (%)
46.1
2007
2008
2009
2010
Fluxo de Caixa Operacional vs EBITDA
CAGR: 15%
7.9%
351.9
7.1%
6.5%
347.7
214.5
188.7
46.9
210.7
1.4%
40.3
246.5
256.8
99%
105.6
110.3
26.3
36.4
58.1
6.0
5.3
2007
2008
2009
2010
2005
2006
2007
EBITDA - Acumulado
Nota: Resumo dos impactos de 2009
•
Impacto da crise global de R$16.8 mm
•
Impacto adiantado de R$4.7 mm
•
Impacto da gripe H1N1 de R$21.6 mm
2008
2009
2010
Geração de Caixa - Acumulado
24
Sólida Performance Financeira (cont.)
ROIC, ROE e métricas de endividamento
ROIC (1)
ROE (2)
(%)
(%)
42.0%
46.0%
38.3%
40.6%
31.7%
25.5%
25.0%
4.8%
2007
2008
2009
2007
2010
Divida Líquida e Divida Líquida / EBITDA
2008
2009
2010
Composição da Dívida Líquida (de Jun 2011)
(R$ milhões)
(R$ milhões)
92
2.0x
29
0.3x
2009
254,7
Jun - 2011
112,5
2010
Dívida Líq.
37,7
(1.3x)
Dív. Curto Prazo
Dív. Longo Prazo
Caixa e
Equivalentes
(104,5)
(104)
(1)Para metodologia de cálculo do ROIC foi utilizado NOPAT / (PP&E líquido + ativo circulante descontando o caixa)
(2)Para metodologia de cálculo do ROE foi utilizado Lucro Líquido/ Patrimônio Liquido Médio
25
Por Que Investir na T4F?
Oportunidade única de investimento em entretenimento na América do Sul, com longo
histórico e liderança
Alta conversão de EBITDA em fluxo de caixa
Modelo asset light, resultando em altos retornos e capacidade de pagar dividendos
Combinação de verticalização e diversificação, gerando altas margens e baixo risco
Acesso único a conteúdo de alta qualidade
Operação em múltiplos países, criando forte economia de escala
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