Reunião com Analistas - APIMEC

Reunião com Analistas - APIMEC
16 de Dezembro de 2009 – Belo Horizonte
17 de Dezembro de 2009 – São Paulo
1
Agenda
•
Breve Histórico
•
Produtos Refratários
•
A Companhia
•
Reservas Minerais
•
Processo Produtivo e Capacidades
•
Concorrência
•
Principais Números
•
Diferenciais Competitivos x Riscos
•
Desempenho das Ações
2
Breve Histórico
1939
•Fundação –
Após descobertas
de grande
quantidade de
magnesita nas
minas de
Brumado/BA é
fundada a
Magnesita Ltda..
•Atividades
industriais iniciadas em 1944.
1969
•Bovespa –
Em 1969, a
Magnesita S.A. é
listada na Bolsa de
valores de São
Paulo.
1990
Modelo de Aço
Vazado –
Após o fim das
tarifas de
importação de
refratários no
Brasil, a Magnesita
cria um
revolucionário
modelo de
negócio, chamado
“aço vazado”.
2007
2008
•Mudança do
Controle –
GP e Gávea
adquirem o
controle da
Magnesita S.A.,
realizam 2 OPAs e
compram ações
diretamente no
mercado.
• Abr - Novo
Mercado –
Após incorporação
das controladas
Magnesita S.A. e
Partimag, a
Magnesita
Refratários S.A.
(ex-Rpar Holding)
tem suas ações
grupadas e
negociadas sob as
regras do Novo
Mercado.
• Set - Aquisição
da LWB –
Em 08/09/08, a
Magnesita
Refratários S.A.
anuncia a
aquisição da LWB
Refractories, torna
ndo-se a 3ª maior
empresa de
refratários do
mundo.
2009
Out - Aumento
de Capital –
Os acionistas
controladores e
o BNDES
apoiam o
aumento de
capital de
R$350 milhões.
3
Refratários
• Refratários são materiais resistentes a altas temperaturas e são
fabricados em diversas composições químicas e formatos, de acordo
com a necessidade da aplicação.
Principais Consumidores de
Refratários no Mundo
Processos
acima de
1.200º C
4
4
Refratários
Quanto de refratário é necessário para produzir:
1 t de aço = ~ 12 kg
1 carro = ~ 10 kg
1 t de cimento = ~ 0,6 kg
1 avião = ~ 1,1 t
1 navio = ~ 650 t
5
Refratários – Principais Famílias e Usos
Magnesianos
Aço Carbono
Evolução da Produção de Aço (IBF 2001=100)
• 31% da receita líquida no 3T09
• Composição: 63% sínter de magnesita
• Principal uso: produção de aços
comuns
Dolomíticos
Aços Especiais
Evolução da Produção de Aço Inox (IBF 2001=100)
Cimento
Evolução da Produção de Cimento (IBF 2001=100)
• 37% da receita líquida no 3T09
• Composição: 60% sínter de dolomita
• Principal uso: produção de aços
especiais
Aluminosos
• 21% da receita líquida no 3T09
• Composição: 54% de alumina
• Principal uso: produção de cimento
66
6
Modelo de Aço Vazado
Após a Aquisição
Oportunidade
Antes da Aquisição
75%
25%
Magnesita + LWB
Aço Vazado
Tonelada
Vantagens para o Cliente
• Redução do custo específico de refratário;
• Aumento da produtividade;
• Redução do consumo de
materiais, combustíveis e energia;
• Redução do CAPEX;
• Melhora na qualidade do aço.
Vantagens para a Magnesita
• Participação na receita do cliente;
• Maiores margens;
• Parcerias de longo prazo com clientes
estratégicos.
7
7
Refratários – Ciclos de Vida
Alto-Forno
• Quantidade de refratários: 900t
• Vida útil: 15 anos
Carro Torpedo
• Quantidade de refratários: 200t
• Vida útil: 1.500 corridas (2 anos)
Convertedor
Panelas
• Quantidade de refratários: 70t
• Vida útil: 150 corridas (1 mês)
Lingotamento
• Quantidade de refratários: 25t
• Vida útil: 10 horas
Forno Rotativo
• Quantidade de refratários:
• Quantidade de refratários: 800t
• Vida útil: 5.500 corridas (6 meses)
Queima: 250t
Aquecimento: 350t
• Vida útil:
Queima: 10 meses
Aquecimento: 5 anos
Obs.: valores médios
8
8
A Companhia
• A Magnesita é a única produtora de refratários 100% integrada nas linhas de magnesianos e
dolomíticos, oferecendo soluções em refratários para a produção de aço, cimento, vidro e outros;
• Opera em 28 unidades industriais e de mineração em 4 continentes com 6,7 mil empregados e
atendendo a mais de 300 clientes em todo o mundo;
• Expertise de duas décadas no modelo de negócio de aço vazado em parceria com os principais
produtores mundiais de aço.
9
Composição Acionária
Bancos, Corretoras,
Seguradoras
1,1%
Outros
4,5%
Clubes e Fundos
de Investimento
10,1%
GP
38,5%
Pessoas Físicas
12,3%
Acionistas
controladores
= 56,12%
Estrangeiros
15,9%
Rhône
8,4%
Gávea
9,2%
10
Reservas Minerais
Vida Útil
(anos)
Reservas Minerais (milhões t)
Magnesita
Dolomita
Talco (Magnesita)
Cromita
Argilas
Pirofilita
Grafita
831
51
2
2
20
1
36
25
-
31
-
18
-
128
59
7
8
150
64
55
• Em média, 3 t de magnesita produzem
1 t de sínter M-30 e 4 t de magnesita
produzem 1 t de sínter M-10;
• Em média, 4 t de dolomita produzem 1
t de sínter de dolomita.
Capacidade de Produção (mil t/ano)
11
Processo Produtivo – Sínter de MgO
12
Processo Produtivo – Refratários Queimados
BAIA DE
SINTER
PRENSA
SILOS MAT. PRIMAS
MISTURADOR
BRITADOR
EMPILHAMENTO
MOINHO
DOSAGEM
FORNO TÚNEL
SECADOR
CHAPEAMENTO
SELEÇÃO E EMBALAGEM
DESEMPILHAMENTO
CORTE E RETIFICA
13
Capacidade de Produção (mil t/ano)
256
337
200
180
127
Sínter de
Dolomita
Refratários
Refratários
Sínter de
Dolomita
BÉLGICA
EUA
Refratários
ALEMANHA
FRANÇA
CHINA
65
120
Sínter de Refratários
Dolomita
590
AMÉRICA DO SUL
320
30
Sínter de
Dolomita
Sínter de
Magnesita
Refratários
CAPACIDADE TOTAL
Refratários:1,43 milhões t
Sínter de Magnesita: 320 mil t
Sínter de Dolomita: 475 mil t
14
Produção de Aço (milhões t)
Europa
América do Norte
133
2007
125
2008
240
229
2007
2008
168
81
Ásia
2009E
749
782
842
2007
2008
2009E
2009E
Mundo
América do Sul
48
48
38
2007
2008
2009E
1.351
1.329
490
500
575
861
829
2007
2008
Mundo (Ex-China)
Fonte: World Steel Association
1.204
629
2009E
China
15
Produção de Cimento (milhões t)
América do Norte
93
84
372
Europa + CIS
350
75
324
Ásia
2007
2008
2009E
2007
2008
2.047
2.119
2.207
2007
2008
2009E
2009E
Mundo
2.923
2.971
3.021
1.360
1.400
1.470
1.563
1.571
1.551
2007
2008
América do Sul
93
100
100
2007
2008
2009E
Mundo (Ex-China)
Fonte: Inteligência de Marketing - Magnesita
2009E
China
16
Concorrência
Receita Líquida 2008 (€ milhões) - Generalistas
1.597
RHI
Atuação global
896
Magnesita
Atuação global
Krosaki
594
Atuação Ásia/Japão
Shinagawa
580
Atuação Ásia/Japão
ANH
390
Atuação América do Norte
Receita Líquida 2008 (€ milhões) - Especialistas
1.730
Vesuvius
575
Saint-Gobain
Atuação global
Atuação global
Refratechnic
300
Atuação global
Minteq
300
Atuação global
Obs: Excetuando-se Magnesita e RHI, os demais números de receita foram estimados pela Industrial Minerals.
17
17
Principais Números – 3T09
Receita por Localização:
Produção x Destinação
Receita por
Produto
Outros
Minerais Sinter
Serviços 3,7% 2,4%
54,5% 52,0%
5,2%
23,7%
16,3% 16,6%
18,9%
5,5%
América do
Sul
América do
Norte
Europa
Pro dução
10,4%
Ásia
2,1%
Outros
Refratários
88,7%
Destinação
R$ 483,6 milhões
18
Desempenho Últimos 12 meses
Receita Líquida (R$ milhões)
Volume de Vendas de Refratários (ton mil)
636,1
565,0
275,6
54%
180,7
3T08*
4T08*
1T09
190,9
2T09
454,2
61%
60%
3T09
41%
39%
40%
46%
3T08*
4T08*
1T09
2T09
3T09
EBITDA
250
200
ME
Dívida Líquida (R$ milhões)
0,3
29,8%
22,8%
189,6
150
110,1
9,9%
100
6,2%
50
35,1
44,4
0,25
71,6
R$ milhões
1.918
1.434
385
0,05
0
1T09
2.104
0,15
0,1
0
4T08*
2.059
0,2
15,8%
3T08*
54%
46%
MI
300
483,6
59%
219,9
203,8
451,0
2T09
3T09
30.09.08
31.12.08
31.03.09
30.06.09
30.09.09
Margem %
* Dados pro-forma incluem os números da controlada LWB, para fins de comparação
19
Resultado Líquido
Lucro Líquido (R$ milhões)
56,3
24,4
3T08*
4T08*
1T09
2T09
-12,2
3T09
• A partir da alteração das regras contábeis ao
final de 2008, despesas com amortização de ágio
deixa de transitar pela DRE.
-61,9
-132,2
Lucro Líquido 9M09 (R$ milhões)
10,8
América do Sul
Demais unidades
• Maior volume de vendas e medidas de
adequação e ajustes melhoram desempenho e
indicam tendência positiva.
-60,5
20
* Dados pro-forma incluem os números da controlada LWB, para fins de comparação
Alguns Dados Regionais
Receita Líquida 9M09 (R$ milhões)
400,0
736,2
Lucro Bruto 9M09
38,3%
40,0%
350,0
652,7
300,0
35,0%
281,7
24,8%
20,0%
200,0
161,6
150,0
Demais unidades
R$ milhões
330,0
300,0
270,0
240,0
210,0
180,0
150,0
120,0
90,0
60,0
30,0
0,0
24,7%
182,2
6,7%
44,0
América do Sul
R$ milhões
Margem %
Distribuição do Efetivo em 30/09/09
30,0%
29,2%
28,4%
27,6%
26,8%
26,0%
25,2%
24,4%
23,6%
22,8%
22,0%
21,2%
20,4%
19,6%
18,8%
18,0%
17,2%
16,4%
15,6%
14,8%
14,0%
13,2%
12,4%
11,6%
10,8%
10,0%
9,2%
8,4%
7,6%
6,8%
6,0%
5,2%
4,4%
3,6%
2,8%
2,0%
1,2%
0,4%
-0,4%
-1,2%
-2,0%
-2,8%
-3,6%
-4,4%
-5,2%
-6,0%
-6,8%
-7,6%
-8,4%
-9,2%
-10,0%
América do
Norte
6%
Europa
8%
Ásia
7%
América do
Sul
79%
Demais unidades
Margem %
10,0%
0,0%
América do Sul
EBITDA 9M09
15,0%
5,0%
100,0
Demais unidades
30,0%
25,0%
250,0
América do Sul
45,0%
TOTAL = 6.799
21
Custos
CPV vs. Margem Bruta
550
36,7%
500
450
31,8%
31,7%
35,1%
28,7%
402,3
400
385,7
321,6
350
309,9
313,9
300
250
200
3T08*
4T08*
1T09
R$ milhões
2T09
Composição do CPV – 9M09
40,0%
35,0%
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
3T09
Margem Bruta
132,6
65,9
72,3
Manutenção
4,7%
63,1
98,0
96,4
50,4
47,3
60,6
60,3
52,1
47,6
49,1
3T08*
4T08*
1T09
2T09
3T09
Comerciais
Mão de obra
15,7%
Custo Direto (Estimativa**)
Por Categoria
115,2
Matériaprima
33,3%
Eletricidade
4,2%
Depreciação
8,2%
Combustíveis
10,3%
Despesas (R$ milhões)
126,5
Outros
23,6%
Por Moeda
Variável
67%
Estrangeira
65%
Fixo
33%
Nacional
35%
Administrativas
* Dados pro-forma incluem os números da controlada LWB, para fins de comparação
** Considerando-se dados históricos de mix de produtos e utilização de capacidade
22
Endividamento Líquido – R$ milhões
Cronograma de Amortização Após o Aumento de Capital
433
433
433
133
33
2010
2011
2012
2013
2014
Obs: Considerando-se o saldo de endividamento de 30/09/2009 e amortizações do principal a partir de 01/01/2010.
Por moeda
• O aumento de capital de R$ 350 milhões
permitiu à Magnesita uma posição mais
confortável com relação à dívida;
• Sem amortização significante até 2011.
23
Vantagens Competitivas vs. Riscos do Negócio
Vantagens
• Presença global;
Riscos
• Concentração dos clientes
• 100% integrada em dolomita e em magnesita;
o Aço: 10 grupos representam 50% da receita
• Alta pureza e grande disponibilidade de matériasprimas;
o Cimento: 7 grupos representam 55% da
receita
• Modelo de negócio baseado em aço vazado;
• Alta dependência do mercado de aço.
• Parcerias estratégicas com fornecedores de
tecnologia;
• Desenvolvimento de tecnologias próprias por meio
de um moderno Centro de Pesquisa;
• Agressivo modelo de gestão de custos.
24
IBF 02//01/09 = 100
fev-09
mar-09
Volume Financeiro
abr-09
mai-09
jun-09
MAGG3
jul-09
ago-09
Ibovespa
set-09
out-09
nov-09
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
25
R$ milhões
Performance da Ação
250
200
150
100
50
0
jan-09
Thiago Emanuel Rodrigues
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Adriana Fernandes Lana
Gerente de Relações com Investidores
Fone: (+55 31) 3368-1069
Lucas Lima Ferreira
Analista de Relações com Investidores
Fone: (+55 31) 3368-1068
[email protected]
www.magnesita.com.br
26