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INFORMATIVO SEMANAL | 26 de março de 2012
CENÁRIO ECONÔMICO: Destaques da última semana
Economia Internacional
PMI - Zona do Euro
Na zona do euro, a prévia do PMI composto - índice que agrega as
pesquisas de confiança do setor manufatureiro e de serviços - recuou
novamente, passando de 49,3 em fev/12 para 48,7 em mar/12. A queda do
indicador foi puxada pelo setor manufatureiro, cujo índice passou de 49,0
para 47,7 no mês, enquanto o setor de serviços ficou praticamente
estável, passando de 48,8 para 48,7 no mesmo período. Dessa forma, o
indicador permanece abaixo dos 50 pontos, sugerindo continuidade da
contração moderada iniciada no último trimestre de 2011.
Na China, a primeira prévia para o índice de confiança da indústria (PMI)
divulgado pelo HSBC apresentou queda de 49,6 em fev/12 para 48,1 em
mar/12. Dessa forma, o indicador ainda se encontra abaixo dos 50 pontos,
sugerindo que o crescimento na China continua moderado.
65
60
55
50
45
40
35
30
mar-03
set-04
mar-06
set-07
mar-09
set-10
mar-12
Brasil
Taxa de Desemprego - com ajuste sazonal (BBM)
12%
A inflação medida pelo IPCA-15 de mar/12 ficou em 0,25%, desacelerando
em relação à divulgação anterior (IPCA de fev/12, quando houve alta de
0,45%). No acumulado em 12 meses, o IPCA passou de 5,98% em fev/12
para 5,61% em mar/12.
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
f ev-05
Composto
Indústria
Serviços
f ev-06
f ev-07
f ev-08
f ev-09
f ev-10
f ev-11
f ev-12
A queda na inflação foi puxada pelo grupo “Educação”, cuja variação
passou de 5,62% para 0,51%, contribuindo com uma redução de 0,23 p.p.
no índice cheio. Vale notar que esta queda reflete um comportamento
típico desse grupo para esse período, uma vez que os reajustes escolares
ficam concentrados em fevereiro no IPCA. Por outro lado, o grupo
“Transportes” acelerou de uma deflação de 0,33% para uma inflação de
0,11%, contribuindo com um aumento de 0,09 p.p. no IPCA. Quanto aos
núcleos, as principais medidas mostraram uma melhora um pouco mais
intensa do que o esperado. Contudo, continuamos pessimistas em relação
à dinâmica inflacionária nos próximos meses, devido à recente
depreciação do real, aos efeitos do aumento do salário mínimo, entre
outros fatores.
Quanto à atividade, o IBGE divulgou os dados referentes à Pesquisa Mensal do Comércio (PMC). As vendas no varejo ampliado apresentaram
alta de 1,4% em jan/12 em relação a dez/11, quando houve um crescimento de 1,8%. Na comparação anual, as vendas ampliadas aceleraram
novamente, com o crescimento avançando de 4,3% em dez/11 para 7,7% em jan/12.
Em relação ao comércio restrito - que exclui o consumo de materiais de construção e de automóveis -, as vendas em jan/12 mostraram um
robusto crescimento de 2,6% em relação ao mês anterior, que havia apresentado alta de 0,5%. Na comparação com o mesmo período do ano
anterior, o crescimento do consumo avançou de 6,7% para 7,3%.
A abertura das vendas por atividade mostrou um bom desempenho em jan/12, com 7 das 10 atividades (6 de 8, no caso do varejo restrito)
registrando crescimento no mês. Destacamos o forte avanço do setor “hipermercados, alimentos, bebidas e fumo”, que registrou a maior taxa de
crescimento mensal da história (7,4%), sendo o principal responsável pelo bom desempenho do consumo no mês. Por outro lado, o setor de
“veículos, motocicletas, partes e peças”, que havia acumulado quase 10% de alta em nov/11 e dez/11, apresentou contração mensal de 2,9% em
jan/12.
No mercado de trabalho, a taxa de desemprego atingiu um novo recorde de baixa, caindo de 5,8% em jan/12 para 5,6% em fev/12, na série com
ajuste sazonal (BBM). Esse resultado foi influenciado, sobretudo, pelo avanço de 0,6% na ocupação. Os salários, por sua vez, continuaram
apresentando boa recuperação, após um período de desempenho muito fraco. Dessa forma, julgamos que a taxa de desemprego está muito
abaixo do nível de equilíbrio, colaborando para manter a inflação pressionada no médio prazo.
INFORMATIVO SEMANAL 2012
MERCADOS: até 23 de março de 2012
Commodities
Moedas
Moeda
Real
Euro
Yen
Atual
1,81
1,33
82,35
%Semana
0,6%
0,7%
-1,3%
%Mês
5,4%
-0,4%
1,5%
%Ano
-3,0%
2,4%
7,1%
Ativo
Ouro
Petróleo Brent
Índice CRB
Atual
1661,9
125,13
314,72
%Semana
0,1%
-0,5%
-1,1%
%Mês
-2,1%
2,9%
-2,5%
%Ano
6,3%
17,7%
3,0%
Juros
País
Brasil
Brasil
Brasil
EUA
Inglaterra
Ativo
DI Jan13
DI Jan14
Termo 20131
T-Note 10 anos
2
Libor 6 meses
Atual
8,92
9,54
10,02
2,23
0,74
Variação Semanal (Bps)
25,00
(10,00)
(0,14)
(6,20)
0,00
1
Taxa a termo calculada entre os vértices DI jan13 e DI jan14
2
London-Interbank Offered Rate-British Bankers Association Fixing for US Dollar
Variação Mensal (Bps)
(31,00)
(19,00)
(0,13)
26,10
(0,79)
Variação Anual (Bps)
(112,00)
(94,00)
(0,90)
35,60
(6,76)
Mês Anterior (29/2)
5,77%
2,27%
Ano Anterior (31/12)
5,40%
1,99%
Inflação Implícita
País
Brasil
EUA
3
Ativo
NTN-B - 20143
T-Note 10 anos
Atual
5,77%
2,38%
Semana Anterior (16/3)
5,93%
2,41%
O prazo da NTN-B é 15/08/14 e do DI-Julho 2014 é 01/07/14
Bolsas
País
Brasil
EUA
EUA
EUA
EUA
Eurozona
Inglaterra
Alemanha
França
Japão
Hong Kong
China
Austrália
Índice
Ibovespa
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
VIX
Euro Stoxx 50
FTSE 100
DAX 30
CAC 40
Nikkei
Hang Seng
Shangai
S&P/ASX
Atual
65.813
13.081
1.397
3.068
14,82
2.525
5.855
6.996
3.476
10.011
20.669
2.350
4.270
%Semana
-2,8%
-1,1%
-0,5%
0,4%
2,4%
-3,2%
-1,9%
-2,3%
-3,3%
-1,2%
-3,0%
-2,3%
-0,1%
%Mês
0,0%
1,0%
2,3%
3,4%
-19,6%
0,5%
-0,3%
2,0%
0,7%
3,0%
-4,7%
-3,3%
-0,7%
%Ano
16,0%
7,1%
11,1%
17,8%
-36,7%
9,0%
5,1%
18,6%
10,0%
18,4%
12,1%
6,8%
5,3%
INFORMATIVO SEMANAL 2012
AGENDA DA SEMANA (26 a 30 de março)
Brasil
DATA
26/03 08:00
26/03 08:30
26/03 08:30
26/03 08:30
26/03 15:00
26-30/03
27/03 05:00
27/03 10:30
28/03 12:30
28/03
28/03
29/03 08:00
29/03 08:00
29/03 10:30
29/03 10:30
EVENTOS
FGV: Sondagem de Confiança do Consumidor
BC: Relatório de Mercado Focus
Índice de Atividade Econômica - IBC-Br (Mês x Mês)
Índice de Atividade Econômica - IBC-Br (Ano x Ano)
Secex: Balança Comercial Semanal
Receita Federal: Arrecadação de Impostos e Contribuições Federais
FIPE: IPC - Semanal
BC: Agregados da Política Monetária e Operações de Crédito
BC: Fluxo Cambial
Tesouro Nacional: Superávit Primário do Governo Central
BNDES: Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP)
FGV: IGP-M (Mês x Mês)
FGV: IGP-M (Ano x Ano)
BC: Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)
BC: Superávit Primário Consolidado do Setor Público
PERÍODO
Março
CONSENSO
--
ÚLTIMO
119,4
Janeiro
Janeiro
25/03
Fevereiro
23/03
Fevereiro
23/03
Fevereiro
01/04
Março
Março
Fevereiro
Fevereiro
-0,50%
0,74%
-R$ 73.600 Milhões
0,08%
--
0,57%
1,47%
US$ 468 Milhões
R$ 102.579 Milhões
0,01%
R$ 2.027 Bilhões
R$ 2,0 Bilhões
6,0%
0,43%
3,25%
37,5%
R$ 6,5 Bilhões
R$ 20,8 Bilhões
6,0%
-0,06%
3,43%
37,2%
R$ 26,0 Bilhões
PERÍODO
Fevereiro
Fevereiro
Janeiro
Março
Março
Fevereiro
Fevereiro
4º trimestre de 2011
4º trimestre de 2011
4º trimestre de 2011
24/03
17/03
Fevereiro
Fevereiro
Março*
CONSENSO
1,0%
--3,80%
70,0
18
3,0%
1,8%
3,0%
2,1%
1,3%
350 Mil
3.350 Mil
0,1%
1,9%
74,7
ÚLTIMO
2,0%
10,3%
-3,99%
70,8
20
-4,0%
-3,2%
3,0%
2,1%
1,3%
348 Mil
3.352 Mil
0,2%
1,9%
74,3
PERÍODO
Março*
Março
Março
Março
Março
CONSENSO
-19,0
94,5
-5,8
-0,8
2,5%
ÚLTIMO
-19,0
94,4
-5,8
-0,9
2,7%
PERÍODO
Março
Março
CONSENSO
---
ÚLTIMO
51,0
49,6
EUA
DATA
26/03 11:00
26/03 11:00
27/03 10:00
27/03 11:00
27/03 11:00
28/03 09:30
28/03 09:30
29/03 09:30
29/03 09:30
29/03 09:30
29/03 09:30
29/03 09:30
30/03 09:30
30/03 09:30
30/03 10:55
* Dados finais.
EVENTOS
Vendas Pendentes de Imóveis (Mês x Mês)
Vendas Pendentes de Imóveis (Ano x Ano)
Índice de Preços de Imóveis - S&P/CaseShiller Composite-20 (Ano x Ano)
Índice de Confiança do Consumidor (Conference Board)
Índice de Atividade Industrial - Richmond Fed
Encomendas de Bens Duráveis
Encomendas de Bens Duráveis (ex. Transportes)
PIB Anualizado (Trimestre x Trimestre)
Consumo Pessoal
Núcleo do PCE (inflação) (Trimestre x Trimestre)
Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego
Pedidos Contínuos de Seguro-Desemprego
Núcleo do PCE (Inflação) (Mês x Mês)
Núcleo do PCE (Inflação) (Ano x Ano)
Índice de Confiança da Universidade de Michigan
Europa
DATA
29/03 06:00
29/03 06:00
29/03 06:00
29/03 06:00
30/03 06:00
* Dados finais.
Zona do Euro:
Zona do Euro:
Zona do Euro:
Zona do Euro:
Zona do Euro:
EVENTOS
Confiança do Consumidor
Confiança da Economia
Confiança Industrial
Confiança do Setor de Serviços
Índice de Preços ao Consumidor - Estimativa (Ano x Ano)
China
DATA
31/03 22:00 NBS: PMI da Indústria
31/03 23:30 HSBC: PMI da Indústria
EVENTOS
Fontes: Bloomberg e BBM Investimentos
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São Paulo 11 4134 5500
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