Relatório do Administrador

Relatório do Administrador - Fundo de Investimento Imobiliário Shopping West Plaza
Submetemos à apreciação de V.S.as o Relatório das Atividades do Fundo de Investimento Imobiliário Shopping West Plaza,
correspondente aos exercícios findos em 30 de junho de 2010 e 2009.
I. Objeto do Fundo
Adquirir imóveis comerciais, prontos ou em construção, ou outros tipos de imóveis onde poderão ser desenvolvidos empreendimentos
comerciais, localizados em grandes centros comerciais, shopping centers, avenidas ou ruas de grande movimento, ou de direitos a eles
relativos, com a finalidade de venda, locação ou arrendamento das unidades comerciais, podendo ainda, ceder a terceiros os direitos e
créditos decorrentes da venda, locação ou arrendamento.
II. Quantidade de Cotas
Desde sua constituição foram subscritas e integralizadas 959.000 cotas, sendo: 1ª emissão de 5.000 cotas, encerrada em 10/01/08; 2ª
emissão de 254.000 cotas, encerrada em 18/08/08, perfazendo o valor de R$ 25.900.000,00, R$ 100,00 por cota. 3ª a 9ª emissão: cada
uma delas com 100.000 cotas no valor de R$100,00 cada cota, totalizando 700.000 cotas, perfazendo um montante de R$ 70.000.000,00,
encerradas em 30/09/08.
III. Negócios, Investimentos Realizados e Programa de Investimentos
No ano de 2008 o Fundo adquiriu a fração ideal de 30% do Shopping West Plaza, pelo custo de R$ 95.400.000,00 com recursos das
integralizações de cotas. Desde então vem recebendo receitas decorrentes de locação de suas lojas. O shopping está passando por uma
grande revitalização, que inclui um retrofit interno, mudança no mix de lojas, atualização da fachada, revitalização da praça de
alimentação. Os investimentos de revitalização são importantes para manter a competitividade do Shopping West Plaza frente à
concorrência na região. Em dezembro de 2009, o valor de mercado do imóvel correspondente aos 30% de participação do fundo foi
avaliado em R$ 103.611.300,00, o que corresponde a uma valorização de 8,6072% em relação ao laudo da compra datado em 2008. Em
Julho de 2010, a novidade do Shopping foi o a conclusão das obras do Boulevard, porém ainda há vacância no espaço e a administração
do shopping continua buscando novas oportunidades de negócio. O espaço ganhou novas operações (Quiosque Chopp Brahma, Café Pelé
Arena e Futebol e Livraria Saraiva). Ainda para setembro está programada a revitalização da Praça de Alimentação, com o intuito de
reformular o espaço no que diz respeito a mobília, paisagismo, iluminação, forro e decoração. Em AGO de 23.04.2010 foi aprovada a
nova emissão de cotas no montante de R$ 3.033.900,00, junto com o projeto do novo cinema (Cinemark). A previsão para conclusão das
obras é junho de 2011.
IV. Conjuntura Econômica e Perspectivas
A indústria de shopping centers aumenta a velocidade de sua expansão no Brasil ao sabor da maré mais favorável já vivida pelo setor.
Após a inauguração de quatro grandes shoppings no primeiro semestre, outros 12 abrirão as portas até o fim do ano. Em 2011, serão
pelo menos mais 29 shoppings, totalizando 439 em todo o País. Atualmente, há 396 empreendimentos desse tipo no país.
Números divulgados pela Associação Brasileira de Empresas de Vendas Diretas (ABEVD) mostram que as vendas no primeiro semestre
chegaram a R$ 11,8 bilhões, 21,2% mais que no mesmo período do ano passado. O crescimento foi de 16,4% em termos reais. O número
de revendedores ativos teve uma expansão de 16,7% na comparação anual, para 2,63 milhões. Os números superaram as expectativas da
ABEVD e mostram que o setor se mantém aquecido: nos 12 meses de 2009, as vendas cresceram 18,4% em relação ao ano anterios, para
R$ 21,8 bilhões. O principal impulso do movimento vem da explosão de consumo provocada pela alta do crédito e da renda do brasileiro,
que resistiu à crise e tem ajudado as vendas dos shoppings a crescerem acima do comércio em geral.
fonte: Abrasce (Associação Brasileira de Shopping Centers)
Vale ressaltar, que o Shopping West Plaza ainda sofre com os reflexos da revitalização e adequação do mix de lojas, e principalmente com
boas salas de cinema.
V. Resultados, Rendimentos Distribuídos e Valor Patrimonial das Cotas
A receita do Fundo corresponde aos aluguéis recebidos, acrescidos da receita financeira. As disponibilidades financeiras do Fundo são
aplicadas conforme seu Regulamento, observados critérios de liquidez, segurança e rentabilidade, em títulos de renda fixa e/ou quotas
de fundo de renda fixa, respeitado limite fixado pela regulamentação aplicável. No 2º semestre, a Brazilian Finance & Real Estate realizou
o complemento relativo à garantia de rentabilidade mínima, conforme previsto no prospecto de 06/08/2008.
No quadro abaixo apresentamos a relação percentual, dos rendimentos apurados pelo Fundo nos 4 últimos semestres, bem como o valor
patrimonial da cota
PERÍODO
2º sem/08
1º sem/09
2º sem/09
1º sem/10
Receita
Semestral
Valor da
Integralização
Receita
Semestral X
Investimentos %
Despesas
no Semestre
3.111.484,87
5.766.000,59
5.597.822,82
6.054.492,45
95.900.000
95.900.000
95.900.000
95.900.000
3%
6%
6%
6%
121.858,55
971.002,49
802.824,72
1.259.494,35
Despesas X
Valor
Rentabilidade
Patrimônio Líquido Patrimônio
Patrimonial
Semestral %
Líquido %
das Cotas
94.339.872,74
92.431.872,74
90.157.255,25
88.383.741,79
0,13%
1,05%
0,89%
1,43%
3,12%
5,00%
5,00%
5,00%
98,37
96,38
94,01
92,16