Investment- Report 1. Quartal 2015

Stand: 31.03.2015
Helvetia
InvestmentReport
1. Quartal 2015
Marktkommentare der
Portfolio-Advisers:
Vontobel2
HSBC3
Die Anlagestrategien:
SpeedLane4
MainLane5
SafeLane6
BlueLane7
SevenLane8
Die individuelle Fondsanlage:
CleVesto Allcase
Impressum
Ihre Schweizer Versicherung.
9
10
Talfahrt der Erdölpreise sorgt für Hektik
Marktkommentar von Vontobel Asset Management in Zürich
Portfolio-Adviser für die Anlagestrategien SpeedLane, MainLane und SafeLane
Die 1924 gegründete Vontobel-Gruppe ist in schweizerischer PrivatbankTradition auf die Vermögensverwaltung ausgerichtet. Sie gehört zu den
führenden Schweizer Vermögensverwaltern für private und institutionelle
Kunden.
Die Märkte im 1. Quartal
Ausblick
Mit Ausnahme von Rohstoffen und rohstoffnahen Investments verzeichneten alle wichtigen Anlageklassen im 1.
Quartal 2015 positive Renditen. Der Hauptgrund lag in der
Ankündigung der Europäischen Zentralbank (EZB) vom 22.
Januar, bis mindestens September 2016 in großem Umfang
Staatsanleihen der Eurozone zu kaufen. Das vorrangige
Ziel dieses Programms ist es, der Gefahr einer Deflation
entgegenzuwirken. Die spürbarste Folge dieser außerordentlichen Maßnahme, in der Fachsprache als „quantitative
Lockerung“ (QE) bezeichnet, war die starke Abschwächung
des Euro (–11,2 % gegenüber dem USD). Die verschiedenen Maßnahmen und Ankündigungen der Notenbanken
ließen die Sorgen im Zusammenhang mit einem möglichen
Austritt Griechenlands aus der Europäischen Währungsunion in den Hintergrund treten. Zu den Gewinnern der immer
lockereren Geldpolitik der EZB gehörten Aktien aus der Eurozone (+17,8 %, in EUR). Doch auch Aktien aus Japan, unterstützt durch eine äußerst expansive Geld- und Fiskalpolitik unter Premierminister Shinzo Abe, entwickelten sich
erfreulich (+10,1 %, in JPY). Die Kehrseite der jüngsten
Währungsbewegungen bekamen amerikanische Unternehmen zu spüren: Aufgrund des starken USD verringerten sich
ihre Ertragsaussichten, was wiederum die Aktienpreise belastete. Die US-Börse konnte deshalb nur in einem sehr geringen Umfang zulegen (+0,4 %, in USD). Die global gesehen extrem lockere Geldpolitik trieb die Renditen von
Staatsanleihen weiter nach unten. Dies gilt insbesondere für
Staatspapiere aus Kontinentaleuropa. Nach der starken
Korrektur des Erdölpreises im 2. Halbjahr 2014 stabilisierte
sich der Preis für ein Barrel der Marke Brent im 1. Quartal
2015 auf einem Niveau von knapp unter 60 USD.
Treibende Kraft für das globale Wachstum bleiben die Vereinigten Staaten, und dies trotz der jüngst etwas enttäuschenden Wirtschaftszahlen. Ein solides reales Einkommenswachstum in den USA sollte den Konsum weiter
ankurbeln. Die Aussichten für die Eurozone stimmen uns
ebenfalls optimistisch. Die Liquiditätsspritzen der EZB scheinen nun in der Wirtschaft anzukommen. Etwas zurückhaltender sind wir hinsichtlich der japanischen Konjunktur.
Gleichzeitig mehren sich die Anzeichen, dass die Reformvorhaben der Regierung beispielsweise in den Bereichen
Unternehmenssteuern und staatlicher Pensionsfonds zu
Ende geführt werden können. Für China rechnen wir weiterhin mit einem ansprechenden Wirtschaftswachstum von
6,9 %, was für chinesische Verhältnisse allerdings eher bescheiden ist. Zu den Sorgenkindern innerhalb der Schwellenländer gehören Brasilien und Russland, die ohne grundlegende Reformen kaum schnell auf den Wachstumspfad
zurückfinden dürften. Für die nächsten Monate gehen wir
angesichts der globalen Geldschwemme und der insgesamt
günstigen Konjunkturaussichten weiterhin von einem attraktiven Umfeld für risikosensitive Anlageklassen aus. Aktien
und Anleihen mit relativ niedrigeren Bonitäten stellen aus
unserer Sicht valable Alternativen zu Staatsanleihen mit gegen null tendierenden Renditen dar. Dabei bleiben zwei
große Unsicherheiten bestehen: Wie werden die Finanzmärkte auf einen Zinserhöhungszyklus in den USA, den wir
Mitte 2015 erwarten, reagieren? Und was wären die Konsequenzen eines Austritts Griechenlands aus der Eurozone?
In beiden Fällen dürften sich die Reaktionen der Finanzmärkte aus heutiger Sicht in Grenzen halten.
Markteinschätzung für die nächsten 6 – 9 Monate
Aktien
Stand
Europa
Deutschland
Nordamerika
Renten
Japan
Schwellenländer
Global
Eurozone
Alternative Anlagen
Rohstoffe
Alternative
Strategien
Währungen
USD/EUR
CHF/EUR
31.03.2015
31.12.2014
Alle Angaben sind Einschätzungen der jeweiligen Gesellschaft. Aufgrund der verarbeiteten Daten und der Häufigkeit von Veränderungen kann für deren Richtigkeit, Allgemeingültigkeit, jederzeitige Aktualität und/oder Vollständigkeit keine Gewähr oder Haftung übernommen werden – weder von den jeweiligen Gesellschaften noch von der Helvetia
schweizerische Lebensversicherungs-AG. Die Übersicht dient ausschließlich der Information. Hiermit ist keine Handlungsempfehlung verbunden.
2
Euroland überholt die USA
Marktkommentar von HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH
Portfolio-Adviser für die Anlagestrategien BlueLane und SevenLane
HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH kombiniert den persönlichen Betreuungsansatz einer Privatbank mit dem Zugang zu der globalen Expertise einer der führenden Bankengruppen der Welt. Dabei werden im Konzernverbund maßgeschneiderte Lösungen und leistungsstarke Beratungs- und Asset-Management-Konzepte entwickelt. Privatanleger profitieren dabei
ebenso von dem lokalen Know-how der einzelnen Investmentteams wie institutionelle Investoren.
Die Märkte im 1. Quartal 2015
Ausblick
Das erste Quartal ist an den Aktienmärkten trotz Griechenland-Unsicherheit und Ukraine-Krise sehr erfreulich verlaufen. Auch die überraschende Freigabe des Schweizer Franken durch die SNB sorgte nur für zwischenzeitliche
Verunsicherung. Dagegen befeuerte die Bekanntgabe des
umfangreichen Anleiheaufkaufprogrammes der EZB die Euphorie der Anleger für die Aktienmärkte. Infolge der teilweise
negativen Zinssätze am Rentenmarkt haben die Anleger an
den Aktienmärkten nach Anlagealternativen gesucht, wobei die weiter steigenden Bewertungsrelationen die Aufwärtsbewegung bisher nicht stoppen konnten.
Die Dynamik der Konjunkturindikatoren hat sich zwischen
der Eurozone und den USA divergent entwickelt. Während
die USA unter dem festen US-Dollar und den schwierigen
Witterungsbedingungen litten, wurden die Schätzungen für
die Eurozone infolge der positiven Währungsentwicklung
sowie der deutlich verbesserten Konsumentenstimmung sukzessive nach oben revidiert. Die Emerging Markets weisen
je nach Region eine sehr unterschiedliche konjunkturelle
Entwicklung auf, wobei sich u. a. das Wachstum in China
aufgrund des Übergangs vom exportorientierten zum binnenwirtschaftlichen Wachstum abschwächt und Indien dagegen vom eingeleiteten Reformkurs profitiert.
Insgesamt schloss der Weltaktienindex mit einem Plus von
über 4 % in US-Dollar gerechnet ab. Dabei verlief aber die
Entwicklung der einzelnen Märkte recht unterschiedlich.
Zum klaren Outperformer gehörte der europäische Aktienmarkt, unterstützt durch die expansive Geldpolitik und die
weitere Abschwächung des Euro. An der Spitze lagen der
deutsche und der spanische Aktienmarkt mit einem Plus von
jeweils über 20 %. Bei den europäischen Branchen ragte
der Automobilsektor mit einem Plus von über 30 % heraus,
während der Versorgersektor nur eine leicht positive Performance erzielte. Der amerikanische Aktienmarkt enttäuschte
dagegen mit einer Performance knapp oberhalb der Nulllinie
ebenso wie die Emerging Markets.
Trotz der bereits zum Jahreswechsel sehr niedrigen Zinssätze an den Rentenmärkten setzte sich der Abwärtstrend der
Rentenmarktzinsen fort, so dass mittlerweile Bundesanleihen mit einer Laufzeit bis zu sieben Jahren negative Renditen aufweisen. Gleichzeitig haben sich die Spreads von
Peripherieanleihen weiter eingeengt.
Analog zur konjunkturellen Entwicklung unterscheidet sich
auch die Geldpolitik der EZB und der FED. Während die
EZB erst kürzlich mit ihrem umfangreichen Anleiheaufkaufprogramm begonnen hat und die Leitzinsen noch sehr lange
um die Nulllinie herum lassen wird, wird die erste Zinserhöhung der FED im Laufe des Jahres erwartet. Dabei ist die
endgültige Entscheidung sehr stark von den kommenden
Inflations- und Arbeitsmarktdaten abhängig. Insgesamt
spricht dieses Umfeld für eine Seitwärtsbewegung an den
Rentenmärkten, die aber in den USA volatil verlaufen kann.
Der Euro-US-Dollar-Wechselkurs sollte nach der starken Dynamik der letzten Monate in eine Konsolidierungsphase eintreten. Die Aktienmärkte werden weiterhin von der Suche
nach Rendite infolge mangelnder Anlagealternativen unterstützt. Dabei spielen aktuell die bereits teilweise erreichten
hohen Bewertungen noch eine untergeordnete Rolle. Dadurch steigt allerdings die Gefahr zwischenzeitlicher Korrekturphasen in den besonders gut gelaufenen Märkten in
Europa (z. B. Deutschland).
Markteinschätzung für die nächsten 6 – 9 Monate
Aktien
Stand
Global
Europa
Deutschland
Nordamerika
Renten
Japan
Schwellenländer
Global
Eurozone
Alternative Anlagen
Rohstoffe
Währungen
Alternative
USD/EUR
Strategien
CHF/EUR
31.03.2015
31.12.2014
Alle Angaben sind Einschätzungen der jeweiligen Gesellschaft. Aufgrund der verarbeiteten Daten und der Häufigkeit von Veränderungen kann für deren Richtigkeit, Allgemeingültigkeit, jederzeitige Aktualität und/oder Vollständigkeit keine Gewähr oder Haftung übernommen werden – weder von den jeweiligen Gesellschaften noch von der Helvetia
schweizerische Lebensversicherungs-AG. Die Übersicht dient ausschließlich der Information. Hiermit ist keine Handlungsempfehlung verbunden.
3
SpeedLane
Stand: 31.03.2015
Anlagepolitik
Portfolio
Für Kunden mit erhöhter Risikobereitschaft, welche die
Chancen der Aktienmärkte in vollem Umfang nutzen möchten. In dieser Portfoliovariante werden 100 % der Beiträge
in Aktienfonds investiert. Zur Ertragssicherung können auch
vorübergehend bis zu 50 % des Kapitals in Geldmarkt- oder
Rentenfonds umgeschichtet werden. Die Variante SpeedLane
ergänzt die Anlagestrategie MainLane durch einen deutlichen Schwerpunkt auf Branchen, Schwellenländer sowie
Small und Mid Caps. Dadurch ergibt sich ein höheres Risikoprofil als in der Variante MainLane.
Aktien
92,9 %
Aktien Europa
33,5 %
BGF – Euro Markets
7,7 %
JO Hambro European Select Values Fund R
4,4 %
MainFirst Top European Ideas
4,0 %
Threadneedle European Smaller Cos
4,0 %
Henderson Horizon Pan European Equity
3,5 %
Allianz Europe Equity Growth
3,0 %
CPR Silver Age
3,0 %
Fidelity Fund – FAST Europe Fund
2,0 %
Schroder ISF UK Opportunities
1,9 %
Aktien USA
Portfolioanalyse
SpeedLane erzielte im 1. Quartal eine deutlich positive Rendite von 17,0 %. Dabei standen erneut der GLG Japan
CoreAlpha in USD abgesichert, der MainFirst Top European Ideas und der BGF Euro Markets an der Spitze der
Rangliste. Am Ende der Liste stehen die Rohstofffonds Vontobel Belvista Dynamic Commodity und LBBW Rohstoffe,
welche sich nicht dem negativen Trend der Anlageklasse
entziehen konnten.
Anfang Februar nahmen wir Gewinne im amerikanischen
IT-Sektor mit. Dieses Thema hatten wir vor fast einem Jahr
aufgenommen. Seitdem hat der Sektor deutlich stärker zugelegt als der MSCI World Index. Wir gehen davon aus,
dass die Stärke des US-Dollar die Unternehmensgewinne
belasten wird und die Analysten dürften demzufolge ihre
Gewinnprognosen nach unten korrigieren.
Anfang März hat das Anlagekomitee beschlossen, die Übergewichtung in Aktien aus der Eurozone weiter auszubauen.
Dies setzten wir mittels Aufstockung des BGF Euro Markets
um.
7,5 %
Polar Capital North American
3,5 %
JPM – Highbridge US STEEP
2,5 %
The Alger American Asset Growth Fund
1,5 %
Aktien Japan
11,1 %
GLG Japan CoreAlpha Eq D H – USD
6,0 %
Swisscanto (LU) Eq Fd S&M Caps Japan EUR B
5,1 %
Aktien Schwellenländer
16,1 %
Mirae Asia Great Consumer Equity
4,6 %
Aberdeen Glob – Asian Smaller Companies
4,4 %
JPM – Emerging Markets Opportunities
3,0 %
VF – China Stars Equity
2,1 %
JPM – Emerging Markets Small Cap
2,0 %
Aktien Global
24,7 %
JPM – Global Financials Fund
4,9 %
M&G Global Dividend Fund
4,9 %
VF – Clean Technology
4,0 %
VF – Global Equity B – USD
3,9 %
Pictet – Water P
3,0 %
VF – Sustainable Global Leaders
2,0 %
DNB – Technology A
2,0 %
Alternative Anlagen
7,1 %
Immobilienaktien
4,7 %
Henderson Horizon Global Property Equity
2,6%
Janus Global Real Estate Fund
2,1%
Rohstoffe
Performance
Hinweis: Der Chart ist normiert auf 31.12.2009.
170
LBBW Rohstoffe 1 R
1,4 %
VF – Belvista Dynamic Commodity
1,0 %
Branchengewichtung der Aktien
Versorger 2,9 %
160
2,4 %
Telekommunikation 1,7 %
Energie 3,0 %
150
140
Immobilien 4,5 %
130
120
Grundstoffe 5,3 %
110
Hauptverbrauchsgüter 7,4 %
100
90
März 10
März 11
März 12
März 13
März 14
März 15
2015
3 Jahre
5 Jahre
Seit Auflegung
01.07.2003
16,98 %
49,94 %
60,73 %
138,26 %
Portfolio-Adviser: Vontobel Asset Management, Zürich
Finanzsektor 22,2 %
Dauerhafte
Konsumgüter 15,3 %
Gesundheitswesen 10,4 %
Informationstechnologie 12,9 %
Industrie 14,4 %
4
MainLane
Stand: 31.03.2015
Anlagepolitik
Portfolio
Für Kunden, die eine attraktive Wertsteigerung bei der Aktienanlage erwarten und Wertschwankungen in Kauf
nehmen. In dieser Portfoliovariante werden bis zu 100 % der
Beiträge in Aktienfonds investiert. Zur Ertragssicherung
können auch vorübergehend bis zu 50 % des Kapitals in
Geldmarkt- oder Rentenfonds umgeschichtet werden. Der europäische Markt steht im Vordergrund. In die Märkte Amerika, Japan, Schwellenländer sowie in Rohstoffe investieren
wir in Abhängigkeit von der jeweiligen Marktattraktivität.
Aktien
Aktien Europa
Henderson Horizon Pan European Equity
8,5 %
Allianz Europe Equity Growth
7,5 %
BGF – Euro Markets
7,1 %
MainFirst Top European Ideas
7,0 %
JO Hambro European Select Values Fund R
6,9 %
Threadneedle European Smaller Cos
5,9 %
Fidelity Fund – FAST Europe Fund
4,5 %
Schroder ISF UK Opportunities
Aktien USA
Portfolioanalyse
MainLane erzielte im 1. Quartal eine deutlich positive Rendite von 17,1 %. Dabei standen der GLG Japan CoreAlpha
in USD abgesichert, der MainFirst Top European Ideas und
der BGF Euro Markets an der Spitze der Rangliste. Am Ende
der Liste stehen die Rohstofffonds Vontobel Belvista Dynamic Commodity und LBBW Rohstoffe, welche sich nicht dem
negativen Trend der Anlageklasse entziehen konnten.
Anfang Februar nahmen wir Gewinne im amerikanischen
IT-Sektor mit. Dieses Thema hatten wir vor fast einem Jahr
aufgenommen. Seitdem hat der Sektor deutlich stärker zugelegt als der MSCI World Index. Wir gehen davon aus,
dass die Stärke des US-Dollar die Unternehmensgewinne
belasten wird und die Analysten dürften demzufolge ihre
Gewinnprognosen nach unten korrigieren.
Anfang März hat das Anlagekomitee beschlossen, die Übergewichtung in Aktien aus der Eurozone weiter auszubauen.
Dies setzten wir mittels Aufstockung des Mainfirst Top European Ideas sowie des Allianz Europe Equity Growth um.
Performance
Hinweis: Der Chart ist normiert auf 31.12.2009.
170
88,0 %
50,3 %
2,9 %
12,5 %
Polar Capital North American
6,0 %
JPM – Highbridge US STEEP
4,0 %
The Alger American Asset Growth Fund
Aktien Japan
GLG Japan CoreAlpha Eq D H – USD
Aktien Schwellenländer
2,5 %
9,0 %
9,0 %
10,6 %
JPM – Emerging Markets Small Cap
4,5 %
JPM – Emerging Markets Opportunities
4,0 %
VF – China Stars Equity
Aktien Global
VF – Sustainable Global Leaders
2,1 %
5,6 %
5,6 %
Alternative Anlagen
Immobilienaktien
12,0 %
7,7 %
Henderson Horizon Global Property Equity
3,1 %
Janus Global Real Estate Fund
3,1 %
Robeco Property Equities (EUR) D
Rohstoffe
1,5 %
4,3 %
LBBW Rohstoffe 1 R
2,9 %
VF – Belvista Dynamic Commodity
1,4 %
Regionen- und Ländergewichtung der Aktien
Japan 10,4 %
160
150
Emerging Markets 12,2 %
140
130
Europa 59,1 %
120
110
100
USA 18,3 %
90
März 10
März 11
März 12
März 13
März 14
März 15
2015
3 Jahre
5 Jahre
Seit Auflegung
01.07.2003
17,10 %
58,06 %
68,95 %
119,48 %
Portfolio-Adviser: Vontobel Asset Management, Zürich
5
SafeLane
Stand: 31.03.2015
Anlagepolitik
Portfolio
Für Kunden, die eine angemessene langfristige Wertsteigerung mit moderatem Risiko bei der Anlage erwarten. Kleine,
kurzfristige Schwankungen werden in Kauf genommen. In
dieser Portfoliovariante wird überwiegend in Rentenfonds
investiert mit einer maximalen Beimischung von 30 % Aktienund Rohstofffonds.
Aktien
Aktien Europa
Allianz Europe Equity Growth
4,0 %
BGF – Euro Markets
2,5 %
JO Hambro European Select Values Fund
2,5 %
Aktien USA
JPM – Highbridge US STEEP
Aktien Japan
Portfolioanalyse
GLG Japan CoreAlpha Eq D H – USD
SafeLane erzielte im 1. Quartal eine deutlich positive Rendite
von 8,6 %. Dabei hat insbesondere der BGF Euro Markets
zur guten Performance auf der Aktienseite beigetragen. Innerhalb der Rentenquote führten die USD- und Schwellenländer-Anleihefonds die Rangliste an. Vor allem das Halten
des HSBC India Fixed Income hat sich mit guter zweistelliger
Performance ausgezahlt. Auch die ausgewählten Fonds im
Bereich Alternative Anlagen konnten erneut deutlich an
Wert zulegen.
Mitte Januar nahmen wir Anpassungen in der ObligationenEUR-Allokation vor. Dabei richteten wir das Portfolio auf
eine weitere Verflachung der europäischen Zinskurven aus,
als Konsequenz auf wahrscheinliche QE-Maßnahmen der
EZB. Entsprechend kauften wir neu den AXA WF Euro 10+
LT, der am langen Ende der Zinskurve positioniert ist.
Im Februar und März hat das Anlagekomitee beschlossen,
Schwellenländeranleihen in Lokalwährung zugunsten von
Hartwährungsanleihen zu reduzieren. Denn infolge der USDollar-Aufwertung verbessert sich das Risiko-Rendite-Verhältnis für auf US-Dollar lautende „Emerging Markets“-Anleihen gegenüber Papieren in Lokalwährung. Dies setzten
wir mittels der Reduktion des BGF Emerging Local Currency
Bond und der Aufstockung des Vontobel Emerging Markets
Debt um.
Performance
Hinweis: Der Chart ist normiert auf 31.12.2009.
125
17,1 %
9,0 %
Aktien Schwellenländer
2,0 %
2,0 %
3,0 %
3,0 %
3,1 %
VF – China Stars Equity
1,6 %
JPM – Emerging Markets Small Cap
1,5 %
Renten
Renten Euro
68,0 %
41,9 %
StarCapital FCP – Argos
8,9 %
AXA WF – Euro 10 + LT A
8,1 %
BNY Mellon Euroland Bond Fund EUR A
7,5 %
VF – EUR Corporate Bond Mid Yield B
7,4 %
VF – Euro Bond B
4,0 %
Ignis Absolute Return Gov. Bond
3,0 %
Muzinich EnhancedYield ShortTerm Bond
Renten US-Dollar
3,0 %
15,1 %
ACM Bernstein – American Income
6,1 %
Templeton Global Bond Fund
6,0 %
VF – High Yield Bond H USD
Renten Schwellenländer
3,0 %
11,0 %
BGF – Emerging Markets Loc Curr EUR
4,0 %
VF – Emerging Markets Debt H (EUR)
4,0 %
HSBC GIF India Fixed Income
3,0 %
Alternative Anlagen
Rohstoffe
14,9 %
2,8 %
VF – Belvista Dynamic Commodity
1,4 %
LBBW Rohstoffe 1 R
1,4 %
Sonstige
12,1 %
SEB Asset Selection Fund EUR C
3,0 %
Bellevue Funds (Lux) – BB Global Macro
2,6 %
4Q-SPECIAL INCOME EUR R
2,5 %
MLIS Marshall Wace TOPS (Mkt Ntrl)
2,0 %
Old Mutual Global Equity Abs Return EUR
2,0 %
Rating-Struktur der Renten
NR 2,6 %
120
115
CCC 1,2 %
110
B 6,5 %
105
100
BB 13,9 %
95
90
März 10
März 11
März 12
März 13
März 14
3 Jahre
5 Jahre
Seit Auflegung
01.07.2003
8,56 %
22,66 %
23,03 %
51,41 %
Portfolio-Adviser: Vontobel Asset Management, Zürich
AA 9,3 %
A 12,5 %
März 15
2015
AAA 15,6 %
BBB 38,4 %
6
BlueLane
Stand: 31.03.2015
Anlagepolitik
Portfolio
Für Kunden mit erhöhter Risikobereitschaft, welche die
Chancen der Aktienmärkte in vollem Umfang nutzen möchten.
Die Anlage erfolgt bis zu 100 % in Aktienfonds, zur Ertragssicherung können vorübergehend bis zu 70 % des Kapitals
in Renten- oder Geldmarktfonds investiert werden. Anlageschwerpunkt bilden Aktienfonds, die in die Profiteure des
globalen Wandels investieren. Bei gleicher Rendite- und
Risikoerwartung werden bei der Auswahl die Fonds bevorzugt, die nach Nachhaltigkeitskriterien investieren.
Aktien
80,0 %
Aktien Demografie
43,5 %
Parvest Equity World Health Care
5,0 %
Franklin Biotechnology Discovery Fund A
8,0 %
DWS Zukunftsinvestitionen
4,5 %
FIDELITY Global Consumer Industries
Candriam Sustainable World (ehem. Dexia)*
DWS Biotech
9,5 %
6,5 %
Aktien Klimawandel
12,0 %
SISF Global Climate Change Equity A*
Aktien Rohstoffe
Portfolioanalyse
10,0 %
12,0 %
24,5 %
Pictet Funds Water P*
2,0 %
Im Berichtsquartal konnte die Strategie einen Wertzuwachs
in Höhe von 14,79 % erzielen.
Swisscanto Water Invest B*
9,5 %
Pictet Timber P EUR*
4,0 %
SAM Smart Materials Fund*
4,0 %
Thematisch haben wir im 1. Quartal keine größeren Strukturveränderungen implementiert. Mit Blick auf die wohl bis auf
Weiteres geltende Nullverzinsung am Geldmarkt werden
wir allerdings Cash bzw. Bestände in Geldmarktprodukten
weiter reduzieren und in positivrentierliche Instrumente umschichten. Das hiermit einhergehende Schwankungsrisiko
nehmen wir dabei natürlich in Kauf.
SAM Sustainable Agribusiness*
5,0 %
Renten
10,0 %
HSBC GIF GEM Debt Total Return EUR
10,0 %
Discounts
10,0 %
HSBC Trinkaus Discountstrukturen
10,0 %
*N
achhaltige Investmentfonds gemäß „Sustainable Business Institute“
(www.nachhaltiges-investment.org).
Die Wertentwicklung im vergangenen Quartal wurde insbesondere von den Sektoren Gesundheit/Biotechnologie überdurchschnittlich positiv beeinflusst. Daneben konnten auch
die nachhaltigen Rohstoffthemen wie Wasser eine gute Wertentwicklung erzielen. Andererseits litten die klassischen Rohstoffproduzenten unter den sinkenden Preisen (siehe Öl). Im
Segment Demografie zeigte unser Engagement im Konsumbereich erneut eine sehr erfreuliche Wertentwicklung.
Der Anteil nachhaltiger Fonds belief sich zum Quartalsende
auf 46,00 %.
Performance
Hinweis: Der Chart ist normiert auf 31.12.2009.
170
Nachhaltigkeitsbarometer
Anteil nachhaltiger Anlagen:
160
150
46 %
Trendgewichtung
140
130
120
Klimawandel 12,0 %
110
Rohstoffe 24,5 %
100
90
März 10
März 11
März 12
März 13
März 14
März 15
2015
3 Jahre
5 Jahre
Seit Auflegung
01.10.2008
14,79 %
52,91 %
64,50 %
72,77 %
Portfolio-Adviser: HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH
Demografie 43,5 %
7
SevenLane
Stand: 31.03.2015
Anlagepolitik
Portfolio
Für Kunden mit erhöhter Risikobereitschaft, welche die
Chancen der Aktienmärkte in vollem Umfang nutzen möchten.
Die Anlage erfolgt zu 100 % in Aktienfonds, zur Ertragssicherung können vorübergehend bis zu 70 % des Kapitals
in Renten- oder Geldmarktfonds investiert werden. Anlageschwerpunkt bilden Aktienfonds, die auf Länder und Regionen
ausgerichtet sind, wobei einzelne Wirtschaftsräume deutlich übergewichtet werden können.
Portfolioanalyse
Aktien
Westeuropa
76,0 %
20,5 %
GAM Star Continental Eur. Eq.
5,5 %
HSBC Trinkaus Sector Rotation
15,0 %
Nordamerika
Franklin US Opportunities
JPM US Select Equity
Asien Developed
20,0 %
10,0 %
10,0 %
19,0 %
Fidelity Japan Advantage Fund
7,0 %
GS Japan Portfolio
7,0 %
JPM Pacific Equity Dist USD
5,0 %
Im Berichtsquartal erzielte die Strategie einen Wertzuwachs
in Höhe von 13,67 %.
Asien Emerging
In der Berichtsperiode nahmen wir nach den vorangegangenen Anpassungen keine wesentliche Veränderung der regionalen Allokation vor. Wir bleiben weiterhin auf die entwickelten Märkte konzentriert (ca. 60 % der Engagements),
wobei wir hierbei in Nordamerika, Europa und Developed
Asia jeweils ein Drittel der Positionen halten. Im Segment
der Emerging Markets konzentrieren wir uns auf Asien und
Mittlerer Osten/Afrika. Zudem halten wir eine Position in
Emerging Markets Renten (Absolute Return) und eine Liquiditätsreserve von rund 19 %. Diese halten wir in Form von
Geldmarktprodukten und variabel verzinslichen Anleihen.
Mittlerer Osten & Afrika
Schroder ISF Indian Equity A Acc
Fidelity Greater China
HSBC GIF Frontier Markets
10,5 %
5,5 %
5,0 %
6,0 %
6,0 %
Renten
DWS Floating Rate Notes
HSBC GIF GEM Debt Total Return EUR
15,00 %
10,0 %
5,0 %
Geldmarkt
Carmignac Court Terme
9,00 %
9,0 %
Die Wertentwicklung im 1. Quartal wurde vor allem von
unseren Engagements in Europa und den USA getrieben.
Im Falle der USA gilt, dass wir hier insbesondere auch von
der starken Währungsentwicklung USD gegenüber Euro
profitieren konnten, während der US-Aktienmarkt selbst im
Vergleich zu Europa weniger gut abschnitt.
Performance
Hinweis: Der Chart ist normiert auf 31.12.2009.
Wirtschaftsräumegewichtung der Aktien
150
Mittlerer Osten
& Afrika 7,9 %
140
130
Nordamerika 26,3 %
120
110
Asien Emerging 13,8 %
100
90
80
März 10
März 11
März 12
März 13
März 14
März 15
2015
3 Jahre
5 Jahre
Seit Auflegung
01.10.2008
13,67 %
37,80 %
41,06 %
52,10 %
Westeuropa 27,0 %
Asien Developed 25,0 %
Portfolio-Adviser: HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH
8
Individuelle Fondsanlage: CleVesto Allcase
Fondsname
Fondswährung
ISIN
Stand: 31.03.2015
Morningstar Rating™ gesamt*
Weitere Infos
Factsheet
KIID
Aktienfonds Welt
Carmignac Investissement
EUR
FR0010148981
DWS Vermögensbildungsfonds I
EUR
DE0008476524
M&G Global Basics Fund
EUR
GB0030932676
Templeton Growth (Euro) Fund
EUR
LU0114760746
Threadneedle Global Select Fund
USD
GB0002769312
BGF European Special Situations Fund A2
EUR
LU0154234636
Fidelity Funds – European Growth Fund
EUR
LU0048578792
JPMF Europe Strategic Dividend
EUR
LU0169527297
Nordea 1 European Value Fund
EUR
LU0064319337
Templeton European Fund
USD
LU0029868097
Threadneedle European Fund
EUR
GB0002771052
BGF US Basic Value Fund
USD
LU0072461881
Fidelity Funds – America Fund
USD
LU0048573561
Franklin U.S. Equity Fund
USD
LU0098860363
Threadneedle American Fund
USD
GB0002769429
Vontobel Fund – US Equity
USD
LU0035765741
DWS Top Asien
EUR
DE0009769760
Fidelity Funds – South East Asia Fund
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Asien
USD
LU0048597586
Threadneedle Asia Fund
USD
GB0002770203
Vontobel Fund – Far East Equity
USD
LU0084408755
EUR
DE0008490962
CHF
LU0054754816
Carmignac Sécurité
EUR
FR0010149120
Templeton Global Bond Fund
USD
LU0029871042
Vontobel Fund – Absolute Return Bond
EUR
LU0105717820
Vontobel Fund – Swiss Franc Bond
CHF
LU0035738771
Carmignac Patrimoine
EUR
FR0010135103
Ethna-AKTIV A
EUR
LU0136412771
Aktienfonds Deutschland
DWS Deutschland
Aktienfonds Schweiz
Fidelity Funds – Switzerland Fund
Rentenfonds
–
Mischfonds
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