Insiderverzeichnis

Kapitalmarktresearch
Insiderverzeichnis
Compliance Panel, Januar 2008
Whitepaper für kapitalmarktrelevante
Hintergründe
Thesen
Meinungen
Statistiken
Compliance Panel
Inhaltsverzeichnis
Einleitung
3
1.
Für wie sinnvoll erachten Sie die folgenden Kapitalmarktgesetze?
4
2.
Wie viele Personen sind in Ihrem Insiderverzeichnis bereits enthalten?
6
3.
Wie viel Zeit wenden Sie für die Pflege des Insiderverzeichnisses monatlich auf?
8
4.
Auf welche Weise führen Sie das Insiderverzeichnis?
10
5.
Wo wird das Insiderverzeichnis bei Ihnen im Unternehmen verwaltet?
12
6.
Gab es schon Anfragen der BaFin bez. des Insiderverzeichnisses?
14
Profil cometis AG
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Publikationen
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Impressum
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© cometis publishing GmbH & Co. KG 2008
1
Compliance Panel
Einleitung
Was ist das Compliance Panel von cometis?
Die cometis AG befragt gemeinsam mit dem GoingPublic Magazin und der DGAP/
EquityStory AG quartalsweise jeweils 180 Compliance-Experten zu aktuellen Themen und Trends. Im vorliegenden Dokument präsentieren wir Ihnen die anonymisierten, teilweise unveröffentlichten Ergebnisse zu unserem Spezialthema vom
Januar 2008. Schwerpunkt dieser Befragtung war der Umgang börsennotierter Gesellschaften mit dem Insiderverzeichnis.
Das Führen eines solchen Verzeichnisses ist für diese Unternehmen zwar eine lästige
Formsache. Ihr sollte allerdings große Sorgfalt gewidmet werden: Denn die Ergebnisse des aktuellen Compliance Panels deuten darauf hin, dass die Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) ihre Aufsichtspflicht ernst nimmt: Einige der
teilnehmenden Unternehmen mussten ihr Insiderverzeichnis bereits der Aufsichtsbehörde vorlegen.
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© cometis publishing GmbH & Co. KG 2007
2008
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3
Compliance Panel
1.
Für wie sinnvoll erachten Sie die folgenden Kapitalmarktgesetze?
Zusammenfassung:
Sinnvolle Kapitalmarktgesetze?
April 2006
Juli 2006
Oktober 2006
Die von den Compliance- und Investor-Relations-Managern
erfragte Haltung gegenüber den Kapitalmarktgesetzen
Januar 2007
April 2007
August 2007
Oktober 2007
Januar 2008
verdeutlicht einen deutlichen Trend: Das im Januar 2007
in Kraft getretene Transparenzrichtlinie-Umsetzungsgesetz
67 %
75 %
68 %
56 %
70 %
79 %
70 %
71 %
38 %
39 %
27 %
39 %
45 %
53 %
42 %
57 %
74 %
82 %
73 %
72 %
75 %
84 %
67 %
65 %
63 %
50 %
64 %
61 %
65 %
58 %
67 %
57 %
58 %
52 %
45 %
29 %
44 %
72 %
50 %
45 %
0 %
0 %
36 %
50 %
45 %
53 %
58 %
57 %
0 %
0 %
0 %
56 %
60 %
42 %
45 %
62 %
AnSVG
(TUG) hat eine feste Akzeptanz im Markt gefunden. Während
bei der Befragung im Oktober 2006 noch weniger als 40 %
dieses Gesetz als „sinnvoll“ oder „nicht sinnvoll“ bezeich-
VorstOG
net hatten, ist die positive Einstellung derjenigen, die dieses
Gesetz in ihrer täglichen Arbeit anwenden müssen, bis heute nahezu kontinuierlich gestiegen. Sie liegt aktuell bei 64 %
WpPG
und damit auch zum dritten Mal in Folge über 50 %.
Die höchste Akzeptanz der Compliance-Experten erfährt in
UMAG
der aktuellen Umfragerunde erneut das Anlegerschutzverbesserungsgesetz (AnSVG). Auch das Wertpapierprospektgesetz (WpPG) wird weiterhin von mehr als zwei Drittel der
KapMuG
Befragten als notwendig angesehen.
TUG
EHUG
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Compliance Panel
2.
Wie viele Personen sind in Ihrem Insiderverzeichnis bereits enthalten?
Zusammenfassung:
Anzahl der Personen
Seit dem Inkrafttreten des Anlegerschutzverbesserungsgesetzes (AnSVG) Ende Oktober 2004 sind Emittenten von
33 %
10 - 49
21 %
50 - 99
21 %
100 - 199
21 %
200 - 499
Wertpapieren und in ihrem Auftrag oder für ihre Rechnung
handelnde Personen nach §15b WpHG dazu verpflichtet,
Verzeichnisse über Personen zu führen, die Zugang zu Insiderinformationen haben. Namen, Geburtsdaten, Anschriften
sowie Grund und Uhrzeit für die Erfassung dieser Personen im
Verzeichnis sind dabei Pflichtangaben. Darüber hinaus müssen die Daten laufend aktualisiert werden und bei Anfragen
von Behörden jederzeit verfügbar sein.
Aus dieser Verpflichtung ergibt sich ein organisatorischer Auf-
4 %
500 +
wand für die betroffenen Unternehmen. Einrichten, Verwalten
und Pflegen des Insiderverzeichnisses sind aber nicht nur mit
zeitlichem Aufwand, sondern auch mit hoher Verantwortung
verbunden – und damit stellt sich für die Unternehmen auch
die grundsätzliche Frage, wer diese Arbeit denn übernimmt.
Von den befragten Unternehmen gaben 33 % an, zwischen
10-49 Personen in ihrem Insiderverzeichnis zu führen. 21 %
der Insiderverzeichnisse enthalten 50 bis 99 Namen. 42 % der
Gesellschaften führen zwischen 100 und 499 Personen in ihrer
Liste. Allerdings gibt es auch Gesellschaften (4 %), die mehr
als 500 Namen in ihrem Insiderverzeichnis nennen.
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Compliance Panel
3.
Wie viel Zeit wenden Sie für die Pflege des Insiderverzeichnisses monatlich auf?
Zusammenfassung:
Arbeitsaufwand
Der zeitliche Aufwand für die Pflege des Insiderverzeichnisses scheint für das Gros der Unternehmen überschaubar
48 %
1 - 5h
36 %
< 1h
zu sein. So geben 36 % der Befragten an, weniger als eine
Stunde pro Monat dafür aufwenden zu müssen. Mit 48 %
gibt ein großer Teil der Compliance-Experten an, die Pflege
des Verzeichnisses erfordere eine bis fünf Stunden pro Monat. Nur jeweils 8 % der Befragten gaben an, zwischen fünf
und zehn Stunden beziehungsweise sogar mehr als zehn
Stunden pro Monat in das Insiderverzeichnis zu investieren.
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8 %
5 - 10h
8 %
> 10h
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Compliance Panel
4.
Auf welche Weise führen Sie das Insiderverzeichnis?
Zusammenfassung:
Rund 92 % der Unternehmen verwenden bereits eine elek-
Verzeichnis-Verwaltung
Elektronisch:
Manuell: 4 %
tronische Lösung. Nur 4% der Befragten führen es noch manuell.
92 %
Sonstiges: 4 %
Unter den elektronischen Produkten dominieren deutlich die
zugekauften Lösungen (83 %), nur 17 % der Unternehmen
haben eine eigene Lösung entwickelt – sie nutzen entweder eine klassische Datenbankanwendung oder Excel, wobei
hier mit einer 50/50-Verteilung kein bevorzugter Schwerpunkt auszumachen ist.
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Compliance Panel
5.
Wo wird das Insiderverzeichnis bei Ihnen im Unternehmen verwaltet?
Zusammenfassung:
Verantwortliche Ressorts
Für die Verwaltung des Insiderverzeichnisses sind laut der
aktuellen Compliance-Panel-Runde in den Unternehmen
48 %
Rechtsabteilung
40 %
Compliance Manager
28 %
Investor Relations
12 %
Vorstandsassistenz
vor allem die Rechtsabteilungen (48 %) zuständig. Immerhin
40 % der befragten Compliance Manager, die häufig auch
der Rechstabteilung zugeordnet sind, sehen diese Arbeit
als ihren eigenen Verantwortungsbereich. Bei 28 % der Unternehmen wird das Insiderverzeichnis in der Investor-Relations-Abteilung geführt. Doch es gibt auch andere Abteilungen dafür: Bei immerhin 12 % der Gesellschaften führt die
Vorstandsassistenz das Dokument, andere nennen auch „Referenten beim Compliance Officer“ und „Finanzleitung“ als
8 %
Sonstige
zuständiges Organ für die Pflege des Insiderverzeichnisses.
Hinweis: Aufgrund der möglichen Überscheidungen von
Verantwortungsbereichen konnten hier mehrere Antworten
gegeben werden.
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Compliance Panel
6.
Gab es schon Anfragen der BaFin bez. des Insiderverzeichnisses?
Zusammenfassung:
Der Großteil der befragten Unternehmen hat bislang keine
Anfragen der BaFin
Nein: 88 %
Ja: 12 %
Bitte der BaFin erhalten, das Insiderverzeichnis offenzulegen:
Bei 88 % Prozent der Teilnehmer gab es entsprechend bislang
noch keine Anfragen bezüglich ihres Insiderverzeichnisses.
12 % haben hingegen schon einmal eine Anfrage erhalten,
die Hälfte von ihnen musste das Verzeichnis auch schon an
die Aufsichtsbehörde übermitteln. Ergeben sich für die BaFin
Anhaltspunkte für Insidergeschäfte, kann sie eine förmliche
Untersuchung einleiten um zu ermitteln, wer Auftraggeber
der verdächtigen Geschäfte war. Bei Erhärtung eines Verdachts erstattet die BaFin Strafanzeige bei der zuständigen
Staatsanwaltschaft.
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