monetary policy - ECB tools

BOS 13: economics – monetary policy
date:
Geldpolitik der EZB
(aus copyright-Gründen kann der Artikel nicht
abgedruckt werden, es eignet sich aber jeder
aktuelle Artikel über geldpolitische Maßnahmen
der EZB)
http://www.focus.de/finanzen/news/staatsverschuldung/ezb-beschliesst-leitzins-auf-rekordtief-billiges-geldvoraus_aid_701993.html, 12.01.2012
Tasks:
a) Mark which monetary policy tools the ECB has applied since the beginning of the financial crisis!
(collect tools on blackboard and sort into 3 categories a) b) c)
b) Watch the ECB video and fill in the mind map (overleaf)!
Das Video befindet sich in youtube, aber auch auf der EZB-Homepage unter
http://www.ecb.int/ecb/educational/movies/html/index.en.html im Bereich
EDUCATIONAL/VIDEOS/MONETARY POLICY INSTRUMENTS
c)
Explain the statement: "Der Zinssatz für die Spitzenfinanzierungsfazilität liegt über dem
Hauptrefinanzierungssatz, da es sonst möglich wäre, die geldpolitische Steuerung durch das
Hauptfinanzierungsgeschäft zu umgehen." Banken würden Zentralbankgeld fast ausschließlich über
Nacht besorgen, dies würde Geldmengensteuerung der EZB erschweren.
d)
Say how a change in monetary policy transmits into the markets!
Change in the benchmark interest rates
Refinanzierung der Banken
Senkung/
Verbilligung â
â
Erhöhung/
Verteuerung á
á
Zinsen für Kunden
â
á
Kreditnachfrage für Nichtkunden
á
â
inländische Investitions- u. Konsumgüternachfrage
(bei gleichbleibendem Angebot)
Preisniveau
á
â
á
â
BOS 13: economics – monetary policy
date:
http://www.youtube.com/watch?v=5yrnlhN0d6A&feature=results_main&playnext=1&list=PLD314386D3F9CBD16
How the ECB's monetary policy tools work
The ECB is a ……bank…… 's …bank………………,
i.e. banks hold …………accounts……………… with it for transactions carried out
a) with the ECB and ………commercial……… banks
b) on the ……money …………market…
-
there, banks lend each other money for
very short periods of …time
-
the ECB can influence the …interest
rates… there by monetary
policy
a)
open market (refinancing )operations
= the ECB lends short-term money to banks, i.e. it is providing ……………liquidity………… to the market
à banks pay ………interests………… and have to guarantee by providing financial ……assets………
àbanks that fail to borrow from the ECB have to borrow in the money market
àinterest rates there tend to follow the ECB rates
b)
standing facilities
=banks can always …borrow…… and ……deposit…………………… funds without reason
à interest rates are set by ECB
c)
minimum reserve requirements
= amount of …liquidity banks are required to hold
- …influences………… money market rates
- increases banks' dependency on …liquidty……… provided by the ECB
Key figures at a glance
Marginal lending facility 1.75 %
Main refinancing operations (fixed rate) 1.00 % =
Deposit facility 0.25 %