Tabelle - FONDS professionell
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Tabelle - FONDS professionell
cover Der österreichische Alternative-Investment-Fonds-Anbieter heftig angegriffen. Einer ernsthaften Überprüfung halten die Die Quadriga-Produkte im Vergleich (Quelle: ARC/Absolute Return FONDS SMN Diversified Futures Fund Quadriga Global Consolidated Trust EUR Quadriga Global Consolidated Trust USD Man AHL Diversified plc FTC Futures Fund Classic Währung EUR EUR USD USD EUR WPKN LU0070804173 LU0138077283 LU0067494376 IE0000360275 987.578 Fondsstart Nov. 96 Nov. 01 Jän. 00 März 96 Mai 98 Mindestanlage EUR 12.500 EUR 15.000 USD 15.000 USD 30.000 EUR 15.000 PERFORMANCE April 03 2003 YTD 2002 1,90 % 18,90 % 16,51 % –0,26 % 8,92 % 46,67 % 1,06 % 7,57 % 69,23 % –0,97 % 4,99 % 11,39 % –1,92 % 0,28 % 10,05 % 2001 8,10 % –5,36 % 42,56 % 19,70 % 5,89 % seit Start 120,45 % 51,20 % 263,71 % 327,10 % 45,26 % GENUSSSCHEINE (DIESES PRODUKT IST AUCH IN DEUTSCHLAND ZUM VERTRIEB ZUGELASSEN UND BEI ERBRINGUNG DER RECHTLICHEN VORAUSSETZUNGEN VERMITTELBAR) Quadriga Beteiligungs- und Vermögens AG EUR AT0000647276 INDIZES CSFB / Tremont Hedge Fund Index AAI-Index powered by ARC März 96 Jan. 94 Jan. 94 EUR 2.000 –1,60 % 3,54 % 38,42 % 18,82 % 362,93 % 1,96 % 1,12 % 4,23 % 2,67 % 3,04 % 9,41 % 4,42 % 5,66 % 159,01 % 201,52 % Alle Daten trotz sorgfältiger und gewissenhafter Recherchen ohne Gewähr. Die Kennzahlen werden auf Basis der von den Gesellschaften für das jeweilige Monatsende (bzw. die letzte Monatswoche) veröffentlichten Werte berechnet. Die ARC übernimmt keine wie auch immer abgeleitete Haftung für Nachteile oder Verluste, die sich aus dem Vertrauen auf die hier veröffentlichten Daten und Informationen ergeben. Im Übrigen gelten die Allgemeinen Geschäftsbedingungen 28 http://www.fondsprofessionell.de FONDS professionell Quadriga AG wird von Medien, aber auch von der Konkurrenz Vorwürfe allerdings nicht stand. N atürlich wäre es in den letzten Jahren klüger gewesen, 50 Prozent in Hedgefonds zu investieren, aber offiziell werde ich Ihnen das nicht bestätigen“, meint ein langjährig erfolgreicher Londoner Hedgefonds-Manager auf die Frage von FONDS professionell , warum stets empfohlen wird, maximal 10 bis 15 Prozent in Hedgefonds zu investieren, wo doch gute Hedgefonds wesentlich stabilere Erträge und geringere Rückschläge aufweisen als etwa Aktienfonds. Überhaupt will sich niemand in der AI-Szene mit allzu offensiven Statements zu sehr aus dem Fenster lehnen. Fast niemand. Christian Baha, 34, Gründer und Eigentümer der österreichischen Quadriga AG und heute Herr eines 125-köpfigen Teams, das rund um den Globus die Fondsprodukte der AG vermarktet, hält mit seiner Meinung nicht hinterm Berg, und er glaubt an sein Produkt. Darum stellt er sich in Interviews vor laufender Kamera auf den Standpunkt, dass man seinen Hedgefonds – bei dem es sich eigentlich um ein Managed-Futures-Programm handelt – in diversifizierten Portfolios wesentlich höher gewichten kann, als nach landläufiger Meinung gesund ist. In einem Interview verheimlichte er auch nicht, dass er selbst 80 Prozent seines Kapitals in den eigenen Fonds veranlagt hat. Er wagt es auch, seine Einschät- zung kundzutun, wonach konventionelle Fondskonzepte eigentlich überholt sind, weil sie bei fallenden Kursen wehrlos zusehen müssen, wie ihr Kapital vernichtet wird. Und schließlich greift er auch beim Marketing zu – im Branchenvergleich – ungewöhnlichen Methoden. Das Quadriga-Logo prangt inzwischen auf Formel-1-Boliden ebenso wie auf den Trikots einer österreichischen BundesligaMannschaft sowie von diversen anderen „Werbeträgern“ im Sportbereich, in der TVWerbung preist eine Blondine seinen Hedgefonds an. Zu erfolgreich Das alles wäre kein Problem, kritisch ist dabei – und das hat der Quadriga AG in jüngerer Zeit heftige Kritik durch Konkurrenten und einige Medien eingebracht –, dass sie extrem erfolgreich ist. In einem Interview, das FONDS professionell vor etwas mehr als drei Jahren – zufällig war dies fast exakt am historischen Höchststand der Börsenindizes – mit den Gründern der Quadriga AG führte, erklärten Christian Baha und Christian Halper, dass sie gerade die 350-Millionen-Hürde geschafft hätten. Damals war allerdings von Schilling die Rede, inzwischen gibt Baha das Volumen mit 700 Millionen an – heute spricht er von Euro. Das heißt, binnen drei Jahren hat die Fondsgesellschaft das von ihr verwaltete Vermögen fast verdreißigfacht. Und das in einer Zeit, in der der DAX in der Spitze fast 80 Prozent verloren hat, die Umsätze bei manchen Aktienfonds um 90 Prozent gefallen sind und die gesamte restliche Finanzbranche die härtesten drei Jahre der Nachkriegszeit überstehen musste. Die Quadriga-Fonds dürften damit weltweit zu den erfolgreichsten Finanzprodukten der letzten Jahre gehören. Und das weckt reichlich Neid. Inzwischen ist der Finanzvertrieb bei der Quadriga-Frage in zwei Lager geteilt. Es gibt die einen, die erfolgreich die Fonds verkaufen – laut Baha erzielt die Gesellschaft rund die Hälfte des Neugeschäfts über externe Vertriebspartner, die in der Regel Quadriga-Fans sind –, und die anderen, die das nicht tun. Entweder weil sie aus Überzeugung grundsätzlich keine Alternative-Investment-Produkte vertreiben, oder weil sie befürchten, dass die „Glückssträhne“ von Baha und seinem Systementwickler und Partner Christian Halper nicht ewig währen wird. Manche formulieren ihre Zweifel aber auch viel drastischer: „Die Ergebnisse der Quadriga-Fonds sind zu gut, die können nicht echt sein, das ganze System ähnelt einem Kettenbrief, bei dem die Neukunden die Gewinne der alten erzielen“, meint etwa ein Manager eines gro- Consulting GmbH, 1070 Wien, Tel.: 0043/1/521 06-0, Web: www.arc.at s. Start p. a. 12,93 % 31,74 % 47,31 % 22,75 % 7,75 % Bester Monat 18,43 % 24,19 % 28,42 % 19,87 % 20,77 % Schlecht. Monat –12,71 % –21,22 % –23,21 % –9,60 % –15,23 % Positive Monate 60,2 % 50,0 % 62,5 % 60,0 % 55,0 % Standardabweich. p. a. 18,50 % 43,68 % 40,82 % 19,53 % 22,11 % DownsideVolatilität 4,48 % 10,75 % 10,14 % 4,16 % 6,25 % Maximum Drawdown –19,59 % –24,61 % –24,96 % –17,90 % –19,53 % Dauer d. Modified Drawdowns Sharpe R. (3/01–7/01) 1,70 (9/02–11/02) 1,73 (10/01–4/02) 2,16 (10/01–5/02) 2,16 (10/01–2/02) 1,35 23,84 % 18,96 % –16,72 % 55,8 % 24,92 % 6,07 % –19,93 % (10/01–4/02) 10,73 % 12,55 % 8,53 % 24,90 % –7,55 % –16,27 % 68,8 % 58,0 % 8,75 % 16,56 % 2,47 % 3,88 % –13,81 % (7/98–10/98) –19,52 % (6/94–8/94) Sortino Ratio 0,66 0,78 1,27 1,39 0,23 Calmar Ratio 0,66 1,29 1,90 1,27 0,40 Korrel. MSCI –0,28 –0,59 –0,50 –0,32 –0,46 Beta MSCI –0,31 –1,38 –1,21 –0,38 –0,59 Ann. Alpha 15,42 % 28,78 % 32,99 % 26,01 % 7,77 % 1,96 1,00 1,20 –0,23 –0,35 28,64 % 2,23 1,76 0,93 0,73 0,78 0,64 0,47 –0,02 0,27 9,83 % –0,02 14,13 % dargestellten Informationen stellen keinerlei Aufforderung zum Kauf der Produkte dar. der ARC. Bei Produkten, die es kürzer als ein Jahr gibt, werden einige Kennzahlen wegen mangelnder Aussagekraft nicht berechnet. FONDS professionell http://www.fondsprofessionell.de 29