istruzioni d uso e di installazione instructions d utilisation et d

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©1ERYEP HI MRWXVYGGMSRIWª UYI EGSQTEzER E IWXI TVSHYGXS TYIW
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MRWIVMXS
-RKVIWWS*EYPX23-RKVIWWSTIVJSXSGIPPYPIHSXEXIHMGSRXEXXS
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QSXSVIWIMPGMGPSHMETIVXYVEsMRM^MEXSRSRHETIHSREPIMP
GSQERHSTIHSREPIRSRLEEPGYRIJJIXXS
9WGMXEWTMEGERGIPPSETIVXS'SRXEXXS23:EG%QE\SMR
EPXIVREXMZE GEREPIVEHMSZIHMTEVEKVEJS©GSRJMKYVE^MSRIª
-RKVIWWS ERXIRRE TIV WGLIHE VEHMSVMGIZIRXI EH MRRIWXS WIKREPIGEP^E
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-PUYEHVSGSQERHMHSXEXSHMQMGVSTVSGIWWSVIZMIRIJSVRMXSGSRTEVEQIXVM
HM JYR^MSREQIRXS TVIMQTSWXEXM HEP GSWXVYXXSVI ZEPMHM TIV MRWXEPPE^MSRM
WXERHEVH-TEVEQIXVMTVIHIJMRMXMTSWWSRS IWWIVIZEVMEXM QIHMERXI MP TVS
KVEQQEXSVIEHMWTPE]MRGSVTSVEXSSQIHMERXI92-463
2IPGEWSPETVSKVEQQE^MSRIZIRKEIJJIXXYEXEQIHMERXI92-463PIKKIVI
EXXIRXEQIRXIPIMWXVY^MSRMVIPEXMZIE92-463ITVSGIHIVIGSQIWIKYI
'SPPIKEVIMPTVSKVEQQEXSVI92-463EPPEGIRXVEPMREXVEQMXIP¬EGGIWWSVMS
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TVSKVEQQEXSVI92-463GLIUYMRHMRIGIWWMXEHMETTSWMXSEPMQIRXEXSVI
)RXVEVIRIPQIR©')286%0-2)ªRIPWSXXSQIR©4%6%1)86-ªIWGSVVI
VIPIWGLIVQEXIHIPHMWTPE]GSRPIJVIGGIWYKMMQTSWXERHSRYQIVMGEQIRXI
MZEPSVMHIMTEVEQIXVMHMWIKYMXSIPIRGEXM
4IVPIPSKMGLIHMJYR^MSREQIRXSVMJIVMVWMEPWSXXSQIR©03+-'%ª
2IP GEWS WM TVSGIHE EPPE TVSKVEQQE^MSRI QIHMERXI MP TVSKVEQQEXSVI
MRGSVTSVEXSJEVIVMJIVMQIRXSEPPE*MK%I&IEPTEVEKVEJS©GSRJMKYVE^MSRIª
'32*-+96%>-32)
-P TVSKVEQQEXSVI E HMWTPE] GSRWIRXI HM MQTSWXEVI XYXXI PI JYR^MSRM HIP
UYEHVSGSQERHM0-&6%
-PTVSKVEQQEXSVIHMWTSRIHMXVITYPWERXMTIVPEREZMKE^MSRIXVEMQIRYIPE
GSRJMKYVE^MSRIHIMTEVEQIXVMHMJYR^MSREQIRXS
XEWXSWGSVVMQIRXSQIRYMRGVIQIRXSZEPSVI
XEWXSWGSVVMQIRXSQIRYVMHY^MSRIZEPSVI
3/ XEWXSHMMRZMSGSRJIVQE
0ETVIWWMSRIWMQYPXERIEHIMXEWXMIGSRWIRXIHMYWGMVIQIRYMRGYMWMWXE
STIVERHSITEWWEVIEPQIRYWYTIVMSVI
0IQSHMJMGLIETTSVXEXIZIRKSRSMQTSWXEXIWSPSWIWIKYMXIHEPPETVIWWMSRI
HIPXEWXS3/
'SRPETVMQETVIWWMSRIHIPXEWXS3/WMIRXVEMRQSHEPMXlTVSKVEQQE^MSRI
-RM^MEPQIRXIWYPHMWTPE]GSQTEMSRSPIWIKYIRXMMRJSVQE^MSRM
:IVWMSRI7SJX[EVIGIRXVEPIHMGSQERHS
2YQIVSQERSZVIXSXEPMIJJIXXYEXIMPZEPSVIsIWTVIWWSMRQMKPMEMEUYMRHM
HYVERXIPITVMQIQMPPIQERSZVIMPHMWTPE]MRHMGEGSWXERXIQIRXI
2YQIVSQERSZVIIJJIXXYEXIHEPP¬YPXMQEQERYXIR^MSRIMPZEPSVIsIWTVIWWS
MR QMKPMEME UYMRHM HYVERXI PI TVMQI QMPPI QERSZVI MP HMWTPE] MRHMGE
GSWXERXIQIRXI
2YQIVSVEHMSGSQERHMQIQSVM^^EXM
9RE TVIWWMSRI HIP XEWXS 3/ HYVERXI PE JEWI HM TVIWIRXE^MSRI MRM^MEPI
GSRWIRXIHMTEWWEVIHMVIXXEQIRXIEPTVMQSQIRY
(M WIKYMXS ZIRKSRS IPIRGEXM M QIRY TVMRGMTEPM IH M VIPEXMZM WSXXSQIRY
HMWTSRMFMPM
-PTEVEQIXVSTVIHIJMRMXSsUYIPPSGLMYWSJVETEVIRXIWMUYEHVI?A
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*EXIVMJIVMQIRXSEPPI8EFIPPI%I&TIVPETVSGIHYVEHMGSRJMKYVE^MSRI
1)294%6%1)86-
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-QTSWXEVIRYQIVMGEQIRXIMPZEPSVIHIPXIQTSHMGLMYWYVEEYXSQEXMGEHE
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'STTMEQSXSVI
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'STTMEQSXSVI
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238%-RGEWSHMVMPIZEQIRXSSWXEGSPSPEJYR^MSRI%QTIVSWXST
JIVQEMPQSZMQIRXSHIPP¬ERXEMRZIVXIMPQSXSTIVWIGIWMJIVQE
RIPPSWXEXSHM7834
%88)2>-32) :IVMJMGEVI GLI MP ZEPSVI HIPPE JSV^E H¬MQTEXXS
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E UYERXSMRHMGEXSRIPPERSVQE)2
9REIVVEXEMQTSWXE^MSRIHIPPEGSTTMETY|GVIEVIHERRMETIVWS
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TSVXEGLMYWE ETVI
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TSVXEETIVXE GLMYHI
MRGLMYWYVE JIVQEIRSRMRWIVMWGIMPXGEWXST
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3** 0¬YWGMXEXVEMQSVWIXXMZMIRIGSRJMKYVEXEGSQI-- GEREPIVEHMS
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3** )RXVEQFMMQSXSVMEXXMZM
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3** (EYXMPM^^EVIMREWWIR^EHMJIVQSQIGGERMGSHMGLMYWYVE
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3** -PUYEHVSGSQERHSZMIRIWIXXEXSGSQI7PEZIMRYRGSPPIKEQIRXS
GIRXVEPM^^EXSZIHM4EVEKVEJS
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3** 2IPGEWSHMGSPPIKEQIRXSGIRXVEPM^^EXSETIVXS*MKWIXXEVIPE
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EWWSGMEMPXEWXSHIWMHIVEXSEPGSQERHSGEREPIVEHMS
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!EXXMZE^MSRIMRKVIWWS*%908JSXSGIPPYPIZIVMJMGEXI
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2YQIVSGMGPMIJJIXXYEXMHEPP¬YPXMQEQERYXIR^MSRI:MIRIE^^IVEXSEYXS
QEXMGEQIRXIEHSKRMEYXSHMEKRSWMSWGVMXXYVETEVEQIXVM
(EXEYPXMQEQERYXIR^MSRI(EEKKMSVREVIQERYEPQIRXIHEPP¬ETTSWMXS
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2IPGEWSWMYXMPM^^MYRGEZSXIPIJSRMGSGSRTMGSTTMIVMWYPXEMRHMWTIRWEFMPI
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-QTSWXEVIMRSPXVIMPRYQIVSHM>SREZIHMQIRYTEVEQIXVMXVEI
-PRYQIVSHM^SREGSRWIRXIHMGVIEVIHIMKVYTTMHMEYXSQE^MSRMSKRYRE
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1EWXIVMP1EWXIVHIPPE^SREGSRXVSPPEERGLIKPM7PEZIHIPPIEPXVI^SRI
0EGLMYWYVEEHERIPPSHIPPEGSRRIWWMSRIWIVMEPIMRHMGEXEGSRYRXVEXXIKKMS
MR*MKsRIGIWWEVMEWSPEQIRXIWIWMHIWMHIVEXVEQMXI92-463ZIVMJMGE
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()130->-32)
%XXIR^MSRI%ZZEPIVWMIWGPYWMZEQIRXIHMTIVWSREPIUYEPMJMGEXS
0¬IPMQMRE^MSRIHIMQEXIVMEPMZEJEXXEVMWTIXXERHSPIRSVQIZMKIRXM
2IPGEWSHMHIQSPM^MSRIRSRIWMWXSRSTEVXMGSPEVMTIVMGSPMSVMWGLMHIVMZERXM
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¿STTSVXYRSMRGEWSHMVIGYTIVSHIMQEXIVMEPMGLIZIRKERSWITEVEXMTIV
XMTSPSKMETEVXMIPIXXVMGLIVEQIEPPYQMRMSTPEWXMGEIGG
71%28)00%1)283
%XXIR^MSRI%ZZEPIVWMIWGPYWMZEQIRXIHMTIVWSREPIUYEPMJMGEXS
2IPGEWSPEGIRXVEPMREZIRKEWQSRXEXETIVIWWIVITSMVMQSRXEXEMREPXVS
WMXSFMWSKRE
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‰ 2IPGEWSEPGYRMGSQTSRIRXMRSRTSWWERSIWWIVIVMQSWWMSVMWYPXMRS
HERRIKKMEXMTVSZZIHIVIEPPEPSVSWSWXMXY^MSRI
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MQTIKREXMZI 0EWGMERHS MREPXIVEXI PI GEVEXXIVMWXMGLI IWWIR^MEPM HIP
TVSHSXXS PE (MXXE WM VMWIVZE HM ETTSVXEVI MR UYEPYRUYI QSQIRXS PI
QSHMJMGLIGLIIWWEVMXMIRIGSRZIRMIRXMTIVQMKPMSVEVIXIGRMGEQIRXI
GSWXVYXXMZEQIRXIIGSQQIVGMEPQIRXIMPTVSHSXXSWIR^EMQTIKREVWM
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(C
(C
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STIVEXMSRERHQEMRXIRERGI
8LMW TVSHYGX GSQTPMIW [MXL VIGSKRMWIH XIGLRMGEP WXERHEVHW ERH WEJIX]
VIKYPEXMSRW;IHIGPEVIXLEXMXMWMRGSRJSVQMX][MXLXLIJSPPS[MRK)YVSTIER
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‰ 8LI ©;EVRMRKWª PIEJPIX ERH©-RWXVYGXMSR FSSOPIXª WYTTPMIH [MXLXLMW
TVSHYGXWLSYPHFIVIEHGEVIJYPP]EWXLI]TVSZMHIMQTSVXERXMRJSVQEXMSR
EFSYXWEJIX]MRWXEPPEXMSRYWIERHQEMRXIRERGI
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XSXLITVSZMWMSRWWIXSYXF]GYVVIRXWXERHEVHW/IITR]PSRSVTSP]WX]VIRI
FEKWSYXSJGLMPHVIR¬WVIEGL
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VIJIVIRGI
‰ 8LMWTVSHYGX[EWI\GPYWMZIP]HIWMKRIHERHQERYJEGXYVIHJSVXLIYWI
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XLMWHSGYQIRXEXMSRGSYPHHEQEKIXLITVSHYGXERHFIHERKIVSYW
‰ 8LI'SQTER]HIGPMRIWEPPVIWTSRWMFMPMX]JSVER]GSRWIUYIRGIWVIWYPXMRK
JVSQMQTVSTIVYWISJXLITVSHYGXSVYWI[LMGLMWHMJJIVIRXJVSQXLEX
I\TIGXIHERHWTIGMJMIHMRXLITVIWIRXHSGYQIRXEXMSR
‰ (SRSXMRWXEPPXLITVSHYGXMRI\TPSWMZIEXQSWTLIVI
‰ 8LI GSRWXVYGXMSR GSQTSRIRXW SJ XLMW TVSHYGX QYWX GSQTP] [MXL XLI
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ERHWYFWIUYIRXEQIRHQIRXW%WJSVEPPRSR))'GSYRXVMIWXLIEFSZI
QIRXMSRIHWXERHEVHWEW[IPPEWXLIGYVVIRXREXMSREPWXERHEVHWWLSYPH
FIVIWTIGXIHMRSVHIVXSEGLMIZIEKSSHWEJIX]PIZIP
‰ 8LI'SQTER]HIGPMRIWEPPVIWTSRWMFMPMX]JSVER]GSRWIUYIRGIWVIWYPXMRK
JVSQ JEMPYVI XS SFWIVZI +SSH 8IGLRMGEP 4VEGXMGI [LIR GSRWXVYGXMRK
GPSWMRKWXVYGXYVIWHSSVKEXIWIXGEW[IPPEWJVSQER]HIJSVQEXMSR
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WYFWIUYIRXEQIRHQIRXW
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‰ *MXERSQRMTSPEVSVQEKRIXSXLIVQEPW[MXGLSRXLIQEMRWTS[IVWYTTP]
LEZMRKEGSRXEGXSTIRMRKHMWXERGIIUYEPXSSVKVIEXIVXLERQQ
‰ 'LIGOXLEXEHMJJIVIRXMEPW[MXGL[MXLE%XLVIWLSPHMWJMXXIHNYWXFIJSVI
XLITS[IVWYTTP]QEMRW
‰ 'LIGOXLEXIEVXLMRKMWGEVVMIHSYXGSVVIGXP]GSRRIGXEPPQIXEPTEVXWJSV
GPSWYVIHSSVWKEXIWIXGERHEPPW]WXIQGSQTSRIRXWTVSZMHIH[MXLER
IEVXLXIVQMREP
‰ *MX EPP XLI WEJIX] HIZMGIW TLSXSGIPPW IPIGXVMG IHKIW IXG [LMGL EVI
RIIHIH XS TVSXIGX XLI EVIE JVSQ ER] HERKIV GEYWIH F] WUYEWLMRK
GSRZI]MRKERHWLIEVMRK
‰ 4SWMXMSREXPIEWXSRIPYQMRSYWWMKREPMRHMGEXMSRHIZMGIFPMROIV[LIVI
MXGERFIIEWMP]WIIRERHJM\E;EVRMRKWMKRXSXLIWXVYGXYVI
‰ 8LI'SQTER]HIGPMRIWEPPVIWTSRWMFMPMX][MXLVIWTIGXXSXLIEYXSQEXMSR
WEJIX]ERHGSVVIGXSTIVEXMSR[LIRSXLIVQERYJEGXYVIVW¬GSQTSRIRXW
EVIYWIH
‰ 3RP]YWISVMKMREPTEVXWJSVER]QEMRXIRERGISVVITEMVSTIVEXMSR
‰ (SRSXQSHMJ]XLIEYXSQEXMSRGSQTSRIRXWYRPIWWI\TPMGMXP]EYXLSVMWIH
F]XLIGSQTER]
‰ -RWXVYGXXLITVSHYGXYWIVEFSYXXLIGSRXVSPW]WXIQWTVSZMHIHERHXLI
QERYEPSTIRMRKSTIVEXMSRMRGEWISJIQIVKIRG]
‰ (S RSX EPPS[ TIVWSRW SV GLMPHVIR XS VIQEMR MR XLI EYXSQEXMSR
STIVEXMSREVIE
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SVHIVXSEZSMHYRMRXIRXMSREPEYXSQEXMSREGXMZEXMSR
‰ 8LI YWIV QYWX EZSMH ER] EXXIQTX XS GEVV] SYX [SVO SV VITEMV SR XLI
EYXSQEXMSR W]WXIQ ERH EP[E]W VIUYIWX XLI EWWMWXERGI SJ UYEPMJMIH
TIVWSRRIP
‰ %R]XLMRK[LMGLMWRSXI\TVIWWP]TVSZMHIHJSVMRXLITVIWIRXMRWXVYGXMSRW
MWRSXEPPS[IH
+)2)6%03980-2)
8LI 0-&6%GSRXVSPTERIPMWWYTTPMIHF]XLI QERYJEGXYVIV[MXLWXERHEVH
WIXXMRK%R]EPXIVEXMSRQYWXFIWIXF]QIERWSJXLIMRGSVTSVEXIHHMWTPE]
TVSKVEQQIVSVF]QIERWSJ92-4638LI'SRXVSPYRMXGSQTPIXIP]WYTTSVXW
XLI))0-2/TVSXSGSP
-XWQEMRGLEVEGXIVMWXMGWEVI
)2+0-7,
'SRXVSPSJX[SPS[ZSPXEKIQSXSVWYTXS;TS[IV
)PIGXVSRMGXSVUYIWIXXMRK[MXLSFWXEGPIHIXIGXMSR
0MQMXW[MXGLGSRXVSPMRTYXW
7ITEVEXIMRTYXWJSVWEJIX]HIZMGIW
-RGSVTSVEXIHVEHMSVIGIMZIV
8LIFSEVHMWTVSZMHIH[MXLEXIVQMREPFSEVH[LMGLGERFITYPPIHSYXJSV
IEWMIVQEMRXIRERGISVVITPEGIQIRX8LIFSEVHMWWYTTPMIH[MXLEWIVMIWSJ
TVI[MVIHNYQTIVWXSJEGMPMXEXIXLIMRWXEPPIV¬W[SVO
8LINYQTIVWVIPEXIXSXLIJSPPS[MRKXIVQMREPWERH-JXLIEFSZI
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8)',2-'%0(%8%
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1EMRWPS[ZSPXEKIMRWYPEXMSR "13LQ:HG
(MIPIGXVMGWXVIRKXL QEMRWPS[ZSPXEKI:EGTIVQMRYXI
1SXSVSYXTYXGYVVIRX %%QE\
1SXSVVIPE]GSQQYXEXMSRGYVVIRX %
1E\MQYQQSXSVTS[IV ;:HG
7YTTP]XSEGGIWWSVMIW :EGQ%QE\EFWSVTXMSR
:EG:WEJIQ%QE\EFWSVTXMSR
+EXISTIR[EVRMRKPMKLX 23GSRXEGX:EG%QE\
&PMROIV :EG;QE\
(MQIRWMSRW WIIJMKYVI
*YWIW WIIJMKYVI
SXLIVZSPXEKIWEZEMPEFPISRVIUYIWX
&%88)6=/-8&8&%8*MK
'LEVKMRKZSPXEKI :HG
'LEVKMRKGYVVIRX Q%
3YXWMHIXIQTIVEXYVI[LIRZEPYIW[IVIQIEWYVIH '
&EXXIV]GETEGMX] \:%L
*PEXFEXXIV]TVSXIGXMSRXLVIWLSPH :HG
&EXXIV]GLEVKMRKXMQI LVW
8)61-2%0&3%6('322)'8-327*MK
;%62-2+ § (YVMRKXLI[MVMRK ERHMRWXEPPEXMSRSTIVEXMSRW VIJIV XSXLI
GYVVIRXWXERHEVHWEW[IPPEWTVMRGMTPIWSJKSSHXIGLRMGEPTVEGXMGI
;MVIW TS[IVIH EX HMJJIVIRX ZSPXEKIW QYWX FI TL]WMGEPP] WITEVEXIH SV
WYMXEFP]MRWYPEXIH[MXLEXPIEWXQQI\XVEMRWYPEXMSR8LI[MVIWQYWXFI
GPEQTIHF]ERI\XVEJEWXIRIVRIEVXLIXIVQMREPWJSVI\EQTPIF]FERHW
%PPXLIGSRRIGXMSRGEFPIWQYWXFIOITXEXEREHIUYEXIHMWXERGIJVSQXLI
HMWWMTEXSV
;%62-2+*SVGSRRIGXMSRXSXLIQEMRWYWIEQYPXMTSPEVGEFPI[MXL
E QMRMQYQ SJ \QQ GVSWW WIGXMSR ERH GSQTP]MRK [MXL XLI
TVIZMSYWP]QIRXMSRIHVIKYPEXMSRW*SVI\EQTPIMJXLIGEFPIMWSYXWMHI
MRXLISTIRMXLEWXSFIEXPIEWXIUYEPXS,62*FYXMJMXMWSRXLI
MRWMHISVSYXWMHIFYXTPEGIHMRETPEWXMGGEFPIGERRIPMXLEWXSFISV
EXPIEWXIKYEPXS,::*[MXLWIGXMSR\QQ
.4
.4
.4
7MRKPITLEWIQEMRWTS[IVWYTTP]:EG !0!2
'SRRIGXMSRXSQSXSV
QSXSVVIH
QSXSVFPEGO
PMQMXW[MXGLGSRXVSP[LMXI
'SRRIGXMSRXSQSXSV
QSXSVVIH
QSXSVFPEGO
PMQMXW[MXGLGSRXVSP[LMXI
'SRRIGXMSRXSFPMROIV:EG;QE\
3YXTYX :EG Q% QE\ WYTTP] XS TLSXSGIPPW SV SXLIV
HIZMGIW
3YXTYX:EG:WEJIQ%QE\WYTTP]XSTLSXSGIPPXVERWQMXXIVW
[MXLGLIGOMRKJYRGXMSR*MKE
78%68TYWLFYXXSR23
7834 TYWLFYXXSR 2' -J RSX YWIH PIEZI XLI FVMHKI GSRRIGXIH
4LSXSGIPP MRTYX 2' -J RSX YWIH PIEZI XLI FVMHKI GSRRIGXIH
*EYPX MRTYX 23 -RTYX JSV TLSXSGIPPW TVSZMHIH [MXL GLIGOMRK
23GSRXEGX*MKE
4IHIWXVMERTYWLFYXXSRMRTYX23%GXMZEXMSRMWGEVVMIHSYXF]
QSXSV MJ XLI STIRMRK G]GPI LE §WXEVXIH RSX JVSQ TIHIWXVMER
-278%00%8-321%29%0
JYRGXMSRXLITIHIWXVMERGSQQERHLEWRSIJJIGX
.4
3YXTYXJSVKEXISTIR[EVRMRKPMKLXSYXTYX23GSRXEGX:EG
%QE\SVEPXIVREXMZIP]RHVEHMSGLERRIPWIITEVEKVETLSR
©'SRJMKYVEXMSRª
%RXIRRE MRTYX JSV VEHMSVIGIMZIV TPYKMR FSEVH WMKREP§
FVEMH
463+6%11-2+
8LIGSRXVSPTERIPTVSZMHIH[MXLEQMGVSTVSGIWWSVMWWYTTPMIH[MXLJYRGXMSR
TEVEQIXIVWTVIWIXF]XLIQERYJEGXYVIVWYMXEFPIJSVWXERHEVHMRWXEPPEXMSRW
8LI TVIHIJMRIH TEVEQIXIVW GER FI EPXIVIH F] QIERW SJ IMXLIV XLI
MRGSVTSVEXIHHMWTPE]TVSKVEQQIVSV92-463
-R XLI GEWI [LIVI TVSKVEQQMRK MW GEVVMIH SYX F] QIERW SJ 92-463
GEVIJYPP] VIEH XLI MRWXVYGXMSRW VIPEXMRK XS 92-463 ERH TVSGIIH MR XLI
JSPPS[MRK[E]
'SRRIGXXLI92-463TVSKVEQQIVXSXLIGSRXVSPYRMXXLVSYKLXLI92-*0%8
ERH92-(%EGGIWWSVMIW7IIJMK8LI0MFVEGSRXVSPYRMXHSIWRSXWYTTP]
XLI92-463TVSKVEQQIV[MXLTS[IVERHXLIVIJSVIVIUYMVIWERETTVSTVMEXI
WYTTP]YRMX
)RXIVXLI©'32863092-87ªQIRYERHXLI©4%6%1)8)67ªWYFQIRY
XLIR WGVSPP XLI HMWTPE] WGVIIRJYPW YWMRK XLI YTHS[R EVVS[W XS WIX XLI
RYQIVMGEPZEPYIWSJXLITEVEQIXIVWPMWXIHFIPS[
*SVXLIJYRGXMSRPSKMGWVIJIVXSXLI©03+-'ªWYFQIRY
-RXLIGEWI[LIVITVSKVEQQMRKMWGEVVMIHSYXF]QIERWSJXLIMRGSVTSVEXIH
TVSKVEQQIVVIJIVXS*MK%ERH&ERHXSXLITEVEKVETLSR©'SRJMKYVEXMSRª
'32*-+96%8-32
8LIHMWTPE]TVSKVEQQIVMWYWIHXSWIXEPPXLI0-&6%GSRXVSPTERIPJYRGXMSRW
8LITVSKVEQQIVMWTVSZMHIH[MXLXLVIITYWLFYXXSRWJSVQIRYWGVSPPMRKERH
JYRGXMSRTEVEQIXIVGSRJMKYVEXMSR
QIRYWGVSPPMRKZEPYIMRGVIQIRXOI]
QIRYWGVSPPMRKZEPYIVIHYGXMSROI]
3/ )RXIVGSRJMVQOI]
8LIWMQYPXERISYWTVIWWYVISJXLIERHOI]WMWYWIHXSI\MXXLIEGXMZI
QIRYERHQSZIXSXLITVIGIHMRKQIRY
8LIQSHMJMGEXMSRWQEHIEVISRP]WIXMJXLI3/OI]MWWYFWIUYIRXP]TVIWWIH
;LIRXLI3/OI]MWTVIWWIHJSVXLIJMVWXXMQIXLITVSKVEQQMRKQSHIMW
IRXIVIH
8LIJSPPS[MRKTMIGIWSJMRJSVQEXMSRETTIEVSRXLIHMWTPE]EXJMVWX
'SRXVSPYRMXWSJX[EVIZIVWMSR
2YQFIV SJ XSXEP QERSIYZVIW GEVVMIH SYX XLI ZEPYI MW I\TVIWWIH MR
XLSYWERHWXLIVIJSVIXLIHMWTPE]GSRWXERXP]WLS[WHYVMRKXLIJMVWX
XLSYWERHQERSIYZVIW
2YQFIVSJQERSIYZVIWGEVVMIHSYXWMRGIXLIPEXIWXQEMRXIRERGISTIVEXMSR
XLIZEPYIMWI\TVIWWIHMRXLSYWERHWXLIVIJSVIXLIHMWTPE]GSRWXERXP]
WLS[WHYVMRKXLIJMVWXXLSYWERHQERSIYZVIW
2YQFIVSJQIQSVMWIHVEHMSGSRXVSPHIZMGIW
;LIRXLI3/OI]MWTVIWWIHHYVMRKXLIMRMXMEPTVIWIRXEXMSRTLEWIXLIJMVWX
QIRYGERFIEGGIWWIHHMVIGXP]
,IVIJSPPS[WEPMWXSJXLIQEMRQIRYWERHXLIVIWTIGXMZIWYFQIRYWEZEMPEFPI8LI
TVIHIJMRIHTEVEQIXIVMWWLS[RFIX[IIRWUYEVIFVEGOIXW?A
8LI[VMXMRKETTIEVMRKSRXLIHMWTPE]MWMRHMGEXIHFIX[IIRVSYRHFVEGOIXW
6IJIVXS*MKYVIW%ERH&JSVXLIGSRJMKYVEXMSRTVSGIHYVI
4%6%1)8)61)29
%YXSQEXMG'PSWMRK8MQI
?WA
7IX XLI RYQIVMGEP ZEPYI SJ XLI EYXSQEXMG GPSWMRK XMQI JVSQ XS WIGSRHW
1SXSVXSVUYI
?A
7IXXLIRYQIVMGEPZEPYISJXLIQSXSVXSVUYIFIX[IIRERH
1SXSVXSVUYI
?A
7IXXLIRYQIVMGEPZEPYISJXLIQSXSVXSVUYIFIX[IIRERH
238) -R GEWI SJ SFWXEGPI HIXIGXMSR XLI %QTIVIWXST JYRGXMSR
LEPXWXLIPIEJQSZIQIRXVIZIVWIWMXWQSXMSRJSVWIGERHXLIR
LEPXWMRXLI7834WXEXYW
;%62-2+'LIGOXLEXXLIMQTEGXJSVGIZEPYIQIEWYVIHEXXLI
TSMRXWIWXEFPMWLIHF]XLI)2WXERHEVHMWPS[IVXLERXLEX
WTIGMJMIHMRXLI)2WXERHEVH
-RGSVVIGXXSVUYIWIXXMRKGERGEYWIMRNYVMIWXSTIVWSRWSVERMQEPW
SVHEQEKIXSXLMRKW
3TIRMRKHIPE]XMQI
?WA
7IXXLISTIRMRKHIPE]XMQIJSVQSXSVVIPEXMZIXSQSXSVFIX[IIRERH
WIGSRHW
'PSWMRKHIPE]XMQI
?WA
7IXXLIGPSWMRKHIPE]XMQIJSVQSXSVVIPEXMZIXSQSXSVFIX[IIRERH
WIGSRHW
>SRI
?A
7IXXLI^SRIRYQFIVFIX[IIREQMRMQYQZEPYISJERHEQE\MQYQ
ZEPYISJ7IITEVEKVETLSR©7IVMEPGSRRIGXMSRª
03+-'1)29
8'%
?3**A
32 %GXMZEXIWEYXSQEXMGGPSWMRK
3** )\GPYHIWEYXSQEXMGGPSWMRK
7XITW
?3**A
32 )REFPIWWXITPSKMG%7XEVXMQTYPWILEWXLIJSPPS[MRKIJJIGXW
HSSVGPSWIH STIRW
SRSTIRMRK WXSTWERHIRXIVW8'%MJGSRJMKYVIH
HSSVSTIR GPSWIW
SRGPSWMRK WXSTWERHVISTIRW
3** )REFPIWWXITPSKMG%7XEVXMQTYPWILEWXLIJSPPS[MRKIJJIGXW
HSSVGPSWIH STIRW
SRSTIRMRK WXSTWERHIRXIVW8'%MJGSRJMKYVIH
HSSVSTIR GPSWIW
SRGPSWMRK WXSTWERHHSIWRSXIRXIV8'%WXST
EJXIVWXSTTMRK STIRW
-QTYPWIPSGO
?3**A
32 8LI7XEVXMQTYPWILEWRSIJJIGXHYVMRKXLISTIRMRKTLEWI
3** 8LI7XEVXMQTYPWIFIGSQIWIJJIGXMZIHYVMRKXLISTIRMRKSVGPSWMRK
TLEWI
6ETMHGPSWMRK
?3**A
32 'PSWIWXLIKEXIEJXIVTLSXSGIPPHMWIRKEKIQIRXFIJSVI[EMXMRKJSV
XLIIRHSJXLI8'%WIX
3** 'SQQERHRSXIRXIVIH
4LSXSGIPPWSRSTIRMRK
?3**A
32 -RGEWISJSFWGYVMRKXLMWI\GPYHIWTLSXSGIPPSTIVEXMSRSRSTIRMRK
(YVMRKXLIGPSWMRKTLEWIMXMQQIHMEXIP]VIZIVWIWXLIQSXMSR
3** -RGEWISJSFWGYVMRKXLITLSXSGIPPWEVIEGXMZIFSXLSRSTIRMRKERH
SRGPSWMRK;LIRETLSXSGIPPMWSFWGYVIHSRGPSWMRKMXVIZIVWIWXLI
QSXMSRSRP]EJXIVXLITLSXSGIPPMWHMWIRKEKIH
4LSXSGIPPXIWX
?3**A
32 %GXMZEXIWTLSXSGIPPGLIGO
3** (IEGXMZEXIWTLSXSGIPPGLIGO
-JXLMWWIXXMRKMWRSXEGXMZEXIH3**MXMRLMFMXWXLITLSXSGIPPGLIGOMRK
JYRGXMSREPPS[MRKGSRRIGXMSRSJHIZMGIWRSXTVSZMHIH[MXLEHHMXMSREP
GLIGOMRKGSRXEGX
+EXISTIRSVRHVEHMSGLERRIP[EVRMRKPMKLX
?3**A
32 8LISYXTYXFIX[IIRXIVQMREPWERHMWGSRJMKYVIHEW+EXISTIR
[EVRMRKPMKLXMRXLMWGEWIXLIRHVEHMSGLERRIPGSRXVSPWTIHIWXVMER
STIRMRK
3** 8LISYXTYXFIX[IIRXIVQMREPWERHMWGSRJMKYVIHEWRHVEHMS
GLERRIP
1SXSVWMRSTIVEXMSR
?3**A
32 3RP]QSXSVMWMRSTIVEXMSRXIVQMREPWERH
;MXLXLMWGSRJMKYVEXMSRXLITIHIWXVMERMRTYXMWHMWEFPIH
3** &SXLQSXSVWEVIMRSTIVEXMSR
0SGOLSPH
?3**A*MK
32 8SFIYWIH[LIRXLIQIGLERMGEPGPSWMRKFEGOWXSTMWJMXXIH
8LMWJYRGXMSREGXMZEXIWPIEJTVIWWYVISRXLIQIGLERMGEPFEGOWXST
[MXLSYXXLMWFIMRKGSRWMHIVIHEWERSFWXEGPIF]XLI%QTIVIWXST
WIRWSV
8LIVIJSVI XLI VSH GSRXMRYIW MXW XVEZIP JSV ERSXLIV WIG EJXIV
HIXIGXMRKXLIGPSWMRKPMQMXW[MXGLSVYTSRVIEGLMRKXLIQIGLERMGEP
FEGOWXST7SF]EGXMZEXMRKXLIGPSWMRKPMQMXW[MXGLIWWPMKLXP]IEVPMIV
XLIPIEZIW[MPPGSQIXSETIVJIGXLEPXEKEMRWXXLIFEGOWXST
*MKE
3** 8SFIYWIH[LIRRSQIGLERMGEPGPSWMRKFEGOWXSTMWJMXXIH
1SZIQIRX MW I\GPYWMZIP] LEPXIH F] EGXMZEXMSR SJ XLI GPSWMRK PMQMX
W[MXGLIWMRXLMWGEWITVSGIIHXSGEVV]MRKSYXTVIGMWIWIXXMRKSJXLI
GPSWMRKPMQMXW[MXGLEGXMZEXMSR*MKF
1EWXIV7PEZI
?3**A
32 8LIGSRXVSPTERIPMWWIXEW1EWXIVMREGIRXVEPMWIHGSRRIGXMSRWII
4EVEKVETL
3** 8LIGSRXVSPTERIPMWWIXEW7PEZIMREGIRXVEPMWIHGSRRIGXMSRWII
4EVEKVETL
0SST
?3**A
32 -RXLIGEWISJEGPSWIHPSSTGIRXVEPMWIHGSRRIGXMSR*MKWIXXLI
GSRXVSPYRMXXS32
3** -RXLIGEWISJERSTIRGIRXVEPMWIHGSRRIGXMSR*MKWIXXLIGSRXVSP
YRMXXS3**
6%(-31)29
%HH
(C
)2+0-7,
(C
-278%00%8-321%29%0
%PPS[W ]SY XS EHH SRI OI] SJ E VEHMS GSRXVSP HIZMGI XS XLI VIGIMZIV
QIQSV] EJXIV WXSVEKI MX HMWTPE]W E QIWWEKI WLS[MRK XLI VIGIMZIV
RYQFIVMRXLIQIQSV]PSGEXMSRJVSQXS
%HH7XEVXFYXXSR
EWWSGMEXIWXLIVIUYMVIHOI]XS7XEVXGSQQERH
%HHGLFYXXSR
EWWSGMEXIWXLIVIUYMVIHOI]XSRHVEHMSGLERRIP
6IEH
'LIGOWSRIOI]SJEVIGIMZIVMJWXSVIHMXHMWTPE]WEQIWWEKIWLS[MRK
XLIVIGIMZIVRYQFIVMRXLIQIQSV]PSGEXMSRJVSQXSERHXLIOI]
RYQFIV888SV8
(IPIXI
6IQSZIWSRIWMRKPIOI]SJEXVERWQMXXIVJVSQXLIVIGIMZIVQIQSV]EJXIV
HIPIXMSR MX HMWTPE]W E QIWWEKI WLS[MRK XLI VIGIMZIV RYQFIV MR XLI
QIQSV]PSGEXMSRJVSQXS
)PMQMREXIPMWX
;%62-2+'SQTPIXIP]VIQSZIWEPPQIQSVMWIHVEHMSGSRXVSPHIZMGIW
JVSQXLIVIGIMZIVQIQSV]
0%2+9%+)1)29
%PPS[W]SYXSWIXXLIPERKYEKISRXLIHMWTPE]TVSKVEQQIV
-8%0-%2
*6)2',
+)61%2
)2+0-7,
74%2-7,
()*%9081)29
6IWXSVIWXLITVIWIXHIJEYPXZEPYIWSRXLIGSRXVSPYRMX%JXIVVIWXSVMRKERI[
EYXSWIXSTIVEXMSRQYWXFIGEVVMIHSYX
(-%+2378-'7%2(132-836-2+
8LI HMWTPE] SR XLI 0-&6% TERIP WLS[W WSQI YWIJYP MRJSVQEXMSR FSXL
HYVMRKRSVQEPSTIVEXMSRERHMRXLIGEWISJQEPJYRGXMSRW
(MEKRSWXMGW
-RXLIGEWISJQEPJYRGXMSRWXLIHMWTPE]WLS[WEQIWWEKIMRHMGEXMRK[LMGL
HIZMGIRIIHWXSFIGLIGOIH
7868 ! 78%68 MRTYXEGXMZEXMSR
7834 ! 7834MRTYXEGXMZEXMSR
4,38! 4,38MRTYXEGXMZEXMSR
*08 ! *%908MRTYXEGXMZEXMSRJSVGLIGOIHTLSXSGIPPW
-RXLIGEWI[LIVIERSFWXEGPIMWJSYRHXLI0-&6%TERIPWXSTWXLIHSSVERH
EGXMZEXIWEVIZIVWIQERSIYZVIEXXLIWEQIXMQIXLIHMWTPE]WLS[WXLI
©%14ªQIWWEKI
1SRMXSVMRK
(YVMRK XLI STIRMRK ERH GPSWMRK TLEWIW XLI HMWTPE] WLS[W JSYV HMKMXW
WITEVEXIHF]EHSXJSVI\EQTPI
8LIHMKMXWEVIGSRWXERXP]YTHEXIH
HYVMRK XLI QERSIYZVI ERH VITVIWIRX XLI QE\MQYQ XSVUYI VIEGLIH F]
QSXSV ERHQSXSV 8LIWIZEPYIWEPPS[XLIXSVUYIWIXXMRKXSFIGSVVIGXIH
-JXLIQE\MQYQXSVUYIZEPYIVIEGLIHHYVMRKXLIQERSIYZVIKIXWWIRWMFP]
GPSWIXSXLIZEPYIWIXMRXLITEVEQIXIVQIRYQEPJYRGXMSRWQE]SGGYVMRXLI
JYXYVIJSPPS[MRK[IEVSVWPMKLXHSSVHIJSVQEXMSR
-XMWXLIVIJSVIEHZMWEFPIXSGLIGOXLIQE\MQYQXSVUYIVIEGLIHHYVMRKWSQI
SJXLIQERSIYZVIWGEVVMIHSYXMRXLIGSYVWISJMRWXEPPEXMSRERHMJRIGIWWEV]
WIXEZEPYIEFSYXTIVGIRXTSMRXWLMKLIVMRXLITEVEQIXIVQIRY
%9837)81)29
%PPS[W]SYXSEYXSQEXMGEPP]WIXXLI1SXSVXSVUYI
;%62-2+8LIEYXSWIXSTIVEXMSRMWSRP]XSFIGEVVMIHSYXEJXIVGLIGOMRK
XLI I\EGX PIEJ STIRMRKGPSWMRK QSZIQIRX ERH GSVVIGX PMQMXW[MXGL
EGXMZEXMSR
%W WSSR EW XLI 3/ TYWLFYXXSR MW TVIWWIH XLI © ª QIWWEKI MW
HMWTPE]IHERHXLIGSRXVSPYRMXI\IGYXIWERSTIRMRKQERSIYZVIJSPPS[IHF]
EGPSWMRKQERSIYZVIHYVMRK[LMGLXLIQMRMQYQXSVUYIZEPYIRIIHIHJSV
PIEJQSZIQIRXMWEYXSQEXMGEPP]WIX
(YVMRKXLMWTLEWIMXMWMQTSVXERXXSEZSMHSFWGYVMRKXLITLSXSGIPPWEW[IPP
EWYWMRKXLI78%687834SV4)(GSQQERHWERHXLIHMWTPE]
%JXIVXLMWMJEYXSWIXXMRKLEWFIIRWYGGIWWJYPP]GSQTPIXIHXLIGSRXVSPYRMX
HMWTPE]W XLI ©3/ª QIWWEKI ERH EJXIV TVIWWMRK ER] OI] VIXYVRW XS XLI
%YXSWIXQIRY
-JSRXLISXLIVLERHXLIGSRXVSPYRMXHMWTPE]WXLI©/3ªQIWWEKIMXQIERW
XLEXXLIEYXSWIXTVSGIHYVILEWRSXFIIRWYGGIWWJYPP]GSQTPIXIHMXMWXLYW
RIGIWWEV]XSGLIGOXLI[IEVGSRHMXMSRSJXLIKEXIERHXLIVIKYPEVQSZIQIRX
SJXLIPIEZIWFIJSVITVSGIIHMRKXSERI[EYXSWIXSTIVEXMSR
;%62-2+(YVMRKXLIEYXSWIXTLEWIXLISFWXEGPIHIXIGXMSRJYRGXMSRMWRSX
EGXMZIXLIVIJSVIXLIMRWXEPPIVQYWXGSRXVSPXLIEYXSQEXMSRQSZIQIRXERH
TVIZIRX TIVWSRW ERH XLMRKW JVSQ ETTVSEGLMRK SV WXERHMRK [MXLMR XLI
EYXSQEXMSR[SVOMRKVERKI
)2+0-7,
-RXLIGEWI[LIVIFYJJIVFEXXIVMIWEVIYWIHEYXSWIXXMRKQYWXFIGEVVMIHSYX
[MXLXLIGSRXVSPTERIPWYTTPMIHF]QEMRWTS[IVZSPXEKI
;%62-2+'LIGOXLEXXLIMQTEGXJSVGIZEPYIQIEWYVIHEXXLI
TSMRXWIWXEFPMWLIHF]XLI)2WXERHEVHMWPS[IVXLERXLEX
WTIGMJMIHMRXLI)2WXERHEVH
-RGSVVIGXXSVUYIWIXXMRKGERGEYWIMRNYVMIWXSTIVWSRWSVERMQEPW
SVHEQEKIXSXLMRKW
7XEXMWXMGW
,EZMRKGSRRIGXIHXLI92-463TVSKVEQQIVXSXLIGSRXVSPYRMXIRXIVXLI
'32863092-878%8-78-'7QIRYERHWGVSPPXLIWGVIIRJYPWLS[MRKXLI
WXEXMWXMGEPTEVEQIXIVW
&SEVHQMGVSTVSGIWWSVWSJX[EVIZIVWMSR
2YQFIVSJG]GPIWGEVVMIHSYX-JQSXSVWEVIVITPEGIHGSYRXXLIRYQFIV
SJQERSIYZVIWGEVVMIHSYXYTXSXLEXXMQI
2YQFIVSJG]GPIWGEVVMIHSYXJVSQXLIPEXIWXQEMRXIRERGISTIVEXMSR
-XMWEYXSQEXMGEPP]WIXXS^IVSEJXIVIEGLWIPJHMEKRSWMWSVTEVEQIXIV[VMXMRK
(EXISJPEXIWXQEMRXIRERGISTIVEXMSR8SFIYTHEXIHQERYEPP]JVSQXLI
ETTVSTVMEXIQIRY©9THEXIQEMRXIRERGIHEXIª
-RWXEPPEXMSR HIWGVMTXMSR GLEVEGXIVW GER FI IRXIVIH JSV MRWXEPPEXMSR
MHIRXMJMGEXMSR
7)6-%0'322)'8-3297-2+7'7&3%6(*MK
8LI 0-&6% GSRXVSP TERIP EPPS[W WIZIVEP EYXSQEXMSR YRMXW 7'7 XS FI
GSRRIGXIHMREGIRXVEPMWIH[E]F]QIERWSJETTVSTVMEXIWIVMEPMRTYXWERH
SYXTYXW8LMWQEOIWMXTSWWMFPIXSYWISRIWMRKPIGSQQERHXSSTIRERH
GPSWIEPPXLIEYXSQEXMSRYRMXWGSRRIGXIH
*SPPS[MRKXLIHMEKVEQMR*MKTVSGIIHXSGSRRIGXMRKEPPXLI0-&6%GSRXVSP
TERIPWI\GPYWMZIP]YWMRKEXIPITLSRIX]TIPMRI
7LSYPH E XIPITLSRI GEFPI [MXL QSVI XLER SRI TEMV FI RIIHIH MX MW
MRHMWTIRWEFPIXSYWI[MVIWJVSQXLIWEQITEMV
8LIPIRKXLSJXLIXIPITLSRIGEFPIFIX[IIRSRIETTPMERGIERHXLIRI\XQYWX
RSXI\GIIHQ
%X XLMW TSMRX IEGL SJ XLI 0-&6% GSRXVSP TERIPW QYWX FI ETTVSTVMEXIP]
GSRJMKYVIHF]WIXXMRKE1%78)6YRMXJMVWXSJEPP[LMGL[MPPLEZIGSRXVSPSZIV
EPPXLISXLIVWXSFIRIGIWWEVMP]WIXEW70%:)WIIPSKMGQIRY
%PWSWIXXLI>SRIRYQFIVWIITEVEQIXIVQIRYFIX[IIRERH
8LI^SRIRYQFIVEPPS[W]SYXSGVIEXIKVSYTWSJEYXSQEXMSRYRMXW
IEGLSRIERW[IVMRKXSXLI>SRI1EWXIVYRMX)EGL^SRIGERSRP]FI
EWWMKRIHSRI1EWXIVYRMXXLI1EWXIVYRMXMR^SRIEPWSGSRXVSPWXLI7PEZI
YRMXWMRXLISXLIV^SRIW
0SSTGPSWMRKSJXLIWIVMEPGSRRIGXMSRMRHMGEXIHF]EHSXXIHPMRIMR*MKMW
SRP]RIIHIHMJ]SYVIUYMVIXSGLIGOXLIRSSJXLIGSRRIGXIHHIZMGIWF]
QIERWSJ92-463
7'6%44-2+
;EVRMRK 8LMW STIVEXMSR WLSYPH SRP] FI GEVVMIH SYX F] UYEPMJMIH
TIVWSRRIP1EXIVMEPWQYWXFIHMWTSWIHSJMRGSRJSVQMX][MXLXLIGYVVIRX
VIKYPEXMSRW-RGEWISJWGVETTMRKXLIEYXSQEXMSRHIZMGIWHSRSXIRXEMPER]
TEVXMGYPEVVMWOWSVHERKIV-RGEWISJQEXIVMEPWXSFIVIG]GPIHXLIWIWLSYPHFI
WSVXIHSYXF]X]TIIPIGXVMGEPGSQTSRIRXWGSTTIVEPYQMRMYQTPEWXMGIXG
(-71%280-2+
;EVRMRK 8LMW STIVEXMSR WLSYPH SRP] FI GEVVMIH SYX F] UYEPMJMIH
TIVWSRRIP;LIRXLIGSRXVSPYRMXMWHMWEWWIQFPIHXSFIVIEWWIQFPIHSR
ERSXLIVWMXITVSGIIHEWJSPPS[W
‰ (MWGSRRIGXXLITS[IVWYTTP]ERHXLIIRXMVIIPIGXVMGEPMRWXEPPEXMSR
‰ -RXLIGEWI[LIVIWSQISJXLIGSQTSRIRXWGERRSXFIVIQSZIHSVEVI
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0IQSYZIQIRXIWXI\GPYWMZIQIRXEVVtXrTEVP¬MRXIVZIRXMSRHIPEJMRHI
GSVWIHIJIVQIXYVI(ERWGIGEWMPJEYXIJJIGXYIVYRVrKPEKITVrGMWHI
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QE\ SHIV EPXIVREXMZ *YROOEREP WMILI %FWGLRMXX ©/SRJMKYVEXMSRª
)MRKERK%RXIRRIJƒV*YROIQTJnRKIV7XIGOOEVXI7MKREP
9QQERXIPYRK
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(MI7XIYIVYRK0-&6%JƒV4LSFSW&8[MVHQMXWXERHEVHQn‹MKIRƒFIVHEW
IMRKIFEYXI(MWTPE]SHIVQMX,MPJIZSR92-463ZSV^YRILQIR
*EPPWQMX92-463TVSKVEQQMIVX[MVHPIWIR7MIHMI&IXVMIFWERPIMXYRKHIW
92-463HYVGLYRHJƒLVIRREGLJSPKIRHI7GLVMXXIEYW:IVFMRHIR7MIHEW
4VSKVEQQMIVKIVnX92-463ƒFIVHMI:IVFMRHYRKWXIMPI92-*0%8YRH92-(%
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:IVWSVKYRKWERWGLPY‹ JƒV HEW 4VSKVEQQMIVKIVnX 92-463 HEW HIWLEPF
IMRIIMKIRI7XVSQZIVWSVKYRKFIR~XMKX
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OERR QER QMX ,MPJI HIV 8EWXIR 4JIMP EYJ EF IMRIR &MPHWGLMVQHYVGLPEYJ
HYVGLJƒLVIR YRH HEFIM HMI REGLWXILIRH EYJKIPMWXIXIR 4EVEQIXIV[IVXI
RYQIVMWGLTVSKVEQQMIVIR
(MI&IXVMIFWPSKMOIRFIJMRHIRWMGLMQ9RXIVQIRƒ©03+-/ª
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7MIWMGLFMXXIREGLHIR%FF%YRH&YRHHIQ%FWGLRMXX©/SRJMKYVEXMSRª
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*YROXMSRIRHIV7XIYIVYRK0-&6%
(MI4VSKVEQQMIVIMRLIMXZIVJƒKXƒFIVHVIM/R~TJIJƒVHMI2EZMKEXMSR^[MWGLIR
HIR1IRƒWYRHHIV/SRJMKYVEXMSRHIV&IXVMIFWTEVEQIXIV
8EWXI1IRƒHYVGLPEYJEYJ[nVXW>YRELQIHIW;IVXIW
8EWXI1IRƒHYVGLPEYJEF[nVXW%FRELQIHIW;IVXIW
3/ )RXIVXEWXI&IWXnXMKYRK
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1IRƒZIVPEWWIRYRHHEWƒFIVKISVHRIXI1IRƒEYJKIVYJIR
(MI ZSVKIRSQQIRIR dRHIVYRKIR [IVHIR RYV HERR EPW )MRWXIPPYRKIR
[MVOWEQ[IRRWMIHYVGL3/FIWXnXMKX[IVHIR
&IMQIVWXIR(VƒGOIRHIV3/8EWXIKIPERKXQERMRHIR4VSKVEQQMIVQSHYW
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4VSKVEQQZIVWMSRHIV7XIYIVYRK
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XEYWIRH&IXVMIFWZSVKnRKI^IMKXHEW(MWTPE]YRZIVnRHIVX
>ELPHIV&IXVMIFWZSVKnRKIWIMXHIVPIX^XIR;EVXYRKMR8EYWIRH[nLVIRH
HIV IVWXIR XEYWIRH &IXVMIFWZSVKnRKI ^IMKX HEW (MWTPE] YRZIVnRHIVX
%R^ELPHIVKIWTIMGLIVXIR,ERHWIRHIV
&IXnXMKXQER[nLVIRHHIQERJnRKPMGLIR-RJSVQEXMSRWHYVGLPEYJHMI8EWXI
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(MI;IVOWIMRWXIPPYRKMWXNI[IMPWMRIGOMKIR/PEQQIVRERKIKIFIR?A
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1)2j4%6%1)8)6
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?WA
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?A
,MIV[MVHHEW(VILQSQIRXHIV1SXSVQMXIMRIQRYQIVMWGLIR;IVX
^[MWGLIRYRHIMRKIWXIPPX
(VILQSQIRX1SXSV
?A
,MIV[MVHHEW(VILQSQIRXHIV1SXSVQMXIMRIQRYQIVMWGLIR;IVX
^[MWGLIRYRHIMRKIWXIPPX
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,MRHIVRMWIVOIRRYRKHMI*PƒKIPFI[IKYRKVIZIVWMIVXJƒV7IOYRHI
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)MRI JILPIVLEJXI )MRWXIPPYRK HIW (VILQSQIRXIW OERR ^Y
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?WA
,MIV[MVHHMIZIV^~KIVXI8SV~JJRYRKZSR1SXSVMQ:IVLnPXRMW^Y1SXSV
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:IV^~KIVYRKW^IMX7GLPMI‹YRK
?WA
,MIV[MVHHMIZIV^~KIVXI8SVWGLPMI‹YRKZSR1SXSVMQ:IVLnPXRMW^Y
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3** (MI7GLPMI‹EYXSQEXMOMWXEYWKIWGLEPXIX
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?3**A
32 (MI7GLVMXX&IXVMIFWPSKMO[MVHEOXMZMIVX)MR7XEVXMQTYPWLEXJSPKIRHI
;MVOYRK
8ƒV^Y iJJRYRK
[nLVIRHHIViJJRYRK8SVLEPXYRH)MRWGLEPXIRHIV*YROXMSR8'%JEPPW
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[nLVIRHHIV7GLPMI‹YRK 8SVLEPXYRHIVRIYXIiJJRYRK
3**(MI7GLVMXX&IXVMIFWPSKMO[MVHEOXMZMIVX)MR7XEVXMQTYPWLEXJSPKIRHI
;MVOYRK
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EOXMZMIVX
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[nLVIRHHIV7GLPMI‹YRK8SVLEPXYRHOIMR)MRWGLEPXIRZSR8'%WXST
REGL7XST iJJRIR
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?3**A
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3** 7XEVXMQTYPWILEFIR[nLVIRHHIViJJRYRKWSHIV7GLPMI‹YRKWTLEWI
;MVOYRK
7GLRIPPWGLPMI‹YRK
?3**A
32 2EGL*VIMKEFIHIV0MGLXWGLVEROIRRSGLZSV%FPEYJHIVIMRKIWXIPPXIR
>IMXJƒVHMI7GLPMI‹EYXSQEXMO8'%[MVHHEW8SVKIWGLPSWWIR
3** RMGLXIMRKIWGLEPXIX
0MGLXWGLVEROIFIMiJJRYRK
?3**A
32 (MI0MGLXWGLVEROIMWXFIMQiJJRIRHIEOXMZMIVX&IMQ7GLPMI‹IR[MVHHMI
&I[IKYRKWVMGLXYRKWSJSVXYQKIOILVX
3**;MVHHMI0MGLXWGLVEROIZIVHYROIPXWS[MVHWMI[nLVIRHHIViJJRYRK
YRH7GLPMI‹YRKEOXMZMIVX&IMQ7GLPMI‹IRJƒLVXHMI:IVHYROIPYRKIVWX
HERR^YV&I[IKYRKWYQOILV[IRRHMI0MGLXWGLVEROIKIVnYQX[YVHI
8IWX0MGLXWGLVEROIR
?3**A
32 %OXMZMIVXHMI4VƒJYRKHIV0MGLXWGLVEROIR
3** (IEOXMZMIVXHMI4VƒJYRKHIV0MGLXWGLVEROIR
;IVHIRWMIHIEOXMZMIVX3**MWXHMI4VƒJJYROXMSRHIV0MGLXWGLVEROIR
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^YWnX^PMGLIR4VƒJOSRXEOXLEFIR
/SRXVSPPEQTI©8SVSJJIRªSHIV*YROOEREP
?3**A
32 (IV %YWKERK ^[MWGLIR HIR /PIQQOSRXEOXIR [MVH EPW
/SRXVSPPEQTI^YV%R^IMKIHIV8SV~JJRYRKOSRJMKYVMIVXHIV*YROOEREP
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3**(IV %YWKERK ^[MWGLIR HIR /PIQQOSRXEOXIR [MVH EPW *YROOEREPOSRJMKYVMIVX
%R^ELPEOXMZI1SXSVIR
?3**A
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&IM HMIWIV /SRJMKYVEXMSRMWX HIV )MRKERK JƒV HMI *Y‹KnRKIVJYROXMSR
HIEOXMZMIVX
3**&IMHI1SXSVIRWMRHEOXMZMIVX
%YJVIGLXIVLEPXYRK7TIVVI
?3**A%FF
32 &IM &IRYX^YRK IMRIW QIGLERMWGLIR ,EPXIERWGLPEKIW FIM HIV
7GLPMI‹YRK[MVHHMIWI/SRJMKYVEXMSRFIR~XMKX(YVGL%OXMZMIVYRKHMIWIV
*YROXMSR[IVHIRHMI*PƒKIPKIKIRHIRQIGLERMWGLIR,EPXIERWGLPEK
KIHVƒGOXSLRIHE‹HMIWIVZSQ7IRWSVEPW,MRHIVRMWFI[IVXIX[MVH
(IV 7GLEJX WIX^X WIMRIR ,YF REGL %RWTVIGLIR HIW 7GLPMI‹YRKW
)RHWGLEPXIVWSHIVFMW^YQQIGLERMWGLIR,EPXIERWGLPEKEPWSRSGL
[IMXIVI 7IO JSVX (E EYJ HMIWI ;IMWI HEW )MRWGLVIMXIR HIV
7GLPMI‹YRKW)RHWGLEPXIVPIMGLXZSVZIVPIKX[MVHXVMJJXHIV*PƒKIPKIREY
^YQVMGLXMKIR>IMXTYROXEYJHIR,EPXIERWGLPEK%FFE
3** (MIWI/SRJMKYVEXMSR[MVHFIRYX^X[IRROIMR,EPXIERWGLPEKZSVLERHIR
MWX(MI8SVFI[IKYRK[MVHEYWWGLPMI‹PMGLHYVGLHEW)MRKVIMJIRHIW
7GLPMI‹YRKW)RHWGLEPXIVW YRXIVFVSGLIR (IW[IKIR QY‹ HIV
%RWTVIGL^IMXTYROXHIW7GLPMI‹YRKW)RHWGLEPXIVWTVn^MWIIMRKIWXIPPX
[IVHIR%FFF
1EWXIV7PEZI
?3**A
32 (MI 7XIYIVYRK [MVH EPW 1EWXIV MR IMRIV ^IRXVEPKIWXIYIVXIR %RPEKI
OSRJMKYVMIVXWMILI%FWGLRMXX
3**(MI 7XIYIVYRK [MVH EPW 7PEZI MR IMRIV ^IRXVEPKIWXIYIVXIR %RPEKI
OSRJMKYVMIVXWMILI%FWGLRMXX
0SST
?3**A
32 &IM IMRIV ^IRXVEPMWMIVXIR KIWGLPSWWIRIR 6MRKZIVFMRHYRK *MK HMI
7XIYIVYRKEYJ32WIX^IR
(C
()987',
(C
1328%+)%20)-892+
3** &IMIMRIV^IRXVEPMWMIVXIRSJJIRIR:IVFMRHYRK*MKHMI7XIYIVYRKEYJ
3**WIX^IR
1)2j*92/
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0IKX MQ 7TIMGLIV HIW )QTJnRKIVW HIR /EREP IMRIW [IMXIVIR
,ERHWIRHIVWEF2EGLHIQ%FWTIMGLIVRIVWGLIMRXHMI2YQQIVHIW
/EREPWQMXHIQ^YKIL~VMKIR7TIMGLIVTPEX^EYJHIQ(MWTPE]FMW
,-2>9*j+)28EWXIWXEVX
;IMWXHMIKI[ƒRWGLXI8EWXIHIQ7XEVXFIJILP^Y
,-2>9*j+)28EWXIGL
;IMWXHMIKI[ƒRWGLXI8EWXIHIQ&IJILP*YROOEREP^Y
0IWIR
)RXJIVRXEYWHIQ7TIMGLIVHIW)QTJnRKIVWIMRIIMR^IPRI7IRHIVXEWXI
2EGLHIQ0~WGLIRIVWGLIMRXHMI2YQQIVHIW,ERHWIRHIVWQMXHIQ
7TIMGLIVTPEX^FMWEYJHIQ(MWTPE]
0~WGLIR
)RXJIVRXEYWHIQ7TIMGLIVHIW)QTJnRKIVWIMRIIMR^IPRI7IRHIVXEWXI
2EGLHIQ0~WGLIRIVWGLIMRXHMI2YQQIVHIW)QTJnRKIVWQMXHIQ
7TIMGLIVTPEX^FMWEYJHIQ(MWTPE]
0MWXIP~WGLIR
%',892+ 1MX HMIWIV *YROXMSR [IVHIR EYW HIQ 7TIMGLIV HIW
)QTJnRKIVWWnQXPMGLI,ERHWIRHIVKIP~WGLX
1)2j746%',)
7XIPPXHMI7TVEGLIHIWIMRKIFEYXIR(MWTPE]WIMR
-8%0-)2-7',
*6%2>i7-7',
()987',
)2+0-7',
74%2-7',
1)2j+)7%180i792+
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(-%+2378-/92(j&)6;%',92+
(EW(MWTPE]EYJHIV7XIYIVYRK0-&6%WXIPPXWS[SLPMQ2SVQEPFIXVMIFEPW
EYGLMQ7X~VYRKWJEPPIMRMKIRƒX^PMGLI-RJSVQEXMSRIRFIVIMX
(MEKRSWXMO
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HIV%RKEFI[IPGLI:SVVMGLXYRKKITVƒJX[IVHIRQY‹
7868
!%OXMZMIVYRK)MRKERK78%68
7834
!%OXMZMIVYRK)MRKERK7834
4,38 !%OXMZMIVYRK)MRKERK4,38
*08
!%OXMZMIVYRK)MRKERK*%908KITVƒJXI*SXS^IPPIR
7SPPXIHIV*PƒKIPEYJIMR,MRHIVRMWXVIJJIRWXSTTXMLRHMI7XIYIVYRKYRH
ZIVERPE‹XHMI6MGLXYRKWYQOILVKPIMGL^IMXMK^IMKXHEW(MWTPE]HMI2EGLVMGLX
©%14ª
jFIV[EGLYRK
;nLVIRHHIV iJJRYRKYRH 7GLPMI‹YRKWXILIREYJHIQ(MWTPE]ZMIVZSR
IMRIQ 4YROX KIXVIRRXI>MJJIVR^&
(MI>MJJIVRHMIHEWQE\MQEP
IVVIMGLXI(VILQSQIRXHIW1SXSVW YRHHIW1SXSVW ERKIFIR
[IVHIR[nLVIRHHIW:SVKERKIWWXnRHMKEOXYEPMWMIVX
(MIWI;IVXIKIWXEXXIRHMI/SVVIOXYVHIV(VILQSQIRXIMRWXIPPYRK
2nLIVXWMGLHEW[nLVIRHHIW:SVKERKIWIVVIMGLXIQE\MQEPI(VILQSQIRX
IQTJMRHPMGLRELIHIQMQ4EVEQIXIVQIRƒHIJMRMIVXIR)MRWXIPP[IVXO~RRXIR
WMGL^YOƒRJXMK&IXVMIFWWX~VYRKIRIVKIFIRHMIEYJZSV^IMXMKIR:IVWGLPIM‹
SHIVOPIMRI:IVJSVQYRKIRHIW*PƒKIPW^YVƒGOKILIR
)W[MVHHIWLEPFIQTJSLPIRHEWIVVIMGLXIQE\MQEPI(VILQSQIRXFIMHIV
-RWXEPPEXMSRERLERHIMRMKIV%VFIMXWZSVKnRKI^YTVƒJIRHMIIVWXIRFIMHIR
>MJJIVRYRHMQ4EVEQIXIVQIRƒFIM&IHEVJIMRIRIX[E4VS^IRXTYROXI
HEVƒFIVPMIKIRHIR;IVXIMR^YWXIPPIR
1)297)0&786)+-786-)692+
,MIV[MVHHEW(VILQSQIRXHIV1SXSVIRWIPFWXPIVRIRHIMRKIWXIPPX
:367-',8(MI7IPFWXVIKMWXVMIVYRKHEVJIVWXHYVGLKIJƒLVX[IVHIR[IRR
HMI*PƒKIPFI[IKYRKiJJRYRK7GLPMI‹YRKHEWVMGLXMKI%RWTVIGLIRHIV
)RHWGLEPXIVYRH HMI(VILVMGLXYRK -QTYPWREGLWXVSQPSWQY‹EYJ
KIREYKITVƒJX[YVHIR
7SFEPHHIV/RSTJ3/KIHVƒGOX[MVHIVWGLIMRXHMI1IPHYRK©ªHMI
7XIYIVYRKZIVERPE‹XIMRIRiJJRYRKWZSVKERKKIJSPKXZSRIMRIV7GLPMI‹YRK
[nLVIRHHIWWIR [MVH EYXSQEXMWGL HEW ^YV *PƒKIPFI[IKYRK QMRHIWXIRW
IVJSVHIVPMGLI (VILQSQIRX IMRKIWXIPPX (MI 7IPFWXVIKMWXVMIVYRK FIM
KIWGLPSWWIRIQ8SVWXEVXIR;nLVIRHHMIWIV4LEWIMWXIW[MGLXMKHE‹HMI
0MGLXWGLVEROI RMGLX ZIVHYROIPX [MVH EY‹IVHIQ WMRH HMI &IRYX^YRK HIV
-QTYPWI78%6878344)(YRHHIW(MWTPE]W^YYRXIVPEWWIR
;YVHIWGLPMI‹PMGLHMI7IPFWXVIKMWXVMIVYRKIVJSPKVIMGL^Y)RHIKIJƒLVXMWX
EYJHIV7XIYIVYRKHMI1IPHYRK©3/ª^YIVOIRRIR2EGL&IXnXMKYRKIMRIV
FIPMIFMKIR8EWXI[MVHHEW1IRƒ7IPFWXVIKMWXVMIVYRK[MIHIVEYJKIVYJIR
)VWGLIMRX LMRKIKIREYJ HIV 7XIYIVYRK EPW 1IPHYRK©/3ªWS [YVHIHMI
()987',
7IPFWXVIKMWXVMIVYRK RMGLX IVJSPKVIMGL EFKIWGLPSWWIR 4VƒJIR 7MI SF HEW
8SV ZIVWGLPMWWIR MWX YRH SF WMGL HMI *PƒKIP KPIMGLQn‹MK FI[IKIR
%RWGLPMI‹IRHMWXIMRIRIYI7IPFWXVIKMWXVMIVYRKIVJSVHIVPMGL
:367-',8 ;nLVIRH HI V 7IPFW XVIK MWXVMIVYRK JYROXMSR MIVX
HMI,MRHIVRMWIVJEWWYRK RMGLX HIV -RWXEPPEXIYV QY‹ EPWS TIVW~RPMGL HMI
&I[IKYRKHIV%RPEKIMQ%YKIFILEPXIR)VLEXWMGLIV^YWXIPPIRHE‹WMGL
OIMRI 4IVWSRIR SHIV WSRWXMKIR 3FNIOXI HIQ %OXMSRWVEHMYW HIV
EYXSQEXMWGLIR8SVERPEKIRnLIVRSHIVWMGLHSVXEYJLEPXIR
;IVHIR 4YJJIVFEXXIVMIR ZIV[IRHIX QY‹ HMI 7XIYIVYRK FIM HIV
7IPFWXVIKMWXVMIVYRKQMX2IX^WTERRYRKKIWTIMWX[IVHIR
%',892+jFIVTVƒJIRHE‹HIV;IVXHIV%YJWGLPEKOVEJXHIVER
HIRZSRHIV2SVQ)2ZSVKIWILIRIR7XIPPIRKIQIWWIR
[YVHIRMIHVMKIV EPW HIV MR HIV &IWXMQQYRK )2 ERKIKIFIRIMWX
)MRI JILPIVLEJXI )MRWXIPPYRK HIW (VILQSQIRXIW OERR ^Y
4IVWSRIRYRH7EGLWGLnHIRJƒLVIR
7XEXMWXMOIR
2EGL%RWGLPY‹HIW4VSKVEQQMIVKIVnXIW92-463ERHMI7XIYIVYRKHEW
1IRƒ78)9)692+78%8-78-/)2EYJVYJIRYRHHMIWXEXMWXMWGLIR
4EVEQIXIVHYVGLPEYJIR
7SJX[EVIZIVWMSRHIW1MOVSTVS^IWWSVHIV4PEXMRI
%R^ELPHIV:SVKnRKI;IRR1SXSVIEYWKIXEYWGLX[IVHIRWGLVIMFIR
7MIWMGLFMXXIHMIFMW^YHMIWIQ>IMXTYROXHYVGLKIJƒLVXIR:SVKnRKIEYJ
%R^ELP:SVKnRKIWIMXHIVPIX^XIR;EVXYRK;MVHEYXSQEXMWGLFIMNIHIV
7IPFWXHMEKRSWISHIVHIQ:IVnRHIVRZSR4EVEQIXIVREYJ2YPPKIWIX^X
0IX^XIV ;EVXYRKW^IMXTYROX :SR ,ERH MQ IRXWTVIGLIRHIR 1IRƒ
©;EVXYRKWHEXYQEOXYEPMWMIVIR©IMRXVEKIR
%RPEKIRFIWGLVIMFYRK ,MIV O~RRIR >IMGLIR ^YV &IRIRRYRK YRH
(IJMRMXMSRHIV%RPEKIIMRKIKIFIR[IVHIR
7)6-)00)6%27',0977*MK
(MI 7XIYIVYRK 0-&6% KIWXEXXIX ƒFIV WTI^MIPPI WIVMIPPI 7'7 )MR YRH
%YWKnRKIHMI^IRXVEPKIWXIYIVXI:IVRIX^YRKQILVIVIV%RPEKIR%YJHMIWI
;IMWI PEWWIR WMGL QMX IMRIQ IMR^MKIR 7XIYIVFIJILP WnQXPMGLI
ERKIWGLPSWWIRIEYXSQEXMWGLI%RPEKIR~JJRIRYRHWGLPMI‹IR
7GLPMI‹IR7MIREGLHIQ7GLIQEMR*MKWnQXPMGLI7XIYIVYRKIR0-&6%
ƒFIVIMR^[IMEHVMKI8IPIJSROEFIPER
;MVHIMR8IPIJSROEFIPQMXQILVIVIR/EFIPTEEVIRZIV[IRHIXWMRHYRFIHMRKX
HMI(VnLXIIMRIW^YWEQQIRKIL~VMKIR/EFIPTEEVIW^YFIRYX^IR
(MI0nRKIHIW8IPIJSROEFIPW^[MWGLIR^[IM%RPEKIRHEVJQRMGLX
ƒFIVWGLVIMXIR
2YRQY‹NIHI7XIYIVYRK0-&6%TEWWIRHOSRJMKYVMIVX[IVHIR^YEPPIVIVWX
MWX IMR 1%78)6 EPW >IRXVEPI ^Y FIWXMQQIR HMI WnQXPMGLI ERHIVI ^[MRKIRHEPW70%:)OSRJMKYVMIVXI7XIYIVYRKIROSRXVSPPMIVXWMILI1IRƒ
0SKMOIR;nLPIR7MIEY‹IVHIQIMRI>SRIRRYQQIVZSRFMWWMILI
1IRƒ4EVEQIXIV
(MI>SRIRRYQQIVKIWXEXXIXHMI7GLEJJYRKZSR%RPEKIRKVYTTIRNIHIHIV
7XIYIVYRKIRMWXHERRHIQ>SRIR1EWXIVYRXIVWXIPPX.IHI>SRIOERRRYV
IMRIR1EWXIVLEFIRHIV1EWXIVHIV>SRIOSRXVSPPMIVXEYGLHMI7PEZIW
HIVERHIVIR>SRIR
(MI6MRKZIVFMRHYRKHIWWIVMIPPIR%RWGLPYWWIWHYVGLHMI7GLVEJJMIVYRKMR
*MKHEVKIWXIPPXMWXRYVIVJSVHIVPMGL[IRRQMXXIPW92-463HMI%R^ELPHIV
ERKIWGLPSWWIRIR:SVVMGLXYRKIRKITVƒJX[IVHIRWSPP
:)67',638892+
:SVWMGLX(MI:IVWGLVSXXYRKMWXEYWWGLMI‹PMGL*EGLPIYXIRZSVFILEPXIR
&IMHIV&IWIMXMKYRKHIV1EXIVMEPMIRWMRHHMIIMRWGLPnKMKIR:SVWGLVMJXIR^Y
FIEGLXIR&IMHIV:IVWGLVSXXYRKHIV%RPEKIFIWXILIROIMRIFIWSRHIVIR
+IJELVIRSHIV6MWMOIRHMIZSRHIV%RPEKIWIPFWXEYWKILIR
;IVHIRHMI1EXIVMEPMIRHIVWXSJJPMGLIR:IV[IVXYRK^YKIJƒLVXWSPPXIRWMI
REGL%VXIRWSVXMIVX[IVHIR)PIOXVMWGLI/SQTSRIRXIR/YTJIV%PYQMRMYQ
/YRWXWXSJJYW[
()1328%+)
:SVWMGLXHMI(IQSRXEKIMWXEYWWGLPMI‹PMGL*EGLPIYXIRZSVFILEPXIR
;MVHHMI%RPEKI^IVPIKXYQERERHIVIV7XIPPI[MIHIVEYJKIFEYX^Y[IVHIR
‰ 7XVSQZIVWSVKYRK YRXIVFVIGLIR YRH HMI KIWEQXI IPIOXVMWGLI %RPEKI
EFOPIQQIR
‰ 8IMPI HMI WMGL RMGLX IRXJIVRIR PEWWIR SHIV FIWGLnHMKX WMRH QƒWWIR
IVWIX^X[IVHIR
(MI&IWGLVIMFYRKIRYRHFMPHPMGLIR(EVWXIPPYRKIRMRHMIWIQ,ERHFYGL
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TEVEI\IGYXEVMRWXEPEqIWWXERHEVH3WTEVmQIXVSWTVIHIJMRMHSWTSHIQ
WIVQSHMJMGEHSWTSVQIMSHSTVSKVEQEHSVGSQZMWSVMRGSVTSVEHSSYTSV
QIMSHI92-463
2SGEWSIQUYIETVSKVEQEqoSWINEIJIGXYEHETSVQIMSHI92-463PIV
GSQEXIRqoSEWMRWXVYqIWVIPEXMZEWE92-463IEKMVHEWIKYMRXIQERIMVE
0MKEVSTVSKVEQEHSV92-463lGIRXVEPYXMPM^ERHSSEGIWW{VMS92-*0%8I
92-(%:IVJMK%GIRXVEP0-FVERoSEPMQIRXESTVSKVEQEHSV92-463I
GSRWIUYIRXIQIRXIIWXITVIGMWEHIYQEPMQIRXEHSVIWTIGMEP
)RXVEVRSQIRY©')286%-7ªRSWYFQIRY©4%61)8637ªIHIWPSGEVSW
IGVoWHSZMWSVGSQEWWIXEWTEVEGMQETEVEFEM\SHIJMRMRHSRYQIVMGEQIR
XISWZEPSVIWHSWTEVmQIXVSWMRHMGEHSWEWIKYMV
4EVEEWP{KMGEWHIJYRGMSREQIRXSGSRWYPXEVSWYFQIRY©0Ä+-'%ª
2S GEWS IQ UYI WI IJIGXYI E TVSKVEQEqoS TSV QIMS HS TVSKVEQEHSV
MRGSVTSVEHSXSQEVGSQSVIJIVtRGMEE*MK%I&ISTEVkKVEJS©GSRJMKYVEqoSª
'32*-+96%f£3
3TVSKVEQEHSVGSQZMWSVGSRWIRXIHIHIJMRMVXSHEWEWJYRqIWHSUYEHVS
HIGSQERHSW0-&6%
3TVSKVEQEHSVTSWWYMXVtWFSXIWTEVEEREZIKEqoSIRXVISWQIRYWIE
GSRJMKYVEqoSHSWTEVmQIXVSWHIJYRGMSREQIRXS
XIGPEHIHIWPSGEqoSHSQIRYMRGVIQIRXSHSZEPSV
XIGPEHIHIWPSGEqoSHSQIRYHMQMRYMqoSHSZEPSV
3/ XIGPE)RXIVGSRJMVQEqoS
4VIWWMSRERHSWIESQIWQSXIQTSEWXIGPEWI§TSHIWIWEMVHSQIRY
IQUYIWIIWXkESTIVEVITEWWEVTEVESQIRYWYTIVMSV
%WQSHMJMGEqIWIJIGXYEHEWWoSHIJMRMHEWW{WIIQWIKYMHETVIWWMSREWI
EXIGPE3/
'SQETVMQIMVETVIWWoSHEXIGPE3/IRXVEWIRSQSHSTVSKVEQEqoS
-RMGMEPQIRXIRSZMWSVETEVIGIQEWWIKYMRXIWMRJSVQEqIW
:IVWoSHS7SJX[EVIHEGIRXVEPHIGSQERHS
2€QIVSHIQERSFVEWXSXEMWIJIGXYEHEWSZEPSVrI\TVIWWSIQQMPLEVIW
I TSVXERXS HYVERXI EW TVMQIMVEW QMP QERSFVEW S ZMWSV MRHMGE
GSRWXERXIQIRXI
2€QIVSHIQERSFVEWIJIGXYEHEWHIWHIE€PXMQEQERYXIRqoSSZEPSV
rI\TVIWWSIQQMPLEVIWITSVXERXSHYVERXIEWTVMQIMVEWQMPQERSFVEW
SZMWSVMRHMGEGSRWXERXIQIRXI
2€QIVSHIVEHMSGSQERHSWEVQE^IREHSW
4VIWWMSRERHSWIEXIGPE3/HYVERXIEJEWIHIETVIWIRXEqoSMRMGMEPTSHI
WITEWWEVHMVIGXEQIRXITEVESTVMQIMVSQIRY
% WIKYMV IWXoS MRHMGEHSW SW QIRYW TVMRGMTEMW I VIPEXMZSW WYFQIRYW
HMWTSRvZIMW
3TEVmQIXVSTVIHIJMRMHSrSJIGLEHSIRXVITEVtRXIWIWUYEHVEHSW?A
)RXVITEVtRXIWIWVIHSRHSWIWXkMRHMGEHEEIWGVMXEUYIETEVIGIRSZMWSV
8SQEV GSQS VIJIVtRGME EW 8EFIPEW % I & TEVE S TVSGIHMQIRXS HI
GSRJMKYVEqoS
1)294%61)8637
8IQTSHI*IGLS%YXSQkXMGS
?WA
(IJMRMVRYQIVMGEQIRXISZEPSVHSXIQTSHIJIGLSEYXSQkXMGSHIE
WIKYRHSW
&MRkVMSHSQSXSV
?A
(IJMRMVRYQIVMGEQIRXISZEPSVHSFMRkVMSHSQSXSVIRXVII
&MRkVMSHSQSXSV
?A
(IJMRMVRYQIVMGEQIRXISZEPSVHSFMRkVMSHSQSXSVIRXVII
238%2SGEWSHIHIXIGqoSHISFWXkGYPSEJYRqoS%QTIVSWXST
MRXIVVSQTISQSZMQIRXSHEJSPLEMRZIVXISQSZMQIRXSTSVWIK
ITkVERSIWXEHSHI7834
%8)2'-32 ,E] UYI GSRXVSPEV UYI IP ZEPSV HI PE JYIV^E HI
MQTEGXSQIHMHSIRPSWTYRXSWTVIZMWXSWTSVPERSVQE)2
WIEMRJIVMSVEPMRHMGEHSIRPERSVQE)2
9QEIVVEHEHIJMRMqoSHSFMRkVMSTSHITVSZSGEVHERSWETIWWSEW
ERMQEMWSYSFNIGXSW
8IQTSHIEXVEWSREEFIVXYVE
?WA
(IJMRMV S EXVEWS HI EFIVXYVE HS QSXSV IQ VIPEqoS ES QSXSV VIKYPkZIPHIEWIKYRHSW
8IQTSHIEXVEWSQSJIGLS
?WA
(IJMRMVSEXVEWSHIJIGLSHSQSXSVIQVIPEqoSESQSXSVVIKYPkZIP
HIEWIKYRHSW
0SST
?3**A
32 2SGEWSHIGSRI\oSGIRXVEPM^EHEJIGLEHEIQERIP*MKVIKYPEVE
GIRXVEPTEVE32
3** 2SGEWSHIGSRI\oSGIRXVEPM^EHEEFIVXE*MKVIKYPEVEGIRXVEPTEVE
3**
1)290Ä+-'%7
8*%
?3**A
32 %GXMZESJIGLSEYXSQkXMGS
3**(IWEGXMZESJIGLSEYXSQkXMGS
*EWIW
?3**A
32 %GXMZE E P{KMGE HI JEWIW 9Q MQTYPWS HI WXEVX XIQ SW WIKYMRXIW
IJIMXSW
TSVXEJIGLEHE EFVI
REEFIVXYVE TkVEIEGXMZES8*%WIGSRJMKYVEHS
TSVXEEFIVXE JIGLE
RSJIGLS TkVEIVIEFVI
3** %GXMZE E P{KMGE HI JEWIW 9Q MQTYPWS HI WXEVX XIQ SW WIKYMRXIW
IJIMXSW
TSVXEJIGLEHE EFVI
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TSVXEEFIVXE JIGLE
RSJIGLS TkVEIRoSEGXMZESXJEWXST
ET{WWXST EFVI
&PSUYIME-QTYPWSW
?3**A
32 3MQTYPWSHIWXEVXRoSXIQEPKYQIJIMXSHYVERXIEJEWIHIEFIVXYVE
3**3MQTYPWSHIWXEVXXIQIJIMXSHYVERXIEJEWIHIEFIVXYVESYJIGLS
*IGLSVkTMHS
?3**A
32 *IGLE S TSVXoS ET{W S HIWTVIRHMQIRXS HEW JSXSGrPYPEW ERXIW HI
EKYEVHEVSJMQHS8*%HIJMRMHS
3** 'SQERHSRoSPMKEHS
*SXSGrPYPEWREEFIVXYVE
?3**A
32 IQGEWSHIIWGYVIGMQIRXSHIWEGXMZESJYRGMSREQIRXSHEJSXSGrPYPE
REEFIVXYVE2EJEWIHIJIGLEQIRXSMRZIVXIMQIHMEXEQIRXISQSZM
QIRXS
3**IQ GEWS HI IWGYVIGMQIRXS EW JSXSGrPYPEW IWXoS EGXMZEW UYIV RE
EFIVXYVE UYI RS JIGLS 9Q IWGYVIGMQIRXS HE JSXSGrPYPE RS JIGLS
MRZIVXISQSZMQIRXSW{HITSMWHSHIWTVIRHMQIRXSHEJSXSGrPYPE
8IWXJSXSGrPYPEW
?3**A
32 %GXMZEEZIVMJMGEqoSHEWJSXSGrPYPEW
3** (IWEGXMZEEZIVMJMGEqoSHEWJSXSGrPYPEW
7I HIWEGXMZEHS MRMFI E JYRqoS HI ZIVMJMGEqoS HEW JSXSGrPYPEW
GSRWIRXMRHS E PMKEqoS HI HMWTSWMXMZSW RoS IUYMTEHSW HI GSRXEGXS
WYTPIQIRXEVHIZIVMJMGEqoS
-RHMGEHSV PYQMRSWS HI TSVXoS EFIVXS SY -- GEREP VkHMS ?3**A
32 %WEvHEIRXVISWFSVRIWrGSRJMKYVEHEGSQS-RHMGEHSVPYQMRSWS
HITSVXoSEFIVXSRIWXIGEWSS-- GEREPVkHMSGSQERHEEEFIVXYVEHS
TSWXMKS
3**%WEvHEIRXVISWFSVRIWrGSRJMKYVEHEGSQS-- GEREPVkHMS
1SXSVIWEGXMZSW
?3**A
32 )WXkEGXMZSI\GPYWMZEQIRXISQSXSVFSVRIW
'SQIWXEGSRJMKYVEqoSEIRXVEHETEVESTSWXMKSIWXkHIWEGXMZEHE
3**%QFSWSWQSXSVIWEGXMZSW
1ERYXIRqoSHSFPSUYIMS
?3**A*MK
32 %YXMPM^EVRETVIWIRqEHIFPSUYIMSQIGmRMGSHIJIGLS
)WXEJYRqoSEGXMZEETVIWWoSHEWJSPLEWRSFPSUYIMSQIGmRMGSWIQ
UYIIWXIWINEGSRWMHIVEHSGSQSSFWXkGYPSTIPSWIRWSVEQTIVSWXST
4SVXERXSSIWTMKoSGSRXMRYESWIYTIVGYVWSTSVQEMWWET{WE
MRXIVGITqoSHSJMREPHIGYVWSHIJIGLSSYEXrESFPSUYIMSQIGmRMGS
(IWXIQSHSERXIGMTERHSPIZIQIRXIEMRXIVZIRqoSHSWJMREMWHIGYVWS
HI JIGLS SFXIVWIk S TIVJIMXS FPSUYIMS HEW JSPLEW RS VIXrQ HI
TEVEKIQ*MKE
3**%YXMPM^EVREJEPXEHIVIXrQQIGmRMGSHIJIGLS
3QSZMQIRXSrMRXIVVSQTMHSI\GPYWMZEQIRXITIPEEGXMZEqoSHSJMREP
HIGYVWSHIJIGLSRIWXIGEWSrRIGIWWkVMSI\IGYXEVYQEVIKYPEqoS
I\EGXEHEMRXIVZIRqoSHSJMREPHIGYVWSHIJIGLS*MKF
1EWXIV7PEZI
?3**A
32 3 UYEHVS HI GSQERHS r GSRJMKYVEHS GSQS 1EWXIV RYQE GSRI\oS
GIRXVEPM^EHEZIV4EVkKVEJS
3** 3 UYEHVS HI GSQERHS r GSRJMKYVEHS GSQS 7PEZI RYQE GSRI\oS
GIRXVEPM^EHEZIV4EVkKVEJS
0SST
?3**A
32 2SGEWSHIGSRI\oSGIRXVEPM^EHEJIGLEHEIQERIP*MKVIKYPEVE
GIRXVEPTEVE32
3** 2SGEWSHIGSRI\oSGIRXVEPM^EHEEFIVXE*MKVIKYPEVEGIRXVEPTEVE
3**
1)296½(-3
%HMGMSREV
(C
43689+9¼7
(C
1%29%04%6%%-278%0%f£3
'SRWIRXIHIEHMGMSREVYQEXIGPEHIYQVEHMSGSQERHSREQIQ{VMEHS
VIGITXSVET{WSEVQE^IREQIRXSSZMWSVQSWXVESR€QIVSHSVIGITXSV
REPSGEPM^EqoSHEQIQ{VMEHIE
%HMGMSREV8IGPEWXEVX
EWWSGMEEXIGPEHIWINEHEESGSQERHS7XEVX
%HMGMSREV8IGPEGER
EWWSGMEEXIGPEHIWINEHEESGSQERHSGEREPVkHMS
0IV
IJIGXYEYQEZIVMJMGEqoSHIYQEXIGPEHIYQVIGITXSVWIEVQE^IREHE
SZMWSVQSWXVESR€QIVSHSVIGITXSVREPSGEPM^EqoSHEQIQ{VMEHI
EISR€QIVSHEXIGPE888SY8
'ERGIPEV
6IQSZIHEQIQ{VMEHSVIGITXSVYQE€RMGEXIGPEHIYQXVERWQMWWSV
ET{W S GERGIPEQIRXS S ZMWSV QSWXVE S R€QIVS HS VIGITXSV RE
PSGEPM^EqoSHEQIQ{VMEHIE
)PMQMREV0MWXE
%8)2f£3 6IQSZI GSQTPIXEQIRXI XSHSW SW VEHMSGSQERHSW
EVQE^IREHSWHEQIQ{VMEHSVIGITXSV
1)290À2+9%
'SRWIRXIHIHIJMRMVEPvRKYEHSTVSKVEQEHSVGSQZMWSV
-8%0-%23
*6%2'¼7
%0)1£3
-2+0¼7
)74%2,30
1)29()*%908
'SRHY^ E GIRXVEP TEVE SW ZEPSVIW TVIHIJMRMHSW %T{W E VITSWMqoS r
RIGIWWkVMSIJIGXYEVYQERSZEGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGE
(-%+2Ä78-'3)132-836->%f£3
3ZMWSVTVIWIRXIRSUYEHVS0-&6%UYIVRSJYR^MSREQIRXSRSVQEPUYIVRS
GEWSHIERSQEPMEWZMWYEPM^^EEPKYQEWMRJSVQEqIW€XIMW
(MEKR{WXMGS
2S GEWS HI QEYW JYRGMSREQIRXSWS ZMWSVQSWXVEYQEQIRWEKIQ UYI
MRHMGEUYEPrSHMWTSWMXMZSUYIrTVIGMWSZIVMJMGEV
78%68 !EGXMZEqoSHEIRXVEHE78%68
7834
!EGXMZEqoSHEIRXVEHE7834
4,38 !EGXMZEqoSHEIRXVEHE4,38
*08
!EGXMZEqoSHEIRXVEHE*%908JSXSGrPYPEWZIVMJMGEHEW
2SGEWSIQUYIEJSPLEIRGSRXVIYQSFWXkGYPSSUYEHVS0-&6%TkVEIGSQERHE
YQEMRZIVWoSIESQIWQSXIQTSSZMWSVZMWYEPM^EEQIRWEKIQ©%14ª
1SRMXSVM^EqoS
2EWJEWIWHIEFIVXYVEIJIGLEQIRXSSZMWSVZMWYEPM^EUYEXVSEPKEVMWQSW
WITEVEHSWTSVYQTSRXSTSVI\
(YVERXIEQERSFVESWEPKEVMWQSW
EPXIVEQWIGSRWXERXIQIRXIIVITVIWIRXEQSFMRkVMSQk\MQSEPGERqEHS
VIWTIGXMZEQIRXITIPSQSXSV ITIPSQSXSV )WXIWZEPSVIWGSRWIRXIQHIGSVVMKMVEVIKYPEqoSHSFMRkVMS
7ISZEPSVHIFMRkVMSQk\MQSEPGERqEHSHYVERXIEQERSFVEETVS\MQEWI
WIRWMZIPQIRXI HS ZEPSV IWXEFIPIGMHS RS QIRY TEVmQIXVSW IQ JYXYVS
TSHIVMEQZIVMJMGEVWIERSQEPMEWHIJYRGMSREQIRXSHIZMHEWESHIWKEWXI
SYETIUYIREWHIJSVQEqIWHEJSPLE
4SVXERXSEGSRWIPLEWIHIZIVMJMGEVSFMRkVMSQk\MQSEPGERqEHSHYVERXI
EPKYQEWQERSFVEWREJEWIHIMRWXEPEqoSIIZIRXYEPQIRXIIWXEFIPIGIVRS
QIRYTEVmQIXVSWYQZEPSVWYTIVMSVHIGIVGEHITSRXSWTIVGIRXYEMW
1)29'32*-+96%f£3%9831½8-'%
'SRWIRXIHIIJIGXYEVEGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGEHS&MRkVMSHSWQSXSVIW
%8)2f£3%STIVEqoSHIGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGEHIZIWIVIJIGXYEHE
W{ HITSMW HI XIVWI ZIVMJMGEHS S I\EGXS QSZMQIRXS HE JSPLE EFIVXYVE
JIGLSIEGSVVIGXEEGXMZEqoSHSWJMREMWHIGYVWS
%WWMQUYIWITVIWWMSRESFSXoS3/rZMWYEPM^EHEEQIRWEKIQ©ª
EGIRXVEPGSQERHEYQEQERSFVEHIEFIVXYVEWIKYMHETSVYQEQERSFVEHI
JIGLSHYVERXIEUYEPrEYXSQEXMGEQIRXIHIJMRMHSSZEPSVQvRMQSHIFMRkVMS
RIGIWWkVMSTEVESQSZMQIRXSHEJSPLE
(YVERXIIWXEJEWIrMQTSVXERXIIZMXEVSIWGYVIGMQIRXSHEWJSXSGrPYPEWE
YXMPM^EqoSHSWGSQERHSW78%6878344)(IHSZMWSV
2SJMREPWIEGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGEJSMIJIGXYEHEGSQWYGIWWSEGIRXVEP
QSWXVEEQIRWEKIQ©3/ªIHITSMWHIXIVWITVIWWMSREHSUYEPUYIVXIGPE
ZSPXEWITEVESQIRYHIGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGE
7I ES GSRXVkVMS E GIRXVEP QSWXVE E QIRWEKIQ ©/3ª WMKRMJMGE UYI S
TVSGIHMQIRXSHIGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGERoSJSMI\IGYXEHSGSQWYGIWWS
IUYITSVXERXSrRIGIWWkVMSGSRXVSPEVSIWXEHSHIHIWKEWXIHSTSVXoSIE
VIKYPEVMHEHIHSQSZMQIRXSHEWJSPLEWIIQWIKYMHEIJIGXYEVYQERSZE
STIVEqoSHIGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGE
43689+9¼7
WIVIJIGXYEHEGSQUYEHVSGSQERHSEPMQIRXEHSGSQXIRWoSHIVIHI
%8)2f£3:IVMJMGEVUYISZEPSVHEJSVqEHIMQTEGXSQIHMHS
RSW TSRXSW TVIZMWXSW TIPE RSVQE)2 WINE MRJIVMSV ES
MRHMGEHSRERSVQE)2
9QEIVVEHEHIJMRMqoSHSFMRkVMSTSHITVSZSGEVHERSWETIWWSEW
ERMQEMWSYSFNIGXSW
)WXEXvWXMGEW
9QEZI^PMKEHSSTVSKVEQEHSV92-463lGIRXVEPIRXVIRSQIRY')286%0
)78%8À78-'%7IHIWPSUYISIGVoHSWTEVmQIXVSWIWXEXvWXMGSW
:IVWoSWSJX[EVIQMGVSTVSGIWWEHSVTPEGE
2€QIVSHIGMGPSWIJIGXYEHSW7IWYFWXMXYIQWISWQSXSVIWXSQIRSXE
HSR€QIVSHIQERSFVEWI\IGYXEHEWEXrEUYIPIQSQIRXS
2€QIVSHIGMGPSWIJIGXYEHSWHIWHIE€PXMQEQERYXIRqoS
gGSPSGEHSIQ^IVSEYXSQEXMGEQIRXIEGEHEEYXSHMEKR{WXMGSSY
KVEZEqoSHITEVmQIXVSW
(EXE HE €PXMQE QERYXIRqoS (IZI WIV EGXYEPM^EHE QERYEPQIRXI HS
VIPEXMZSQIRY©%GXYEPM^EEHEXEHIQERYXIRqoSª
(IWGVMqoS HE MRWXEPEqoS 4IVQMXI HI MRWIVMV GEVEGXIVIW HI
PSGEPM^EqoSHEMRWXEPEqoS
'32)<£37g6-)*MK
3UYEHVSHIGSQERHS0-&6%GSRWIRXIEXVEZrWHIIWTIGvJMGEWIRXVEHEW
I WEvHEW WrVMI 7'7 HI IJIGXYEV E GSRI\oS GIRXVEPM^EHE HI ZkVMEW
EYXSQEXM^EqIW (IWXE QERIMVE GSQ YQ €RMGS GSQERHS r TSWWvZIP
I\IGYXEVEEFIVXYVESYSJIGLSHIXSHEWEWEYXSQEXM^EqIWPMKEHEW
7IKYMRHSSIWUYIQEHI*MKI\IGYXEVEGSRI\oSHIXSHSWSWUYEHVSW
HIGSQERHS0-&6%YXMPM^ERHSI\GPYWMZEQIRXIYQTEVHIXMTSXVERqEHS
2SGEWSIQUYIWIYXMPM^IYQGEFSXVERqEHSGSQZkVMSWTEVIWrMRHMWTIRWkZIP
YXMPM^EVSWJMSWHSQIWQSTEV
3GSQTVMQIRXSHSGEFSXVERqEHSIRXVIYQEETEVIPLEKIQIEWYGIWWMZE
RoSHIZIWIVWYTIVMSVESWQ
% IWXI TSRXS r RIGIWWkVMS GSRJMKYVEV GSVVIGXEQIRXI GEHE UYEHVS HI
GSQERHS0-&6%HIJMRMRHSERXIWHIQEMWREHEYQEGIRXVEP1%78)6UYI
XIVkSGSRXVSPSHIXSHEWEWSYXVEWRIGIWWEVMEQIRXIGSRJMKYVEHEWGSQS
70%:)ZIVSWQIRYWP{KMGEW
%PrQHMWWSHIJMRMVSR€QIVSHI>SREZIVSWQIRYWTEVmQIXVSWIRXVI
I
3R€QIVSHI^SREGSRWIRXIHIGVMEVKVYTSWHIEYXSQEXM^EqIWGEHEYQE
HEWUYEMWVIWTSRHIES1EWXIVHI>SRE'EHE^SRETSHIXIVYQ€RMGS
1EWXIV S 1EWXIV HE ^SRE GSRXVSPE XEQFrQ SW 7PEZI HEW SYXVEW
^SREW
3 JIGLS IQ ERIP HE GSRI\oS WrVMI MRHMGEHS IQXVEGINEHSRE *MK r
RIGIWWkVMSWSQIRXIWIHIWINEVEXVEZrWHI 92-463ZIVMJMGEVS R HSW
HMWTSWMXMZSWPMKEHSW
()130-f£3
%XIRqoS9WII\GPYWMZEQIRXITIWWSEPUYEPMJMGEHS
%IPMQMREqoSHSWQEXIVMEMWHIZIWIVJIMXEVIWTIMXERHSWIEWRSVQEWPIKEMW
IXrGRMGEWZMKIRXIW)QGEWSHIHIQSPMqoSRoSI\MWXIQTIVMKSWTEVXMGYPEVIW
SYVMWGSWHIVMZERXIWHSTV{TVMSTVSHYXSgSTSVXYRSIQGEWSHEVIGMGPEKIQ
HSWQEXIVMEMWUYIIWWIWWINEQWITEVEHSWTSVXMTSPSKMETEVXIWIPrGXVMGEW
GSFVIEPYQvRMSTPkWXMGSIXG
()71%28)0%1)283
%XIRqoS9WII\GPYWMZEQIRXITIWWSEPUYEPMJMGEHS
2SGEWSIQUYIEGIRXVEPWINEHIWQSRXEHETEVEHITSMWWIVVIQSRXEHERYQ
SYXVSWvXMSrRIGIWWkVMS
‰ -RXIVVSQTIVEPMQIRXEqoSIHIWPMKEVXSHSSWMWXIQEIPrGXVMGS
‰ 2SGEWSIQUYIEPKYRWGSQTSRIRXIWRoSTSWWEQWIVVIQSZMHSWSY
IWXINEQHERMJMGEHSWIJIGXYEVEWYFWXMXYMqoSHSWQIWQSW
%WHIWGVMqIWIEWMPYWXVEqIWHSTVIWIRXIQERYEPRoSGSRWXMXYIQ
YQGSQTVSQMWWS(IM\ERHSMREPXIVEHEWEWGEVEGXIVvWXMGEWIWWIRGMEMW
HSTVSHYXSE)QTVIWEVIWIVZEWISHMVIMXSHII\IGYXEVIQUYEPUYIV
QSQIRXSEWQSHMJMGEqIWUYIEGLEVGSRZIRMIRXIWTEVEQIPLSVEV
XrGRMGEGSRWXVYXMZEIGSQIVGMEPQIRXISTVSHYXSWIQGSQTVSQIXIV
WIIQEGXYEPM^EVETVIWIRXITYFPMGEqoS
%8)2f£3 (YVERXI E JEWI HI GSRJMKYVEqoS EYXSQkXMGE E JYRqoS HI
HIXIGqoSHSWSFWXkGYPSWRoSrEGXMZETSVXERXSSMRWXEPEHSVHIZIGSRXVSPEV
SQSZMQIRXSHEEYXSQEXM^EqoSIMQTIHMVUYITIWWSEWIGSMWEWETVS\MQIQ
WISYJMUYIQTEVEHEWRSVEMSHIEGqoSHEEYXSQEXM^EqoS
2SGEWSHIYXMPM^EqoSHIFEXIVMEWXEQToSEGSRJMKYVEqoSEYXSQkXMGEHIZI
(C
(C
8IGPEWXEVX
8IGPEGER
(C
(C
*MK
92-463
.4
92-*0%8
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92-43;)6
*MK
W
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(C
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IQEMPMRJSJVERGI$FJXMX
8IP
*E\
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&*88SVERXVMIFWW]WXIQI+QF,
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*E\
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7GLMS:-
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