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Chemie-Aktien
Early Birds im
Konjunkturaufschwung
Japan
Turnaround durch
Abenomics?
M
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4 Euro – 4/13
Für Kunden kostenlos
Das Magazin von comdirect
Gewusst wie!
Vermögen aufbauen trotz Niedrigzinsen
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& Wealth Management
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— Feste Zinszahlung p.a.
— Basiswertabhängige Rückzahlung am Laufzeitende: Rückzahlung zum
Nennbetrag, sofern die jeweilige Aktie zum Laufzeitende den festgelegten
Basispreis nicht unterschreitet. Andernfalls erfolgt die Rückzahlung in
Form von Aktien mit 1:1-Partizipation an der negativen Kursentwicklung
der Aktie bis hin zum Totalverlust.
Aktie
WKN
Basispreis
Zins p.a.
Bewertungstag
Kurs
Daimler
DX9HUG
52,00 Euro
8,0%
15.08.2014
99,90%
Dt. Telekom
DX7E2H
9,50 Euro
8,2%
19.06.2014
99,70%
E.ON
DX5ZBX
12,50 Euro
8,5%
20.03.2014
99,50%
Kontakt
Deutsche Bank AG
Deutsche Asset & Wealth Management
www.dbxmarkets.de
Hotline: +49 (69) 910 388 07
Briefkurse vom 12.09.2013
www.db-aktienanleihe.de
© Deutsche Bank AG 2013 Stand: 12.09.2013. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zu den Bedingungen, sowie Angaben zur Emittentin sind
dem jeweiligen Verkaufsprospekt zu entnehmen; dieser ist nebst Nachträgen bei der Deutsche Bank AG, Deutsche Asset & Wealth Management, Große Gallusstraße 10–14,
60311 Frankfurt am Main, kostenfrei erhältlich oder kann unter www.dbxmarkets.de heruntergeladen werden.
en
Chance auf attraktive Renditen
Aktienanleihen mit hohem Zins auf DAX®-Werte
Editorial
3
Langfristig
kalkulieren!
K
risenpropheten hat es immer gegeben – Gott sei Dank wird nicht jede prognostizierte Krise auch wahr! So ähnlich mögen Sie die Inflationsdebatte empfinden. Seit
Ausbruch der Finanz- und Staatsschuldenkrise sitzen wir hier in Deutschland in Lauerstellung. Und was ist bisher passiert? Nichts! Die Teuerungsrate lag auch im vergangenen
Jahr mit zwei Prozent am Inflationsziel der EZB. Da sind wir anderes gewohnt, mögen Sie
denken. Und richtig. In den 70ern des vergangenen Jahrhunderts kletterten die Preise in
Thorsten Reitmeyer,
Vorstandsvorsitzender
der comdirect bank AG
der Spitze um mehr als sieben Prozent; auch in den 80ern und 90ern wurden Jahresraten
oberhalb der fünf Prozent gemessen. Ist die aktuelle Diskussion nur Panikmache?
Nicht ganz. Zum einen entwickelt sich Inflation nicht linear, sondern sprunghaft
– das Risiko, dass die Preise abrupt anziehen, wenn die Weltwirtschaft wieder Fahrt aufnimmt, besteht weiterhin. Zum anderen aber ist die Teuerungsrate nicht alles, wenn es
um den Vermögenserhalt oder gar den Aufbau eines Vermögens geht. Vielmehr stellt sich
die Frage, ob Sie die Preissteigerung ausgleichen können. So standen den hohen Inflationsraten in den 1970er- und 1980er-Jahren beispielsweise Umlaufrenditen von mehr als
zehn Prozent gegenüber – die durchschnittliche Marktrendite aller börsennotierten Bundeswertpapiere lag also deutlich über den (hohen) Teuerungsraten. Und heute? Liegt die
Umlaufrendite bei rund 1,25 Prozent und damit unter der (niedrigen) Preissteigerung.
Diesen feinen Unterschied sollten Sie im Auge haben, wenn Sie Ihr Geld aktuell auf
einem Tagesgeld- oder gar Girokonto parken. Denn ohne Verzinsung sind 2.000 Euro gemessen an der Kaufkraft in 30 Jahren selbst bei einer Inflationsrate von nur zwei Prozent
nur noch gut die Hälfte wert. Was Sie gegen Vermögensverluste tun können, lesen Sie in
der Titelgeschichte. Eine spannende Lektüre wünscht
Ihr
compass talk: Dr. Thorsten Reitmeyer und
Professor Bert Rürup informieren über Aktien
zur Geldanlage: per Video in der neuen
compass-App unter
Thorsten Reitmeyer
Vorstandsvorsitzender
compass.comdirect.de/interview
4
Inhalt
Mit
16 Seiten
Special
FACTBOOK
AKTIE
6 Börsen-Bild: Starker Investor bei Apple
26
10
Vermögensaufbau: Auf den richtigen Dreh kommt es an
20
Interview: Professor Bert Rürup über Aktien zur Altersvorsorge
Japan: Gelingt es Regierungschef Abe, das Land aus der Krise zu führen?
32
Börsenquiz: Derivate im Fokus
comdirect > compass
5
4.13
Titel: Vermögensaufbau
10 Die Mischung machts
Mit alten Rezepten können Anleger in Zeiten niedriger Zinsen ihre Vermögensziele nicht mehr
erreichen. Drei Vermögensverwalter sagen, welche neuen Strategien sich jetzt für wen empfehlen
Märkte &
Meinungen
Anlage &
Handel
Wissen &
Hintergründe
meine
comdirect
6
20
32
40
7
Börsen-Bild
Web-App für alle
Teil 4 der compass-Serie:
Die neue compass-Web-
Icahn steigt bei Apple ein
sind Aktien aktuell die
Wie gut kennen Sie sich
App ist nun für alle Tablets
attraktivste Anlageform
mit Zertifikaten und
Kurz & bündig
Optionsscheinen aus?
Börsen-Bauch
22
Ihre Meinung ist gefragt
Dachfonds, Watchlist,
Wissenswertes
compass-Leser bestimmen,
zu achten
Marktkolumne von Hans
Genussscheine, Eigen-
was sie lesen wollen
Top-Picks
G. Linder
kapitalrendite, Steuertipp
Aktien bei comdirect
Aktien im Blick
Wem die Stunde schlägt:
zu Werbungskosten
in den vergangenen
Swatch vs. Richemont
Hans-Dieter Schulz
Hebelprodukte
über das all-time-high im
Was Anleger beim Hebeln
Tec-DAX
zwölf Monaten
24
25
Bilanz
Was aus 10.000 Euro
bei verschiedenen Geld-
36
und PCs zugänglich
41
gern, verstärkt auf Risiken
Die meistgehandelten
8
Börsenquiz
Für Professor Dr. Bert Rürup
Andreas Beck rät Anle-
8
Interview
Wall-Street-Legende Carl
38
Technische Analyse
42
PhotoTAN, Webinare
43
anlagen wurde
44
Depot-Check
Anlageberatung PLUS
analysiert Kundendepots
Aufschwung in Japan?
46
Persönlicher Finanzmanager
Mit drastischen Mitteln
will Regierungschef Abe
sein Land auf Kurs bringen
30
Fragen und Antworten
Was Kunden wissen wollen
beachten sollten
26
News für Kunden
Starkes Tool für Ihr Geld
48
fest & fonds
Die Chemie stimmt
Vier Prozent Zinsen und
Trotz Euro-Krise ist die Bran-
Chance auf Aktienmarkt-
che verhalten optimistisch
rendite im Paket
49
Impressum
Erfolg
50
UND HIER KÖNNEN SIE ONLINE MEHR ERFAHREN:
Marc Bator
Der Sprech-Künstler
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QR-Code
Ausführliche Informationen zum
Mit dem Smartphone oder Tablet den QR-Code scannen
jeweiligen Thema
und tagesaktuelle Kursinformationen abrufen
6
Märkte & Meinungen
Der i-Faktor ist wieder da: Nach einem schwierigen Jahr geht es mit Apple
voran. Zunächst erklärte Wall-Street-Legende Carl Icahn (Foto links) im August per Twitter, dass er stark in Apple investiere und den aktuellen Kurs
für deutlich zu niedrig halte. Der 77-jährige Investor gehört zu den reichsten Menschen der Welt (Platz 26 auf der aktuellen Forbes-Rangliste), gilt
als kühler Rechner und aggressiver Investor. Sein Tweet hievte deshalb die
Aktie an einem einzigen Tag um fast fünf Prozent oder 17 Milliarden Dollar
Börsenvolumen nach oben. Icahn verlangt satte Ausschüttungen. Und Tim Cook (rechts), der Nachfolger von Steve Jobs, will liefern. Bis
2015 sollen 100 Milliarden Dollar in Dividenden und Aktienrückkäufe fließen. Für noch mehr Cash sollen die neuen iPhones 5S und 5C
sorgen. Sie wurden am 10. September vorgestellt, stießen zunächst allerdings auf Skepsis bei den Experten.
7
comdirect > compass 4.13
Riester verliert
an Popularität
Andreas Beck
ist Gründer und Vorstandssprecher des Instituts für
Vermögensaufbau
Erstmals seit Einführung der Riester-Rente ist die Zahl
der Verträge rückläufig. Im ersten Quartal dieses Jahres
notierte das Bundesarbeitsministerium 15,652 Millionen
bestehende Verträge. Das waren 27.000 weniger als zum
Jahresende 2012. Die Vertragszahlen gingen bei RiesterFondssparplänen und Versicherungen zurück, Banksparpläne und Wohn-Riester legten noch knapp zu. Dass die Bundesbürger weniger Wert aufs „riestern“ legen, zeigen auch
Was, wenn es keine Lösung
der Niedrigzinsphase gibt?
F
ür den klassischen Sparer und sicherheitsorientierten Anleger sind harte Zeiten angebrochen.
die stillgelegten Verträge. Für ein Fünftel aller Verträge
Die Zinsen liegen gefühlt nahe null, während die
werden nach Schätzungen des Ministeriums keine Beiträge
Lebenshaltungskosten steigen und steigen. In der
und damit auch keine staatlichen Zulagen mehr bezahlt.
Anlageberatung wird das Thema seit einigen Monaten verstärkt aufgegriffen und es wird für alternative Anlagen geworben. Hier muss allerdings zur
Vorsicht geraten werden. Nur weil die Zinsen niedrig sind, werden Aktien, Rohstoffe oder Immobilien
nicht risikoärmer. Vielmehr sind für alle Investoren
harte Zeiten angebrochen.
Da die Staatsschulden extreme Ausmaße angenommen haben, mussten die Zentralbanken eine
für Schuldner angenehme Welt schaffen. Eine
Zins- und Geldpolitik, die den Schuldnern hilft,
Für ein Fünftel aller Riester-Verträge werden keine Beiträge gezahlt
schadet aber den Gläubigern, also den Investoren.
Die aktuelle Situation belastet damit nicht nur
die Renditen von sicheren Zinsanlagen. Man kann
Topthema Bonität
dies daran erkennen, dass auch bei riskanten Anleihen die Zinsen so niedrig sind, dass von einer
adäquaten Risikoprämie nicht mehr gesprochen
Die Lehman-Insolvenz und ihre Folgen sind nicht ver-
werden kann. Bei Aktien und Immobilien ist die
gessen: Mehr als jeder zweite Privatanleger achtet auch
Situation ähnlich, was an den Rekordkursen und
fünf Jahre nach der Bankpleite beim Zertifikatekauf
-Preisniveaus zu erkennen ist.
sehr stark auf die Bonität des Emittenten. Das ist das
Ergebnis einer Online-Umfrage des Deutschen Derivate
Unter dem Strich bleibt Investoren nur eines: breit
Verbands, an der sich 3.610 Personen auf sieben Finanz-
gestreut investieren, passend zur eigenen Risiko-
portalen beteiligten. 55,6 Prozent der Befragten erklär-
bereitschaft. Gerade in Zeiten, zu denen es an den
ten, dass für sie die Kreditwürdigkeit der emittierenden
Märkten insgesamt schwierig zugeht, sollte man
Bank sehr wichtig sei. Weitere 23,0 Prozent stuften die
nicht aufgrund unrealistischer Renditeziele die Risi-
Bonität als wichtig ein. Nur gut ein Fünftel macht sich
ken außer Acht lassen.
wenig oder gar keine Gedanken um die Bonität.
Märkte & Meinungen
8
Wie comdirect Kunden handeln
AKTIEN: ANLEGER SETZEN AUF NACHHOLPOTENZIAL
Name
Typ
WKN
1.
E.ON SE
Namens-Aktien o.N.
ENAG99
2.
K + S AG
Namens-Aktien o.N.
KSAG88
3.
Commerzbank AG
Inhaber-Aktien o.N.
CBK100
4.
RWE AG
Inhaber-Stammaktien o.N. 703712
5.
Nestlé S.A.
Namens-Aktien SF -,10
A0Q4DC
6.
Barrick Gold Corp.
Registered Shares o.N.
870450
7.
Apple Inc.
Registered Shares o.N.
865985
8.
Dialog Semiconductor PLC
Registered Shares LS -,10 927200
9.
Talanx AG
Namens-Aktien o.N.
TLX100
Namens-Aktien o.N
A1J5RX
10. Telefónica Deutschland Hldg AG
Auswahl: Die Tabelle zeigt die Aktien, die in den Monaten August 2012 bis Juli 2013 bei comdirect das höchste Nettoabsatzvolumen (Käufe minus Verkäufe) hatten. Aktien unterliegen Kursschwankungen; Verluste sind möglich. Infolge von
Währungsschwankungen kann die Rendite steigen oder fallen. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder
Verkaufsempfehlung dar. Stand 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
Was binnen fünf Jahren
aus 10.000 Euro wurde
%
125
112,5
100
87,5
75
62,5
Jahr ’08 2009
2010
2011
2012
2013
Vorteil DAX: In den vergangenen fünf
Jahren legte das Barometer der deutschen Blue Chips um rund 35 Prozent zu.
%
100
TOP 3 DER COMDIRECT KUNDEN
90
80
70
[1.]
Der Essener Energiekonzern hat immer noch mit den Fol-
E.ON
gen der Energiewende zu kämpfen. Deshalb gehörte die
60
Jahr ’08 2009
2010
2011
2012
2013
Aktie in den vergangenen zwölf Monaten zu den per-
Frankreich: Der CAC 40 legte zuletzt
formanceschwächsten Werten im DAX. Dennoch setzen
wieder zu. Die Gesamtbilanz seit dem
Anleger weiter auf E.ON – wegen der hohen Dividenden-
9. September 2008: minus 3,5 Prozent.
rendite und in der Hoffnung auf eine Kurswende.
%
100
[2.]
Im Juli ließ die russische Uralkali das osteuropäische Kali-
90
K+S
Kartell BPC platzen. Deshalb droht ein weiterer Preisver-
80
fall am Kalimarkt. Der Kurs des DAX-Düngemittelherstellers K + S sank dramatisch. Viele comdirect Kunden spekulieren auf einen Turnaround. Den Abstieg in den M-DAX
konnte die K + S - Aktie im September vermeiden.
70
60
50
Jahr ’08 2009
2010
2011
2012
2013
Italien: Die Börsenschwäche spiegelt
die Finanzkrise wider. Der MIB 40 büßte
[3.]
Gemessen an der Zahl der Trades liegt die Commerz-
Commerzbank
bank-Aktie regelmäßig auf Platz eins der comdirect Umsatzrangliste. Sie ist wegen der Kursschwankungen bei
Daytradern besonders beliebt. Aber auch bei den Nettokäufen reicht es für Platz drei. Dazu trug der Handel mit
den im Mai ausgegebenen Bezugsrechten bei.
binnen fünf Jahren 38 Prozent ein.
Performance des DAX 30, CAC 40 und MIB 40. Die frühere
Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Es handelt sich um die Angabe der
Bruttowertentwicklung (siehe typisierende Modellrechnung auf
Seite 49). Referenzzeitraum 09.09.2008 bis 09.09.2013; Quelle:
comdirect.de
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Stark in der Euro-Schuldenkrise
Mischfonds verbinden die Chancen
des Aktienmarkts mit der größeren
Sicherheit des Rentenmarkts. Der
LBBW Multi Global gehört zu den
besten seiner Klasse
Fonds-Vergleich
20%
LBBW Multi Global R (WKN: 976688)
15%
10%
5%
0%
D
eutschland gehört zu den Gewinnern
der Euro-Krise. Die Rendite einjähriger
Bundesanleihen liegt praktisch bei
null, die von zehnjährigen Bundesanleihen bei
lediglich 1,78 Prozent. Bei einer gleichzeitigen
Inflationsrate von rund 1,5 Prozent ist es für
sicherheitsorientierte Anleger derzeit kaum
möglich, Gewinn zu erzielen. Angesichts der
unsicheren weltwirtschaftlichen Lage und
der anhaltenden Krise in Süd- und Osteuropa
nehmen aber auch die Anlagerisiken am
Aktienmarkt stetig zu.
Gesunder Mix von Risiko und Sicherheit
Der LBBW Multi Global kann hier Abhilfe
schaffen. Er ist ein flexibel und risikobewusst gemanagter Mischfonds. Weil er eine
konservative Anlagestrategie verfolgt und
der Aktienanteil jederzeit an die Marktlage
angepasst wird, können die Fondsmanager
das Risiko in kritischen Marktphasen reduzieren und so sowohl für Sicherheit als auch für
Rendite sorgen. Ein antizyklisches, schnelles und risikobewusstes Vorgehen kann
dabei einen Beitrag für einen langfristigen
Vermögensaufbau leisten. Dadurch ist der
LBBW Multi Global (R-Anteilklasse) über alle
Marktzyklen hinweg erfolgreich und schlägt
im 3-Jahres-Vergleich zahlreiche vergleichbare
Mitbewerber. Langfristig zeigt der Fonds eine
gute Entwicklung, was ein Plus von 124,01
Prozent bei niedrigen Kursschwankungen
seit seiner Auflegung im September 1995
widerspiegelt.
Mehr Infos unter www.LBBW-MultiGlobal.de
-5%
2010
2011
2012
2013
Ausgewählte Mitbewerber
Carmignac Patrimoine
Carmignac Profil Réactif 50
Ethna-Aktiv E
Ethna-Global Defensiv
Zeitraum: Juli 2010 – Juli 2013
Quelle: LBBW Asset Management, Datastream
Mit dem Ausbruch der Euro-Schuldenkrise zeigt der LBBW Multi Global R, dass das Zusammenspiel
zwischen Aktien- und Rentenfondsmanagement gut funktioniert.
Gute Entwicklung seit Auflegung
11,7%
12,0%
10,0%
8,0%
9,5%
7,3%
7,0%
6,8%
6,3%
5,7%
6,0%
4,6% 4,7%
4,0%
2,0%
10,2%
9,7%
4,5%
3,3%
2,6%
1,8%
0,0%
-0,6%
-2,0%
-4,0%
-1,2%
-4,1%
-6,0%
-5,2%
-8,0%
1995
1997
1999
Rendite p.a.
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
Stand: August 2013
Quelle: LBBW Asset Management
Der LBBW Multi Global R kombiniert nachhaltigen Wertzuwachs mit relativ niedrigem Risiko.
Auszeichnungen
für eine sehr gute
Managementleistung
LBBW Multi Global R, ISIN DE0009766881, LBBW Multi Global I, ISIN DE000A1H7250 (Mindestanlage 75.000 EUR). Die Gesellschaft darf in Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen folgender Aussteller mehr als
35 % des Wertes des Sondervermögens anlegen: Bundesrepublik Deutschland, Bundesländer: Land Baden-Württemberg, Freistaat Bayern, Land Berlin, Land Brandenburg, Land Bremen, Land Hamburg, Land Hessen,
Land Mecklenburg-Vorpommern, Land Niedersachsen, Land Nordrhein-Westfalen, Land Rheinland-Pfalz, Land Saarland, Freistaat Sachsen, Land Sachsen-Anhalt, Land Schleswig-Holstein, Land Thüringen. Diese Anzeige
stellt eine Werbung dar und dient der Beschreibung des Produktes und stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf dieses Produktes dar. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb
von Anteilen des Fonds ist der aktuelle Verkaufsprospekt in Verbindung mit dem neuesten Halbjahres- und/oder Jahresbericht sowie den wesentlichen Anlegerinformationen. Diese Unterlagen erhalten Sie in deutscher
Sprache kostenlos bei Ihrem Berater oder können bei der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Postfach 10 03 51, 70003 Stuttgart, Telefon +49 711 22910-3000, Telefax +49 711 22910-9098, E-Mail:
[email protected], in schriftlicher Form angefordert sowie unter www.LBBW-AM.de in elektronischer Form abgerufen werden. Quelle: Finanzen Verlag, Euro Fund Award 2011, 3. Platz in der Kategorie »Mischfonds
überwiegend Renten« im 10-Jahres-Bereich 01.01.02 – 31.12.10, © 2011 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich
geschützt, dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden, und deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Morningstar Rating (Overall) vom 31. August 2011, Deutsche Schutzvereinigung
für Wertpapierbesitz (DSW) & Focus Money, Test 2011, Mischfonds Euro Flexibel, 1. Platz. Die angegebene BVI-Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
10
Titel Vermögensaufbau
Der richtige
Dreh
comdirect > compass
4.13
11
Mit den alten Rezepten können Anleger
in Niedrigzinszeiten ihre Vermögensziele nicht mehr erreichen. Drei renommierte Vermögensverwalter sagen,
welche Mischung für welche Situation
geeignet ist
Gewusst, wie:
Anlageziele müssen
jetzt mit neuen
Techniken erreicht
werden
Titel Vermögensaufbau
12
Das Modell des sogenannten „risikofreien Zinses“ gibt es nicht
mehr: „Statt Rendite ohne Risiko gibt es heute bei Staatsanleihen bester Bonität Risiko ohne Rendite“, sagt Thomas Grüner,
Geschäftsführer der Grüner Fisher Investments. „Anleger müssen
deshalb akzeptieren, kurzfristige Risiken wie Aktienkursschwankungen auf sich zu nehmen, um das langfristige Risiko des realen
Vermögensverlustes zu vermeiden.“ Das Zinsproblem führt auch
bei Michael Reuss, Vorstand der Münchner Vermögensverwaltung
K
Huber, Reuss und Kollegen, zu einer Strategieänderung. „Flexibilität und eine zum Anlegertypus passende Anlagestruktur bleiben
zwar weiterhin die Basis eines verantwortlichen Vermögensaufbaus“, erklärt der Vermögensverwalter. „Aber wer sein Vermögen
artoffeln kosteten im Juli dieses Jahres 44 Prozent mehr
als ein Jahr zuvor, frische Milch 17 Prozent und Tabakraucher
müssen gut fünf Prozent mehr bezahlen. Insgesamt stieg die In-
nachhaltig aufbauen oder vermehren möchte, muss jetzt Volatilität
bei Aktien in Kauf nehmen.“
Das gilt insbesondere für junge Menschen. „Sie können
flationsrate in Deutschland zwar nur um 1,9 Prozent. Das liegt im
Schwankungen von Aktienkursen wegen ihres langen Anlageho-
Plan der Europäischen Zentralbank (EZB) und ist weit entfernt von
rizontes problemlos aussitzen“, sagt Winfried Walter, Vorstand
den gängigen sieben oder acht Prozent aus den 70er-Jahren. Aber
der Kölner Vermögensverwaltung Schneider, Walter und Kollegen
anders als damals wird schon diese Inflationsrate mit den maximal
(siehe Kasten). Staatsanleihen und Vorsorgeinstrumente wie Le-
1,5 Prozent Zinsen vom Tages- oder Festgeldkonto nicht ausgegli-
bens- und private Rentenversicherungen hält er bei langfristigen
chen. Und selbst wer sein Geld in zehnjährigen Bundesanleihen
Sparvorgängen für zunehmend ungeeignet. In den 90er-Jahren
investiert, muss mit weniger als zwei Prozent Rendite vor Inflation
und Steuern leben.
Eine Zeit ohne reale Zinsen: Seit dem Ausbruch der EuroKrise haben sich die Rahmenbedingungen für mittel- und langfristige Strategien zum Vermögensaufbau drastisch verändert. Die
Postbank hat errechnet: Das Vermögen der Deutschen bei Banken
„Anleihen bieten statt
Rendite ohne Risiko nur
noch Risiko ohne Rendite“
und Sparkassen wird durch die schleichende Enteignung via Niedrigzinsen in diesem Jahr 14 Milliarden Euro an Wert verlieren,
Thomas Grüner
2014 könnten es sogar 21 Milliarden Euro sein. Und je länger die
Niedrigzinspolitik der EZB andauert, umso mehr geraten sicherheitsbetonte Anlagen wie Anleihen, Banksparpläne oder Lebens-
gab es gesetzlich garantiert bis zu vier Prozent Zinsen auf den
und Rentenversicherungen ins Abseits.
Sparanteil, die Versicherer schütteten sechs Prozent und mehr aus.
Heute liegen die Ausschüttungen schon unter vier Prozent – Ten-
Mehr Risikobereitschaft notwendig
denz sinkend. Garantiert sind gar nur noch 1,75 Prozent. Wenn der
Sparer verlieren mit diesen Produkten real Geld. Bei zunehmender
Überschuss auf diese Garantie zurückfällt, bekommen Sparer nach
Rentenlücke ist aber mehr bzw. renditestärkere Vorsorge nötig.
Provisionen und Gebühren nach 40 Jahren kaum mehr heraus, als
Wer seine Vermögensziele in solchen Niedrigzinszeiten erreichen
sie während der Vertragslaufzeit eingezahlt haben. Aber bei
will, muss umdenken. Drei renommierte Vermögensverwalter
erläutern für comdirect ihre aktuelle Strategie zum Vermögensaufbau für verschiedene Alters- und Familiensituationen: Für den
25-jährigen Berufsanfänger ohne Kind, für das Ehepaar um die
40 mit Kindern sowie für „Best Ager“, die rund zehn Jahre vor der
Rente stehen.
comdirect > compass
13
4.13
„Wie baue ich nach dem
Studium schnell Kapital auf?“
Jan M., 25,
Angestellter
Die Situation
wählte internationale Aktienfonds von
bietet sich für Jan Müller auch eine
Jan Müller ist 25 Jahre alt und Single. Vor
Aberdeen und Acatis, die von exzellen-
Riester-Lösung an. Netto würde sie ihn
einem Jahr hat er das BWL-Studium mit
ten Stockpickern gemanagt werden.
etwa 100 Euro monatlich kosten. Erste
dem Master abgeschlossen und danach
Sie haben über lange Zeiträume ihre
Wahl ist dabei ein aktienorientierter
seine erste Stelle angetreten. Nach der
Benchmark MSCI World übertroffen.
Riester-Fondssparplan.
Probezeit gab es eine Gehaltserhöhung.
Er verdient jetzt 3.700 Euro brutto pro
Der Magellan C ist ein Emerging Market
Monat, netto bleiben ihm rund 2.200
Fonds, der seit 20 Jahren zu den besten
Euro. Zu Beginn seiner Berufstätigkeit
seiner Kategorie gehört. Mit dem Dach-
hat er eine Risikolebensversicherung mit
fonds German Masters Select schließlich
Berufsunfähigkeitsschutz abgeschlossen,
investieren Anleger in die gesammelten
die ihm 1.600 Euro BU-Rente bringen
Portfolios deutscher Top-Vermögensver-
würde. Monatlich hat er 300 Euro für die
walter. Unter neuem Management soll-
Geldanlage zur Verfügung. Wie wächst
te er an frühere Erfolge anknüpfen.
sein Vermögen am schnellsten?
Wegen Zuschuss und Steuervorteilen
Winfried Walter
ist Vermögensverwalter und
managt den Aktienfonds Global
Equity Value
Select
Das sagt der Experte
Bis zum Ruhestand hat Jan Müller na-
FONDS ZUR LÖSUNG
INTERNATIONAL GESTREUT
hezu ein halbes Jahrhundert vor sich.
Seine Berufs- und Einkommensaussich-
Name
WKN
ten sind schon jetzt überdurchschnitt-
Aberdeen Global Equity
989897
lich gut. Rentenpapiere und vor allem
Acatis Aktien Global UI A
978174
langfristige Versicherungsverträge mit
Magellan C
577954
Kapitalaufbau würden ihn Rendite und
German Master Select
926432
Flexibilität kosten. Mit seinen 300 Euro
Monatskapital sollte er versuchen, möglichst zügig ein Vermögen aufzubauen –
via Sparplan mit erprobten Aktienfonds.
Basis des Sparplandepots sind ausge-
Aktienfonds
Emerging
Markets 25 %
Aktienfonds
international
50 %
Dachfonds
mit Aktienfonds 25 %
Auswahl: Winfried Walter. Fonds unterliegen Kursschwankungen; damit sind Verluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung
dar. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs eines Fonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhalten Sie auf der
Wertpapier-Detailseite unter www.comdirect.de oder direkt beim Emittenten. Es handelt sich nicht um Kaufempfehlungen von Winfried
Walter oder comdirect. Stand 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
14
Titel Vermögensaufbau
zwei Prozent Inflation ist dieses Geld nach 40 Jahren nur noch ein
setzen: „Selbst in der schwierigen aktuellen Konjunktur können
Drittel wert. Die Riester-Rente kann sich wegen der Steuervorteile
die meisten Unternehmen Umsätze und Gewinne deutlich stei-
noch lohnen. Auch hier gelten Versicherungslösungen nur als zwei-
gern. Diese Erfolge kommen auch bei Anlegern an und bescheren
te Wahl. Bei langen Zeiträumen sind Fondssparpläne im Regelfall
ihnen Dividenden, die über der Inflationsrate liegen.“ Besonders
lukrativer und im Riester-Rahmen sind sogar die geleisteten Ein-
vielversprechend sind für Walter zwei Unternehmenskategorien:
zahlungen und staatlichen Zuschüsse nominal garantiert.
Markenartikler aus der entwickelten Welt wie etwa Nestlé, die
Als Fundament empfiehlt Winfried Walter Berufseinsteigern,
flexibel zu bleiben und ganz auf Aktien oder Fondssparpläne zu
stark in den Emerging Markets aktiv sind. Und die Top-Unternehmen aus den aufstrebenden Ländern – zum Beispiel Samsung.
„Wie erreichen wir neben
dem Haus eine zusätzliche
Altersvorsorge?“
Florian und Anna
M., beide 40, mit
Zwillingen, 7
Die Situation
Florian und Anna Meier sind 40 Jahre alt,
seit zehn Jahren verheiratet und haben
siebenjährige Zwillinge. Beide arbeiten
zurzeit mit 80-Prozent-Jobs als angestellte Gymnasiallehrer. Ihr gemeinsames
Bruttoeinkommen liegt bei 7.500 Euro,
netto bleiben 4.800 Euro. Beide zahlen
monatlich in einen Riester-Banksparplan
ein. Auf dem Reihenhaus im Wert von
300.000 Euro liegen noch Belastungen
von 150.000 Euro. Für Zinsen und Tilgung
zahlen sie aktuell 900 Euro monatlich.
Bei gleichbleibender Rate ist das Haus in
15 Jahren schuldenfrei. Nach Abzug aller
Kosten bleiben 500 Euro monatlich, mit
denen sie vorsorgen möchten.
comdirect > compass
15
4.13
Offensive Anlagen auch für Familien
sie bereits mit einer eigenen Immobilie und Riester-Banksparplan
Für unsere Musterfamilie setzt Vermögensverwalter Thomas
konservativ vorsorgt. Grüner warnt auch vor Zinsillusionen: „Zu-
Grüner in seinem Depot (siehe Kasten) ebenfalls auf die interna-
nehmend werden anstatt sicherer, aber zinsarmer Bundesanlei-
tionalen Aktienmärkte. Seine Wahl fällt auf ETF-Indexfonds: „ETFs
hen hochverzinste Staats- und Unternehmensanleihen empfohlen.
sichern die Marktrendite zu günstigen Konditionen. Sie eignen
Aber lohnt es sich wirklich, für ein mögliches Zinsplus von einem
sich deshalb besonders gut für Anleger, die sich nicht regelmäßig
bis zwei Prozent große Risiken einzugehen?“ Denn die Renditen
mit den Börsen beschäftigen wollen.“ Von kapitalbildenden Ver-
solcher Papiere sind inzwischen gesunken. Und eines ist klar: In
sicherungen oder Rentenpapieren rät er der Musterfamilie ab, da
Krisenzeiten sind es gerade die Anleihen von wackligen Staaten
Sparplan sind kostengünstige ETFs gut
eine breitere und bessere Abdeckung
geeignet, weil der größte Teil der
des wichtigsten Aktienmarkts der Welt.
Rendite der Geldanlage auf der Auswahl
der Anlageklassen beruht und ETFs
Für europäische Anleger stehen – auch
anders als Fonds oder Einzelwerte nicht
aus Währungsgründen – der STOXX
regelmäßig überwacht werden müssen.
Europe und der DAX im Fokus. Trotz
der jüngsten Erfolge sollten deutsche
Thomas Grüner
ist Gründer und Geschäftsführer der Grüner Fisher
Investments im pfälzischen
Rodenbach
Die wichtigsten Standbeine des Depots
Aktien allerdings nicht zu stark gewich-
sind zwei ETFs mit jeweils 30 Prozent
tet werden. Mittelfristig größeres Wirt-
Gewichtung. Der Indexfonds auf den
schaftswachstum als der europäische
Global Titans bildet dabei die Entwick-
Kontinent bieten die Emerging Markets.
lung der 50 größten Unternehmen der
Trotz der hohen Schwankungen sollten
Welt ab. Der amerikanischen S&P 500
Anleger im Zuge des Vermögensaufbaus
steht bei Laien zwar weniger im Fokus
die Chancen der dortigen Aktienmärkte
als der Dow-Jones-Index. Er bietet aber
nicht vernachlässigen.
ETF ALS BASIS
ÜBERALL MIT DABEI
Das sagt der Experte
Familie Meier hat mit ihren krisensicheren Arbeitsplätzen eine gute Basis für
den Vermögensaufbau. Die selbst
ETF Deutsche Aktien 10 %
genutzte Immobilie und der Riester-
Name
WKN
Banksparplan sind konservative Basis-
Ishares DJ Global Titans
628938
anlagen. Anleihen wären keine sinnvolle
Comstage S&P 500
ETF012
Ergänzung. Die monatliche frei verfügba-
IShares Stoxx Europe 600
263530
re Summe sollte aus Diversifizierungs-
Comstage DAX TR
ETF001
aspekten renditeorientiert an den
IShares MSCI Emerging Markets A0HGZT
Aktienmärkten angelegt werden.
Einzelwerte kommen im Rahmen eines
Sparplans nicht infrage, als Alternative
bleiben Fonds und ETFs. Für einen
ETF
internationale
Aktien 30 %
ETF Europäische
Aktien 20 %
ETF Aktien
Emerging
Markets
Aktien 10 %
ETF US-Aktien 30 %
Auswahl: Thomas Grüner. ETFs unterliegen Kursschwankungen; damit sind Verluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Investitionen außerhalb des Euro-Raums unterliegen Währungsschwankungen. Die
Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs eines Fonds sind
die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhalten Sie auf der Wertpapier-Detailseite unter www.comdirect.de oder direkt beim
Emittenten. Es handelt sich nicht um Kaufempfehlungen von Thomas Grüner oder comdirect. Stand 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
16
Titel Vermögensaufbau
„Wie können wir uns
eine Zusatzrente fürs
Alter sichern?“
machen daher 25 Prozent des Portfolios
aus. Neben dem eher defensiven Ethna
Aktiv und dem offensiveren FvS Multiple Opportunities (siehe Tabelle) sind
das der Acatis Gane (A0X754) und der
DNCA Invest Eurose (A0MMD2).
Karin S., 53, und
Andreas S., 57
Der Zinssenkungszyklus hält seit 30
Jahren an und wird mittelfristig zu Ende
gehen. Deshalb ist bei Rentenfonds
Flexibilität gefragt. Der Starcapital
Bondvalue und die Fonds von Acatis
Die Situation
leihen zu erzielen ist. Basis des Depots
(A0X758) und Carmignac (A1J0KH)
Andreas und Karin Schulze sind 57 und
sind deshalb mit insgesamt 45 Prozent
haben bei der Auswahl der Schuldtitel
53 Jahre alt. Als kaufmännischer Ange-
vier erprobte internationale Aktienfonds
und der Laufzeiten große Freiräume. Sie
stellter und teilzeitbeschäftigte Architek-
mit Schwerpunkt auf Dividendenwerten.
sollten insgesamt ebenfalls 25 Prozent
tin verdienen sie zusammen 6.500 Euro
Dazu gehören neben den Fonds von
ausmachen. Als kleine Versicherung in
brutto. Davon bleiben netto 4.000 Euro.
M&G und BL (siehe Tabelle) der Frank-
Zeiten ausufernder Notenbankbilanzen
Beide Töchter (23/25 Jahre) haben ihr
furter Aktienfonds für Stiftungen
runden fünf Prozent Gold das Depot ab.
Studium beendet und werden nicht mehr
(A0M8HD) und der iShares MSCI World
finanziell unterstützt. Nach deren Auszug
ETF (A0HGZR). Der Kauf dieser Positi-
haben sie ihr Einfamilienhaus gegen
onen sollte in gleichen Tranchen über
eine Vier-Zimmer-Eigentumswohnung
ein Jahr verteilt werden, um nicht beim
getauscht und sind schuldenfrei. Aus ei-
„Höchstniveau“ einzusteigen.
Michael Reuss
ist Vorstand
der Münchner
Vermögensverwaltung
Huber, Reuss &
Kollegen
ner Lebensversicherung erhielt Andreas
Schulze zum 55. Lebensjahr 140.000 Euro
Mischfonds können je nach Marktlage
ausgezahlt, die aktuell auf dem Festgeld-
die Allokation verändern und somit das
konto liegen. Da die Schulzes nur mit
Portfolio offensiver oder defensiver ge-
gemeinsamen Rentenansprüchen von
stalten. Vier gleichgewichtete Produkte
ca. 2.400 Euro rechnen, möchten sie das
Geld so anlegen, dass ab 2023 monatlich
600 Euro entnommen werden können.
AKTIEN- UND MISCHFONDS
BREIT GESTREUT
Gold 5 %
Das sagt der Experte
Name
WKN
Familie Schulze will das Kapital erhalten
M&G Global Dividend
A0Q349
oder nur mäßig verzehren. Dafür ist ei-
BL Dividend A
A0MWCV
ne Rendite von drei bis vier Prozent not-
Ethna Aktiv
764930
wendig, die aufgrund des historischen
FvS Multiple Opportunities
A0M430
Niedrigzinsniveaus nicht mit Staatsan-
Starcapital Bondvalue
978187
Aktienfonds international 45 %
Mischfonds 25 %
Rentenfonds 25 %
comdirect > compass 4.13
und Unternehmen, die besonders leiden. Wer eine
Griechenland- oder Solarworld-Anleihe im Depot hatte, weiß das aus schmerzlicher Erfahrung.
Alte Regel gilt nicht mehr
In anhaltenden Niedrigzinszeiten gilt es auch für
ältere Anleger, von einfachen Regeln Abschied zu
nehmen. „Die Gleichung 100 minus Lebensalter gleich
maximaler Aktienanteil im Depot funktioniert heute
nicht mehr“, sagt der Münchner Vermögensverwalter
Michael Reuss. In seinem Musterdepot für Best Ager
hat er Aktien- und Mischfonds gegenüber früheren
Musterportfolios deutlich übergewichtet. Der reine
Rentenanteil beträgt nur noch 25 Prozent. Und selbst
die sind nicht in konventionellen Papieren mit langer
Laufzeit investiert. Denn das Zinsänderungsrisiko ist
zu hoch. „Wer jetzt auf Staatsanleihen setzt, ist gefangen, wenn die Zinsen wieder anziehen“, sagt Reuss.
„Mehr denn je sind erfahrene Fondsmanager gefragt,
die über Laufzeiten und Bonität diversifizieren.“
Mit höheren zwischenzeitlichen Wertschwankungen müssen auch ältere Anleger leben lernen,
meint Reuss. Aber mit seinem Musterdepot sollten –
unter etwas höheren Schwankungen – durchschnittlich
drei bis vier Prozent Rendite pro Jahr möglich sein, so
der Experte. Die ist in der Anspar- und auch in der Verzehrphase im Rentenalter nötig: Denn sonst bleibt am
Ende des Geldes noch einiges an Leben übrig.
Auswahl: Michael Reuss. ETFs,Fonds und Gold unterliegen Kursschwankungen; damit
sind Verluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator
für die zukünftige Wertentwicklung. Investitionen außerhalb des Währungsraums
unterliegen Kursschwankungen. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine
Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Es handelt sich um die Angabe der Bruttowertentwicklung (siehe typisierende Modellrechnung auf Seite 49). Allein verbindliche
Grundlage des Kaufs eines Fonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des
Fonds („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und
Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhalten Sie auf der
Wertpapier-Detailseite unter www.comdirect.de oder direkt beim Emittenten. Es
handelt sich nicht um Kaufempfehlungen von Michael Reuss oder comdirect. Stand
09.09.2013; Quelle: comdirect.de
Der Fonds für
aussichtsreiche
deutsche Aktien
Pioneer Investments
German Equity
Der Pioneer Investments
German Equity investiert in
starke deutsche Unternehmen,
die sich auch in stürmischen
Zeiten behaupten können.
Ein Konzept, das sich über
20 Jahre lang bewährt hat.
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Feri Euro-Rating
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verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos in Deutschland erhältlich
bei Ihrem Berater und der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH, Arnulfstr. 124–126, 80636 München.
Anteile des hier genannten Fonds dürfen weder in den Vereinigten Staaten von Amerika („USA“) noch an oder für Rechnung
von US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden.
Gleiches gilt für die Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die der Gesetzgebung der USA unterliegen. Stand 06/2013.
Deutscher Fondspreis 2013, Kategorie Aktienfonds Deutschland: 148 Fonds im Test. Morningstar-Ratings: Copyright ©
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vervielfältigt oder verteilt werden, und es kann keine Garantie übernommen werden, dass sie richtig, vollständig oder
aktuell sind. Weder Morningstar noch seine Content Provider sind für Schäden oder Verluste verantwortlich, die aus der
Verwendung dieser Informationen resultieren. Auflegende Fondsgesellschaft: Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH. Der für den Anteilserwerb maßgebliche Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen sind in
Deutschland kostenlos als Druckschrift erhältlich bei der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH, Arnulfstr. 124–126, 80636 München. Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf
von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein
solches Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf.
Stand: 31.01.2013. Der Anruf ist in Deutschland gebührenfrei. Pioneer Investments ist ein Markenname der Unternehmensgruppe Pioneer Global Asset Management S.p.A.
Titel Vermögensaufbau
18
Gut zu wissen
Mehr Informationen zur Vorsorge mit Aktien finden Sie in unserem Factbook Aktie
Wem Vertrauen sie bei der altersVorsorge?
schlechtes geWissen
4 % Fondsgesellschaften
287
269
248
3 % großen Aktiengesellschaften
242
253
257
269
188
185
226
24 %
Bundesregierung
204
19 %
2005
Versicherungen
55 %
Banken
2006
202
2007
209
188
2008
2010
2011
2012
Das glauben Berufstätige für die private Altersvorsorge ausgeben zu müssen in Euro
Quelle: GfK Verein 2013
Die absolute Mehrheit der Deutschen vertraut bei
der Altersvorsorge niemandem – von der Regierung
wird noch geringfügig mehr erwartet als von Versicherungen, Banken oder Fondsgesellschaften
Die Bundesbürger ahnen es: Sie müssten mehr fürs Alter tun. Berufstätige
investierten zuletzt durchschnittlich 185 Euro monatlich (weiße Kurve) in
ihre Altersvorsorge. Den realen Bedarf schätzten sie aber gleichzeitig auf
269 Euro (gelbe Kurve).
Quelle: Postbank, Studie Altersvorsorge in Deutschland 2012/2013
regelmässig sparen – langfristig mehr erlösen
einmalzahlung
2009
200
Und das geben sie tatsächlich aus
keinem
14 %
198
Wer im April 2000 DAX-Anteile
15.200 €
15.200 €
als Einmalzahlung im April 2000
DAX 7.400 Punkte
im November 2012
DAX 7.400 Punkte
erwarb, hat bis zum November
2012 nichts gewonnen. Denn
der DAX notierte zu diesen
Zeiten bei rund 7.400 Punkten. Wer dagegen regelmäßig
Anteile erwarb, hat deutliche
Zuwächse erzielt. Der Grund:
In schwachen Börsenphasen
Kumulierte einmalzahlung
2000
2003
2006
2009
2012
21.700 €
15.200 €
ab April 2000 als monatliche
Spareinlage in Höhe von 100 Euro
DAX 7.400 Punkte
im November 2012
DAX 7.400 Punkte
wie 2002 und 2009 gab es
viele Anteile fürs Geld. In guten Zeiten wie 2000 und 2007
weniger. Auf diese Weise sank
der durchschnittliche Kaufpreis
je Anteil. Das ist der positive
Durchschnittskosteneffekt bei
regelmäßigem Sparen.
2000
Quelle: VZ Vermögenszentrum
2003
2006
2009
2012
19
comdirect > compass 4.13
Das Magazin von comdirect
Ausgabe 4/13
FACTBOOK
AKTIE
das 16-seiten-special factbooK aKtie.
sollte das factbook hier fehlen, können es
comdirect Kunden kostenfrei
bestellen (solange der Vorrat reicht) unter:
04106 - 708 25 00
20
Anlage & Handel
Herr Professor Rürup, können die 35-Jährigen von heute noch
auf eine stabile gesetzliche Rente hoffen?
Die gesetzliche Rente ist nach den Reformen 2001 und 2004 sowie
der gleitenden Anhebung des gesetzlichen Renteneintrittsalters
auf 67 Jahre zumindest für die nächsten 20 Jahre solide aufgestellt.
Allerdings wird das Rentenniveau noch um einige Prozentpunkte
sinken. Und nur mit den Leistungen aus diesem System werden
auch langjährig Versicherte nicht den im Arbeitsleben gewohnten
Konsumstandard halten können.
Zusatzvorsorge ist demnach nötig. Funktioniert das Drei-Schichten-Modell der Altersvorsorge in Deutschland langfristig?
Die drei Schichten aus gesetzlicher Rente, staatlich geförderter
privater und betrieblicher Vorsorge sowie privater Vermögensbildung machen Sinn. Allerdings müssen die Bürger angesichts der
Entwicklungen an den Finanzmärkten – Stichwort Niedrigzinsphase – möglicherweise Neujustierungen vornehmen.
Reichen Riester-Rente und betriebliche Altersvorsorge nicht aus?
Diese Vorsorgeformen der zweiten Schicht haben entscheidende Pluspunkte: Sie decken das Langlebigkeitsrisiko ab, das heißt
die unbekannte Zeitspanne zwischen dem Ausscheiden aus dem
Erwerbsleben und dem Tod, und werden über Zuschüsse bezie-
„Aktien
sind die
attraktivste
Wahl“
Professor Bert Rürup über die
Stabilität der gesetzlichen Rente,
die Auswirkungen der Niedrigzinsen auf den Vermögensaufbau und die langfristige
Überlegenheit von Anlagen in
Aktien und Aktienfonds
hungsweise Steuer- und Sozialabgabenvorteile recht großzügig
vom Staat gefördert. Dadurch kann ein Renditeplus gegenüber der
privaten Vermögensbildung entstehen. Bei voller Ausschöpfung
der bestehenden Fördergrenzen können mit Riester-Rente und bAV
zumindest die im vergangenen Jahrzehnt beschlossenen Leistungsrücknahmen bei der gesetzlichen Rente kompensiert werden.
… doch beide Formen wie auch private Renten- oder Lebensversicherungen leiden unter den anhaltenden Niedrigzinsen.
Renditen wie in den 1990er-Jahren wird es tatsächlich auf absehbare Zeit nicht mehr geben. Denn die Niedrigzinsphase wird
meiner Meinung nach noch eine ganze Zeit anhalten. Angesichts
des deutlichen Rückgangs der Verzinsung für länger laufende
halbwegs sichere Staats- und Unternehmensanleihen musste der
Garantiezins für Lebens- und Rentenversicherungen in Stufen von
vier Prozent auf heute 1,75 Prozent zurückgenommen werden.
Über fünf Billionen Euro Geldvermögen haben deutsche Privathaushalte laut Bundesbank angesammelt. Reicht das nicht für
zusätzliche Vorsorge aus?
Das ist in der Tat eine stattliche Summe. Aber zum einen ist dieses Geldvermögen sehr ungleich verteilt, und zum andern ist es
Zur Person
Professor Dr. Bert Rürup ist Präsident des Handelsblatt Research Institute.
Der Ökonom und Politikberater war von 2000 bis 2009 Mitglied und von
2005 bis 2009 Vorsitzender des Sachverständigenrats zur Begutachtung der
gesamtwirtschaftlichen Entwicklung (Rat der Wirtschaftsweisen). Die im Jahr
2005 als neue steuerlich begünstigte Form der privaten Altersvorsorge eingeführte Basisrente ist nach ihrem Erfinder auch als „Rürup-Rente“ bekannt.
21
comdirect > compass 4.13
in großen Teilen wenig rentierlich angelegt. Allein auf Tagesgeldund Sparkonten liegen aktuell fast zwei Billionen Euro. Die Zinssätze dafür liegen oft unter einem Prozent. Das bedeutet: Unter
Berücksichtigung der Inflationsrate, der Abgeltungsteuer und des
Solis müssen Sparer bei diesen Anlagen derzeit durchweg reale
Vermögensverluste hinnehmen.
Warum sind Anleger so konservativ?
In unserer alternden Bevölkerung ist das Bedürfnis nach einer
möglichst sicheren Vermögensanlage sehr stark ausgeprägt. Das
Anlageziel einer positiven Realrendite spielt dagegen eine eher
untergeordnete Rolle. Das zeigt sich daran, dass der Anteil langfristig renditeträchtigerer Anlagen wie Aktien oder Aktienfonds im
Trend des vergangenen Jahrzehnts sogar abgenommen hat.
… was nach der geplatzten Internetblase und der Finanzkrise
doch nicht wundert, oder?
Klar, Aktienanlagen sind immer mit temporären Wertschwankungen verbunden. Aber trotz der Einbrüche lohnt sich das Risiko – zumindest über einen längeren Zeitraum. Seit dem Jahr 1975 etwa
erzielten Anleger mit deutschen Standardwerten eine jährliche
Durchschnittsrendite von nominal gut zehn Prozent – damit wuchs
das Vermögen auch real deutlich an. Das freilich ist kein Trost für
die Sparer, die 2001 oder 2009 ihr Depot zu Geld machen mussten.
Große Indizes wie DAX oder Dow Jones notierten zuletzt
nahe an ihren historischen Höchstständen. Ist das dennoch
ein geeigneter Zeitpunkt für den Einstieg in Aktien und
Aktienfonds?
Anders als etwa im Jahre 2000 sind Aktien heute keineswegs
überbewertet. Die gestiegenen Kurse spiegeln den Anstieg der
Unternehmensgewinne wider, denn die Kurs/Gewinn-Verhältnisse liegen immer noch deutlich unter den Werten der Haussephasen der Vergangenheit. Natürlich spielt auch der Mangel an
attraktiven Anlage-Alternativen eine Rolle. Temporäre Rückschläge an den Aktienmärkten sind zwar immer möglich. Aber ich bin
überzeugt, dass Aktien unter Abwägung von Rendite- und Risikogesichtspunkten in den nächsten Jahren die attraktivste Anlageform für institutionelle und private Anleger sein werden.
compass talk: Professor Dr. Bert Rürup und comdirect Vorstand Dr. Thorsten
Reitmeyer im Gespräch über Aktien: Video auf der neuen compass-App
compass.comdirect.de/interview
22
Anlage & Handel
Großer Markt:
Dachfonds können
sehr unterschiedliche
Anlagestrategien
zusammenfügen
Alles unter einem Dach
Breite Streuung bieten Dachfonds. Doch nicht jedes Produkt passt zu jedem Anleger – und nicht jedes
hält, was es verspricht. compass erklärt, worauf Sie bei der Auswahl achten sollten
D
ie Idee überzeugt: Anstatt sich auf
ist ein umfangreiches Manager­Research
die Allokation selbst zu übernehmen, kann
Einzelwerte oder wenige Fonds zu
erforderlich. Dachfondsanbieter wie etwa
auf separate Aktien­ oder Rentendach­
beschränken, können Anleger ihr Kapital
Sauren führen deshalb mehrere Hundert
fonds setzen“, so der Spezialist. Wer die
mit Dachfonds sehr breit streuen – je nach
Managerinterviews pro Jahr. „Manch ein
Allokation lieber delegiert, ist mit Multi­
Dachfondstyp über Märkte und Assets,
Anbieter allerdings kann das nicht leisten
Asset­Fonds besser bedient, bei denen der
aber auch über Manager und deren An­
und investiert ohne richtiges Konzept“,
Dachfondsmanager das Portfolio gewich­
lagestrategien. „Während der Manager
weiß der Scope­Analyst.
tet. „Besonders bei Multi­Asset­Ansätzen
eines Einzelfonds nur einem Investment­
Anlegern empfiehlt er, die Anlage­
können Dachfonds Vorteile bringen, weil
ansatz folgt, können Dachfondsmanager
strategie eines Dachfonds und dessen
sehr viel Expertise in den einzelnen Märk­
unterschiedliche Strategien kombinieren“,
Entwicklung über einen längeren Zeitraum
ten erforderlich ist“, so Perovic.
erklärt Sasa Perovic, Fondsanalyst bei der
und in unterschiedlichen Marktphasen zu
Ratingagentur Scope. Dachfonds sind Fonds,
prüfen. Auch muss ein Dachfonds zum
die nicht in Einzelwerte, sondern in aus­
Risikoprofil des Anlegers und zu seinem
ger Vergütung angebracht, die zusätzlich zu
gewählte andere Fonds investieren. Dafür
Gesamtdepot passen. „Wer sich zutraut,
hohen Verwaltungskosten berechnet wird.“
Er rät Anlegern, auch die Kosten zu
vergleichen. „Skepsis ist bei erfolgsabhängi­
23
comdirect > compass 4.13
Hans G. Linder,
Autor von „Das große BörsenLexikon“ und langjähriger
Herausgeber des Magazins
„Börse Online“, kommentiert
die Finanzmärkte
Währungshüter
entdecken die Aktie
Um Aktien haben Notenbanken stets einen weiten
Watchlist
Bogen gemacht und ihre Devisenreserven fast nur
in Staatsanleihen und Gold investiert. Das hat sich
gründlich geändert: Zunehmend mehr Währungs­
Aktien kleiner und mittlerer Unternehmen bergen hohe
behörden kaufen jetzt Dividendentitel. Aus guten
Renditechancen, aber auch entsprechende Risiken. Hol­
Gründen. Und mit beachtlichen Auswirkungen.
ger Steffen, Geschäftsführer des auf Small und Mid Caps
spezialisierten Analysehauses SMC­Research, stellt seine
Favoriten aus dem Beteiligungssektor vor.
DEWB AG (WKN 804100)
E
s geht um Riesensummen – fast neun Billionen
Euro beträgt das Vermögen aller Notenbanken.
Angesichts der Minirenditen und der Kursrisiken
Die Deutsche Wechsel­ und Effecten­Beteiligungsgesell­
für Staatsanleihen sowie des Preisverfalls von
schaft verfügt über eine Nettofinanzposition von mehr
Gold liegt es nahe, nach Alternativen zu suchen,
als zehn Millionen Euro. Mit dem Biotech­Unternehmen
damit der Devisenschatz nach Abzug der Inflati­
Noxxon sowie dem Sensortechnik­Spezialisten Nanotron
onsrate nicht dahinschmilzt. Fast ein Viertel der
stehen zwei Beteiligungen vor dem Durchbruch. Gelingt
60 Notenbanken, die im Frühjahr für eine Studie
ein erfolgreicher Verkauf, könnte das Eigenkapital pro
befragt wurden, gab deshalb an, in Aktien zu
Aktie auf mehr als drei Euro steigen.
investieren oder dies zu planen. Darunter sind so
devisenreiche Länder wie Japan, die Schweiz und
Mic AG (WKN A0KF6S)
Korea, die ihre Aktienkäufe laufend ausweiten.
Gleich mehrere Beteiligungen des Münchner Spezialisten
für Frühphaseninvestment haben einen hohen Reifegrad
Notenbanken beherzigen nun das, was für „nor­
und lassen erfolgreiche Verkäufe erwarten. Die Neuorga­
male“ Anleger längst höchste Tugend und bestes
nisation des Unternehmens sorgt zudem für mehr Trans­
Sicherheitsnetz ist: das Vermögen über alle liqui­
parenz; stille Reserven könnten offengelegt werden.
den Investmentklassen hinweg streuen. Experten
sind sich sicher, dass weitere Währungshüter fol­
Gesco AG (WKN A1K020)
gen und Aktien entdecken werden. Wenn jedoch
Umsatz und Ertrag dürften im Finanzjahr 2013/14 unter
eine so kapitalkräftige Gruppe quasi als neuer
der schwachen Konjunktur leiden. Mit einem Investiti­
Nachfrager an den Börsen auftritt, hat das große
onsbudget von rund 30 Millionen Euro hat sich die Mit­
Auswirkungen: Es wird den Aktienkursen in guten
telstandsholding aber bereits in Stellung gebracht und
Zeiten zusätzlich Auftrieb verleihen und ihnen in
für den nächsten Expansionsschub gerüstet.
schlechten eine Stütze sein.
Die Beschreibung der Unternehmen stellt keine Kauf­ oder Verkaufsempfehlung dar
Anlage & Handel
24
Wem die Stunde schlägt
Ist die Zeit der Armbanduhr im Smartphone-Zeitalter abgelaufen? Keinesfalls!
Vor allem in den Schwellenländern sind wertvolle Chronometer gefragt
Swatch
Richemont
Euro
400
In den 1980er-Jahren waren die bunten Plastikuhren von Swatch
Kult. Inzwischen ist die Swatch Group (WKN 865126) mit weiteren
450,6
Europas Wirtschaft schwächelt, das bremst den LuxusuhrenherSwatch
300
steller Richemont (WKN A0Q9J3) allerdings kaum. Denn die zum
Marken wie Omega, Longines oder Tissot viel breiter aufgestellt.
Konzern
gehörenden Uhrenmarken IWC, Cartier oder Jaeger200
Im ersten Halbjahr kletterte der Nettogewinn um 6,1 Prozent
LeCoultre werden weltweit nachgefragt. Die hochwertigen Chro-
gegenüber dem Vorjahr auf 768 Millionen Schweizer Franken
100
nometer
finden vor allem in den Emerging Markets reißenden
(sFr). „Swatch ist durch die starke Marktpräsenz im mittleren
Absatz.
Auch ein hoher Anteil an margenstarken Damenuhren und
0
Segment attraktiv, denn dies bietet den Zugang zur wachsenden
an Schmuck spricht nach Einschätzung von Barclays-Analystin He-
Mittelschicht der Schwellenländer“, sagt Deutsche-Bank-Analystin
len Norris für den Konzern. „Das Unternehmen ist niedrig bewer-
Francesca Di Pasquantonio.
tet und bietet Margenpotenzial“, so die Analystin.
Euro
Euro
164,9
Jahr
08 2009
2010
2011
2012
2013
70
400
450,6
Swatch
300
75,1
60
Richemont
50
40
200
164,9
30
100
0
Jahr
08 2009
2010
2011
2012
2013
Hier gehts zum
20
aktuellen Kurs
10
von Swatch: via
QR-Code
0
Jahr
18,2
Hier gehts zum
aktuellen Kurs
08 2009
2010
2011
2012
2013
von Richemont:
via QR-Code
Aktien unterliegen Kursschwankungen; damit sind Kursverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Infolge von Währungsschwankungen kann die Rendite steigen
oder fallen. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Es handelt sich um die Angabe der Bruttowertentwicklung (siehe typisierende Modellrechnung auf Seite 49). Referenzzeitraum
09.09.2008 bis 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
Euro
70
60
50
40
75,1
Richemont
25
comdirect > compass 4.13
Goldener Herbst mit Hebel
Saisonale Effekte gibt es auch an der Börse. Mit Hebelprodukten können risikobewusste Anleger auf eine mögliche Herbstrallye setzen. compass erklärt,
welche Instrumente es gibt und was Sie beim Hebeln beachten müssen
E
in heißer Sommer liegt hinter uns, Börsi-
Unterschied zu Knock-out-Produkten kein
Anleger, die ihre offenen Positionen nicht
anern aber steht die schönste Jahreszeit
Totalverlust, wenn sich der Basiswert in
kontinuierlich am Computer verfolgen, soll-
die falsche Richtung bewegt.
ten bei Minis und Turbos einen sehr niedri-
noch bevor – zumindest statistisch. Zwischen Anfang Oktober und Ende Dezember
gen Basispreis wählen. Ansonsten besteht
hat der DAX in den vergangenen 25 Jahren
Niedriger Basispreis
das Risiko, dass sie bereits bei normalen
im Schnitt die beste Performance erzielt.
Sehr risikofreudige Anleger können mög-
Schwankungen ausgebremst werden – und
Das gilt nicht zwingend in jedem Jahr, doch
liche Kursbewegungen auch mit Turbo
trotz eines unter dem Strich goldenen
die saisonalen Effekte sind relativ stabil. In-
Optionsscheinen und Mini Futures hebeln
Herbstes Verluste realisieren.
nerhalb des betrachteten Zeitraums rutschte
– um den Faktor 10, 20 oder sogar 50.
der DAX während der genannten drei Mo-
Dafür droht bei „Turbos“ allerdings auch
nate überhaupt nur in drei Jahren (1991,
stets der Totalverlust des eingesetzten Ka-
2000, 2008) ins Minus.
pitals. Bei „Minis“ kommt es aufgrund des
Risikobewusste Anleger, die auch in
eingebauten Stop Loss zwar meist zu einer
diesem Jahr von einem goldenen Herbst
Teilrückzahlung, die Spekulation ist aber in
ausgehen, können ein mögliches Kursplus
jedem Fall beendet, wenn die Knock-out-
hebeln – zum Beispiel mit Faktor-Zertifi-
Schwelle berührt oder unterschritten wird.
katen. Diese Papiere spiegeln die tägliche
Eine Kurserholung ist dann – anders als bei
Performance des zugrunde liegenden
Faktor-Zertifikaten – ausgeschlossen.
Faktor-Zertifikate sowie Turbo Optionsscheine und Mini Futures
unterliegen Kursschwankungen. Da es sich bei ihnen um Hebelprodukte handelt, fallen die Kursschwankungen deutlich höher
als beim zugrunde liegenden Basiswert aus. Damit sind hohe
Kursverluste möglich - bei Turbo Optionsscheinen und Mini Futures bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich.
Als Schuldverschreibung besteht zudem ein Emittentenrisiko.
Bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten können Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten. Die frühere Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die
Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.
Basiswerts je nach Ausgestaltung zum Beispiel mit dem Faktor zwei, drei, vier oder
sogar sechs wider.
Steigt der DAX innerhalb eines Tages etwa um 0,5 Prozent an, erhöht sich
der Wert eines entsprechenden Faktor 4x
Long Zertifikats um exakt zwei Prozent.
Dabei wirkt der Hebel natürlich auch in
die entgegengesetzte Richtung – also im
Verlustfall.
Konstanter Hebel
Faktor-Zertifikate haben keine Laufzeitbegrenzung, und sie verfügen über einen
konstanten Hebel. Anders als bei Optionsscheinen haben Größen wie die Volatilität
und der Zeitwert keinen Einfluss auf die
Preisbildung der Papiere. Auch droht im
Jahreszeiten an der Börse: Viele Trader nutzen saisonale Muster für ihre Handelsstrategie
26
Anlage & Handel
Aufschwung auf Japanisch
Regierungschef Shinzo Abe zieht alle Register, um Japans Wirtschaft aus der mehr als zwei
Jahrzehnte dauernden Krise zu führen. Gelingt das Experiment, können Anleger profitieren
Tokio erwacht: Beflügelt durch den schwachen Yen ist die Konjunktur angesprungen. Strohfeuer oder nachhaltige Erholung?
27
comdirect > compass 4.13
Erste Erfolge sind schon spürbar. „Die Industrieproduktion steigt, das Geld ist in der
S
Wirtschaft angekommen“, sagt Dr. Marco
hat geschafft, was nicht vielen Amtskolle-
nische Einkaufsmanager-Index Tankan
gen gelingt: Sein Name hat eine ökonomi-
signalisieren, dass es auch im zweiten
sche Strategie geprägt. „Abenomics“ lautet
Halbjahr aufwärtsgeht. „Die Reformambi-
der neue Kurs, mit dem er das Land aus
tionen der Regierung werden noch für
der seit mehr als zwei Jahrzehnten andau-
Überraschungen sorgen“, glaubt Didier
ernden Wirtschaftskrise führen will – ein
Saint-Georges, Mitglied des Investment-
Experiment, das Ökonomen weltweit mit
komitees von Carmignac Gestion. „Wir
Spannung verfolgen.
glauben, dass Japan gerade sein fulminan-
hinzo Abe, Japans Regierungschef,
Abenomics steht für radikale Ansätze
in der Geld-, Fiskal- und Strukturpolitik. Im
Wagner, Japanspezialist bei der Commerzbank (vgl. Interview Seite 28). Frühindikatoren wie das Unternehmer- und Verbrauchervertrauen oder aber der wichtige japa-
tes Comeback auf der internationalen Wirtschaftsbühne vorbereitet.“
ersten Akt hat die Regierung eine ultraexpansive Geldpolitik durchgesetzt – die Bank
Aufwind an der Börse
of Japan flutete den Markt mit Liquidität. Im
Rückenwind spüren aktuell vor allem die
Januar dann wurde ein knapp 175 Milliarden
Exporteure. Seit Abes Amtsübernahme
Euro starkes Konjunkturprogramm aufge-
im November hat die heimische Währung
legt, um die Wirtschaft auf Trab zu bringen.
gegenüber dem US-Dollar rund 30 Prozent
So sollen zum Beispiel die veraltete Infra-
an Wert verloren. Die Folge: Produkte
struktur erneuert und öffentliche Gebäude
„made in Japan“ sind im Ausland günstiger
erdbebensicher gemacht werden. Radikale
zu haben. Beflügelt vom schwachen
Strukturreformen schließlich sollen die
Yen sind etwa die Gewinne von Toyota
Wettbewerbsfähigkeit langfristig erhöhen.
im ersten Quartal (April bis Juni) explo-
BReiT geSTReuT: FondS im FokuS
name
Wkn
AA1 reg./AA1 comdirect
Fidelity Funds – Japan Advantage Fund A-JPY
A0CA6W
5,25 % / 2,625 %
m&g Japan Fund A euR
797747
4,0 % / 2,0 %
JB eF Japan – euR A
A0MNQC
CiF Japan equity Fund Xd euR
A0JK61
5,25 % / 2,625 %
Pictet – Japanese equities opportunities – P euR
A0J4DH
5,0 % / 2,5 %
5,0 % / 2,5 %
Ausgabeaufschlag. Auswahl: Top-Fonds auf Sicht von fünf Jahren mit mindestens vier Morningstar Sternen. Aktienfonds unterliegen Kursschwankungen; damit sind Kursverluste möglich. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Allein verbindliche
Grundlage des Kaufs eines Fonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt
sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhalten Sie auf der Wertpapier-Detailseite unter www.comdirect.de
oder direkt beim Emittenten. Es handelt sich nicht um Kaufempfehlungen von comdirect. Stand 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
1
28
Anlage & Handel
diert – gegenüber dem Vorjahr um knapp
90 Prozent. Für das Gesamtjahr hat der
weltgrößte Autobauer seine Prognosen angehoben. „In der laufenden Berichtssaison
haben die in Tokio notierten Unternehmen
ihre Gewinne im Schnitt um 50 Prozent
gegenüber dem Vorjahresquartal steigern
können“, sagt Alex Treves, Head of Equities
nikkei 225: TRendumkehR duRCh ABenomiCS?
Punkte
15.000
12.500
10.000
8.750
„Auf das Jahr gerechnet erwarten wir ein
7.500
Die Aufbruchstimmung spiegelt sich
12.530,0
11.250
Japan bei Fidelity Worldwide Investment.
Plus von 30 bis 35 Prozent.“
14.205,2
13.750
Die frühere Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die zukünftige
Wertentwicklung. Investitionen außerhalb
des Euro-Raums unterliegen Währungsrisiken. Referenzzeitraum: 09.09.2008 bis
09.09.2013; Stand 09.09.2013; Quelle:
comdirect.de
Jahr 08 2009
2010
2011
2012
2013
auch an der Börse wider. Nach einer starken
Performance seit November (vgl. 5-JahresChart) wurden Gewinne zuletzt zwar mitgenommen. „Die Treiber aber sind weiter
fonds GPIF und der Pensionsfonds für den
Privatsektors nach Bankkrediten so hoch
intakt“, sagt Treves. Seine Einschätzung:
öffentichen Dienst verwalten umgerechnet
wie seit vier Jahren nicht mehr. Im Fideli-
„Wir haben das Hoch noch nicht gesehen.“
rund 880 Milliarden Euro.
ty Funds Japan Advantage Fund A bilden
Die Rahmenbedingungen sind gut.
Finanzen mit einem Anteil von gut 22
„Japan dürfte von einer Erholung der Welt-
Rückenwind aus den uSA
Prozent denn auch das Branchenschwer-
konjunktur profitieren“, sagt Commerz-
Neben Exporteuren wie Toshiba, Sony,
gewicht. Mitsubishi UFJ Financial Group
bank-Analyst Wagner. Die Ankündigung
Mitsubishi, Honda Motors oder Nissan
(WKN 657892), Sumitomo Mitsui Financial
japanischer Pensionsfonds, die Aktienquo-
könnten auch Finanzwerte zu den Gewin-
Group (WKN A1C8HL) und Orix Corp (WKN
te zu erhöhen, sollte zudem die Börsen
nern der Abenomics gehören. Dank der
929254) zählen zu den Top-Ten-Positionen
stützen. Der weltweit größte Pensions-
Konjunkturbelebung ist die Nachfrage des
im Fonds.
dr. marco Wagner
Japan im Aufwind. ist es ein Strohfeuer
Erholung als Strohfeuer erweisen. Für den
Japanspezialist der
Commerzbank
oder sehen Sie eine nachhaltige erholung?
Staatshaushalt wäre das der Super-GAU, die
Bisher ist der Ausblick positiv. Die Maß-
Schulden wären kaum noch zu finanzieren.
nahmen der Regierung fruchten, die
„Ohne Struktur­
reformen wird es ein
Strohfeuer“
Mit Liquidität hat Japans Regierung
die Wirtschaft angeschoben. Nun
müssen Strukturreformen folgen
Wirtschaftsindikatoren weisen nach oben.
Wo besteht Reformbedarf?
Ich gehe davon aus, dass wir ein starkes
Abe muss an vielen Stellschrauben drehen.
zweites Halbjahr sehen werden.
Ein verkrusteter Arbeitsmarkt, lebenslange
Beschäftigungsgarantien und das herr-
Japan ist hoch verschuldet und pumpt
schende Senioritätsprinzip verhindern not-
mehr geld als die uS-notenbank in den
wendige Flexibilität. Auch Protektionismus
markt. Welche Risiken bestehen?
und Bürokratie bremsen die Wirtschaft aus.
Die Regierung will über Wachstum und In-
Die Strukturreformen sind nicht von heute
flation Schulden abbauen. Gelingt es nicht,
auf morgen umzusetzen. Ein Zeichen, dass
die notwendigen Strukturreformen durch-
Abe es ernst meint, könnte fürs Erste schon
zusetzen, wird sich die liquiditätsgetriebene
reichen, um Vertrauen zu gewinnen.
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30
Anlage & Handel
Auf Dauer
stimmt
die Chemie
Noch dämpft die magere Konjunktur in Europa die Bilanzen
der Chemiekonzerne. Grundsätzlich aber bleiben die Branchenaussichten intakt – insbesondere bei den spezialisierten
deutschen Unternehmen
Chemische Grundstoffe sind bei anziehender Konjunktur besonders rasch gefragt
31
comdirect > compass 4.13
eierlaune im Leverkusener Bayer-
F
ker“, so der Analyst. „In den kommenden
Konzern. Zum Festakt anlässlich des
Monaten sollte der Sektor von der sich ab-
150-jährigen Firmenjubiläums war mit
zeichnenden konjunkturellen Erholung in
Angela Merkel und Hannelore Kraft auch
Europa profitieren können.“ Dafür erkennt
Politik-Prominenz vertreten. Die schwä-
er erste Anzeichen: „Die noch bis Mai
chelnde Weltkonjunktur und moderate Ge-
rückläufigen Geschäftserwartungen der
schäftserwartungen der gesamten Branche
deutschen Chemieindustrie konnten sich
machen dem Konzern im 150. Jahr seines
zuletzt wieder leicht erholen.“ Auch gute
Bestehens keine übermäßigen Sorgen. Der
Konjunkturdaten aus den USA und Asien
währungs- und portfoliobereinigte Umsatz
könnten Auftrieb geben. Denn immerhin
stieg im 2. Quartal 2013 im Vergleich zum
erwirtschaftet zum Beispiel BASF mehr als
Vorjahresquartal um 4,6 Prozent auf 10,4
41 Prozent des Umsatzes außerhalb Euro-
Milliarden Euro. Das bereinigte Ergebnis je
pas, bei Bayer sind es sogar 63 Prozent.
Aktie um 6,2 Prozent auf 1,54 Euro.
Langfristig, so eine Studie des Forschungsinstituts Prognos, hat die Branche
euroPa: erfoLGreiChe Chemie
Euro
659,1
700
600
500
418,7
400
300
Jahr 08 2009
2010
2011
2012
2013
Der europäische Branchenindex STXE TM Chemicals Preisindex legte binnen fünf Jahren
rund 60 Prozent zu.
Langfristiges Branchenwachstum
ohnehin sehr gute Wachstumsperspekti-
Die Zahlen des Jubilars Bayer kamen am
ven. Weltweit könnte die Chemieindustrie
Markt besser an als die der Konzernabspal-
bis zum Jahr 2030 um 4,5 Prozent p. a.
tung Lanxess. Der Spezialchemiespezialist
wachsen. Der stärkste Zuwachs kommt
musste wegen der Krise in der europäi-
dabei aus Asien, doch auch in den Indus-
schen Automobilindustrie die Prognosen
trieländern erwartet Prognos steigende
Chemie-index legte deutlich zu
für dieses und das kommende Jahr strei-
Umsätze. Das Plus soll vor allem durch hö-
Die deutsche und die europäische Chemie-
chen. Auch Bayer-Konkurrent BASF konnte
herwertige Produkte erzielt werden.
branche insgesamt ist mit ihrem Fokus auf
zuletzt nicht voll überzeugen – vor allem
Und in genau diesem Segment ist
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für
die künftige Wertentwicklung. Referenzzeitraum 09.09.2008 bis
09.09.2013; Quelle: comdirect.de
Spezialchemie im globalen Wettbewerb gut
die vorsichtige Prognose von nur konstan-
die deutsche chemische Industrie extrem
positioniert. Das zeigt auch die Entwicklung
ten Gewinnen im zweiten Halbjahr 2013
gut aufgestellt. Spezialchemikalien sind
des STXE TM Chemicals Preisindex. In den
sorgte bei Investoren für Zweifel.
Erzeugnisse mit kleineren Volumina und
vergangenen fünf Jahren hat der Index mit
Eine anhaltende Flaute in der deut-
stark auf die Kundenwünsche angepassten
30 Chemiewerten aus dem STOXX-600-
schen Chemie sieht Frank Ebach, Aktien-
Produkteigenschaften – also bestimmte
Index 60 Prozent zugelegt und damit knapp
stratege der BHF-Bank, dennoch nicht. Im
Farbstoffe, Druckfarben, Desinfektions-
50 Prozentpunkte mehr als der Gesamtin-
Gegenteil. „Chemiewerte sind Frühzykli-
und Pflanzenschutzmittel oder seltener
dex. Auf europäische Chemiewerte gibt es
gebrauchte Klebstoffe. Schon heute macht
einen ETF von ComStage. Bei der Gewich-
dieses Segment 43 Prozent des Umsatzes
tung der größten Unternehmen nehmen
der gesamten deutschen Branche aus. Ein
die deutschen Branchenriesen Bayer und
Beispiel für eine zunehmende Chemie-
BASF die ersten Plätze ein. Hinzu kommen
Chemie-PaPiere auf einen BLiCk
Intensität in bekannten Produkten ist für
noch weitere große europäische Konzerne
name
Wkn
kategorie
Prognos das „Auto der Zukunft“. Durch
wie Air Liquide oder Syngenta. Der ETF be-
BaSf
BASF11
Aktie
einen zunehmend höheren Anteil an Elek-
zieht sich auf die Performancevariante des
Bayer
BAY001
Aktie
tromobilität und den Leichtbau werden
Chemieindex. Investoren profitieren damit
ComStage Chemicals eur f ETF064
ETF
auch in diesem Sektor mehr Spezialchemi-
auch von den durchweg respektablen Divi-
Lanxess
Aktie
kalien benötigt werden.
denden der Chemiewerte.
547040
Auswahl: Deutsche Chemiewerte aus dem DAX plus Branchen-ETF (alphabetisch geordnet). Aktien und ETF-Indexfonds unterliegen Kursschwankungen; damit sind Kursverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhalten Sie auf der Wertpapier-Detailseite unter www.comdirect.de
oder direkt beim Emittenten. Stand 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
32
Wissen & Hintergründe
Serie: Börsenquiz
(1) Märkte
(2) Aktien
(3) Fonds und ETFs
(4) Zertifikate und Optionsscheine
Wer kennt sich aus
Zertifikaten &
Optionsscheinen?
mit
comdirect > compass
33
4.13
Börsenquiz (4) Zertifikate und
Zertifikate ermöglichen es Anlegern, in jeder Börsenphase Rendite zu erzielen. Doch
Optionsscheine
Vorsicht: Nicht jedes Papier eignet sich für jeden Anleger. Und nicht jedes Zertifikat ist
in jeder Börsenphase zu empfehlen. Nur wer sich auskennt, kann vom breiten Angebot
profitieren. Kenntnisse sind auch die Grundvoraussetzung für erfolgreiche Investments in
Optionsscheine und Hebelzertifikate, beides Produkte, die Sie auch zur Absicherung eines
Mit Zertifikaten
Aktiendepots nutzen können. Kennen Sie sich mit Zertifikaten und Optionsscheinen aus?
und Options-
Frage 1
Ein Zertifikat ist …
baute Kursschwelle erst kurz vor
scheinen können
a)
ein abgeleitetes Finanzprodukt
Fälligkeit scharf geschaltet wird
b)
eine Wette auf steigende Kurse
c)
eine Beteiligung an einem Finanz-
Sie selbst in fallenden Märkten
Gewinne realisieren – vorausgesetzt, Sie
kennen sich aus!
b)
c)
„pro“ signalisiert, dass die einge-
„pro“ steht für „professionell“ – die
Papiere sind nur für Profis
institut
Frage 6
Frage 2
Das „Aufgeld“ bei Optionsscheinen be-
Im Unterschied zu Fonds oder ETFs sind
schreibt
Zertifikate
a)
a)
nicht handelbar
b)
immer mit Kapitalgarantie ausge-
c)
den Gewinn des Optionsscheins seit
Kauf
b)
um wie viel Prozent der Erwerb des
stattet
Basiswerts über den Optionsschein
kein Sondervermögen
teurer ist als der direkte Kauf
c)
Frage 3
die Veränderung des inneren Werts
eines Optionsscheins
Mit welchen Zertifikaten sind Gewinne
im Seitwärtsmarkt möglich?
Frage 7
a)
mit Discountzertifikaten
Das Delta ist eine der wichtigsten Kenn-
b)
mit Quantozertifikaten
zahlen bei Optionsscheinen. Es beschreibt
c)
mit Indexzertifikaten
a)
wie stark die Entwicklung des Basiswerts gehebelt wird
Frage 4
b)
welchen Einfluss die Veränderung der
c)
wie stark sich der Optionspreis bei
Volatilität auf die Performance hat
Der Einstieg in Garantiezertifikate ist vor
allem dann lukrativ, wenn
a)
die Märkte stark schwanken
einer Veränderung des Basiswerts
b)
die Zinsen hoch sind und die
um eine Einheit verändert
Volatilität niedrig
c)
es angesichts niedriger Zinsen
Frage 8
an Anlagealternativen fehlt
Der Strike bei Hebelzertifikaten entspricht
Frage 5
a)
dem Basispreis
Wofür steht der Namenszusatz „pro“ bei
b)
dem Hebel
Bonuszertifikaten?
c)
dem Spread
a)
„pro“ steht für „progressiv“, also
besonders offensive Bonuspapiere
Quizauflösung auf der nächsten Seite
34
Wissen & Hintergründe
Auflösung Börsenquiz (4)
Zertifikate und Optionsscheine
Antwort 1
(a) Zertifikate sind abgeleitete Finanzpro-
dukte. Ähnlich wie bei einer Anleihe geben
Anleger der Bank per Zertifikatekauf einen
Kredit. Ein Zertifikat verbrieft das Recht, an
der Entwicklung eines zugrunde liegenden
Werts in festgelegter Weise zu partizipieren. Basis können einzelne Aktien, Aktienkörbe, Indizes, Anleihen, Devisen, Rohstoffe oder auch die Performancedifferenz
zwischen zwei Werten sein. Zertifikate sind
nicht zwingend eine Wette auf steigende Kurse. Je nach Art und Ausgestaltung
können Anleger auch in Seitwärtsmärkten
Antwort 3
Quantozertifikate hingegen sind keine ei-
a) Per Discountzertifikat steigen Sie mit
gene Zertifikategattung. Vielmehr signali-
einem Preisabschlag (Discount) in einen
siert der Namenszusatz „quanto“, dass ein
Antwort 2
Basiswert ein. Der Abschlag dient als
Zertifikat währungsgesichert ist.
(c) Fonds oder ETFs bilden Sondervermö-
Verlustpuffer. Selbst wenn der Basiswert
gen – im Falle einer Insolvenz des Fonds-
seitwärts läuft oder leicht fällt, können
Entwicklung eines Index eins zu eins nach
anbieters fließt das Kapital nicht in die
Anleger Rendite erzielen. Dafür sind die
– läuft der Index zum Beispiel seitwärts,
Insolvenzmasse ein. Zertifikate dagegen
Renditeaussichten nach oben durch einen
kann auch das Zertifikat keine Rendite
sind Schuldverschreibungen, selbst wenn
Cap begrenzt (siehe Auszahlungsprofil).
bringen.
oder bei fallenden Kursen Rendite erzielen.
Indexzertifikate wiederum bilden die
sie auf Aktien basieren. Das heißt: Wie
bei anderen Anleihen auch besteht ein
Emittentenrisiko. Anleger sollten also vor
dem Kauf eines Zertifikats nicht nur die
Funktionsweise und die Ausgestaltung
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES DISCOUNTZERTIFIKATS AM LAUFZEITENDE
100
80
eines Produkts kennen, sondern auch
60
die Bonität (das Rating) des Emittenten
40
prüfen. Hinweise geben auch die soge-
20
nannten Credit Default Swaps (CDS), also
- 20
werden, um sich gegen den Ausfall einer
- 40
Schuldverschreibung abzusichern. Je höher
- 60
risiko eingestuft. Informationen zu den
Credit Spreads der Emittenten finden Sie
auf der Website des Deutschen DerivateVerbandes unter www.deutscherderivate
verband.de-> Transparenz.
Höchstbetrag/Cap
Emissionspreis
Discount
0
die Versicherungsprämien, die verlangt
der Wert, desto höher wird das Ausfall-
Performance
in Prozent
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Basiswertkurs bei Emission
- 80
- 100
Basiswert
Zertifikat
Kurs des Basiswertes in Euro
Investments mit Risikopuffer Der Basiswert kostet 100 Euro, den Discounter gibt es für 85 Euro.
Fällt der Basiswert um zehn Prozent, sind Zertifikateanleger noch um knapp sechs Prozent im Plus.
Verluste entstehen, wenn der Basiswert um mehr als 15 Prozent fällt. Allerdings ist der Gewinn
durch einen Cap bei 105 Euro (gut 23 Prozent) begrenzt.
comdirect > compass
35
4.13
Antwort 4
(b) Hohe Zinsen und niedrige Volatilität bil-
den ein attraktives Umfeld für Garantiezertifikate. Denn die Papiere werden aus NullKupon-Anleihen und Call-Optionen gebaut.
Die Anleihe sorgt für die Kapitalgarantie,
die Call-Option für die Performance. Je
SO BERECHNEN SIE DAS AUFGELD BEI EINEM CALL:
Optionsscheinkurs
Aufgeld = [(Basispreis + Bezugsverhältnis - Kurs des Basiswerts) x 100]
(in Prozent)
Kurs des Basiswerts
Zu Antwort 6: Das Aufgeld beschreibt, um wie viel Prozent der Kauf des Basiswerts
per Optionsschein teurer ist als der direkte Kauf
höher der Zins, desto weniger Kapital muss
in die Garantie fließen und desto mehr Kapital bleibt für den Kauf von Call-Optionen.
Antwort 6
um einen Euro zulegt. Bei einem Delta von
Die Volatilität dagegen beeinflusst den
(b) Das Aufgeld beschreibt, um wie viel
0,5 spricht man von Scheinen „am Geld“.
Preis der Optionen. Je niedriger der Wert,
Prozent der Kauf eines Basiswerts über
Liegt der Wert zwischen null und 0,5, ist der
desto günstiger die Optionen.
einen Optionsschein teurer wäre als der
Schein „aus dem Geld“ – er hat damit kei-
direkte Kauf. Damit gibt die Kennzahl an,
nen inneren Wert. Bei einem Delta zwischen
Antwort 5
wie stark ein zugrunde liegender Basiswert
0,5 und eins liegt der Schein „im Geld.“
(b) Mit Bonuszertifikaten erhalten Anleger
steigen (Call) oder fallen (Put) muss, bevor
eine Bonusrendite, wenn der Kurs am Ende
die Gewinnschwelle erreicht wird. Options-
Antwort 8
der Laufzeit innerhalb eines bestimmten
scheine mit gleichem Basispreis und unter-
(a) Hebelzertifikate sind transparenter als
Kurskorridors notiert. Steigt der Kurs des
schiedlicher Laufzeit lassen sich mit dem
Optionsscheine, weil die implizite Volatilität
Basiswerts höher, können sie unbegrenzt
„Aufgeld pro Jahr“ vergleichen (Aufgeld x
nur geringen Einfluss auf die Preisbildung
partizipieren. Wird die untere Begrenzung
Restlaufzeit : 360).
hat – sie zeichnen Kursveränderungen beim
Basiswert exakt nach. Dafür sind die Pa-
des Korridors, die sogenannte Barriere, dagegen während der Laufzeit berührt oder
Antwort 7
piere anders als Optionsscheine mit einer
unterschritten, setzt das den Bonusmecha-
(c) Das Delta, eine der wichtigsten Kennzah-
Knock-out-Schwelle ausgestattet, die in der
nismus außer Kraft.
len, misst den Einfluss der Kursveränderung
Regel dem Basispreis, auch Strike genannt,
des Basiswerts auf den Optionsscheinpreis.
entspricht. Berührt der Kurs des Basiswerts
Schwelle nicht während der gesamten
Es kann einen Wert zwischen 0 und 1 (Call)
diese Schwelle, verfällt das Papier wertlos.
Laufzeit aktiviert, sondern nur kurz vor
bzw. 0 und -1 (Put) einnehmen. Ein Delta
Es gibt auch Hebelzertifikate, die kurz vor
Laufzeitende. Somit sind die Risiken also
von 0,5 bedeutet, dass der Wert eines Calls
Erreichen des Basispreises durch ein Stop
reduziert.
um 0,50 Euro steigt, wenn der Basiswert
Loss ausgebremst werden.
Bei Bonus-„pro“-Produkten ist die
Wissen & Hintergründe
36
Genussscheine
Spannende Balance
zwischen Chance und
Risiko
Was ist eigentlich ein …
… Genussschein?
D
lanzgewinn des Emittenten. Im Unterschied
zu Aktionären besitzen Genussscheininha-
fallen. Genussscheine eignen sich für Anle-
zwar die Chance auf attraktive Renditen,
ber allerdings kein Stimmrecht und kein
ger, die höhere Zinsen als bei Anleihen su-
aber sie bergen auch Risiken. Das liegt an
Recht auf Mitwirkung.
chen und dafür bereit sind, höhere Risiken
er Name als Programm? Nicht zwin-
die Ausschüttung gekürzt werden oder aus-
gend! Genussscheine bieten Investoren
ihrer Konstruktion. Die Papiere sind eine
Genussscheine können von Unterneh-
einzugehen. Zuweilen haben Anleger auch
Art Zwitter zwischen Anleihen und Aktien.
men jeder Rechtsform ausgegeben werden.
keine Alternative – so gibt zum Beispiel der
Ähnlich wie mit Anleihen erhalten Anleger
Bei der Ausgestaltung sind die Emittenten
Medienkonzern Bertelsmann keine Aktien
einen Zins ausbezahlt, ähnlich wie Aktionä-
sehr flexibel. So gibt es Papiere mit fester
aus, sondern Genussscheine.
re sind sie am unternehmerischen Ergebnis
oder unbegrenzter Laufzeit; zudem ist mal
und damit auch an den Risiken beteiligt.
eine feste, mal eine variable oder erfolgs-
bedingungen vor einer Order sehr genau
Denn Genussscheine verbriefen das Recht
abhängige Verzinsung verbrieft. Erwirt-
lesen und auch Kurs-, Haftungs- und Aus-
einer jährlichen Ausschüttung aus dem Bi-
schaftet das Unternehmen Verluste, kann
fallrisiken beachten.
Investoren sollten die Emissions-
37
comdirect > compass 4.13
Börse & Begriffe
Ei|gen|ka|pi|tal|ren|di|te
25 Prozent Eigenkapitalrendite hatte
Ex-Deutsche-Bank-Chef Josef Ackermann ausgerufen – und damit in der
Finanzkrise für Aufsehen gesorgt.
Der Steuertipp
Werbungskosten
Aber was heißt das genau? Die Eigenkapitalrendite (englisch: return
Die Sachlage
on equity) setzt den unternehme-
Nach Einführung der Abgeltungsteuer 2009 können Werbungskosten im
rischen Gewinn ins Verhältnis zum
Zusammenhang mit Einkünften aus Kapitalvermögen nicht mehr in vol-
Eigenkapital (Berechnung: Gewinn
ler Höhe abgezogen werden. Es gibt nur den Abzug des Sparer-Pausch-
geteilt durch Eigenkapital multipli-
betrags von 801 Euro pro Jahr und Person (bei Zusammenveranlagung
ziert mit 100 ergibt die Eigenkapi-
1.602 Euro). Dies gilt auch dann, wenn die tatsächlich entstandenen
talrendite in Prozent). Der Wert gibt
Werbungskosten deutlich höher sind. Zu den Werbungskosten zählen
Aktionären also Auskunft darüber,
dabei nicht nur Konto- und Depotgebühren, sondern etwa auch Ver-
wie gut sich ihr eingesetztes Kapital
waltungsgebühren und Fremdfinanzierungszinsen. Kapitalanleger blei-
im Unternehmen verzinst.
ben hier unter Umständen auf hohen Kosten sitzen. Dies gilt besonders
Je höher die Eigenkapitalrendite, desto erfolgreicher das
für Steuerpflichtige, die ihre private Kapitalanlage (z. B. Anteile an einer
Kapitalgesellschaft) durch einen Kredit finanziert haben.
Unternehmen. Anleger können
anhand des Werts die Ertragskraft
Der Tipp
unterschiedlicher Unternehmen ei-
Ob das Abzugsverbot für Werbungskosten verfassungskonform ist,
ner Branche vergleichen. Allerdings
beschäftigt derzeit die Gerichte. Anhängige Verfahren etwa vor dem
entspricht die Eigenkapitalrendite
Bundesfinanzhof (Az. VIII R 13/13) sollen den Umfang das Abzugsverbot
nicht zwingend auch der Rendite,
klären. „Kapitalanleger können darauf reagieren und nach Rücksprache
die ein Aktionär erhält. Denn die
mit ihren steuerlichen Beratern Einspruch gegen ihren Einkommen-
hängt davon ab, zu welchem Kurs er
steuerbescheid einlegen, um von späteren Urteilen zu profitieren“, rät
seine Anteile gekauft hat.
Rainer Depka, Partner der Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft DHPG Dr. Harzem und Partner KG in Bergisch Gladbach.
Dazu sollten Belege über tatsächlich entstandene Werbungskosten
der Einkommensteuererklärung beigefügt werden. Auch kommt unter
Umständen eine Umschuldung in Betracht. Die Folge: Fremdfinanzierungskosten fallen bei anderen Einkunftsarten an, bei denen sie sich
gegebenenfalls vollständig als Werbungskosten abziehen lassen.
Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab. Die Rechtsgrundlagen für die Besteuerung von Kapitaleinkünften können sich ändern. Die comdirect bank AG übernimmt
keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereitgestellten Informationen auf dem
Gebiet des Steuerrechtes. Stand 09.09.2013
Magisch Das 25-Prozent-Ziel
Wissen & Hintergründe
38
Hans-Dieter Schulz
Der Mitherausgeber der „Hoppenstedt-Charts“ und
L. Mathes analysieren für compass die Weltbörsen
Zinstief hilft den Technologiewerten
Während die deutschen Standardwerte schon sehr viel früher neue Allzeithochs markieren
konnten, kommt der Technologiesektor jetzt erst hinterher. Dabei helfen die niedrigen Zinsen
eigentlich den fremdkapitalhungrigen Unternehmen in besonderer Weise. Nun hat der TecDAX
sein Hoch von 2007 geknackt – und damit eine Entscheidung herbeigeführt
D
er Neue Markt wurde von der Deut-
aus zwei Gründen eines Blicks wert: Zum
signal, das sich durch das Überwinden
schen Börse im Jahre 2003 aus den
einen folgt der TecDAX einem stabilen
des letzten Hochs aus dem Jahr 2007 bei
Geschichtsbüchern getilgt. Im März 2003
Aufwärtstrend, der ab 2011 noch einmal
knapp 1044 Punkten ergeben hat. Seit-
schickte sie den neuen TecDAX-Index
an Dynamik zulegen konnte. Zum ande-
dem ist aus technischer Sicht der Weg
ins Rennen, der nach dem Platzen der
ren überzeugt er durch ein frisches Kauf-
nach oben frei.
Technologieblase den bei Anlegern in
Ungnade gefallenen Nemax-50-Index
als Börsenbarometer für den deutschen
Technologiesektor ablöste. Der TecDAX
Punkte
1.000
TecDAX-Index
900
spiegelt die Entwicklung der nach Marktkapitalisierung und Umsatz größten 30
Technologieunternehmen wider.
Das Kurshoch von 2007 als Widerstand
800
700
600
Ob Nemax oder TecDAX – wie man das
Kind auch nennen mag, der gesamte
Sektor zeichnet sich durch eine hohe
500
Volatilität aus. Für Anleger mit schwachen Nerven ist das Segment deshalb
400
auch weiterhin nicht geeignet. Aber als
Depotbeimischung für Unerschrockene
ist der Technologie- und Mediensektor
Jahr
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Referenzzeitraum: 09.09.2003 bis 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
40
meine comdirect
Web-App
für alle!
Die neue compass-App ist jetzt für alle
Tablets und PCs zugänglich – mit fast allen
Heftinhalten und vielen Zusatzfeatures
Klare Struktur:
compass gibt es
nun auch plattformunabhängig im Netz
41
comdirect > compass 4.13
Eine Grafik gewinnt an Aussagekraft,
für iPad-User zugänglich. Mit der neuen
in regelmäßigen Abständen aktualisiert.
wenn sie animiert ist. Ein Chart liefert
Lösung können jetzt alle Nutzer von Ta-
Eine Archivfunktion erlaubt es, vergange-
mehr Informationen, wenn er up to date
blets, Laptops und normalen PCs auf die
ne Serien oder Erklärstücke noch einmal
ist. Und ein Video sagt manchmal mehr
compass-App zugreifen.
zu lesen.
als 1.000 Worte: Die neue Web-App lie-
Aus der Web-App können Nutzer kom-
Die neue App folgt mit ihren vier
fert solchen Zusatznutzen zum gedruck-
Rubriken News & Aktuelles, Märkte &
fortabel auf die Homepage von comdirect
ten Heft. Mit der Weiterentwicklung des
Meinungen, Anlagen & Ideen sowie
wechseln und gegebenenfalls Anregungen
compass wurde auch die App überarbei-
Wissen & Hintergründe der Logik des
oder Anlagetipps direkt umsetzen.
tet. Die wichtigste Neuerung: Als soge-
gedruckten compass. Sie enthält nahezu
nannte Web-App ist sie nicht mehr allein
alle Heftinhalte. Zusätzlich werden Artikel
compass.comdirect.de
compass lässt die Leser ran
Machen Sie mit und bestimmen Sie, über welche Aktie oder
welchen Fonds Sie mehr wissen wollen!
Jeden Monat stellen wir in der Web-App zu einem Thema
jeweils drei Aktien oder Fonds zur Auswahl. Bis zum 31. Oktober können Sie nun erstmals in der Web-App abstimmen, welches Wertpapier wir genauer unter die Lupe nehmen sollen.
Die Kandidaten zum Thema „Top-Fonds für Europa“:
• Allianz Euroland Equity Growth A (WKN A0KDND)
• Mainfirst Classic Stock A (WKN 722755)
• Pioneer Funds Euroland Equity H (WKN A0Q1XP)
compass.comdirect.de/voting
Jetzt voten:
compass.comdirect.de
/voting
42
meine comdirect
Kurz & Knapp
Online zum
Finanzwissen
photoTAN
Lernen im Präsenz-Seminar ist effizient – aber oft mit großem Reise- und
Sicher, komfortabel und schnell
Kostenaufwand verbunden. comdirect macht es mit Online-Seminaren ein-
online Geld überweisen: Das neue
facher. In diesen Online-Veranstaltungen vermitteln Experten der Bank oder
Webinare
Archiv
renommierte Gastreferenten live über das Internet wertvolles Finanzwissen.
photoTAN-Verfahren für Online-
Interessenten können sich auf der Website zu verschiedenen Themen
Banking machts möglich. Auf dem
Bildschirm der Nutzer erscheint
anmelden. So wird es zum Beispiel eine Veranstaltung zur europäischen
eine Grafik, die alle Auftragsdaten
Zahlungsverkehrszone SEPA geben. Vor allem für Anleger geeignet sind
in verschlüsselter Form enthält. Die
Themen wie „Wertpapiere auswählen“ oder „Wertpapiere handeln“ oder
wird dann per Smartphone oder
auch Seminare für Fortgeschrittene wie etwa „CFD-Trading“.
Lesegerät eingelesen. Da keine Ver-
Die einzelnen interaktiv gestalteten Sitzungen dauern 45 bis 60 Minu-
bindung zwischen Online-Banking
ten. Für die Teilnahme an den Online-Seminaren ist keine besondere techni-
und Smartphone besteht, ist das
sche Ausstattung nötig. Ein PC mit einem Lautsprecher sowie eine gute Inter-
Verfahren besonders sicher.
netverbindung sind ausreichend. Die Teilnehmer haben auch die Möglichkeit,
Wer das neue Verfahren nut-
den Experten Fragen zu stellen – die Antworten gibt es dann später schrift-
zen möchte, muss sich einmalig
lich. Über die aktuellen Themen und Termine informiert comdirect unter
registrieren und benötigt entweder
ein Lesegerät oder eine photoTAN-
www.comdirect.de/online-seminare
App, die kostenlos aus dem Apple
Store oder bei Google Play heruntergeladen werden kann.
www.comdirect.de/
phototan
Mehr wissen: comdirect bietet Online-Seminare für Einsteiger
und Fortgeschrittene
43
comdirect > compass 4.13
Weitere Fragen und schnelle Antworten auf:
twitter.com/comdirect
comdirect – direkt!
Unser Service ist für Sie da – an sieben Tagen die Woche, rund um die Uhr! Im compass geben
die Servicespezialisten von comdirect Antworten auf die meistgestellten Kundenfragen
Ist es sinnvoll, jemanden für mein Konto zu bevollmächtigen?
Wenn Sie alleiniger Kontoinhaber sind, ist es ratsam, einem nahen Angehörigen eine Kontovollmacht
zu erteilen. Nur so ist gewährleistet, dass Ihre Bankgeschäfte auch dann erledigt werden können, wenn
Sie dazu nicht in der Lage sind – etwa wegen eines Unfalls, einer Krankheit oder einfach aufgrund eines
Markus Walther
längeren Auslandsaufenthalts. Der Bevollmächtigte erhält eigene Zugangsdaten und kann damit auf die
Onlinefunktionen der Kontoverbindung zugreifen oder sich telefonisch bei unserem Kundenservice legitimieren. Mit einer Vollmacht sorgen Sie auch für den Todesfall vor: Die Vollmacht bleibt dann in Kraft und
ermöglicht dem Bevollmächtigten eine unkomplizierte Verwaltung des Nachlasskontos. Das Formular zur
Einrichtung einer Vollmacht finden Sie unter www.comdirect.de/formulare
Kann ich das iTAN-Verfahren für mein Konto deaktivieren? Gibt es Alternativen zu iTAN?
Sie können das iTAN-Verfahren jederzeit online deaktivieren. Dafür gehen Sie in den Persönlichen
Bereich unter > Verwaltung > PIN-/TAN-Verwaltung. Hier können Sie zwischen drei Verfahren für Ihr
Online-Banking wählen. Mit der mobileTAN erhalten Sie die TAN per SMS auf Ihr Mobiltelefon. Die innoSandra Schüen
vative photoTAN bietet eine Kombination aus höchsten Sicherheitsstandards und einfachster Bedienung
– auch per Smartphone. Die notwendige photoTAN-App können Sie sich kostenlos im Apple Store oder
bei Google Play herunterladen. Das Session-TAN-Verfahren lässt sich selbstverständlich mit allen drei
Verfahren nutzen. Alle Infos zur photoTAN finden Sie unter www.comdirect.de/phototan
Kann ich Geld, das per Lastschriften abgebucht wird, online zurückbuchen?
Ja! Sie können Lastschriften online innerhalb von acht Wochen „zurückgeben“, wie die Zurückbuchung im
Fachjargon heißt. Das gilt zukünftig ebenso für SEPA-Lastschriften (siehe auch comdirect.de/sepa). Dafür gehen Sie bitte in den Persönlichen Bereich. Unter > Konto > Kontoumsätze finden Sie am Ende der
Thomas Hübner
Umsatzanzeige den entsprechenden Button „Lastschriftrückgabe“. Bitte beachten Sie, dass Zahlungen
mit girocard und PIN, Umsätze der Visa-Karte und Abhebungen am Geldautomaten nicht zurückgegeben
werden können. Informationen zum Thema gibt es auch unter comdirect.de > Service & Kontakt
> Wissen > Fragen und Antworten > Girokonto > Lastschriften.
meine comdirect
44
Sie sind gut aufgestellt? Vielleicht geht es besser! Experten der
comdirect Anlageberatung PLUS sagen, wie Kunden ihre Geldanlage
optimal auf ihre Anlageziele ausrichten können
Kundendepot im Check
100
100
AKtUeLLeS
PortfoLio
Max Jansen, seit 2013 Kunde bei comdirect
Mit Aktien hatte der 23-jährige Speditionskaufmann bisher gar
nichts am Hut. „Seit gut einem halben Jahr lege ich jeden Monat
100 Euro zurück, die ich auf mein altes Sparbuch packe.“ Nach
80
80
dem Tod seines Vaters aber hat er 80.000 Euro und auch ein
Aktien – Deutschland
29 %
Geldmarkt – Deutschland
71 %
Aktiendepot mit deutschen Einzeltiteln geerbt. „Ich kenne mich
in Finanzdingen gar nicht aus und weiß nicht, wie ich das Geld
langfristig anlegen und was ich mit den Aktien machen soll“, sagt
Jansen. Sorge bereitet ihm, dass das Erbe auf dem Konto einfach
weniger werden könnte. „Viele Experten befürchten ja, dass die
60
60
Inflation steigt“, so der Kaufmann. Seine Frage an die Experten
von comdirect: „Wie kann ich mein Vermögen nicht nur schützen,
sondern langfristig eine attraktive Rendite erzielen?“ Kurzfristige
Schwankungen, so der 23-Jährige, könne er akzeptieren.
40
40
AKtUeLLeS PortfoLio
Anlageklassen
Anteil am gesamten
WKN
Portfolio in Prozent
Aktien – Deutschland
29 %
Münchener Rückversicherung
11 %
Südzucker
20
1%
843002
20
729700
Daimler
7%
710000
SGL Carbon
3%
723530
Henkel
7%
604843
Geldmarkt – Deutschland
71 %
Erbe 80.000 Euro
70 %
Sparbuch 800 Euro
1%
0
0
Aktien unterliegen Kursschwankungen; damit sind Kursverluste möglich. Die Beschreibung der
Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Stand 09.09.2013; Quelle: comdirect.de
45
comdirect > compass 4.13
Haben Sie fragen zu ihrem Depot? Rufen Sie uns an unter 04106 - 708 25 27
oder schicken Sie uns eine E-Mail an: [email protected].
Informationen auch unter www.comdirect.de/Anlageberatung
ZieLPortfoLio
Jan enno einfeld
Leiter Beratung bei comdirect
… und das sagt der Experte dazu:
30 %
Herr Jansen spart regelmäßig Geld an und hat von seinem
Aktien – Deutschland
Vater einen guten Grundstein für seine Zukunft gelegt bekommen. Die Aktien wurden allesamt vor Einführung der
Abgeltungsteuer erworben – realisiert Herr Jansen also Gewinne, können diese ohne Abzug von Kapitalertragsteuer
vereinnahmt werden.
Durch das geerbte Barvermögen ist der Aktienanteil im Portfolio von Herrn Jansen niedrig. Tagesgeld und Sparbuchzinsen
30 %
bringen nicht die notwendige Rendite, um den Kaufkraftverlust
Aktien – europa
auszugleichen. Das aktuelle Aktienportfolio besteht ausschließlich aus deutschen Einzelwerten – mit entsprechendem Klumpenrisiko.
Herr Jansen ist jung, langfristig orientiert und kann Schwankungen am Aktienmarkt akzeptieren. Wir empfehlen ihm
deshalb, im Niedrigzinsumfeld ganz auf den Geldmarkt zu verzichten und sein Vermögen in Aktien zu investieren. Deutschland, USA und Europa bieten aktuell ein gutes Chance-Risiko-
30 %
Profil, zehn Prozent Aktien global mischen wir bei. Eine breite
Aktien – USA
Streuung reduziert die Risiken. Der Anteil Aktien Deutschland
kann zum Teil über vorhandene Einzelwerte abgebildet werden. Um Risiken zu streuen, empfehlen wir allerdings, die
Einzelpositionen etwas zu reduzieren und den Aktienanteil
Deutschland mit Fonds oder ETFs aufzustocken – über die
Anlageberatung PLUS ohne Ausgabeaufschlag. Zukünftige
10 %
Aktien global
Sparraten werden über das Tagesgeld PLUS bei der folgenden
Zieldepot
Stand 09.09.2013
Depotanpassung berücksichtigt.
46
meine comdirect
Alle Einnahmen
und Ausgaben
auf einen Blick
1
Starkes Tool für Ihr Geld
Haushaltsbuch war gestern: Mit dem Persönlichen Finanzmanager
von comdirect haben Sie Ihre Finanzen jederzeit im Griff. Das Analyse­
tool hilft, Budgets zu steuern und Einsparpotenziale zu entdecken
D
ass ein Haushaltsbuch Wunder bewirkt,
ben. Die einzelnen Positionen werden au­
wussten schon unsere Großmütter.
tomatisch in Kategorien zusammengefasst
Doch jeden Einkaufsbon aufbewahren und
[2]. Sie haben aber auch die Möglichkeit,
jede Einnahme und Ausgabe per Hand in
die vordefinierten Einstellungen nach Ihren
eine Liste eintragen? Wem das zu lästig ist,
Wünschen und Bedürfnissen anzupassen
der kann es nun sehr viel einfacher haben.
und beispielsweise eigene Kategorien zu
Mit dem Persönlichen Finanzmanager von
definieren [3]. Für Übersicht sorgen ver­
comdirect werden Kontoumsätze automa­
schiedene Auswertungsmöglichkeiten, die
tisch kategorisiert und ausgewertet. Das
als interaktive Grafiken angezeigt werden
schafft einen schnellen Überblick über die
[4]. Dank automatischer Benachrichti­
persönlichen Finanzen. Das Tool bietet die
gungen haben Sie Ihre Finanzen jederzeit
Möglichkeit, Budgets optimal zu planen und
unter Kontrolle – auf Wunsch werden Sie
zu steuern und Sparpotenzial zu entdecken.
umgehend informiert, wenn Ihr Budget
Der Persönliche Finanzmanager steht
allen Girokontokunden der comdirect kos­
überschritten ist [5].
Einen Überblick über die Funktions­
tenlos zur Verfügung. Einfach in den Per­
weise gibts per Video [6]. Schauen Sie ein­
sönlichen Bereich einloggen, den Finanz­
mal rein – es lohnt sich.
manager anklicken und los gehts: [1] Auf
der Startseite erhalten Sie einen Überblick
Alle Informationen unter
über die gesamten Einnahmen und Ausga­
www.comdirect.de/pfm
Der BudgetMonitor zeigt
an, wie viel
Geld noch zur
Verfügung
steht
2
47
comdirect > compass 4.13
6
3
5
4
Alle Umsätze
werden automatisch kategorisiert
So einfach
gehts:
Machen Sie
sich mit den
Funktionen
des PFM
vertraut
Passen Sie
den PFM
Ihren individuellen
Bedürfnissen an
Budget überschritten?
Dann können
Sie per E-Mail
bzw. im Finanzmanager
benachrichtigt
werden
48
meine comdirect
fest & fonds: jetzt attraktive
vier Prozent Zinsen und Chance
auf Aktienmarktrendite sichern
Interessante
Kombi
I
m Zinstief mit Festgeld Kaufkraftverlust
akzeptieren oder ausschließlich auf
die Chancen am Aktienmarkt setzen?
comdirect bietet mit dem neuen Angebot
fest & fonds eine attraktive Alternative. Ab
1.000 Euro Anlagesumme lässt sich das
Beste aus beiden Welten miteinander
kombinieren.
fest & fonds heißt: Die Hälfte des
Geldes fließt in Festgeld und wird für
FONDSAUSWAHL BEI FEST & FONDS
sechs Monate mit attraktiven vier Prozent
p. a. verzinst – also deutlich höher als auf
Name
dem Tagesgeldkonto. Die andere Hälfte
Anlageschwerpunkt
WKN
Rentenfonds Euro
973514
wird in einen oder mehrere Spitzenfonds
Konservative Anlagestrategie
investiert – mit der Aussicht auf attraktive
1.
BGF – Euro Bond Fund
Aktienmarktrenditen.
2.
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund Rentenfonds Global
A0B9F1
3.
Carmignac Patrimoine
A0DPW0
Mischfonds defensiv
Spitzenfonds für alle Risikoklassen
Ob Carmignac Patrimoine, Flossbach von
Ausgewogene Anlagestrategie
Storch Multiple Opportunities oder DWS
4.
Pictet – Global Emerging Debt
Rentenfonds Emerging Markets 675195
Deutschland: Zehn Top-Fonds, die von Mor-
5.
Flossbach von Storch – Multiple Opportunities
Mischfonds offensiv
A0M430
ningstar ausgezeichnet wurden, stehen zur
6.
Sauren Global Balanced
Dachfonds
930920
Wahl. Die Fondsauswahl berücksichtigt alle
7.
Pioneer Fds – Euroland Equity
Aktien Euro-Land
580466
Risikoklassen, sodass eine individuell auf
das Risikoprofil zugeschnittene Anlagestra-
Chancenorientierte Anlagestrategie
tegie umgesetzt werden kann. Alle Fonds
8.
Allianz Nebenwerte Deutschland
Aktien Deutschland
848176
gibt es bei comdirect mit einem Discount
9.
DWS Deutschland
Aktien Deutschland
849096
von 50 Prozent auf den regulären Ausga-
10. Fidelity EMEA Fund
Aktien Emerging Markets
A0MWZL
beaufschlag der Fondsgesellschaften.
www.comdirect.de/festundfonds
Aktienfonds unterliegen Kursschwankungen. Damit sind Kursverluste möglich. Investitionen außerhalb des Euro-Raums unterliegen Währungsri
tige Wertentwicklung. Die Beschreibung der Wertpapiere stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs e
Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhalten Sie auf der Wertp
09.09.2013; Quelle: comdirect.de
comdirect > compass
49
4.13
IMPRESSUM
Herausgeber comdirect bank AG
Objektverantwortung Marianna Just
Anschrift: Pascalkehre 15, 25451 Quickborn
E-Mail: [email protected]
Verlag G+J Corporate Editors GmbH, Stubbenhuk 10, 20459 Hamburg
Geschäftsführung Soheil Dastyari
Publishing Manager Melanie Jonas, Tel. 040 - 37 03 50 14, Fax 040 - 37 03 17 50 14, www.corporate-editors.com
Chefredakteur (verantwortlich) Thomas Licher (fr)
Stellv. Chefredakteur Michael Reitz (fr)
Redaktion compass, Redaktionshaus, Richard-Wagner-Straße 10–12, 50674 Köln
Gute Ergänzung:
fest & fonds von
comdirect bietet
vier Prozent Zinsen
p. a. in Kombination mit Top-Fonds
E-Mail: [email protected]
Textredaktion: Dr. Martin Ahlers (fr), Heinz-Peter Arndt (fr), Heiko Böhmer (fr), Birgit Wetjen (fr)
Schlussredaktion: Carsten Weber (fr)
Gestaltung G+J Corporate Editors GmbH: Jürgen Kaffer, Linde Köhne, Thomas Escher (fr), Anna Madelung (fr, Artbuying)
Fotografie F1online (Titel); Werner Bartsch/comdirect (S. 3); David Maupilé (S.3, 4, 20–21); Chad Batka/NYT/Redux/laif (S.4, 6); action
press (S.4, 6); Coverpicture/Marina Horvat (S. 4, 16); Getty Images (S. 4, 8, 23, 25, 30, 37, 41, 42, 48–49); Michael Salow (Illustrationen S. 4,
32, 34–35); plainpicture (S. 7, 22, 36); Martin Mörck (Illustrationen S. 7, 23, 38); Volkmar Schulz/Keystone (S. 10–11[3], 14-15[3]); All mauritius images (S. 13); Frank Reinhold (S. 13); iStockphoto (S. 14); privat (S. 15); PR (S.16); ullstein bild/Reuters/Pascal Lauener (S. 24); Sander/
Le Figaro Magazine/laif (S. 24); ddp images (26–27); Commerzbank (S. 28); Fotolia/comdirect (S. 40); comdirect (S. 42, 46–47); Achim Multhaupt (S. 43, 45); Sat.1 – André Kowalski (S. 50), alle weiteren PR
Herstellung Helge Voss
Litho Dunz-Wolff Mediendienstleistungen GmbH, Hamburg
Druck westermann druck GmbH, Georg-Westermann-Allee 66, 38104 Braunschweig
Anzeigen G+J Corporate Editors GmbH, Brieffach 11, 20444 Hamburg
Gesamtanzeigenleiter (verantwortlich): Heiko Hager, Tel. 040 - 37 03 53 00
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Besucher: Am Baumwall 11, 20459 Hamburg
Service Bei Aufträgen und Anfragen zu Ihrem Konto oder Depot wenden Sie sich bitte an unsere Kundenbetreuung, Tel. 04106 - 708 25 00.
Abonnements comdirect Kunden erhalten das Heft kostenlos. Der Preis für ein Jahresabonnement (vier Ausgaben) beträgt 16 Euro zuzüglich Zustellgebühr. Termin- und Preisänderungen vorbehalten. Adressänderungen oder andere Zustellungswünsche bitte an comdirect bank
AG, 25449 Quickborn, senden.
Morningstar
Rating
Morningstar
Qualitatives
Rating
(30.04.2013)
(30.04.2013)
Chancen und Risiken von Wertpapieranlagen
Ausgabeaufschlag
comdirect
Mit den in dieser Kundeninformation vorgestellten Wertpapierdienstleistungen und Anlageinstrumenten sind sowohl Chancen als auch
Risiken verbunden. Neben dem allgemeinen Markt- und Kursrisiko besteht bei allen Anlageinstrumenten ein Emittentenrisiko. Daneben
kommen instrumentspezifische Risiken in Betracht, zum Beispiel gegebenenfalls bestehende Wechselkursrisiken oder das insbesondere
bei Derivaten bestehende Totalverlustrisiko. Wir empfehlen Ihnen daher, sich vor einer Anlageentscheidung intensiv mit dem Verhältnis
von Chancen und Risiken Ihrer Anlage auseinanderzusetzen und umfassend zu informieren. Detaillierte Informationen hierzu erhalten Sie
auf unserer Internetseite www.comdirect.de/informer mithilfe der jeweiligen Wertpapierkennnummer oder über die Produktbeschrei-
4 Sterne
Gold
2,5 %
5 Sterne
Bronze
2,5 %
5 Sterne
Gold
2,0 %
bungen des Emittenten des konkreten Anlageproduktes. Ergänzend verweisen wir unsere Kunden auf die Risikohinweise in der Ihnen
vorliegenden „Basisinformation für Wertpapier-/Vermögensanlagen“.
Rechte Nachdruck, auch auszugsweise, nur mit ausdrücklicher Genehmigung der comdirect bank AG. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Bilder übernimmt die Redaktion keine Haftung. Namentlich gekennzeichnete Beiträge geben die Meinung der Autoren wieder.
Diese muss nicht mit der Auffassung der Redaktion übereinstimmen. Die in diesem Kundenmagazin gemachten Angaben dienen der
Unterrichtung, sind aber keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Provisionen und Gebühren sowie andere Entgelte
können sich mindernd auswirken. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs sind der zurzeit gültige Verkaufsprospekt sowie der entsprechende Jahresbericht und gegebenenfalls Halbjahresbericht. Diese Unterlagen finden Sie unter www.comdirect.de. Die steuerliche Behand-
4 Sterne
Bronze
2,5 %
5 Sterne
Bronze
2,5 %
4 Sterne
Silber
2,5 %
4 Sterne
Silber
2,5 %
lung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab. Die Rechtsgrundlagen für
die Besteuerung von Kapitaleinkünften können sich ändern. Die comdirect bank AG übernimmt keine
Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereitgestellten Informationen auf dem
Gebiet des Steuerrechtes. Die zur Verfügung gestellten Informationen ersetzen keine persönliche
Steuer- oder Rechtsberatung.
Hinweise zu Chart- und Performance-Angaben Bitte beachten Sie folgende Hinweise, wenn
Sie die zukünftige Rendite auf der Grundlage von Chart- und Performance-Angaben berechnen:
• Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung
• Bei Investitionen in anderen Währungen als dem Euro kann die Rendite durch den schwankenden Wechselkurs steigen oder fallen
4 Sterne
Silber
2,5 %
5 Sterne
Silber
2,5 %
5 Sterne
Bronze
2,625 %
isiken. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünfeines Fonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds („Wesentliche
papier-Detailseite unter www.comdirect.de oder direkt beim Emittenten. Stand
• Transaktionskosten, Provisionen und Steuern reduzieren die Wertentwicklung
Beispielrechnung zum Einfluss von Transaktionskosten:
Aktie
Aktie
Fonds
Bei der Berechnung wurde davon
Haltedauer
1 Jahr
5 Jahre
5 Jahre
ausgegangen, dass keine Depotkosten
Ordervolumen
1.000 Euro
1.000 Euro
1.000 Euro
anfallen. Als Ordergebühr wurden
Ordergebühr
20 Euro
20 Euro
20 Euro
marktübliche Durchschnittswerte für
Gewinn (Annahme)
50 Euro
250 Euro
200 Euro
Kauf und Verkauf verwendet.
Gewinn nach Gebühren
30 Euro
230 Euro
150 Euro
Erfolg
50
Sprech-Künstler
Radio, Fernsehen, Werbung: Die Stimme von Marc Bator ist omnipräsent
„Live aus der Hauptstadt
zu berichten,
war mein Jugendtraum“
Marc Bator
S
eine Stimme erkennt in Deutschland wohl jeder. Doch
stimme zu „ran-sat 1 fußball“ ein – und Bator gewinnt. „Von 1994
woher genau? Aus der Werbung, dem Fußballstadion, dem
bis Mai 2000 habe ich dann neben ‚ran‘ in über zehntausend Wer-
Fernsehen? Bei Marc Bator passen alle Antworten. Denn schon
beaktionen mitgewirkt“, erinnert sich Bator. „Das reichte von Ver-
zur Schulzeit hat der heute 40-Jährige seinen Sprech-Bariton zur
sicherungen bis zu BILD-Kampagnen. Später habe ich auch eigene
Marke auf- und ständig ausgebaut. „Wir haben in der Familie alle
Konzepte und Texte im Studio selbst produziert.“
eine tiefe Stimme“, schmunzelt der gebürtige Niedersachse, „toll
singen kann deswegen aber auch keiner.“
Bator entwickelt in frühester Jugend zwei Leidenschaften,
Der Wechsel 2000 als Off-Sprecher zur ARD ist für Bator
dann, wie er sagt, ein Wendepunkt. „Statt eigener Beiträge hatte
ich mich voll auf meine Sprecherrolle zu konzentrieren“, sagt er.
die ihn prägen werden: Radio hören. Und Rennrad fahren. „Die
Schon ein Jahr später kommt der Wechsel vor die Kamera, 2005
Radio-Leidenschaft wurde toleriert, in den Radrennverein durfte
wird er Sprecher der Tagesschau um 20.00 Uhr. Später moderiert
ich aber nicht“, erzählt er. Seine Mutter, selbst Sportlehrerin,
er auch die NDR Nordtour und die NDR-2-Fan-Show bei Spielen
befürchtete böse Unfälle. „So blieb mir noch mehr Zeit, das Radio
des HSV, wo er ebenso live im Stadion zu hören ist.
zu erforschen und im gebastelten Tonstudio zu üben“,
berichtet Bator.
Während der Schulzeit wird er Praktikant bei radio ffn in
Leidenschaft bleibt aber auch der Radsport. Er kommentiert
im TV Rennen und fährt sogar mit. „Vorsichtig zu Werke – ganz
im Sinne der Mutter – gehe ich aber auf dem Rad ebenso wie bei
Hannover und bei NDR 1 Radio Niedersachsen. Das Abitur in der
den Finanzen“, so Bator. Er sei ein konservativer Anleger, oft auch
Tasche, zieht er dann gleich nach Hamburg und volontiert beim
zu zögerlich. „Der Crash 2001 hat mich durch zu einen späten
Alsterradio. Bator arbeitet als Reporter, Moderator und in der
Ausstieg voll erwischt.“ Nach jüngster Berufung zum Chefmode-
Nachrichtenredaktion. Parallel nimmt er zwei Jahre Sprechunter-
rator der Sat.1-Nachrichten will er sich am neuen Wirkungsort in
richt. Und der Durchbruch kommt rasch: Reinhold Beckmann hört
Berlin daher wieder auf Immobilien konzentrieren. „Wenn nicht in
ihn 1994 im Radio. Er lädt ihn zum Groß-Casting für die Sprecher-
der Bundeshauptstadt – wo sonst?“
Sp
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oder Tel. 04122 50 44 33 unter Angabe der Vorteilsnummer 1040125 bestellen.
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Wert von € 24,90. Versandkostenfrei innerhalb Deutschlands. Max. 3 Pakete pro Kunde und nur solange der Vorrat reicht. Es handelt sich um Flaschen
von 0,75 Liter Inhalt. Alkoholische Getränke werden nur an Personen ab dem vollendeten 18. Lebensjahr geliefert. Informationen zu Lieferbedingungen
und Datenschutz finden Sie unter www.hawesko.de/datenschutz. Ihre Hanseatische Wein- und Sekt-Kontor Hawesko GmbH, Geschäftsführer: Nikolas
von Haugwitz, Gerd Stemmann, Anschrift: Hamburger Straße 14-20, 25436 Tornesch, Handelsregistereintrag: HRB 99024 Amtsgericht Hamburg,
USt-Identifikationsnr: DE 25 00 25 694.
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das Vermögen
Ihrer Kunden
Kapital Plus von
Deutschlands bestem
Multi-Asset-Manager 1
Multi-Asset-Fonds investieren breitgestreut in verschiedene Anlageklassen. So können Renditechancen
verschiedener Anlageklassen optimal genutzt und die Risiken abgemildert werden. Dieses Konzept setzt
der Kapital Plus 2 bereits seit mehr als 18 Jahren sehr erfolgreich um. Dabei justieren unsere erfahrenen
Experten den Fonds regelmäßig auf eine Mischung aus 70 % europäischen Anleihen guter Bonität und
30 % europäischen Wachstums-Aktien. Die vielen Auszeichnungen und die langfristig überlegenen
Ergebnisse dieses defensiv ausgerichteten Fonds beweisen, dass sich eine ausgewogene Mischung und
aktive Auswahl qualitativ hochwertiger Anleihen und Aktien lohnen.
allianzgi.de/kapitalplus
3
Feri Fund Awards: Bester Asset Manager „Multi Asset“ in Deutschland, Österreich und Schweiz (2013). Lipper Fund
Awards: Platz 1 bei „Mixed Asset EUR Conservative – Europe“ über 3 Jahre (2013). Finanzen Ÿuro Fund Award: Platz 1
bei „Mischfonds überwiegend Renten“ über 10 Jahre (2013). Ein Ranking, Rating oder eine Auszeichnung ist kein
Indikator für die künftige Entwicklung und unterliegt Veränderungen im Laufe der Zeit. 2 ISIN DE0008476250,
WKN 847 625. TER: 1,15 %. TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden. Stand: August 2013. 3 Morningstar RatingTM: Stand per 30. 06. 2013.
Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl ansteigen als auch sinken
und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Kapital Plus ist ein
offenes Investmentvermögen nach deutschem Recht. Die Volatilität des Fonds anteilwertes kann erhöht sein. Investmentfonds sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Für ein kostenloses Exemplar des
Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache kontaktieren Sie bitte Allianz Global Investors Europe
GmbH, Bockenheimer Landstraße 42–44, 60323 Frankfurt am Main oder www.allianzglobalinvestors.de. Bitte lesen Sie diese Unterlagen vor
einer Anlageentscheidung sorgfältig. Hierbei handelt es sich um Werbung. Herausgegeben von Allianz Global Investors Europe GmbH.
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Verstehen. Handeln.