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índice - Coinvalores

Boletim Semanal >> Comentários e indicações para a Semana de 06 a 09 de Abril de 2009
∆%
Semana
2,7%
∆%
Mês
6,9%
∆%
Ano
16,5%
IBRX
1,9%
6,3%
17,0%
IEE
3,2%
3,8%
13,6%
ITEL
-0,5%
2,2%
7,9%
IGC
2,6%
5,7%
10,8%
ITAG
2,9%
5,7%
8,8%
FGV 100
2,8%
5,9%
10,2%
∆%
Semana
∆%
Mês
∆%
Ano
Dow Jones
7,1%
12,2%
-9,7%
Nasdaq
7,0%
15,2%
0,6%
S&P 500
6,2%
13,3%
-7,8%
México Bolsa
5,0%
15,7%
-8,2%
Merval
8,6%
14,9%
8,5%
LOCAL
IBOVESPA
MUNDO AFORA
IGPA
(Chile)
1,9%
3,3%
7,3%
IGBVL
(Peru)
18,8%
38,2%
30,8%
Stock Mkt (Venezuela)
5,9%
16,7%
23,9%
IGBC
0,2%
6,5%
Market Index
3,6%
MIB30
(Colômbia)
PSI
(Itália)
(Portugal)
Irlanda Overall
: : ÍNDICE
Agenda Macro-Econômica e Corporativa
Recomendamos atenção em dados de desemprego e hipoteca nos EUA
pág. 2
Agenda Corporativa
Terça-Feira tem Teleconferência com Cesp às 14h00.
pág. 3
Conjuntura / Painel de Indicadores
Reunião do G-20 e anúncio de novo pacote marcam a semana.
pág. 4
Recomendações
M Dias Branco ↑, Duratex ↑, Copasa ↑, CCR ↑, Totvs ↑
pág. 5
Tópico Setorial – “Logística”
Maior previsão? Continua nossa recomendação.
pág. 6
EV/EBITDA e P/L PROJETADOS SETORIAL
EV/EBITDA 2009 (P)
P/L Médio 2009 (P)
Alimentos
7,8
11,5
Autopeças / Matl de Transportes
2,6
3,5
5,7%
Aviação
7,0
21,1
5,9%
-10,3%
Bancos
-x-
9,6
10,9%
6,3%
-13,3%
Bens de Capital / Infra-Estrutura
5,7
7,9
Bens de Consumo
7,1
16,4
0,1%
3,8%
0,2%
Calçados / Têxtil
1,9
6,1
4,0%
5,2%
-6,9%
Construção Civil
-x-
-x-
Educacional
-x-
-x-
Energia
4,7
8,2
Luxemburgo LuxX
4,4%
4,0%
-8,4%
DAX 30 (Alemanha)
5,3%
10,8%
-11,5%
Fertilizantes
-x-
-x-
IBEX 35 (Espanha)
4,9%
6,0%
-12,2%
Logística / Transportes
3,3
12,0
CAC 40
4,1%
7,0%
-10,1%
Material de Construção
-x-
3,8
Mineração
3,1
4,5
11,7
(França)
FTSE 100
2,8%
2,5%
-11,5%
Papel e Celulose
7,4
TEL AVIV 25
10,2%
11,8%
13,7%
Petróleo / Petroquímico / Gás
6,7
8,8
FTSE/JSE Africa
3,2%
16,1%
-1,4%
Saneamento Básico
-x-
4,3
Tadawul (Arábia Saudita)
5,5%
5,9%
-3,3%
Saúde
1,9
6,3
Hang Seng
7,4%
10,1%
-1,9%
Serviços Diversos
2,7
6,5
Shopping Center
8,8
16,6
Shenzhen
2,9%
17,4%
39,9%
Siderurgia
5,0
5,6
Tecnologia
3,2
58,1
NIKKEI
8,7%
14,1%
-2,5%
KOSPI (Coréia do Sul)
7,1%
17,0%
10,6%
S. E. Of Thaiindex
2,7%
1,8%
-2,3%
Straits Times (Singapura)
11,0%
10,3%
-0,2%
Kuala Lumpur C.
3,9%
-0,6%
1,0%
S&P/ASX 200
4,8%
9,0%
-2,0%
Telecom / Banda Larga
3,9
12,1
Varejo
6,7
22,4
Médio das Cias do Stock Guide
5,0
8,0
p>2
: : AGENDA SEMANAL – MACRO ECONÔMICA
Segunda Feira, 06 de Abril de 2009.
Horário
Eventos
Expectativas
08:00 h
Pesquisa Focus (semanal)
-
09:00 h
Pesquisa Industrial Mensal – Regional (fev)
-
11:00 h
Indústria
Indústria Automobilística (mar)
-
11:00 h
Balança Comercial
Anterior: US$ 619 M
Terça Feira, 07 de Abril de 2009. Dia do Corretor, do Jornalista e Dia Mundial de Combate a Hipertensão.
Horário
Eventos
Expectativas
08:00 h
IGP – DI (mar) (MoM)
Anterior: -0,13%
10:30 h
Levantamento Sistemático da Produção Agrícola (mar)
-
10:45 h
Indicadores Industriais (fev)
-
11:00 h
Crédito ao Consumidor (fev)
Expectativa: (US$ 3.0B) / Anterior: US$1.8B)
Quarta Feira, 08 de Abril de 2009. Dia do Correio e da Natação.
Horário
Eventos
Expectativas
08:00 h
IGP-M (1º prévia – abr) (MoM)
Anterior: -0,45%
08:00 h
IPC-S (1º quadri – abr) (MoM)
Anterior: 0,61%
08:00 h
Dados do Setor Hipotecário (semanal)
-
09:00 h
IPCA (mar)
Anterior: 0,55%
09:00 h
Pesquisa de Custos e índices da Construção Civil
-
11:00 h
Estoques no Atacado (fev)
Expectativa: -0,50% / Anterior: -0,90%
12:30 h
Fluxo Cambial (semanal)
-
-
Índices de Preço e Quantum (1T09)
-
Quinta Feira, 09 de Abril de 2009. Dia da Biblioteca e do Aço.
Horário
Eventos
Expectativas
07:00 h
IPC-Fipe (1º quadri – abr) (MoM)
Anterior: 0,29%
09:00 h
Emprego e Salário Industrial (fev)
09:30 h
Balança Comercial (fev)
Expectativa: (US$ 36.5B) Anterior: (US$ 36.0B)
09:30 h
Pedidos de Auxílio Desemprego (semanal)
-
11:00 h
Índice de Preços de Importados (mar)
Expectativa: 1,00% / Anterior: -0,20%
Sexta Feira, 10 de Abril de 2009. Dia da Engenharia e do Exército Brasileiro.
Horário
Eventos
Expectativas
15:00 h
Relatório Mensal de Orçamento (mar)
Expectativa: (US$ 157.0B) Anterior: (US$ 48.2B)
-
Feriado Nacional
Mercados Fechados
C ORRET ORA DE V ALORES • M ERCADORIAS & F UT UROS • F UNDO S DE I NVEST IMENT O
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10°andar • CEP 01451-904 • São Paulo - SP • Tel.: (11) 3035 4141 • Fax: (11) 3814 0140
http://www.coinvalores.com.br
•
e-mail: [email protected]
p>3
: : AGENDA SEMANAL CORPORATIVA
Segunda Feira, 06 de Abril de 2009.
-
Horário
Informações Gerais
-
-
Horário
14:00 h
Cesp
Terça Feira, 07 de Abril de 2009.
Teleconferência
Quarta Feira, 08 de Abril de 2009.
Reunião Semanal Depto de Análise
Horário
17:30 h
Abordando Cenário Macro e sobre as S/A’s da bolsa.
Horário
-
-
Horário
-
-
Quinta Feira, 09 de Abril de 2009.
-
Sexta Feira, 10 de Abril de 2009.
-
•
p>4
: : CONJUNTURA
SEMANA PASSADA
Esta com certeza não foi apenas mais uma semana corriqueira no calendário de 2009, pelo contrário, mudanças de
relevância mundial começam a ser traçadas em um cenário completamente adverso. A reunião do G-20 marcou o que
pode ser o início de um novo “momento”, tanto para a economia como, principalmente, para a política internacional. As
economias emergentes começam a ganhar expressão e os países maduros percebem a importância desse movimento
para que novas decisões sejam tomadas. Por falar em novas decisões, mais um pacote foi anunciado, trazendo
otimismo ao mercado acionário. O valor inicial supera a cifra de US$ 1 trilhão e visa, principalmente, irrigar o sistema
financeiro global, trazendo melhora às condições de crédito. Além disso, os países estão dispostos a dar continuidade
nas políticas monetárias e fiscais expansionistas adotadas nos últimos períodos. Já os indicadores divulgados ao longo
da semana continuam trazendo incertezas para o cenário econômico. O desemprego permanece em patamar
preocupante nas principais economias, atingindo taxa de 8,5% nos EUA, por exemplo (taxa similar à brasileira). O setor
de serviços naquele país apresentou retração de 1,9% em março, quando a expectativa era de elevação próxima a 1%.
Por outro lado, as encomendas da indústria apresentaram alta de 1,8%, superando à expectativa (1,5%).
PERSPECTIVAS PARA SEMANA
Acreditamos que a tendência da bolsa ao longo do mês de abril será influenciada principalmente pelos dados semanais
e mensais previstos na agenda macro e microeconômica, tendo em vista a falta de eventos mais relevantes. Desta
forma, recomendamos atenção nos dados que serão divulgados, tanto nesta como nas próximas semanas. No front
interno destacamos dados da ANFAVEA na segunda-feira e indicadores industriais (CNI) na terça. Contaremos
também com feriado nacional na sexta. Nos EUA recomendamos atenção nos dados do setor hipotecário na quartafeira e pedidos de auxilio desemprego na quinta. Vale lembrar que as montadoras apresentam situação crítica e uma
intervenção governamental pode surpreender o mercado. Recomendamos diversificação de portfólio daqui para frente,
com carteiras posicionadas tanto em empresas sólidas e com baixa exposição à crise financeira como em companhias
subavaliadas em bolsa e com potencial de rentabilidade atraente em uma possível melhora de cenário.
FOCUS – RELATÓRIO DE MERCADO DE 27 DE MARÇO DE 2009
Expectativa do Mercado
2009
Mediana Agregada
2010
Há 4
semanas
Há 1
semana
Hoje
Comportamento
semanal*
IPCA (%)
4,66
4,42
4,32
▼
(4)
IGP-DI (%)
4,50
3,18
3,16
▼
IGP-M (%)
3,99
3,17
3,17
=
IPC-FIPE (%)
4,50
4,30
4,33
Taxa de Cambio – fim de período (R$ /US$)
2,30
2,30
2,30
Taxa de Cambio– média do período (R$/US$)
2,30
2,30
2,30
Há 4
semanas
Há 1
semana
Hoje
Comportamento
semanal*
4,30
4,50
4,50
4,50
=
(43)
4,50
(7)
3,15
4,50
4,50
4,50
=
(44)
4,50
(1)
3,15
4,50
4,50
4,50
=
(45)
4,50
▲
(1)
4,32
4,50
4,50
4,50
=
(34)
4,50
=
(11)
2,32
2,28
2,30
2,30
=
(2)
2,30
=
(7)
2,30
2,25
2,30
2,29
▼
(1)
2,20
Meta Taxa Selic – fim de período (% a. a.)
10,25
9,25
9,25
=
(1)
8,50
10,25
9,75
9,50
▼
(1)
8,50
Meta Taxa Selic – média do período (% a. a.)
10,97
10,21
10,06
▼
(17)
10,00
10,31
9,73
9,50
▼
(6)
8,50
Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)
36,00
36,50
37,00
▲
(3)
36,00
35,00
35,30
35,60
▲
(3)
35,50
PIB (% de crescimento)
1,50
0,01
0,00
▼
(4)
0,50
3,50
3,50
3,50
=
(4)
3,20
Produção Indl (% de crescimento)
1,24
-2,00
-2,74
▼
(6)
-2,50
4,00
4,00
4,00
=
(6)
4,00
Conta Corrente (US$ bilhões)
-24,85
-24,70
-23,60
▲
(1)
-24,50
-26,31
-26,19
-24,40
▲
(1)
-24,50
Balança Comercial (US$ bilhões)
13,00
13,02
14,00
▲
(2)
14,00
13,35
13,35
12,95
▼
(1)
13,00
Invest. Estrangeiro (US$ bilhões)
23,00
22,00
22,00
=
(2)
22,00
25,00
25,00
25,00
=
(18)
25,00
Preços Administrados (%)
4,85
4,60
4,50
▼
(5)
4,50
4,50
4,50
4,50
=
(42)
4,50
comportamento dos indicadores desde o último Relatório de Mercado; os valores entre parênteses expressam o número de semanas em que vem ocorrendo o último comportamento (▲ aumento, ▼ diminuição ou = estabilidade)
Fonte: Gerin / BACEN
•
p>5
: : INDICAÇÕES
>> M.DIAS BRANCO (MDIA3)
Preço Alvo R$ 34,00 p/ação
Cotação Atual: R$ 18,36 p/ação
Aumentar participação em carteira
P/L para 2009 = 12,2 (anos)
EV/EBITDA para 2009 = 8,3 (anos)
A companhia reportou bom desempenho no ano de 2008. A receita líquida no ano cresceu 45,5%,
o EBITDA aumentou 40,2% e o lucro líquido subiu 167,3% em relação a 2007. O ajuste de preço
de seus estoques de matérias-primas é decisivo para a recuperação das margens nos próximos
trimestres. Importante destacar que a direção da companhia acredita que os resultados
apresentados não contemplam integralmente as sinergias esperadas da aquisição da Vitarella.
Estas “sinergias” deverão ser mais sensíveis sobre o resultado neste exercício de 2009, podendo
elevar o seu desempenho futuro. Pertence ao Novo Mercado.
>> Duratex (DURA4)
O setor de materiais de construção como um todo deve se beneficiar direta ou indiretamente pelas
Preço Alvo em revisão
medidas governamentais adotadas para a melhora do quadro habitacinal do país. Dentre as
decisões anunciadas destacamos como favorável à Duratex a redução do IPI sobre materiais de
construção, citando como exemplo a queda deste imposto sobre louças sanitárias, que representou
P/L para 2009 = 3,1 (anos)
14% da receita líquida da empresa no 4º trim/08. Apesar da maior concentração operacional no
EV/EBITDA para 2009 = -x- (anos)
segmento de renda mais elevada a companhia sinaliza que deve aumentar sua exposição à baixa
renda com novos produtos. Destacamos ainda que suas ações apresentam boa liquidez em bolsa
e que o cenário denota movimento de recuperação para estes papéis no curto prazo. Pertence ao
IBOVESPA e ao Nível 1 de Governança Corporativa.
>> COPASA (CSMG3)
O governo de Minas Gerais encaminhou no dia 31/mar/09 à Assembléia Legislativa de MG, projeto
de Lei propondo a criação da ARAS (Agência Reguladora de Águas e Saneamento de MG). O
projeto foi encaminhado em regime de urgência, sendo um fator favorável a Copasa, uma vez que,
o principal argumento do TJ de Minas para a suspensão do reajuste tarifário, que seria aplicado a
P/L para 2009 = 4,9 (anos)
partir de março, seria a inexistência de um órgão regulador. Em se confirmando a instituição da
agência, aguardamos desfecho favorável ao reajuste tarifário da companhia. Pertence ao Novo
Mercado.
>> CCR (CCRO3)
P/L para 2009 = 10,0 (anos)
O desempenho da CCR no mês de março ficou muito aquem do restante do mercado e das
empresas pares listadas na bolsa. Não encontramos uma razão específica à companhia que
justifique tal desempenho. Desta forma, acreditamos que os papeis ordinarios da companhia estão
apresentando oportunidade de compra. Enfatizamos nossa opinião na manutenção dos papéis da
CCR em nossa carteira recomendada para o mês de abril. Lembramos que a companhia tem como
uma de suas principais caracteristicas a forte geração de caixa e deverá aprovar distribuição de
dividendos na AGO, a ser realizada no próximo dia 15/04, com Yield projetado de
aproximadamente 2%. Pertence ao IBOVESPA e ao Novo Mercado.
>> TOTVs (TOTS3)
P/L para 2009 = -x- (anos)
A companhia reportou bom desempenho no ano de 2008. Consideramos que a Totvs continuará
alcançando bons negócios futuros, em razão da busca por maior eficiência operacional da
empresa, especialmente dentro deste contexto macroeconômico. Destacamos que o setor vem
apresentando elevadas taxas de crescimento, basicamente, em virtude da baixa penetração de
computadores “PCs” nos domicílios brasileiros e de softwares de gestão empresarial integrada,
além dos incentivos governamentais e da constante busca por parte das empresas por aumento da
eficiência operacional e rentabilidade. Pertence ao Novo Mercado.
Obs.: Cotações dia 02/abr (quinta-feira).
•
p>6
: : Tópico SETORIAL
Logística
Para o investidor que gosta de maior previsão (de receita), este setor continua sendo nossa recomendação.
O mês de março passou e trouxe muitas alegrias para os investidores em renda variável, com o IBOVESPA subindo
mais de 7% e sendo classificado como o melhor investimento no mês. Mas como foi o desempenho do setor de
logística e transportes? Acompanhou o desempenho do índice?
Como já falamos em relatórios anteriores, o setor de logística e transportes, ou mais precisamente, as empresas
listadas em nosso Stock Guide neste setor, apresentam elevada correlação de suas receitas com a economia local. Ou
seja, expectativas de desempenho do PIB podem alterar as projeções destas empresas e, respectivamente, seus
preços alvo. Num curto espaço de tempo, vimos as projeções de PIB do Brasil para o ano de 2009 serem revistas para
baixo, passando de uma expectativa de 3,5% (em set/08) para estabilidade ou crescimento nulo (em março/09).
Acreditamos que tais expectativas já estejam precificadas nas ações, como verificamos as fortes desvalorizações no
final de 2008. Já o mês de março, respondendo a pergunta inicial, tivemos desempenhos mistos dos papeis deste
setor na bolsa. Em uma ponta tivemos a ALLL11, com alta de mais de 20% e, na outra, acompanhamos a queda de
mais de 10% da CCRO3.
O ministério do comércio exterior divulgou na semana passada que espera retração nas exportações do Brasil na
ordem de 20% em 2009. As importações deverão seguir a mesma tendência. Tal notícia confirma um cenário
desafiador para as companhias voltadas ou dependentes do desempenho do fluxo de comércio internacional, como
Santos Brasil e Log-in. Esta última vem realizando investimento no segmento de cabotagem, o que deverá contribuir
para a menor exposição ao mercado externo. Já a Localiza apresenta parte de sua receita correlacionada com o
desempenho do transporte aéreo, que deverá perder o ritmo de expansão apresentado nos anos anteriores.
Para finalizar, falaremos da CCR, ALL e OHL, com nossa preferência setorial para a primeira delas (conforme a
carteira recomendada para o mês de abril e nossa opção semanal apresentada na página anterior). Para quem não
conhece o setor parece uma sopa de letrinhas, mas resumidamente são: Companhia de Concessões Rodoviárias,
America Latina Logística e Obrascon Huarte Lain Brasil. Os investimentos em infra estrutura logística deverão ganhar
atenção dos investidores em meio a crise, como já pudemos verificar as recentes notícias em relação ao Expresso
Aeroporto em São Paulo e o Trem de alta velocidade RIO-São Paulo, dentre outros, que poderão ser oportunidades
para as companhias listadas em bolsa. Destacamos também que os reajustes de tarifas acompanhando os índices de
inflação trazem segurança para o fluxo de caixa destas empresas e para os acionistas.
Logística
Logística
Cotação
COT/VPA
LL 2008 (R)
LL 2009 (P)
P/L
EV/EBITDA
Preço Alvo
Up Side
Parecer
ALL Amer Lat
ALLL11
R$ 10,50
2,4
176,7
429,4
16,1
-x-
R$ 17,00
61,9%
Comprar
CCR Rodovias
CCRO3
R$ 21,90
5,6
713,6
879,1
10,0
-x-
R$ 39,00
78,1%
Comprar
Localiza
RENT3
R$ 8,20
3,0
136,5
138,5
11,7
-x-
R$ 10,50
28,0%
Manter
Log-In
LOGN3
R$ 6,10
0,9
83,4
113,7
4,6
2,5
R$ 9,50
55,7%
Comprar
OHL Brasil
OHLB3
R$ 14,43
1,2
105,4
-x-
-x-
R$ 24,00
66,3%
Comprar
Santos BRP
STBP11
R$ 6,60
0,8
47,1
91,8
9,4
3,9
R$ 12,00
81,8%
Comprar
Tegma
TGMA3
R$ 5,50
1,1
53,0
-x-
-x-
-x-
•
p>7
EQUIPE COINVALORES
>> Mesa de Operações / Bovespa
>> Atendimento Home Broker
tel: 11 3035-4160
tel: 11 3035-4162
Anderson dos Santos
[email protected]
André Reis Lima
[email protected]
Deborah Bloise
[email protected]
Antonio Cláudio Bonagura
[email protected]
Paula Centola Zoratti de Abreu
[email protected]
Boris Ferreira Rocha Filho
[email protected]
Angelo Miguel de Araujo
[email protected]
Bruno Prestes Malzone
[email protected]
Maria Luiza Leite Silva de Lima
[email protected]
Caio Salles
[email protected]
Marcelo do Val Gasparian
[email protected]
Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro
[email protected]
Francisco José Sidani Nogueira
[email protected]
Marcio Espigares
[email protected]
Eliane Cristina Soboslai
[email protected]
Gênesis Rodrigues
[email protected]
Getulio Vimieiro
[email protected]
Gustavo A. Monteiro Lucas de Lima
[email protected]
João Domingos Inaimo
[email protected]
João Paulo de Souza Angeli Dias
[email protected]
>> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas
João Pinto Braga Filho
[email protected]
tel: 11 3035-4163
José Antonio Penna
[email protected]
Jussara Pacheco
[email protected]
Kelly Scheiner
[email protected]
Marcelo Rizzo
[email protected]
Leonardo Antonio Sampaio Campos
[email protected]
Paulo Botelho A. Sampaio Neto
[email protected]
Luiz Carlos Camasmie Gabriel
[email protected]
Vanessa Lima
[email protected]
Paulo Asprino
[email protected]
Rodrigo Ramos de Carvalho
[email protected]
William Celso Scarparo
[email protected]
>> Diretoria
>> Gestão de Investimentos
Elaine Rabelo
[email protected]
11 3035-4165
Tatiane C.C. Pereira
[email protected]
11 3035-4164
>> Fundos Imobiliários
tel: 11 3035-4161
Maria de Fátima Carvalheiro Russo
[email protected]
>> Mesa de BM&F
tel: 11 3035-4151
tel: 11 3035-4161
Fernando Ferreira da Silva Telles
[email protected]
Francisco Candido de Almeida Leite
[email protected]
Henrique Freihofer Molinari
[email protected]
José Ataliba Ferraz Sampaio
[email protected]
Paulino Botelho de Abreu Sampaio
[email protected]
>> Fora de São Paulo
DDG 0800 170 340
IMPORTANTE
Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião
pessoal dos analistas que as avaliam. Os analistas da Coinvalores não mantêm vínculo algum com qualquer pessoa natural que atue no âmbito das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de
análise no relatório divulgado, esclarecendo a natureza do vínculo. A Coinvalores bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobiliários por ela administrados não possui
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esteja envolvida na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado. Nenhum dos analistas da Coinvalores é titular, direta ou indiretamente, de valores mobiliários de
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mobiliários no mercado. O analista que assina este trabalho e a Coinvalores não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com qualquer das companhias cujos
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Nenhum diretor, empregado ou representante da Coinvalores exerce cargo de diretor, conselheiro da administração ou fiscal das companhias cujos valores mobiliários são alvo de análise neste
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Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para
compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de
boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão
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sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e
os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento.
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EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE
>> Analista Chefe
Marco Aurélio Barbosa (CNPI)
[email protected]
3094-7871 r. 441
Marco Saravalle (CNPI)
[email protected]
3094-7870 r. 444
Sandra Peres
[email protected]
3094-7873 r. 442
>> Analistas de Investimentos
>> Assistentes de Análise
Felipe Motollo Cesar
[email protected]
3094-7872 r. 443
Karina Freitas
[email protected]
3094-7870 r. 561
Marluci de Lima Costa
[email protected]
3094-7873 r. 560
Setores acompanhados:
Alimentos
Educacional
Saneamento Básico
Sandra Peres
Sandra Peres
Karina Freitas
Autopeças / Transportes
Energia
Saúde
Karina Freitas
Karina Freitas
Fertilizantes
Serviços Diversos
Sandra Peres
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Logística / Transportes
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Bens de Capital / Infra-Estrutura
Material de Construção
Siderurgia
Mineração
Tecnologia
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Aviação
Bens de Consumo
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Sandra Peres
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Varejo
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